在不到10年的時間裡，“比特幣”已經變成了一個家喻戶曉的名字。截止到2019年7月，它的價格已經從剛開始的幾美分，漲到了一萬美元左右。與此同時，也有數百種其他加密貨幣也相應出現。在我看來，雖然比特幣或者其他加密貨幣不太可能取代主權貨幣，更多的像是一種“電子黃金”的存在，但它們的出現，已經證明了底層區塊鏈或分佈式賬本技術(DLT)的可行性。2017年或許是區塊鏈最瘋狂的一年，許多大型風險投資機構以及金融機構在行業中注入了大量的資金，目標不但是為了提供新型金融服務，而且同是提高舊金融服務的效率。這篇文章主要想帶大家瞭解中央銀行加密貨幣Central Bank Crypto Currencies（後文用CBCC代替），在最近也成為了行業內的焦點。本文就來回答這一個直接的問題——什麼是中央銀行加密貨幣？
對於這個問題的答案，讀者們不禁會想到，顧名思義，央行加密貨幣不就是中央銀行授權發行的一種加密貨幣嗎？的確，這是對問題的最直接的回答。如果我們仔細的閱讀這個問題，“貨幣”兩個字可太講究了。如果我們從貨幣的一些基本屬性對CBCC進行分類。（見圖1）
在不到10年的時間裡，“比特幣”已經變成了一個家喻戶曉的名字。截止到2019年7月，它的價格已經從剛開始的幾美分，漲到了一萬美元左右。與此同時，也有數百種其他加密貨幣也相應出現。在我看來，雖然比特幣或者其他加密貨幣不太可能取代主權貨幣，更多的像是一種“電子黃金”的存在，但它們的出現，已經證明了底層區塊鏈或分佈式賬本技術(DLT)的可行性。2017年或許是區塊鏈最瘋狂的一年，許多大型風險投資機構以及金融機構在行業中注入了大量的資金，目標不但是為了提供新型金融服務，而且同是提高舊金融服務的效率。這篇文章主要想帶大家瞭解中央銀行加密貨幣Central Bank Crypto Currencies（後文用CBCC代替），在最近也成為了行業內的焦點。本文就來回答這一個直接的問題——什麼是中央銀行加密貨幣？
對於這個問題的答案，讀者們不禁會想到，顧名思義，央行加密貨幣不就是中央銀行授權發行的一種加密貨幣嗎？的確，這是對問題的最直接的回答。如果我們仔細的閱讀這個問題，“貨幣”兩個字可太講究了。如果我們從貨幣的一些基本屬性對CBCC進行分類。（見圖1）
（圖1）
那麼CBCC可以定義為中央銀行貨幣的一種電子形式，可以通過一種稱為點對點(peer-to-peer)的去中心化方式進行流通，這意味著交易直接發生在付款人和收款人之間，不需要中央中介。這將CBCC與央行現有的其他電子貨幣形式（例如準備金）區分開來。
準備金【1】的流通媒介是在央行的多個賬戶之間以一種集中的方式進行交換的。不僅如此，這樣的分類還可以區分兩種可能的CBCC形式：（見圖2）
在不到10年的時間裡，“比特幣”已經變成了一個家喻戶曉的名字。截止到2019年7月，它的價格已經從剛開始的幾美分，漲到了一萬美元左右。與此同時，也有數百種其他加密貨幣也相應出現。在我看來，雖然比特幣或者其他加密貨幣不太可能取代主權貨幣，更多的像是一種“電子黃金”的存在，但它們的出現，已經證明了底層區塊鏈或分佈式賬本技術(DLT)的可行性。2017年或許是區塊鏈最瘋狂的一年，許多大型風險投資機構以及金融機構在行業中注入了大量的資金，目標不但是為了提供新型金融服務，而且同是提高舊金融服務的效率。這篇文章主要想帶大家瞭解中央銀行加密貨幣Central Bank Crypto Currencies（後文用CBCC代替），在最近也成為了行業內的焦點。本文就來回答這一個直接的問題——什麼是中央銀行加密貨幣？
對於這個問題的答案，讀者們不禁會想到，顧名思義，央行加密貨幣不就是中央銀行授權發行的一種加密貨幣嗎？的確，這是對問題的最直接的回答。如果我們仔細的閱讀這個問題，“貨幣”兩個字可太講究了。如果我們從貨幣的一些基本屬性對CBCC進行分類。（見圖1）
（圖1）
那麼CBCC可以定義為中央銀行貨幣的一種電子形式，可以通過一種稱為點對點(peer-to-peer)的去中心化方式進行流通，這意味著交易直接發生在付款人和收款人之間，不需要中央中介。這將CBCC與央行現有的其他電子貨幣形式（例如準備金）區分開來。
準備金【1】的流通媒介是在央行的多個賬戶之間以一種集中的方式進行交換的。不僅如此，這樣的分類還可以區分兩種可能的CBCC形式：（見圖2）
圖2
但這兩種類型的CBCC對於現有的央行發行的貨幣有什麼優勢呢?
對於面向消費者的CBCC，新技術的點對點(peer-to-peer)支付將很有潛力提供匿名功能，這些功能類似於現金，但以數字形式存在。但是，如果一些央行不視為匿名為一個重要的因素，那麼所謂的面相消費者的CBCC的大部分好處都可以通過讓公眾進入央行的賬戶來實現。
面對定向機構的CBCC，大部分情況取決於它們是否能提高工作效率和降低結算成本（關於清算可以閱讀我之前的文章《開放金融——探討比特幣的清算系統和支付過程》）。在這裡，我的答案取主要決於一些仍然需要解決的技術問題。一些央行已經嘗試了大規模的CBCC，但還沒有一家央行宣佈準備採用這項技術。
那麼下面，我結合歷史實例以及現在正在進行的項目，更深入的討論這兩種CBCC，回答什麼是CBCC這個問題。
CBCC——一種新的中央銀行貨幣形式
首先，我們如果追溯到CBCC的最早的定義，是由CPMI在2015年發表的一份關於加密貨幣的報告【2】。報告主要指出了加密貨幣的三個主要特徵：它們是電子貨幣；不對任何人負責；提供點對點交換功能。這些特徵在其他形式的貨幣中也很常見(圖3)。
在不到10年的時間裡，“比特幣”已經變成了一個家喻戶曉的名字。截止到2019年7月，它的價格已經從剛開始的幾美分，漲到了一萬美元左右。與此同時，也有數百種其他加密貨幣也相應出現。在我看來，雖然比特幣或者其他加密貨幣不太可能取代主權貨幣，更多的像是一種“電子黃金”的存在，但它們的出現，已經證明了底層區塊鏈或分佈式賬本技術(DLT)的可行性。2017年或許是區塊鏈最瘋狂的一年，許多大型風險投資機構以及金融機構在行業中注入了大量的資金，目標不但是為了提供新型金融服務，而且同是提高舊金融服務的效率。這篇文章主要想帶大家瞭解中央銀行加密貨幣Central Bank Crypto Currencies（後文用CBCC代替），在最近也成為了行業內的焦點。本文就來回答這一個直接的問題——什麼是中央銀行加密貨幣？
對於這個問題的答案，讀者們不禁會想到，顧名思義，央行加密貨幣不就是中央銀行授權發行的一種加密貨幣嗎？的確，這是對問題的最直接的回答。如果我們仔細的閱讀這個問題，“貨幣”兩個字可太講究了。如果我們從貨幣的一些基本屬性對CBCC進行分類。（見圖1）
（圖1）
那麼CBCC可以定義為中央銀行貨幣的一種電子形式，可以通過一種稱為點對點(peer-to-peer)的去中心化方式進行流通，這意味著交易直接發生在付款人和收款人之間，不需要中央中介。這將CBCC與央行現有的其他電子貨幣形式（例如準備金）區分開來。
準備金【1】的流通媒介是在央行的多個賬戶之間以一種集中的方式進行交換的。不僅如此，這樣的分類還可以區分兩種可能的CBCC形式：（見圖2）
圖2
但這兩種類型的CBCC對於現有的央行發行的貨幣有什麼優勢呢?
對於面向消費者的CBCC，新技術的點對點(peer-to-peer)支付將很有潛力提供匿名功能，這些功能類似於現金，但以數字形式存在。但是，如果一些央行不視為匿名為一個重要的因素，那麼所謂的面相消費者的CBCC的大部分好處都可以通過讓公眾進入央行的賬戶來實現。
面對定向機構的CBCC，大部分情況取決於它們是否能提高工作效率和降低結算成本（關於清算可以閱讀我之前的文章《開放金融——探討比特幣的清算系統和支付過程》）。在這裡，我的答案取主要決於一些仍然需要解決的技術問題。一些央行已經嘗試了大規模的CBCC，但還沒有一家央行宣佈準備採用這項技術。
那麼下面，我結合歷史實例以及現在正在進行的項目，更深入的討論這兩種CBCC，回答什麼是CBCC這個問題。
CBCC——一種新的中央銀行貨幣形式
首先，我們如果追溯到CBCC的最早的定義，是由CPMI在2015年發表的一份關於加密貨幣的報告【2】。報告主要指出了加密貨幣的三個主要特徵：它們是電子貨幣；不對任何人負責；提供點對點交換功能。這些特徵在其他形式的貨幣中也很常見(圖3)。
圖3
通常，貨幣的電子表示形式(如銀行存款，支付寶、微信餘額)是通過中心化的金融基礎設施進行流通的。以前，點對點交易僅限於實物形式的金錢（紙幣、硬幣）。商品貨幣是指有實物支持的貨幣，黃金白銀，金本位下的貨幣，佈雷頓森林體系下的美元等。
現金是對等的，但它不是電子的，而且現金屬於是央行的負債。同理，商業銀行存款是發行銀行的一種負債。如今，它們以電子形式存在我們的電腦屏幕前，手機端，並且以一種中心化的方式進行交換。你的銀行存款既可以在一家銀行的賬簿上進行流通，也可以通過央行在不同的銀行之間進行交換。
那麼根據CPMI給出的定義，將CBCC定義為可用於點對點交易的電子央行負債，這似乎很自然。但這忽略了央行其它貨幣形式的一個重要特徵，即可獲得性。目前，央行所發行的貨幣的一種形式——現金——當然對每個人都是開放的。那我們綜合CPMI給出的定義，再考慮到流通性的問題，再結合（圖1）給出的貨幣屬性，我們可以將CBCC更精確的劃分：（見圖4）
在不到10年的時間裡，“比特幣”已經變成了一個家喻戶曉的名字。截止到2019年7月，它的價格已經從剛開始的幾美分，漲到了一萬美元左右。與此同時，也有數百種其他加密貨幣也相應出現。在我看來，雖然比特幣或者其他加密貨幣不太可能取代主權貨幣，更多的像是一種“電子黃金”的存在，但它們的出現，已經證明了底層區塊鏈或分佈式賬本技術(DLT)的可行性。2017年或許是區塊鏈最瘋狂的一年，許多大型風險投資機構以及金融機構在行業中注入了大量的資金，目標不但是為了提供新型金融服務，而且同是提高舊金融服務的效率。這篇文章主要想帶大家瞭解中央銀行加密貨幣Central Bank Crypto Currencies（後文用CBCC代替），在最近也成為了行業內的焦點。本文就來回答這一個直接的問題——什麼是中央銀行加密貨幣？
對於這個問題的答案，讀者們不禁會想到，顧名思義，央行加密貨幣不就是中央銀行授權發行的一種加密貨幣嗎？的確，這是對問題的最直接的回答。如果我們仔細的閱讀這個問題，“貨幣”兩個字可太講究了。如果我們從貨幣的一些基本屬性對CBCC進行分類。（見圖1）
（圖1）
那麼CBCC可以定義為中央銀行貨幣的一種電子形式，可以通過一種稱為點對點(peer-to-peer)的去中心化方式進行流通，這意味著交易直接發生在付款人和收款人之間，不需要中央中介。這將CBCC與央行現有的其他電子貨幣形式（例如準備金）區分開來。
準備金【1】的流通媒介是在央行的多個賬戶之間以一種集中的方式進行交換的。不僅如此，這樣的分類還可以區分兩種可能的CBCC形式：（見圖2）
圖2
但這兩種類型的CBCC對於現有的央行發行的貨幣有什麼優勢呢?
對於面向消費者的CBCC，新技術的點對點(peer-to-peer)支付將很有潛力提供匿名功能，這些功能類似於現金，但以數字形式存在。但是，如果一些央行不視為匿名為一個重要的因素，那麼所謂的面相消費者的CBCC的大部分好處都可以通過讓公眾進入央行的賬戶來實現。
面對定向機構的CBCC，大部分情況取決於它們是否能提高工作效率和降低結算成本（關於清算可以閱讀我之前的文章《開放金融——探討比特幣的清算系統和支付過程》）。在這裡，我的答案取主要決於一些仍然需要解決的技術問題。一些央行已經嘗試了大規模的CBCC，但還沒有一家央行宣佈準備採用這項技術。
那麼下面，我結合歷史實例以及現在正在進行的項目，更深入的討論這兩種CBCC，回答什麼是CBCC這個問題。
CBCC——一種新的中央銀行貨幣形式
首先，我們如果追溯到CBCC的最早的定義，是由CPMI在2015年發表的一份關於加密貨幣的報告【2】。報告主要指出了加密貨幣的三個主要特徵：它們是電子貨幣；不對任何人負責；提供點對點交換功能。這些特徵在其他形式的貨幣中也很常見(圖3)。
圖3
通常，貨幣的電子表示形式(如銀行存款，支付寶、微信餘額)是通過中心化的金融基礎設施進行流通的。以前，點對點交易僅限於實物形式的金錢（紙幣、硬幣）。商品貨幣是指有實物支持的貨幣，黃金白銀，金本位下的貨幣，佈雷頓森林體系下的美元等。
現金是對等的，但它不是電子的，而且現金屬於是央行的負債。同理，商業銀行存款是發行銀行的一種負債。如今，它們以電子形式存在我們的電腦屏幕前，手機端，並且以一種中心化的方式進行交換。你的銀行存款既可以在一家銀行的賬簿上進行流通，也可以通過央行在不同的銀行之間進行交換。
那麼根據CPMI給出的定義，將CBCC定義為可用於點對點交易的電子央行負債，這似乎很自然。但這忽略了央行其它貨幣形式的一個重要特徵，即可獲得性。目前，央行所發行的貨幣的一種形式——現金——當然對每個人都是開放的。那我們綜合CPMI給出的定義，再考慮到流通性的問題，再結合（圖1）給出的貨幣屬性，我們可以將CBCC更精確的劃分：（見圖4）
（圖4）
那麼如果再結合剛開始給CBCC分的兩大類來看，我們最終可以看到:（如圖5）
在不到10年的時間裡，“比特幣”已經變成了一個家喻戶曉的名字。截止到2019年7月，它的價格已經從剛開始的幾美分，漲到了一萬美元左右。與此同時，也有數百種其他加密貨幣也相應出現。在我看來，雖然比特幣或者其他加密貨幣不太可能取代主權貨幣，更多的像是一種“電子黃金”的存在，但它們的出現，已經證明了底層區塊鏈或分佈式賬本技術(DLT)的可行性。2017年或許是區塊鏈最瘋狂的一年，許多大型風險投資機構以及金融機構在行業中注入了大量的資金，目標不但是為了提供新型金融服務，而且同是提高舊金融服務的效率。這篇文章主要想帶大家瞭解中央銀行加密貨幣Central Bank Crypto Currencies（後文用CBCC代替），在最近也成為了行業內的焦點。本文就來回答這一個直接的問題——什麼是中央銀行加密貨幣？
對於這個問題的答案，讀者們不禁會想到，顧名思義，央行加密貨幣不就是中央銀行授權發行的一種加密貨幣嗎？的確，這是對問題的最直接的回答。如果我們仔細的閱讀這個問題，“貨幣”兩個字可太講究了。如果我們從貨幣的一些基本屬性對CBCC進行分類。（見圖1）
（圖1）
那麼CBCC可以定義為中央銀行貨幣的一種電子形式，可以通過一種稱為點對點(peer-to-peer)的去中心化方式進行流通，這意味著交易直接發生在付款人和收款人之間，不需要中央中介。這將CBCC與央行現有的其他電子貨幣形式（例如準備金）區分開來。
準備金【1】的流通媒介是在央行的多個賬戶之間以一種集中的方式進行交換的。不僅如此，這樣的分類還可以區分兩種可能的CBCC形式：（見圖2）
圖2
但這兩種類型的CBCC對於現有的央行發行的貨幣有什麼優勢呢?
對於面向消費者的CBCC，新技術的點對點(peer-to-peer)支付將很有潛力提供匿名功能，這些功能類似於現金，但以數字形式存在。但是，如果一些央行不視為匿名為一個重要的因素，那麼所謂的面相消費者的CBCC的大部分好處都可以通過讓公眾進入央行的賬戶來實現。
面對定向機構的CBCC，大部分情況取決於它們是否能提高工作效率和降低結算成本（關於清算可以閱讀我之前的文章《開放金融——探討比特幣的清算系統和支付過程》）。在這裡，我的答案取主要決於一些仍然需要解決的技術問題。一些央行已經嘗試了大規模的CBCC，但還沒有一家央行宣佈準備採用這項技術。
那麼下面，我結合歷史實例以及現在正在進行的項目，更深入的討論這兩種CBCC，回答什麼是CBCC這個問題。
CBCC——一種新的中央銀行貨幣形式
首先，我們如果追溯到CBCC的最早的定義，是由CPMI在2015年發表的一份關於加密貨幣的報告【2】。報告主要指出了加密貨幣的三個主要特徵：它們是電子貨幣；不對任何人負責；提供點對點交換功能。這些特徵在其他形式的貨幣中也很常見(圖3)。
圖3
通常，貨幣的電子表示形式(如銀行存款，支付寶、微信餘額)是通過中心化的金融基礎設施進行流通的。以前，點對點交易僅限於實物形式的金錢（紙幣、硬幣）。商品貨幣是指有實物支持的貨幣，黃金白銀，金本位下的貨幣，佈雷頓森林體系下的美元等。
現金是對等的，但它不是電子的，而且現金屬於是央行的負債。同理，商業銀行存款是發行銀行的一種負債。如今，它們以電子形式存在我們的電腦屏幕前，手機端，並且以一種中心化的方式進行交換。你的銀行存款既可以在一家銀行的賬簿上進行流通，也可以通過央行在不同的銀行之間進行交換。
那麼根據CPMI給出的定義，將CBCC定義為可用於點對點交易的電子央行負債，這似乎很自然。但這忽略了央行其它貨幣形式的一個重要特徵，即可獲得性。目前，央行所發行的貨幣的一種形式——現金——當然對每個人都是開放的。那我們綜合CPMI給出的定義，再考慮到流通性的問題，再結合（圖1）給出的貨幣屬性，我們可以將CBCC更精確的劃分：（見圖4）
（圖4）
那麼如果再結合剛開始給CBCC分的兩大類來看，我們最終可以看到:（如圖5）
（圖5）
原則上來說，央行有四種不同的電子貨幣:兩種CBCC和兩種央行存款。最常見的央行存款形式是由商業銀行持有的，通常被稱為結算賬戶或準備金。另一種形式是，由公眾持有的存款，及對公眾的負債。
在不到10年的時間裡，“比特幣”已經變成了一個家喻戶曉的名字。截止到2019年7月，它的價格已經從剛開始的幾美分，漲到了一萬美元左右。與此同時，也有數百種其他加密貨幣也相應出現。在我看來，雖然比特幣或者其他加密貨幣不太可能取代主權貨幣，更多的像是一種“電子黃金”的存在，但它們的出現，已經證明了底層區塊鏈或分佈式賬本技術(DLT)的可行性。2017年或許是區塊鏈最瘋狂的一年，許多大型風險投資機構以及金融機構在行業中注入了大量的資金，目標不但是為了提供新型金融服務，而且同是提高舊金融服務的效率。這篇文章主要想帶大家瞭解中央銀行加密貨幣Central Bank Crypto Currencies（後文用CBCC代替），在最近也成為了行業內的焦點。本文就來回答這一個直接的問題——什麼是中央銀行加密貨幣？
對於這個問題的答案，讀者們不禁會想到，顧名思義，央行加密貨幣不就是中央銀行授權發行的一種加密貨幣嗎？的確，這是對問題的最直接的回答。如果我們仔細的閱讀這個問題，“貨幣”兩個字可太講究了。如果我們從貨幣的一些基本屬性對CBCC進行分類。（見圖1）
（圖1）
那麼CBCC可以定義為中央銀行貨幣的一種電子形式，可以通過一種稱為點對點(peer-to-peer)的去中心化方式進行流通，這意味著交易直接發生在付款人和收款人之間，不需要中央中介。這將CBCC與央行現有的其他電子貨幣形式（例如準備金）區分開來。
準備金【1】的流通媒介是在央行的多個賬戶之間以一種集中的方式進行交換的。不僅如此，這樣的分類還可以區分兩種可能的CBCC形式：（見圖2）
圖2
但這兩種類型的CBCC對於現有的央行發行的貨幣有什麼優勢呢?
對於面向消費者的CBCC，新技術的點對點(peer-to-peer)支付將很有潛力提供匿名功能，這些功能類似於現金，但以數字形式存在。但是，如果一些央行不視為匿名為一個重要的因素，那麼所謂的面相消費者的CBCC的大部分好處都可以通過讓公眾進入央行的賬戶來實現。
面對定向機構的CBCC，大部分情況取決於它們是否能提高工作效率和降低結算成本（關於清算可以閱讀我之前的文章《開放金融——探討比特幣的清算系統和支付過程》）。在這裡，我的答案取主要決於一些仍然需要解決的技術問題。一些央行已經嘗試了大規模的CBCC，但還沒有一家央行宣佈準備採用這項技術。
那麼下面，我結合歷史實例以及現在正在進行的項目，更深入的討論這兩種CBCC，回答什麼是CBCC這個問題。
CBCC——一種新的中央銀行貨幣形式
首先，我們如果追溯到CBCC的最早的定義，是由CPMI在2015年發表的一份關於加密貨幣的報告【2】。報告主要指出了加密貨幣的三個主要特徵：它們是電子貨幣；不對任何人負責；提供點對點交換功能。這些特徵在其他形式的貨幣中也很常見(圖3)。
圖3
通常，貨幣的電子表示形式(如銀行存款，支付寶、微信餘額)是通過中心化的金融基礎設施進行流通的。以前，點對點交易僅限於實物形式的金錢（紙幣、硬幣）。商品貨幣是指有實物支持的貨幣，黃金白銀，金本位下的貨幣，佈雷頓森林體系下的美元等。
現金是對等的，但它不是電子的，而且現金屬於是央行的負債。同理，商業銀行存款是發行銀行的一種負債。如今，它們以電子形式存在我們的電腦屏幕前，手機端，並且以一種中心化的方式進行交換。你的銀行存款既可以在一家銀行的賬簿上進行流通，也可以通過央行在不同的銀行之間進行交換。
那麼根據CPMI給出的定義，將CBCC定義為可用於點對點交易的電子央行負債，這似乎很自然。但這忽略了央行其它貨幣形式的一個重要特徵，即可獲得性。目前，央行所發行的貨幣的一種形式——現金——當然對每個人都是開放的。那我們綜合CPMI給出的定義，再考慮到流通性的問題，再結合（圖1）給出的貨幣屬性，我們可以將CBCC更精確的劃分：（見圖4）
（圖4）
那麼如果再結合剛開始給CBCC分的兩大類來看，我們最終可以看到:（如圖5）
（圖5）
原則上來說，央行有四種不同的電子貨幣:兩種CBCC和兩種央行存款。最常見的央行存款形式是由商業銀行持有的，通常被稱為結算賬戶或準備金。另一種形式是，由公眾持有的存款，及對公眾的負債。
（圖6）
舉例說明：我們從中間來說，面向消費者的CBCC——Fedcoin作為例子。Fedcoin更準確的定義應該屬於零售型CBCC。這個概念其實並沒有得到美聯儲的認可，它是為了讓中央銀行創建自己的加密貨幣。兩種貨幣都可以與美元等值轉換，轉換將由美聯儲(Federal Reserve)管理。與比特幣的總量一定不一樣，美聯儲的貨幣供應不會有預先設定的總量，而是會像現金一樣，根據消費者持有意願增加或減少。
面對定向機構CBCC的例子——CADcoin【3】。它是代表中央銀行貨幣的數字資產，在CADcoin的例子中，定向機構是加拿大銀行。CADcoin已被加拿大銀行與加拿大支付公司R3(一家金融科技公司)和另外幾家加拿大銀行合作進行了模擬，但尚未付諸實施。
另外一個值得一提的項目是瑞典計劃實施的E-Krona項目，瑞典央行已經計劃將E-Krona作為相當於該國常規貨幣的數字貨幣，用於消費者，公司和政府機構之間的小額交易。E-Krona項目負責人Eva Julin表示，在與19家公司談判之後，中央銀行敲定了IOTA為該項目的合作伙伴。目前，瑞典正處於E-Krona項目的初始階段，該項目預計將於2019年完工【4】。
因此，E-Krona位於銀行賬戶和麵向消費者的CBCC之間的邊界。
Dinero Electronico是厄瓜多爾的一項移動支付服務，主要是厄瓜多爾央行向公眾提供基礎的銀行賬戶。市民可以通過下載應用程序、登記身份證號碼和回答安全問題來開戶。人們可以到指定的交易中心存錢或取款。由於厄瓜多爾使用美元作為其官方貨幣，賬戶是以美元計價，而美元又可以全球流通，因此，這是一個罕見的電子形式的銀行存款賬戶且可以全球流通。
比特幣相信大家都比較瞭解，由2009年作為一個開源的軟件正式發佈，除了不是央行發行的，點對點、全球流通、電子形式這些屬性，比特幣應有具有。
PokeCoin是Pokemon Go遊戲中用於遊戲內購買的貨幣，所以應當落在虛擬貨幣的區間內。
USC（Utility Settlement Coin），公用結算幣算是面對定向機構的加密貨幣的一個非常好的例子，作為一個公用結算幣，新參與的銀行成員將包括巴克萊銀行、加拿大帝國商業銀行、瑞士信貸、匯豐銀行、三菱日聯金融集團。其他已參與的金融機構包括瑞銀、紐約梅隆銀行、德意志銀行、桑坦德銀行、 NEX 以及區塊鏈創業公司Clearmatics。這個結算幣將成為一種抵押數字貨幣，其由央行發行的現金資產所支撐，這使得我們能很容易地通過交易公用結算幣（USC）來轉移所有權，從而減少過程的複雜性及結算時間【5】。
來自於肯尼亞的M-PESA已經在我上篇文章中介紹過。M-PESA最大的優勢在於母公司Safaricom是電信公司，所以村莊裡面可以繳電信費的雜貨店幾乎都是Safaricom代理商，這些雜貨店就像M-PESA系統的ATM一樣，而在肯尼亞境內就有 4萬多間這樣的雜貨店。根據 2018年世界銀行的統計，有 73%的肯尼亞人使用移動支付，說M-PESA讓肯尼亞在移動支付方面領先全世界也不為過【6】。這讓M-PESA穩穩的落在手機銀行的區間內。
在不到10年的時間裡，“比特幣”已經變成了一個家喻戶曉的名字。截止到2019年7月，它的價格已經從剛開始的幾美分，漲到了一萬美元左右。與此同時，也有數百種其他加密貨幣也相應出現。在我看來，雖然比特幣或者其他加密貨幣不太可能取代主權貨幣，更多的像是一種“電子黃金”的存在，但它們的出現，已經證明了底層區塊鏈或分佈式賬本技術(DLT)的可行性。2017年或許是區塊鏈最瘋狂的一年，許多大型風險投資機構以及金融機構在行業中注入了大量的資金，目標不但是為了提供新型金融服務，而且同是提高舊金融服務的效率。這篇文章主要想帶大家瞭解中央銀行加密貨幣Central Bank Crypto Currencies（後文用CBCC代替），在最近也成為了行業內的焦點。本文就來回答這一個直接的問題——什麼是中央銀行加密貨幣？
對於這個問題的答案，讀者們不禁會想到，顧名思義，央行加密貨幣不就是中央銀行授權發行的一種加密貨幣嗎？的確，這是對問題的最直接的回答。如果我們仔細的閱讀這個問題，“貨幣”兩個字可太講究了。如果我們從貨幣的一些基本屬性對CBCC進行分類。（見圖1）
（圖1）
那麼CBCC可以定義為中央銀行貨幣的一種電子形式，可以通過一種稱為點對點(peer-to-peer)的去中心化方式進行流通，這意味著交易直接發生在付款人和收款人之間，不需要中央中介。這將CBCC與央行現有的其他電子貨幣形式（例如準備金）區分開來。
準備金【1】的流通媒介是在央行的多個賬戶之間以一種集中的方式進行交換的。不僅如此，這樣的分類還可以區分兩種可能的CBCC形式：（見圖2）
圖2
但這兩種類型的CBCC對於現有的央行發行的貨幣有什麼優勢呢?
對於面向消費者的CBCC，新技術的點對點(peer-to-peer)支付將很有潛力提供匿名功能，這些功能類似於現金，但以數字形式存在。但是，如果一些央行不視為匿名為一個重要的因素，那麼所謂的面相消費者的CBCC的大部分好處都可以通過讓公眾進入央行的賬戶來實現。
面對定向機構的CBCC，大部分情況取決於它們是否能提高工作效率和降低結算成本（關於清算可以閱讀我之前的文章《開放金融——探討比特幣的清算系統和支付過程》）。在這裡，我的答案取主要決於一些仍然需要解決的技術問題。一些央行已經嘗試了大規模的CBCC，但還沒有一家央行宣佈準備採用這項技術。
那麼下面，我結合歷史實例以及現在正在進行的項目，更深入的討論這兩種CBCC，回答什麼是CBCC這個問題。
CBCC——一種新的中央銀行貨幣形式
首先，我們如果追溯到CBCC的最早的定義，是由CPMI在2015年發表的一份關於加密貨幣的報告【2】。報告主要指出了加密貨幣的三個主要特徵：它們是電子貨幣；不對任何人負責；提供點對點交換功能。這些特徵在其他形式的貨幣中也很常見(圖3)。
圖3
通常，貨幣的電子表示形式(如銀行存款，支付寶、微信餘額)是通過中心化的金融基礎設施進行流通的。以前，點對點交易僅限於實物形式的金錢（紙幣、硬幣）。商品貨幣是指有實物支持的貨幣，黃金白銀，金本位下的貨幣，佈雷頓森林體系下的美元等。
現金是對等的，但它不是電子的，而且現金屬於是央行的負債。同理，商業銀行存款是發行銀行的一種負債。如今，它們以電子形式存在我們的電腦屏幕前，手機端，並且以一種中心化的方式進行交換。你的銀行存款既可以在一家銀行的賬簿上進行流通，也可以通過央行在不同的銀行之間進行交換。
那麼根據CPMI給出的定義，將CBCC定義為可用於點對點交易的電子央行負債，這似乎很自然。但這忽略了央行其它貨幣形式的一個重要特徵，即可獲得性。目前，央行所發行的貨幣的一種形式——現金——當然對每個人都是開放的。那我們綜合CPMI給出的定義，再考慮到流通性的問題，再結合（圖1）給出的貨幣屬性，我們可以將CBCC更精確的劃分：（見圖4）
（圖4）
那麼如果再結合剛開始給CBCC分的兩大類來看，我們最終可以看到:（如圖5）
（圖5）
原則上來說，央行有四種不同的電子貨幣:兩種CBCC和兩種央行存款。最常見的央行存款形式是由商業銀行持有的，通常被稱為結算賬戶或準備金。另一種形式是，由公眾持有的存款，及對公眾的負債。
（圖6）
舉例說明：我們從中間來說，面向消費者的CBCC——Fedcoin作為例子。Fedcoin更準確的定義應該屬於零售型CBCC。這個概念其實並沒有得到美聯儲的認可，它是為了讓中央銀行創建自己的加密貨幣。兩種貨幣都可以與美元等值轉換，轉換將由美聯儲(Federal Reserve)管理。與比特幣的總量一定不一樣，美聯儲的貨幣供應不會有預先設定的總量，而是會像現金一樣，根據消費者持有意願增加或減少。
面對定向機構CBCC的例子——CADcoin【3】。它是代表中央銀行貨幣的數字資產，在CADcoin的例子中，定向機構是加拿大銀行。CADcoin已被加拿大銀行與加拿大支付公司R3(一家金融科技公司)和另外幾家加拿大銀行合作進行了模擬，但尚未付諸實施。
另外一個值得一提的項目是瑞典計劃實施的E-Krona項目，瑞典央行已經計劃將E-Krona作為相當於該國常規貨幣的數字貨幣，用於消費者，公司和政府機構之間的小額交易。E-Krona項目負責人Eva Julin表示，在與19家公司談判之後，中央銀行敲定了IOTA為該項目的合作伙伴。目前，瑞典正處於E-Krona項目的初始階段，該項目預計將於2019年完工【4】。
因此，E-Krona位於銀行賬戶和麵向消費者的CBCC之間的邊界。
Dinero Electronico是厄瓜多爾的一項移動支付服務，主要是厄瓜多爾央行向公眾提供基礎的銀行賬戶。市民可以通過下載應用程序、登記身份證號碼和回答安全問題來開戶。人們可以到指定的交易中心存錢或取款。由於厄瓜多爾使用美元作為其官方貨幣，賬戶是以美元計價，而美元又可以全球流通，因此，這是一個罕見的電子形式的銀行存款賬戶且可以全球流通。
比特幣相信大家都比較瞭解，由2009年作為一個開源的軟件正式發佈，除了不是央行發行的，點對點、全球流通、電子形式這些屬性，比特幣應有具有。
PokeCoin是Pokemon Go遊戲中用於遊戲內購買的貨幣，所以應當落在虛擬貨幣的區間內。
USC（Utility Settlement Coin），公用結算幣算是面對定向機構的加密貨幣的一個非常好的例子，作為一個公用結算幣，新參與的銀行成員將包括巴克萊銀行、加拿大帝國商業銀行、瑞士信貸、匯豐銀行、三菱日聯金融集團。其他已參與的金融機構包括瑞銀、紐約梅隆銀行、德意志銀行、桑坦德銀行、 NEX 以及區塊鏈創業公司Clearmatics。這個結算幣將成為一種抵押數字貨幣，其由央行發行的現金資產所支撐，這使得我們能很容易地通過交易公用結算幣（USC）來轉移所有權，從而減少過程的複雜性及結算時間【5】。
來自於肯尼亞的M-PESA已經在我上篇文章中介紹過。M-PESA最大的優勢在於母公司Safaricom是電信公司，所以村莊裡面可以繳電信費的雜貨店幾乎都是Safaricom代理商，這些雜貨店就像M-PESA系統的ATM一樣，而在肯尼亞境內就有 4萬多間這樣的雜貨店。根據 2018年世界銀行的統計，有 73%的肯尼亞人使用移動支付，說M-PESA讓肯尼亞在移動支付方面領先全世界也不為過【6】。這讓M-PESA穩穩的落在手機銀行的區間內。
圖6
對兩種CBCC的討論
面向消費者的CBCC——匿名性的決定
CBCC背後的技術可以讓各國央行提供一種類似於現金的匿名數字現金替代品。央行作為發行者，需要決定是否需要客戶信息(公開地址背後的真實身份)。那麼屆時會有兩種情況出現（以中國行業內假設）：
第一種——假設中國人民銀行決定需要客戶的身份證，護照等信息才可以獲得CBCC
- 屆時會出現第三方匿名服務機構提供第三方的匿名服務
- 第三方匿名錢包或利用此進行非法集資
- 對於消費者的現金流全面的監控
- 更加方便的收取各項所得稅等
第二種——不需要任何信息，完全匿名的CBCC，現金的電子版雖然這樣看起來，央行發行一種提供匿名性的加密貨幣可能看起來有些奇怪，但現在的現金不正是如此嗎？但是，與現金的一個關鍵的區別在於，對於面向消費者的CBCC，提供匿名性成為一個選擇題，而現金的匿名性，從開始到現在，或許是為了出於方便，而並非某些央行的本意。
面向定向機構的CBCC——Jasper 和Project Ubin
儘管許多案例都是概念階段，但是央行對背後的技術（例如DLT技術）感興趣的原因之一是，許多中央銀行支付、清算系統都處於其技術生命週期的末期。這些系統使用過時的編程語言編寫程序，或者使用不適合現在的數據庫設計，所以造成維護成本很高，效率逐漸變低。
加拿大銀行的Jasper項目和新加坡金融管理局（MAS）的Ubin項目可是不得不提的兩個項目，主要是用於分佈式的RTGS。不瞭解清算的可以閱讀我之前關於清算的文章——《開放金融——探討比特幣的清算系統和支付過程》。
首先來說Ubin，Ubin項目是一個與行業夥伴合作的項目，目的是探索使用分佈式分類賬技術(DLT)進行支付和證券的清算和結算。該項目旨在通過實際的實驗，幫助MAS和業界更好地瞭解DLT, DLT有潛力使金融交易和流程更加透明、更具彈性、成本更低。最終目標是幫助開發更簡單、更高效的替代方案，以取代目前基於央行發行的代幣的系統【7】。
Project Jasper是加拿大支付、加拿大銀行、金融創新聯盟R3和一些加拿大金融機構聯合發起的一項研究項目，旨在瞭解分佈式賬本技術(DLT)如何改變加拿大支付的未來。該項目於2016年3月啟動【9】。
這兩個項目都旨在開發更具彈性、效率更高、成本更低的替代品，以取代目前基於央行發行的數字貨幣的金融體系。這兩個項目都成功開發了基於DLT的國內銀行間支付原型，隨後的實驗也探索併成功測試了同時交換和最終結算標記數字貨幣和證券資產的可行性【10】。雖然這些實驗已經證明了該技術的可行性，但是在國內高度集權的中央政黨和集中系統高效性，以及決策性方面來說，DLT的效應會變的非常有限。
結論
目前，現金仍然還是公眾持有央行貨幣的唯一手段。如果有人希望將其持有的資產數字化，那他們必須將央行的債務轉換為商業銀行的債務，或者轉換成第三方金融機構的債務。（把現金存入銀行賬戶，或者微信、支付寶餘額）
CBCC將允許消費者以數字形式持有央行債務。允許公眾擁有中央銀行賬戶，這一想法已經存在了很長時間，而且是可以實現的。面向消費者的或者說零售CBCC相對於面向定向機構的CBCC的好處在於，前者有提供匿名性的可能性，從而以數字形式持有央行債務。
特別的注意的是，點對點的匿名交易是可以針對任何節點的。如果匿名性對公眾來說不夠重要，那麼面像消費者的CBCC的許多所謂“好處”完全可以通過讓公眾廣泛進入進入央行賬戶或者央行控制的第三方金融機構來實現。
隨著人們對匿名以及隱私保護的重視，如果中國想發行CBCC，那麼一定需要在用戶隱私，和監管方面上尋找一個平衡點。
引用
- https://baike.baidu.com/item/準備金/1993377?fr=aladdin
- https://www.bis.org/cpmi/publ/d137.pdf
- https://www.r3.com/wp-content/uploads/2017/06/cadcoin-versus-fedcoin_R3.pdf
- http://www.bitcoin86.com/szb/21088.html
- http://www.8btc.com/settlement-coin-as-bank-blockchain-test-enters-final-phase
- http://www.mpaypass.com.cn/news/201811/01200952.htm
- https://www.mas.gov.sg/schemes-and-initiatives/Project-Ubin
- https://www.payments.ca/industry-info/our-research/project-jasper
- https://www.payments.ca/sites/default/files/29-Sep-17/jasper_report_eng.pdf
- https://www.mas.gov.sg/-/media/Jasper-Ubin-Design-Paper.pdf?la=en&hash=EF5857437C4857373A9287CD86F56D0E7C46E7FF
推薦閱讀
德勤對CBCC的分析報告
https://www2.deloitte.com/us/en/pages/consulting/articles/state-sponsored-cryptocurrency-adpating-bitcoin-innovation.html?nc=1#
Ubin詳細項目報告
https://www.mas.gov.sg/schemes-and-initiatives/Project-Ubin
Jasper 和Ubin 跨境支付設計報告
https://www.mas.gov.sg/-/media/Jasper-Ubin-Design-Paper.pdf