'吸金70億！匯添富、富國旗下爆款股票ETF爭相成立，竟是上市公司股東送上神助攻'
中國基金報記者 吳君
上市公司股東拿股份換購ETF份額漸成風潮。據記者不完全統計，今年已有29家上市公司發佈相關公告，參與認購匯添富中證長三角一體化發展ETF、富國中證軍工龍頭ETF、工銀滬深300ETF等多隻基金。業內人士表示，換購有利於優化股東資產配置，方便其流動性變現等，所以受到青睞。而最近相繼成立的多隻股票ETF爆款背後，上市公司股東換購也起到一定助推作用。業內認為，這有望成為一種新的行業趨勢。
多隻股票ETF相繼成立
今年上市公司股東換購ETF成潮流
7月27日，匯添富中證長三角一體化發展ETF發佈基金合同生效公告，募集規模達到64.29億元；7月24日，富國中證軍工龍頭ETF發佈公告，募集規模達到72.02億元，成為今年首募規模最大的股票ETF。此前募集規模較大的還有工銀滬深300ETF，規模為68.64億元。另外，同樣是7月27日公告的華安中證民企成長ETF，募集規模為2.65億元。7月成立的還有鵬華中證國防ETF，募集規模為9.32億元；國泰中證計算機ETF募集規模為6.18億元。
業內人士指出，今年多隻股票ETF爆款背後，上市公司股東換購份額的現象越來越多。比如近期中航資本、中航電子、中航飛機、中直股份、光電股份、中兵紅箭、中航沈飛、中航電測等多家公司紛紛公告，以股份換購富國中證軍工龍頭ETF份額。
"中國基金報記者 吳君
上市公司股東拿股份換購ETF份額漸成風潮。據記者不完全統計，今年已有29家上市公司發佈相關公告，參與認購匯添富中證長三角一體化發展ETF、富國中證軍工龍頭ETF、工銀滬深300ETF等多隻基金。業內人士表示，換購有利於優化股東資產配置，方便其流動性變現等，所以受到青睞。而最近相繼成立的多隻股票ETF爆款背後，上市公司股東換購也起到一定助推作用。業內認為，這有望成為一種新的行業趨勢。
多隻股票ETF相繼成立
今年上市公司股東換購ETF成潮流
7月27日，匯添富中證長三角一體化發展ETF發佈基金合同生效公告，募集規模達到64.29億元；7月24日，富國中證軍工龍頭ETF發佈公告，募集規模達到72.02億元，成為今年首募規模最大的股票ETF。此前募集規模較大的還有工銀滬深300ETF，規模為68.64億元。另外，同樣是7月27日公告的華安中證民企成長ETF，募集規模為2.65億元。7月成立的還有鵬華中證國防ETF，募集規模為9.32億元；國泰中證計算機ETF募集規模為6.18億元。
業內人士指出，今年多隻股票ETF爆款背後，上市公司股東換購份額的現象越來越多。比如近期中航資本、中航電子、中航飛機、中直股份、光電股份、中兵紅箭、中航沈飛、中航電測等多家公司紛紛公告，以股份換購富國中證軍工龍頭ETF份額。
浙能電力表示，控股股東浙能集團7月19日將持有的2億股換購市值對應的匯添富中證長三角一體化發展ETF，並承諾ETF成立後180天內不減持換購的份額。華誼集團稱，大股東國盛集團7月24日將持有的6315.89萬股也換購了該基金。三七互娛也公告，股東吳衛東7月22日將持有的400萬股換購華安中證民企成長ETF份額，還有1400萬股換購匯添富中證長三角一體化發展ETF。
據記者不完全統計，今年以來已有29家上市公司發佈公告，股東用所持股份換購ETF份額，比如中興通訊、中國石油的股東換購工銀滬深300ETF，強力新材、辰安科技的股東換購華夏創藍籌ETF，凱樂科技、華力創通、海特高新的股東換購鵬華中證國防ETF，廣聯達股東換購弘毅遠方國證民企領先100ETF，大豪科技五位股東完成對博時中證500ETF的網下股票換購，在市場上引起關注。
"中國基金報記者 吳君
上市公司股東拿股份換購ETF份額漸成風潮。據記者不完全統計，今年已有29家上市公司發佈相關公告，參與認購匯添富中證長三角一體化發展ETF、富國中證軍工龍頭ETF、工銀滬深300ETF等多隻基金。業內人士表示，換購有利於優化股東資產配置，方便其流動性變現等，所以受到青睞。而最近相繼成立的多隻股票ETF爆款背後，上市公司股東換購也起到一定助推作用。業內認為，這有望成為一種新的行業趨勢。
多隻股票ETF相繼成立
今年上市公司股東換購ETF成潮流
7月27日，匯添富中證長三角一體化發展ETF發佈基金合同生效公告，募集規模達到64.29億元；7月24日，富國中證軍工龍頭ETF發佈公告，募集規模達到72.02億元，成為今年首募規模最大的股票ETF。此前募集規模較大的還有工銀滬深300ETF，規模為68.64億元。另外，同樣是7月27日公告的華安中證民企成長ETF，募集規模為2.65億元。7月成立的還有鵬華中證國防ETF，募集規模為9.32億元；國泰中證計算機ETF募集規模為6.18億元。
業內人士指出，今年多隻股票ETF爆款背後，上市公司股東換購份額的現象越來越多。比如近期中航資本、中航電子、中航飛機、中直股份、光電股份、中兵紅箭、中航沈飛、中航電測等多家公司紛紛公告，以股份換購富國中證軍工龍頭ETF份額。
浙能電力表示，控股股東浙能集團7月19日將持有的2億股換購市值對應的匯添富中證長三角一體化發展ETF，並承諾ETF成立後180天內不減持換購的份額。華誼集團稱，大股東國盛集團7月24日將持有的6315.89萬股也換購了該基金。三七互娛也公告，股東吳衛東7月22日將持有的400萬股換購華安中證民企成長ETF份額，還有1400萬股換購匯添富中證長三角一體化發展ETF。
據記者不完全統計，今年以來已有29家上市公司發佈公告，股東用所持股份換購ETF份額，比如中興通訊、中國石油的股東換購工銀滬深300ETF，強力新材、辰安科技的股東換購華夏創藍籌ETF，凱樂科技、華力創通、海特高新的股東換購鵬華中證國防ETF，廣聯達股東換購弘毅遠方國證民企領先100ETF，大豪科技五位股東完成對博時中證500ETF的網下股票換購，在市場上引起關注。
多原因導致上市公司股東換購ETF熱情高
為什麼今年上市公司股東換購ETF會越來越多？好買基金研究總監曾令華認為有兩方面原因，一是優化上市公司股東自身的資產配置，上市公司股東換購ETF在基金募集期內使用網下股票認購的方式，用所持有的指數成份股股票換購該指數ETF份額，單隻股票換購成ETF後，改變了原投資組合的風險結構，相當於持有一籃子股票，降低持倉的非系統性風險；二是也可以方便某些上市公司股東的流動性“變現”，由於股票ETF流動性較好，變現能力強，在2017年減持新規出爐後，在滿足監管要求的前提下，換購ETF是一種渠道。
國泰基金量化投資事業部總監樑杏分析，“隨著今年一些大股票發佈換購公告，對業內形成示範效應，上市公司股東發現通過ETF換購減持有很多好處，一是比直接發減持公告，對市場的心理衝擊小很多，二是通過換購減持一籃子股票，比直接減持一隻股票，對股價和市場流動性、深度的影響會低很多。”
上海證券基金評價中心分析師姚慧認為，對比來看，通過股票換購ETF減持優勢較為明顯：對市場影響小，衝擊成本低，會計處理上不需要實現虧損和利潤，免徵印花稅。“隨著減持新規的影響逐步被市場消化以及資本市場不斷變化，預計後續使用ETF換購實現減持地現象還可能進一步增加。對於股東而言，除了減持外，還能改善股東的投資組合，從單一持倉變為一攬子股票，因此獲得他們的青睞。”
市場也擔心股東換購減持可能帶來的負面影響，姚慧表示，股票換購被認定為採用證券交易系統實現間接減持，因此適用於減持新規中“採取集中競價交易方式的，在任意連續90日內，減持股份的總數不得超過公司股份總數的1%”的規定，因此如果之前股東有過相關減持，那麼換購最大額度為“總股份*1% - 90日內已經減持的股票數量”，所以並不必要對其過分擔心。
股東換購或將成為ETF重要資金來源之一
實際上，上市公司股東拿股份換購ETF份額，對基金公司來說有直接好處。姚慧表示，對基金公司來說，最直接的影響是擴大認購規模，且募集期的ETF有增持相關股票的需要，股票換購使雙方都不必進入二級市場買賣股票，有利於減少交易行為對股價的衝擊。
但姚慧也指出，ETF規模的逐漸擴大，是各種原因疊加的結果，包括ETF本身管理費用低、公開透明程度高、方便進行折溢價套利等種種優勢被越來越普遍的認識到，“上市股東換購只是其中一個因素而已。我們認為，換購確實能在基金認購階段擴大基金規模，但是未來ETF是否能持續成功，還是在於其跟蹤指數是否能夠脫穎而出。”
曾令華表示，增加管理規模、提高收益能力始終是資管公司追求的目標，發行新的ETF產品一方面可以豐富、完善公募自身的產品線，吸引上市公司和普通的投資者認購，可以藉機增大其管理規模，基金公司也會為了吸引這類客戶加快推進和豐富ETF的產品線。目前來看上市公司拿股份換購是ETF產品的重要資金來源，但同時隨著ETF投資效益越來越好，創新品種越來越豐富，也會吸引更多的散戶和其他機構投資者參與其中，從而優化ETF投資者的結構。
業內人士認為，未來上市公司股東換購ETF可能會成為一種行業趨勢。樑杏認為，對於股東來說，減持是硬需求，通過ETF換購有助於資本市場更加平穩，對基金公司來說，通過換購可以幫助ETF有穩定的規模，起到穩定器的作用。“所以，未來上市公司股東換購有望成為股票ETF重要的資金來源之一。”
姚慧也認為，上市公司股東拿股份換購確實會成為未來ETF募集階段重要資金來源，但ETF運作後的持續發展仍取決於標的指數的表現。“換購股票機制有利於基金公司發行ETF，做大基金管理規模。上市公司股東有望成為公募的重要機構投資者。總體而言有利於基金行業發展。”
編輯：吳羽
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多隻股票ETF相繼成立
今年上市公司股東換購ETF成潮流
7月27日，匯添富中證長三角一體化發展ETF發佈基金合同生效公告，募集規模達到64.29億元；7月24日，富國中證軍工龍頭ETF發佈公告，募集規模達到72.02億元，成為今年首募規模最大的股票ETF。此前募集規模較大的還有工銀滬深300ETF，規模為68.64億元。另外，同樣是7月27日公告的華安中證民企成長ETF，募集規模為2.65億元。7月成立的還有鵬華中證國防ETF，募集規模為9.32億元；國泰中證計算機ETF募集規模為6.18億元。
業內人士指出，今年多隻股票ETF爆款背後，上市公司股東換購份額的現象越來越多。比如近期中航資本、中航電子、中航飛機、中直股份、光電股份、中兵紅箭、中航沈飛、中航電測等多家公司紛紛公告，以股份換購富國中證軍工龍頭ETF份額。
浙能電力表示，控股股東浙能集團7月19日將持有的2億股換購市值對應的匯添富中證長三角一體化發展ETF，並承諾ETF成立後180天內不減持換購的份額。華誼集團稱，大股東國盛集團7月24日將持有的6315.89萬股也換購了該基金。三七互娛也公告，股東吳衛東7月22日將持有的400萬股換購華安中證民企成長ETF份額，還有1400萬股換購匯添富中證長三角一體化發展ETF。
據記者不完全統計，今年以來已有29家上市公司發佈公告，股東用所持股份換購ETF份額，比如中興通訊、中國石油的股東換購工銀滬深300ETF，強力新材、辰安科技的股東換購華夏創藍籌ETF，凱樂科技、華力創通、海特高新的股東換購鵬華中證國防ETF，廣聯達股東換購弘毅遠方國證民企領先100ETF，大豪科技五位股東完成對博時中證500ETF的網下股票換購，在市場上引起關注。
多原因導致上市公司股東換購ETF熱情高
為什麼今年上市公司股東換購ETF會越來越多？好買基金研究總監曾令華認為有兩方面原因，一是優化上市公司股東自身的資產配置，上市公司股東換購ETF在基金募集期內使用網下股票認購的方式，用所持有的指數成份股股票換購該指數ETF份額，單隻股票換購成ETF後，改變了原投資組合的風險結構，相當於持有一籃子股票，降低持倉的非系統性風險；二是也可以方便某些上市公司股東的流動性“變現”，由於股票ETF流動性較好，變現能力強，在2017年減持新規出爐後，在滿足監管要求的前提下，換購ETF是一種渠道。
國泰基金量化投資事業部總監樑杏分析，“隨著今年一些大股票發佈換購公告，對業內形成示範效應，上市公司股東發現通過ETF換購減持有很多好處，一是比直接發減持公告，對市場的心理衝擊小很多，二是通過換購減持一籃子股票，比直接減持一隻股票，對股價和市場流動性、深度的影響會低很多。”
上海證券基金評價中心分析師姚慧認為，對比來看，通過股票換購ETF減持優勢較為明顯：對市場影響小，衝擊成本低，會計處理上不需要實現虧損和利潤，免徵印花稅。“隨著減持新規的影響逐步被市場消化以及資本市場不斷變化，預計後續使用ETF換購實現減持地現象還可能進一步增加。對於股東而言，除了減持外，還能改善股東的投資組合，從單一持倉變為一攬子股票，因此獲得他們的青睞。”
市場也擔心股東換購減持可能帶來的負面影響，姚慧表示，股票換購被認定為採用證券交易系統實現間接減持，因此適用於減持新規中“採取集中競價交易方式的，在任意連續90日內，減持股份的總數不得超過公司股份總數的1%”的規定，因此如果之前股東有過相關減持，那麼換購最大額度為“總股份*1% - 90日內已經減持的股票數量”，所以並不必要對其過分擔心。
股東換購或將成為ETF重要資金來源之一
實際上，上市公司股東拿股份換購ETF份額，對基金公司來說有直接好處。姚慧表示，對基金公司來說，最直接的影響是擴大認購規模，且募集期的ETF有增持相關股票的需要，股票換購使雙方都不必進入二級市場買賣股票，有利於減少交易行為對股價的衝擊。
但姚慧也指出，ETF規模的逐漸擴大，是各種原因疊加的結果，包括ETF本身管理費用低、公開透明程度高、方便進行折溢價套利等種種優勢被越來越普遍的認識到，“上市股東換購只是其中一個因素而已。我們認為，換購確實能在基金認購階段擴大基金規模，但是未來ETF是否能持續成功，還是在於其跟蹤指數是否能夠脫穎而出。”
曾令華表示，增加管理規模、提高收益能力始終是資管公司追求的目標，發行新的ETF產品一方面可以豐富、完善公募自身的產品線，吸引上市公司和普通的投資者認購，可以藉機增大其管理規模，基金公司也會為了吸引這類客戶加快推進和豐富ETF的產品線。目前來看上市公司拿股份換購是ETF產品的重要資金來源，但同時隨著ETF投資效益越來越好，創新品種越來越豐富，也會吸引更多的散戶和其他機構投資者參與其中，從而優化ETF投資者的結構。
業內人士認為，未來上市公司股東換購ETF可能會成為一種行業趨勢。樑杏認為，對於股東來說，減持是硬需求，通過ETF換購有助於資本市場更加平穩，對基金公司來說，通過換購可以幫助ETF有穩定的規模，起到穩定器的作用。“所以，未來上市公司股東換購有望成為股票ETF重要的資金來源之一。”
姚慧也認為，上市公司股東拿股份換購確實會成為未來ETF募集階段重要資金來源，但ETF運作後的持續發展仍取決於標的指數的表現。“換購股票機制有利於基金公司發行ETF，做大基金管理規模。上市公司股東有望成為公募的重要機構投資者。總體而言有利於基金行業發展。”
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