華夏時報記者劉思希北京報道
神州優車（838006.OC）董事長兼CEO陸正耀曾向媒體信誓旦旦地表示，如果除去此前“充100返100”造成的虧損，公司實際上在2016年3月已經實現盈利，預計到2016年第三季度有望實現全面盈利。但數據不會說謊，全面盈利最終還是變為一場空。
根據神州優車新鮮出爐的2016年年報顯示，2016年公司實現營業收入58.45億元，同比增長235%；在利潤方面，2016年公司淨虧損為35.8億元，加上2015年淨利潤虧損的37.2億元，神州優車兩年淨利潤虧損合計73億元。
只是不知道陸正耀的底氣從何而來。記者透過神州優車的年度報告注意到，公司“講故事”的主題正在悄然轉移，“生態圈”成為新故事。
盈利是個偽命題
眾所周知，神州優車是神州專車的運營主體公司，於2016年7月正式掛牌新三板。公司旗下主要涵蓋租車、專車、買買車和車閃貸四大業務板塊。其中，專車業務是神州優車的最大收入來源。
報告顯示，2016年神州優車的專車業務收入達50.6億元，同比增長190%。根據羅蘭貝格報告，專車的客戶留存率近70%，在專車市場佔據近40%的市場份額。
然而，自去年一季度之後，這種形勢悄然發生了改變。根據第三方報告TrustData發佈的網約車平臺發展趨勢報告顯示，神州專車訂單量自2016年4月起就直線回落，到去年9月末日訂單量基本萎縮至當年2月份水平，較去年4月高峰時期明顯下滑60%；移動應用數據平臺AppAnnie的監測報告顯示，其月活躍用戶數僅在去年上半年保持了明顯上漲，之後整體呈現回落趨勢；中國IT研究中心發佈的報告也顯示，神州專車去年三季度活躍用戶覆蓋率和市場份額分別報5.2%和1.7%，兩指標均較去年二季度時出現下降。
事實上，從神州優車的年報中就可以看出一些端倪。2016年年初時公司員工有42288人，而到了年末公司僅留下了30778人，裁員11510人，近27%。其中，被裁員的對象主要為司機，共裁司機11324人，佔裁員總人數的98%。
然而即便如此，神州優車的盈利狀況仍不盡如人意。2016年神州優車虧損35.8億元，這與2015年的虧損額37.23億元基本相當，僅少虧了1.43億元。
有投行人士對記者分析，此次神州優車年報未公佈專車訂單數字，顯示了神州對業績不夠自信，或許也從側面印證了第三方報告的準確性。除此之外，神州優車在2016年的虧損面僅僅收窄縮小3.85%，而在司機、車輛等運營成本不變的情況下，大幅度收窄虧損面甚至實現盈利的可能性幾乎微乎其微。
記者多次撥打公司董祕辦電話，均無人接聽。
“生態圈”成新故事
在專車業績下滑、虧損持續的情勢下，包裝新的資本概念無疑是一條高效的捷徑。
按照陸正耀的設想，在未來整個人和車的生態圈裡，有了現有四大業務體系的支撐，尤其是有了神州買買車電商網絡的支撐之後，神州優車自身的網絡可以滲透到地級市。
按照規劃，神州優車擬通過線上線下相結合的模式，構建中國最大的汽車電商平臺，並計劃到2017年6月以前，在全國構建500家以上規模和4S店類似的落地門店，覆蓋全國各地。
“必須承認的是，神州優車包裝概念的手法確實非常老道。”上述投行人士直言，在網約新政不明朗時期，神州優車宣揚“B2C專車”合法，吸引投資人入場；而在新政出臺之後，B2C和C2C模式均在同一起跑線，神州專車模式已毫無優勢。於是，神州優車立即轉投新業務。
據瞭解，為拓展這個戰略新版圖，神州優車去年發起“百億融資計劃”。但截至2017年2月28日，在經過3次認購延期之後，最終只定增了46億元，尚不足半。
這一幕似曾相識，現如今要論著迷於“生態圈”的代表，應當非樂視莫屬。其實提及樂視，除了其主營和上市的樂視網外，業內和資本市場受樂視此前一直宣講的生態化反模式的影響，其看待樂視的前景已並非單純的樂視網，而是包括智能手機、智能電視、電動汽車、樂視體育等子生態的表現。但近期諸多的事實證明，這些支撐生態化反模式的子生態不僅表現欠佳，還在各自所處的產業中面臨強勁的挑戰。目前樂視的投資者也在用實際行動對“生態圈”的故事作出迴應。至於故事能夠講多久，則恐怕只有賈躍亭和陸正耀他們自己知道。
財經獨立評論人布娜新表示，辨別一家公司是在講故事還是在做事，投資者勢要在其所處行業具有一定經驗，只有如此，才能辨別公司從事的業務是不是真正的商機，除了辨別其商業模式是否清晰外，還要看這家公司除了美好的前景之外有沒有足夠資金、足夠人才來做成這件事。
很顯然，這對於不斷需要依靠融資輸血的神州優車來說，還有很長的一段路要走。但資本往往是逐利的，至於能夠保持多久的耐性，那就不得而知。
洪泰新三板基金CEO馮志告訴記者，投資的本質是尋找被低估的公司，這種低估可能是由於市場，也可能由於缺乏流動性，也有可能是由於未來的成長，成長期投資的核心是後兩個原因。但在現實世界裡，沒有過去長時間的運營記錄和對未來不確定的預期會加重估值的困難，這時候會被短期誘人的故事所引誘引發投資風險。
按照神州優車的表述，能夠獲得資本的青睞，其實驗證了互聯網企業的一個特性，即在互聯網企業發展初期，資本更看重用戶規模的增長、消費頻次增加、及其未來的成長性，這遠比眼前的利潤、虧損等更為重要。本輪定增簽下逾70億元，46億元僅為部分，仍有20餘億重要戰略投資尚在履行監管部門審批。到賬時間請以公告為準。
但如果按照神州優車當前的35.8億元的年虧損額，即使是70億億的戰略投資到位，也僅夠輸血1年多。這也導致投資者的資金安全風險也在加劇遞增。