每經記者：黃婉銀
"每經記者：黃婉銀
碧桂園中期業績發佈會現場
8月22日，龍頭房企碧桂園控股有限公司（以下簡稱“碧桂園”，02007，HK）公佈了一份令市場滿意的中期業績報告。
報告期內，碧桂園實現營業收入約為2020.1億元，同比大增53.2%。而在當期銷售上，碧桂園仍然保持了龍頭地位。
今年以來，全國多數區域及城市的房地產市場步入調整階段，但碧桂園市場銷售保持行業領先水平，集團連同其聯合營公司，共同實現歸屬於集團股東權益的合同銷售額約為人民幣2819.5億元，穩居行業榜首。而據第三方機構克而瑞研究中心統計的全口徑流量數據顯示，碧桂園以3895.4億合同銷售金額，同樣領先同業。
雖然碧桂園並未設定今年的銷售目標，但超過7000億的已售未結轉收入、2.78萬億的權益可售資源，必然可以保證其未來業績的持續增長和行業龍頭地位。
利潤連續大增 未來空間已鎖定
今年上半年，碧桂園實現毛利潤約548.6億元，同比增長56.9%；毛利率在2018年中期26.5%的基礎上提升至27.2%。
在銷售規模和毛利率的雙雙提升下，碧桂園今年上半年合計錄得毛利潤約548.6億元，同比增長56.9%；淨利潤約為230.6億元，同比增長41.3%；股東應占利潤為156.4億元，同比增長20.8%，股東應占核心淨利潤達159.8億元，同比增長23.4%。
得益於銷售規模的連年攀升，截至2019年中期，碧桂園擁有不含增值稅的已售未結轉收入7352億元，意味著未來1~2年，碧桂園的發展空間會持續有突破式增長。
與此同時，碧桂園也在全面加快資金週轉，上半年碧桂園權益銷售現金回籠約人民幣2659.4億元，權益銷售回款率達94.3%，該比例處於行業高位。
鑑於銷售額的大幅度增加，繼2017年起，碧桂園已連續三次在年中實現正淨經營性現金流，經營良性運轉，擁有極強的自我造血功能，大大降低對於外部融資輸血的依賴性。
截至2019年6月30日，碧桂園賬面擁有可動用現金餘額2228.4億元，佔總資產比例為12.8%。
過去幾年，碧桂園經營規模大幅度提升，但其始終堅守“穩健經營”的底線，槓桿水平和融資成本仍舊處於行業低位。
今年上半年，碧桂園淨借貸比率僅為58.5%，同比下降0.5個百分點；總債務覆蓋EBITDA倍數為3.5倍，同比下降1.2倍；EBITDA覆蓋利息倍數為4.4倍，同比提升0.4倍。
此外，碧桂園截至6月末之有息負債總額約為3318.89億（含銀行及其他借款、優先票據、公司債券和可轉股債券）。債務結構中，需於一年以內償還的有息債務為1139.2億，佔總有息負債之34.3%，公司現金餘額對於短期有息債務的覆蓋比例達2倍。
土儲龐大豐富 灣區潛在貨值超5500億
作為目前國內規模領先的房企，碧桂園也積累了龐大且豐富的土地儲備，這些土地儲備足以支撐其未來業績的持續增長和健康發展。
今年上半年，碧桂園合計獲取的260個新項目，權益預期建築面積約為3302萬平方米，權益總代價約人民幣1148億元，平均地價為人民幣3478元/平方米。從新獲取項目所處城市能級劃分，項目目標銷售針對一二線的項目佔權益總地價之46%。
截至2019年6月底，碧桂園位於中國內地已獲取的權益可售資源為1.76萬億元。其中，目標為一線城市的權益可售資源為3149億元，二線城市為6035億元，三四線城市為8403億元。另外，碧桂園還有1.03萬億元潛在的權益可售資源，合計權益可售資源達到2.78萬億元。
在廣東起家的碧桂園於粵港澳大灣區也儲備了大量的優質土地資源，高度契合國家的發展戰略。碧桂園在大灣區內已獲取權益可售資源為3467億元，可售建築面積約2457萬方。潛在權益可售資源達到5519億元，與已獲取的權益可售資源合計達到8986億元，發展空間巨大。
值得注意的是，碧桂園位於深圳的已獲取的權益可售資源達到225億元，潛在權益可售資源約1961億元；目標市場為深圳的已獲取權益可售資源約1155億元，潛在權益可售資源達到4144億元。
從碧桂園的可售資源分部看，其對於經濟發展潛力較強的區域仍有側重，土地資源儲備符合人口流動趨勢。已獲取的項目98%位於常住人口50萬人以上的區域，94%位於人口流入區域，75%位於五大城市群。
土地儲備規模、可售資源、發展思路讓碧桂園在大灣區的可獲權益還有更大化空間，隨著碧桂園在大灣區農業、科技上的佈局，大灣區在碧桂園的深耕下將進一步釋放潛力。
每日經濟新聞
"