'雷聲陣陣，高溢價併購為哪般？'

今年年初A股上市公司雷聲陣陣，一部分公司是由於併購標的不達標，導致大幅計提商譽減值的案例出現。然而在這前車之鑑下，仍有上市公司頂著壓力去高溢價併購不良標的。是"真發展"還是另有實情？具體情況請看今日的《十問董祕之"雷聲陣陣，高溢價併購為哪般？"》。

1、（2019-09-09 14:37:38）華東醫藥：高溢價併購毫無性價比，中小股東用腳投票

問：董祕您好，針對華東收購佐力藥業這項交易，如果管理層對於交易對公司發展的推動有自己的想法，我們可以理解，但是定價上面是不是有失公允，如此高的溢價還不如在二級市場上買，而且之前收購也形成了不小的商譽，如此高的溢價收購帶來的風險我覺得遠遠超過收益，希望管理層予以考慮，另外，我不知道公司法規定這種收購需不需要股東會表決，如果這項收購需要股東會表決的話，我相信中小股東不會同意這個價格的，謝謝

董祕：您好。公司意向收購佐力藥業相應股權項目已完成盡調工作，進入方案商談階段，後續還需進一步溝通與決策，目前尚存在較大不確定性。公司後續會根據雙方商談結果對外發布相關進展公告。

解讀：5月底，華東醫藥擬以不高於10.6億元的價格收購佐力藥業1.13億股，據此計算的收購成本為9.36元/股。然而5月24日公司的收盤價僅為5.54元/股，收購的溢價率高達68.95%。值得一提的是，佐力藥業淨利潤已連續4年下滑，2018年的扣非歸母淨利潤更是為負數。市場上也並不看好此次併購。但是華東醫藥此前對此次收購充滿信心，表示想借助佐力藥業"烏靈"系列重點發展中藥慢病方向的產品。

2、（2019-09-09 14:24:36）榮大感光：革命尚未成功，同志仍需努力

問：董祕好，公司已經實現批量銷售的光刻膠，知名客戶有哪些？光刻膠的研發與曝光設備的工藝參數息息相關，需要上游晶圓代工廠的密切配合，請問目前和公司合作的知名企業有哪些？與臺積電和中芯國際有接洽合作嗎？謝謝

董祕：您好。容大感光目前已經實現批量銷售的光刻膠應用領域包括：平板顯示、發光二極管（LED）、集成電路芯片等領域，這些領域的客戶包括：信利、萊寶、長信、乾照、彩虹、方正、揚傑等。目前，公司尚未與臺積電和中芯國際接洽合作。感謝您的關注。

3、（2019-09-09 13:21:56）朗瑪信息：雲遊戲是5G最大風口，這麼大的蛋糕當然要分一口

問：5g 網絡即將普及，雲遊戲即將迎來風口，公司作為網絡遊戲起家的科網公司，在5g雲遊戲應用上是否提前有所佈局？如果有能否推薦一下。

董祕：您好！公司參股子公司貴陽動視雲科技有限公司運營遊戲產品，致力於打造國內領先的雲遊戲平臺。謝謝！

4、（2019-09-09 09:34:22）錢江摩托：摩托車上高速，你同意嗎？

問：請貴公司或者聯合其他摩托車企業建議國家開放摩托車上高速，前期可以是省內短途，設計開發建設摩托車專用車道，促進消費又比汽車環保！

董祕：您好，感謝您對公司的關注。

5、（2019-09-09 10:25:14）佳電股份：低價定增的苦，誰買股票誰知道

問：東方電氣通過定向增發的形式搞股權激勵，嚴重侵蝕中小投資者利益，在這裡建議貴公司，如果你們也通過低價定向增發的形式搞股權激勵，大概率會引起投資者集體反對。貴公司已經多年不分紅了，建議貴公司以維護股價為出發點，通過二級市場上回購的方式搞股權激勵。望公司現在廣大投資者的立場上，謝謝。

董祕：尊敬的投資者您好！ 您的建議公司已知悉，公司正積極推進股權激勵事項，如有實質性進展，公司會及時履行信息披露義務，感謝您對公司的關注。

6、（2019-09-09 11:14:56）多氟多：又一匹黑馬悄悄發展，神祕訂單到手？

問：請問董祕，公司這個時候收購洛陽藍寶，是不是接到大量韓國方的氫氟酸訂單？

董祕：螢石氟化工的基礎原材料，其與硫酸反應制得氟化氫，公司收購螢石礦是控制上游資源、完善產業鏈的重要舉措，也可以保障公司高端電子級氟化物的生產經營。

7、（2019-09-09 13:26:52）卓勝微：提示得如此明顯，就差明說了！

問：請問華為新發布的麒麟990芯片和mate30手機是否有公司的生產的產品？

董祕：尊敬的投資者，公司已為華為供貨併產生收入，具體機型屬於商業敏感信息，不便披露。感謝您對公司的關注！

8、（2019-09-09 15:25:42）華菱鋼鐵：行動代表態度，大股東真金白金增持表信心

問：目前華菱股價不僅跌破每股淨資產，而且也跌破了增發股票收購資產的協議價4.58元。在短期內無法通過回購和派息提振股價的當下，華菱集團是繼續在口頭上對公司未來充滿信心？還是像2017年、18年那樣拿出實際行動來？

董祕：感謝您對公司的關注。上市公司的股價受國家政策、宏觀經濟、行業情況、公司基本面等多方面因素影響。目前可比的26家鋼鐵行業上市公司中有包括寶鋼股份在內的15家鋼鐵上市公司的股價低於每股淨資產。公司控股股東華菱集團一如既往地對公司未來充滿信心，不僅年初通過二級市場增持公司股份2000多萬股，在公司近期獲批的重大資產重組項目中，也將以4.58元/股的價格增持公司股份近12億股。

9、（2019-09-09 08:14:25）鴻合科技：人工智能進校園，宣傳打不過競品

問：公司的競品seewo產品在抖音上火了一把，整體反響較好，此外希沃在官博也披露相關產品已經走進120W間教室。請問公司在公告中披露的hitevision裝機230萬套產品是否均為類似的智能教育產品？此外教育產品相關課件的智能交互功能、豐富程度、更新狀態如何？最後建議公司也能多多利用社交平臺，結合實用場景來宣傳營銷公司產品，以便加深潛在消費者以及投資者對鴻合科技產品的認知。

董祕：尊敬的投資者，您好。感謝您的建議。公司在公告中披露的"HiteVision裝機230萬套產品"為公司的智能顯示產品，包括智能交互平板、電子交互白板、投影機、視頻展臺以及其他智能交互顯示產品（錄播產品、電子書包、電子班牌）。公司高度關注教育資源的開發，整合優質教育資源，打造教育資源雲平臺，為廣大師生提供一站式教育資源雲服務。例如，公司聯手人教數字出版公司共同推出人民教育出版社出版發行的小學至高中全學科數字教材。在紙質教材內容基礎上，配置具有交互功能的視頻、音頻、圖片、試題解析、拓展知識文檔等媒體資源。另外，公司教育資源類別完整，包括數字教材、教學資料、專題課程、試題庫等4大板塊；形式多樣，擁有教案、課件、音視頻、拓展等多類教學素材；覆蓋範圍廣，涵蓋小學、初中、高中全學段全學科教學需求；活躍用戶多。

10、（2019-09-09 10:36:42）達意隆：十二年固步自封，大言不慚行業龍頭

問：上市十二年，基本上徘徊在虧損邊緣，自稱行業龍頭，業績遠不如新美星！這麼多年不重組，不轉型謀發展，公司網頁八個月不更新！張董真的辛苦，廣大股民希望您能大刀闊斧，早點帶領大家走出困境！謝謝

董祕：您好，謝謝您的關注和建議，公司堅定執行管理層制訂的戰略計劃，努力提高經營業績！。

風險提示：文中所有問答內容均摘自深圳證券交易所互動易平臺，並不構成投資建議！