時代週報記者 李宛珊 發自廣州
曾因股權調整撤回上市申請的北京挖金客信息科技股份有限公司（834003，下文稱“挖金客”）近期再次向證監會遞交了招股說明書，上市場所也從一年前的創業板變為上交所。
公開資料顯示，挖金客為移動文化娛樂產業領域的整合服務提供商，主營業務為語音雜誌、遊戲、動漫、閱讀等移動娛樂產品提供內容整合發行、渠道推廣和產品支付等服務，2016年以來，公司開始嘗試企業融合通信服務。
報告期內，挖金客一部分業務是基於電信運營商完成的，直接來自於電信運營商業務的收入佔比從2014年的15.48%一路攀升至2016年的78.68%。隨著智能終端設備的普及，以電信運營商為基礎的移動文化娛樂產品也受到了各種APP應用程序等產品的挑戰。
在挖金客看來，在移動文化娛樂產業快速發展的大環境下，融資渠道有限已成為限制公司成長的重要因素，因此自2015年以來，挖金客多次嘗試衝擊資本市場，自2015年5月與亨通光電（600487）重組失敗後，挖金客於2015年11月在新三板掛牌並通過非公開發行股票募資4542萬元。2016年6月，挖金客衝擊創業板，但5個月後公司就因“戰略發展需要及部分股東股權擬發生變更”撤回上市申請。
曾因股權調整撤回
2011年2月，李徵和陳坤成立挖金客的前身挖金客有限，這並不是二人第一次合作，早在2007年時，李陳二人就曾一同成立風笛指媒，後者在2014年成為挖金客有限的全資子公司。
如今，李陳二人共為挖金客的實際控制人，招股說明書顯示，二人目前直接合計持有公司64.63%股份。除此之外，公司第三大股東，發行前持股比例達12.62%的永奧投資亦為二人共同投資成立的公司，但在招股說明書中，永奧投資並未被認定為一致行動人。
2015年6月，挖金客有限通過第三次股權轉讓，引入芊芊年投資等股東，當時公司的出資額為1000萬元。2015年7月，挖金客有限整體變更為股份公司，註冊資本為1000萬元，公司的淨資產為4255.65萬元。
2015年11月，挖金客在新三板掛牌的同時非公開發行股票，當時的發行價格為每股120元，以該價格入股挖金客的4名投資者分別為乾亨投資、人合安潤、盛盈投資以及張魯明。在這次非公開發行中，乾亨投資等4名發行對象用4542萬元的資金換取了挖金客3.63%的股權。2016年6月，挖金客衝擊創業板，但在5個月後，公司就以“戰略發展需要及部分股東股權發生變化”撤回上市申請。
2015年底的非公開發行令挖金客的資金變得很充裕，公司的速動比率從2014年底的3.36上升至2015年底的11.55，資產負債率從22.70%下降至6.55%。而在2016年度，挖金客用閒置資金購買銀行理財，當年來自理財產品的投資收益為193.44萬元。
業務結構調整
從賬面上看，挖金客在報告期內的業績還是可圈可點的：2014-2016年度，公司營業收入的複合增長率達到51.56%，淨利潤分別為2148.46萬元、3785.53萬元和4091.35萬元。只是在這快速發展的3年中，公司綜合毛利率從2014年的58.13%下降至40.16%。
挖金客在招股說明書中表示，這主要是由公司不斷優化業務結構，及細分業務毛利率變動所致。
2014年時，挖金客的第一、二大業務分別為產品支付計費業務及渠道營銷推廣業務，兩大業務合計為挖金客貢獻了85.72%的營收，其中收入佔比達31.97%的渠道營銷推廣業務的毛利率達到83.38%，當時挖金客主要通過自有媒體斑馬網開展該項業務，而自媒體數字營銷業務的毛利率高達91.77%。
等到2015年度，公司第一大業務變為了內容整合發行業務，儘管該業務在當年的毛利率高於產品支付計費在2014年的毛利率，但由於渠道營銷推廣業務的毛利率從2015年的83.38%下滑至65.86%，挖金客在2015年的綜合毛利率還是微降至57.62%。挖金客在招股說明書中表示，這主要是由於當年來自合作渠道的收入佔渠道營銷推廣業務的收入比例提高，且合作渠道營銷業務毛利率較低。
斑馬網與合作渠道雙重發力的結果是公司的渠道營銷推廣業務在2015年的收入幾乎翻了一番（與2014年相比），只是這樣的增速並沒有延續到2016年。招股說明書顯示，儘管在2016年度，渠道營銷推廣業務仍舊為公司第二大業務，但其營收只增長了39.08萬元，毛利率卻下滑至38.83%。
實際上，與2015年度相比，挖金客在2016年度的各主要業務的毛利率均有所下滑，儘管當年公司新開拓了融合通信業務，但該項業務的毛利率僅為19.81%，且收入佔比僅為2.53%。
在招股說明書中，挖金客將斑馬網作為其競爭優勢之一，並表示其在國內是一個具有一定影響力的手遊垂直媒體。2014年年初，挖金客收購了斑馬網開展營銷推廣業務，當年來自自有媒體數字營銷業務的收入便達到了1667萬元，佔當年總營收的27.32%。而在挖金客於2016年6月發佈的招股說明書中，公司在2013年的渠道營銷推廣業務的收入為零，總營收也僅為2116.98萬元。
2015年，挖金客大力推動斑馬網開展自有媒體營銷業務，招股說明書顯示，“相關銷售人員的薪酬及網站的推廣宣傳活動增加，從而導致2015年度銷售費用比2014年度增長28.85%”，當年自有媒體營銷業務的銷售收入也從1667萬元上升到1973.38萬元。
但在2016年，挖金客減少了斑馬網的推廣力度，推廣宣傳費的減少也降低了公司的銷售費用，與此同時，自有媒體營銷業務的銷售收入也下降至610.35萬元。時代週報記者向挖金客發送採訪提綱，詢問公司自有媒體營銷業務收入在2016年大幅下降的原因以及其在2017年是否還會繼續下滑，截至發稿，時代週報記者並未得到迴應。
時代週報記者注意到，挖金客的母公司營收從2015年的7613.65萬元下降至2016年的4322.50萬元，對於下降的原因，時代週報記者仍沒有得到公司方面的回覆。
募資買房產
本次挖金客擬在上交所上市，發行股數不超過1700萬股，募集資金將被用於投資“移動文化娛樂整合服務升級擴容項目”以及“移動文化娛樂服務運營基地項目”，上述兩個項目共需要募集資金2.92億元。“移動文化娛樂服務運營基地項目”擬需要資金5118.75萬元，其中含購房費用4500萬元。
挖金客在招股說明書中表示，出於優化公司資產結構、降低長期運營成本、增加公司各項目及各部門之間的協同效應等原因[T2]，公司擬在北京購置900平方米商用辦公場所。
時代週報記者通過北大縱橫IPO事業部合夥人蔡春華瞭解到，一般情況下，利用募集資金購置房產並不會對公司首發上市構成影響，但通常很多公司都選擇用募集資金置換已投入的購地費用，或者公司已拿到比較明確的轉讓協議。
挖金客在招股說明書中表示，本項目擬購買的房產為普通寫字樓，且公司對房產並無特別要求，由於北京市商用辦公用房市場供應充足，不能如期取得的可能性較小。時代週報記者在採訪函中詢問公司是否已取得比較明確的轉讓協議，但截至發稿，未得到相關回復。
本網站上的內容（包括但不限於文字、圖片及音視頻），除轉載外，均為時代在線版權所有，未經書面協議授權，禁止轉載、鏈接、轉貼或以其他方式使用。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。如其他媒體、網站或個人轉載使用，請聯繫本網站丁先生：[email protected]
相關推薦
