大家好，我是來一板，閒來無事，聊聊A股養豬的故事，故事的主角——雛鷹農牧。

有人在講故事，就有人在聽故事，聽故事的人多了，便不覺得故事新鮮，慢慢的，講故事的人也就消失在我們視線之中。

一、上市之路

提起雛鷹農牧就不得不提及一位人物就是侯建芳，他是和王石、柳傳志、褚時健等老一批優秀企業家同時代的創業家。相比王石、柳傳志這些商業大佬，侯建芳大器晚成，它的公司於2010年才上市，上市之路並不簡單。

1988年3月10日，一棟小樓，800只雞規模的家庭副業式養殖，雛鷹開始了創業。

1994年7月15日，引進第一批純種杜洛克豬和長白豬，這是雛鷹由養雞涉足養豬的重要里程碑。

2003年5月14日，註冊成立河南雛鷹禽業發展有限公司，標誌著雛鷹農牧進入更專業、更規範化的發展軌道。

2008年8月9日，公司被國家八部委認定為國家級農業產業化重點龍頭企業，雛鷹邁入國家級重點企業行列。

2009年3月12日，佔地2000畝的第一生豬出口基地正式運營，生豬遠銷香港市場，公司生豬養殖邁向規模化發展，出欄生豬質量達到國際水平。

2009年7月10日，河南雛鷹農牧股份有限公司正式創立，公司在企業股份化改制的道路上邁出了堅定的一步。

2009年10月5日，尉氏分公司成立，年出欄60萬頭生豬產業基地項目開工基礎，標誌著公司向異地化發展邁進。

2010年9月15日，公司在深圳證券交易所上市，標誌著公司正式進入資本市場，並被業界譽為“中國養豬第一股”。

1988年借200元起家，熬過03年的非典、04年的禽流感、06年的高熱病…侯建芳帶著他的雛鷹農牧終於在2010年上市，而時隔30多年，18年的非洲豬瘟，將這個創業30多年的企業徹底擊垮，在豬年面臨退市，成為面值退市的第二股，資本市場上的創業之路就此結束。

二、退市原因分析

從上市到退市，短短的9年時間，就將這個創業30多年的企業擊倒，資本市場下的上市公司，很容易在光環中死掉，細看原因大體有兩個：

1、瘋狂的高送轉透支股價的安全線

股價低於面值的事情一般是很少出現的，分析其原因，罪魁禍首就是高送轉透支股價安全線。

2011年4月19日，上市七個月，10股送10股，股本翻倍。

2012年4月24日，一年後，繼續10股送10股，股本翻倍。

2013年7月12日，10股送6股。

2016年6月24日，10股送20股。

高送轉的結果就是，除權之後，股價越來越低，走低的後果就是徘徊在退市的另一條警戒線，股票面值，這也是雛鷹農牧提前退市的原因。

2、靠近資本市場，瘋狂的投資

上市之後的雛鷹農牧，能從資本市場得到資金的支持，不斷地進行瘋狂的投資。

2011年，雛鷹農牧分別在開封尉氏縣和新鄭薛店鎮投資1億元建立100萬頭生豬屠宰項目。還提出“三門峽生態豬”規劃，並以高達40億元的總投資震驚業界。

2012年4月，雛鷹農牧公告稱，擬投資4.5億元建設襄城縣年出欄30萬頭生豬產業化基地項目；緊接著4月18日，公司表示將在西藏米林縣投資3億元，進軍藏香豬養殖項目；5月22日，擬投資20.2億元在衛輝市建設年出欄100萬頭生豬產業化基地項目；同時擬投資不超過4億元，在尉氏縣建設40萬頭生豬養殖基地。

但是，雛鷹農牧的淨利潤卻加劇下滑。2012年，其淨利潤走低僅3.03億元，2013下滑至7562.11萬元，2014年甚至出現了1.89億元的虧損。2015年雖然回升，但也只實現了2.3億元的淨利潤

激進的資本擴張，總有資金鍊斷裂的一天，這是資本市場的鐵律，雛鷹上市後的一系列瘋狂舉動，正是其走向結束的罪魁禍首。

三、退市

今天正好是雛鷹農牧股價連續20個交易日低於面值，352W手封單封死跌停，股價收於0.69元。不出意外近期深交所就會出退市公告。

令人惋惜的是，18W的股民被活埋，最後的逃生機會都沒了，選擇了一家錯誤的公司，最終血本無歸。

成也侯建芳，敗也侯建芳，30年的堅持，在退市之際，並沒有堅持，這點還是值得肯定的。

以雛鷹農牧最新的收盤價來算，退市整理期的30天有可能破退市海潤的新低記錄。

在豬年，豬價連續上漲的，豬肉板塊翻倍的行情下，雛鷹農牧講豬的故事發人深省，公司上市真的好嗎？是一個新的開始，還是毀掉一個公司的開始？