中國網財經6月2日訊 端午佳節，新三板市場再迎喜訊。
5月30日全國股轉公司正式發佈2017年創新層掛牌公司名單，共計1393家公司入選，相比2016年首次分層多出440家。不僅是數量增長，創新層內部也發生了巨大調整：有超過300家原創新層公司被“降層”，超過700家原基礎層公司成功躋身創新層。
最終名單已經落定，市場期許仍在升溫。在ipo審核持續加速的當下，如何進一步完善新三板差異化配套制度成為坊間共同的期許。推出“精選層”、競價交易等無不是各界翹首以待的政策東風。
創新層大換血 逾600家公司“保層”成功
對於此次分層結果，不少業界人士不約而同使用了“換血”一詞，在此之前持續數月的“保層大戰”也令人記憶猶新。
根據東方財富choice數據統計，此次晉級創新層的企業共1393家，相比2016年首次分層擴容了四成以上，其中有628家為原創新層公司，佔總數的45.08%，新入圍企業達765家，佔總數的54.92%，變化不可謂不大。
此外，根據掛牌公司異議核實情況，有69家公司儘管未出現在創新層初篩名單中，但最終入選，也有5家公司被調出創新層，除一銘軟件是自願申請放棄進入創新層外，第六元素、東海證券、國義招標、大漢三通因掛牌公司或實際控制人被中國證監會派出機構採取行政監管措施，因而被全國股轉公司調出創新層。
從晉級指標看，根據全景網相關數據，此次入選創新層的1393家公司共有63家同時滿足標準一、二、三，同時滿足兩項標準的公司共284家，只滿足1項標準的公司共1009家，其中滿足標準二的最多，有632家。
由於全國股轉公司針對創新層還設立了“合格投資者不少於50人”、“最近60個可轉讓日實際成交天數佔比不低於50%”以及“董祕通過股轉系統董祕資格考試”等共同標準，因而除了業績達標、經營合規之外，圍繞上述標準，不少新三板公司展開了持續數月的“保層大戰”。
中國網財經曾發表《新三板創新層首次洗牌倒計時：保層大戰硝煙漸起》一文，指出有中介為滿足企業對合格投資者的渴求，通過二級市場買入的方式幫助企業增加合格投資者人數；還有媒體報道，在臨近正式分層之前，不少新三板公司紛紛更換了董祕，其中不少新任董祕均通過了董祕資格考試。
對於企業採取的各類“保層”招數，不少業內人士表示背後隱憂值得關注。例如東北證券新三板研究中心總監付立春就曾表示，企業突擊增加合格投資者人數，引入方通常會從公司處獲得較高權益，這可能有悖於部分原有股東的初衷，損害其利益。另外，若突擊增加投資者人數這類安排如果最終達不到保層效果，也會引發各種矛盾衝突，影響市場穩定發展。
再聚焦創新層差異化配套制度
在2016年首次分層之後，對於創新層推出哪些差異化配套制度一度成為市場尤其是創新層公司關注的焦點，然而在分層後的1年時間裡，監管日趨嚴格但配套制度卻未落地，不少創新層公司也打起了分道揚鑣的主意。
有媒體統計，自去年分層後，至今已有13家原創新層企業從新三板摘牌，ipo以及被上市公司併購成為企業退市的重要原因。隨著ipo持續加速，越來越多的新三板企業加入了上市的隊伍當中。
儘管處於各種原因，市場期盼的諸如競價交易、“精選層”等分層配套制度尚未正式落地，但是隨著監管層不斷表態與發聲，相關事項似已出現曙光。
在今年年初曾有媒體報道，監管層目前正就以再分層為抓手，加大新三板制度供給改革研究，未來有望在創新層之上推出“精選層”。對於精選層公司數量，坊間曾流傳“精選層佔比5%”的傳聞，對此有業內人士表示，“精選層”可能不會設置具體比例，而是根據一定標準在創新層中遴選優質企業，因此對部分公司來說，進入創新層成為了未來進入“精選層”的必經之路。
不僅是再分層，在“精選層”基礎上引入競價交易等制度也成為監管層研究的內容，包括集合競價交易和連續競價交易都在研究框架之內。而早在2016年10月18日，全國股轉系統監事長鄧映翎在召開的徽商大會“資本市場助推產業升級對接會”上公開表示，股轉系統正考慮將實行不連續的競價交易，增加流動性，一時間“不連續競價交易”成為市場熱議話題。
不過任何事物都非一蹴而就。在2017年5月10日成都全球創新創業交易會--新三板交易分會上，鄧映翎指出2016年新三板創新層企業不太穩定，市場調整太大因此沒有推出針對創新層的差異化制度，他認為當創新層達到3000到4000家時，才能在現有基礎上進一步分層。
此外，由於從2018年7月1日起，新三板創新層公司將按照上市公司的審計標準和信批標準進行披露，因而有業內人士表示，未來若公募基金、保險資金等要進入新三板，大概率都只會進入創新層，這些也可能是創新層公司未來將享受到的紅利政策。
相關推薦
