文章來源：財經銳眼

重慶首富，大器晚成

中國幅員遼闊，大大小小城市有數百個，每座城市也各具特色。而說到中國最“魔幻”的城市，非重慶莫屬。

這裡有“連導航都會哭”的地形，有熱辣的火鍋，有靚麗的美女，也有一位聞名全國的企業家——力帆股份（601777.SH）創始人，重慶首富尹明善。

（左為王健林，右為尹明善）

能夠跟中國前首富王健林同臺談天論地，尹明善的江湖地位可見一斑。

這位出生於1938年的商人，已經年過80歲，他的人生經歷也可謂傳奇。

尹明善出生在重慶涪陵，一個盛產榨菜的地方。早年他坐過18年牢，當過化工廠工人、英語老師、出版社編輯。

1985年，已經成為出版社副社長的尹明善以47歲的“高齡”下海經商，創辦了重慶職業教育書社，他主編的《中學生一毛錢叢書》銷量火爆，賺到了人生第一桶金。

1992年，在圖書領域風生水起的尹明善感到自己事業遇到瓶頸，於是再次轉行，投資20萬元創立力帆集團，搞起了摩托車。

隨後，力帆摩托車大獲成功。2000年，62歲的尹明善憑以5.5億元的淨資產榮登2000年福布斯50位中國富豪排行榜。2003年時，力帆已經成為國內最大的摩托車製造商。

有的人對事業追求永無止境，喬布斯是這樣的人，尹明善也是這樣的人。

2003年，已經65歲的尹明善意識到摩托車已經滿足不了人們的需求，汽車有更大的市場，於是殺進汽車行業。

2010年，力帆股份在上交所掛牌上市，成為廣汽集團之後，國內第二家實現整體上市的汽車企業，也是全國第一家在A股上市的民營車企。

要是論資排輩，A股的長城汽車、比亞迪這種知名民營車企，都得叫力帆一聲“大哥”。

尹明善不僅搞汽車早，搞足球也早。2000年，尹明善進入福布斯富豪榜的當年，他用5580萬元買下了重慶前衛寰島紅巖足球俱樂部，將其更名為“重慶力帆足球俱樂部”。

同年，重慶力帆奪得中國足協盃冠軍。

在力帆足球隊奪冠十年之後，恆大老闆許家印搞起了足球；在力帆搞汽車15年之後，恆大才搞起了新能源汽車。

從這點來說，尹明善是許家印不折不扣的前輩。

力帆汽車：疲於模仿，終陷困境

然而與現在已經是中國首富的許老闆相比，尹明善又是“黯淡的”，甚至是“沒落的”。

這一切，還得從尹明善造汽車說起。

2003年，尹明善收購重慶專用汽車製造廠80%的股份，進軍汽車領域，將公司改為重慶力帆汽車有限公司。

2006年，力帆推出第一款自主汽車品牌——力帆 520。但第一款汽車就給了力帆當頭一棒，差評簡直不能再多。

2009年，力帆320上市，一舉扭轉520的頹勢，巔峰月銷量達到7000輛。

這款車，是不是特別像寶馬MINI？力帆模仿的也算很逼真了。

吃到模仿甜頭的力帆，一發不可收拾，之後的力帆620模仿寶馬3系，軒朗模仿福特新款S-Max，力帆x80模仿漢蘭達。

力帆造車造的起勁，尹明善兒子尹喜地玩起豪車來也不遑多讓，有傳言稱其光超跑就有30多輛，人稱“精彩哥”。

中國首輛布加迪威龍就是他的，據說花了3000萬。

有人算過，這輛豪車相當於賣出750輛力帆520。

模仿一時爽，但一直模仿不可能一直爽。汽車是需要深度積累的行業，沒有核心技術底蘊的企業註定走不長遠。

力帆造車之後，沉迷於模仿國外車企經典車型，不僅技術積累上嚴重落後，質量也出了問題。

2016年10月，因新能源汽車電池標示不符規定，財政部不僅取消了力帆新能源汽車補助資格，更是吊銷了相關型號汽車的生產資格。

這一下，力帆元氣大傷。

2017年，雖然力帆新能源車型的補貼申請資質又被恢復，但新能源汽車發展速度實在是太快，“解禁復出”的力帆在這場盛宴中並沒有分得多少杯羹。

2017年，力帆新能源車銷量近8000輛，2018年稍微高於1萬輛，這樣的成績顯然不被資本市場看好。

從2016年年中到2018年年底，力帆股價一路下跌，從11元以上跌到4元以下。

2018年，力帆股份的財務狀況如下：

營業收入110億元，同比下降12.6%；

歸屬於母公司股東淨利潤2.53億元，同比增長48.3%；

扣非淨利潤-21.49億元，同比跌幅高達1047%；

資產總計279.05億元，總負債203.53億元；

賬面貨幣資金54.03億元，流動負債187.8億元，流動資產134.29億。

扣非淨利潤鉅虧超過20億，流動負債遠遠不能被流動資產覆蓋，這就是力帆股份的“成績單”。

沉重的債務枷鎖壓得力帆喘不過氣來。2018年8月，力帆就被曝出過供應商追債事件。

沒辦法，力帆只能“賣身”了：

2018年2月，力帆發佈公告，計劃在重慶兩江新區擇址修建新廠區，並對力帆乘用車生產基地進行搬遷，以此獲得約15億-25億元的土地出讓收益。

2018年12月17日，力帆股份發佈公告，將以6.5億元向重慶新帆機械設備有限公司出售旗下全資子公司——重慶力帆汽車有限公司100%股權。

重慶新帆的實際控制方，是“造車新勢力”北京車和家公司，在網上很火的“理想汽車”就是它家的品牌。

除了賣廠賣地，力帆股份還進行了多次股權質押以緩解資金危機。

最近兩年，力帆股份的控股股東力帆控股質押其所持有的力帆股份股權共計20餘次，質押比例一度超過90%。

2019年，情況更加惡化

2019年，力帆的情況更加惡化：

傳統乘用車5月份產量1066輛，同比下滑86%；5月銷量1024輛，同比下滑86.63%；1-5月累計產量為16335輛，同比下降62%。

前段時間，氫能源概念大熱，相關概念股雞犬升天。力帆股份4月13日發佈公告稱，將與武漢泰歌氫能汽車有限公司、重慶地大工業技術研究院有限公司在氫燃料電池發動機、氫能源乘用車產品等方面開展合作，提供“代工”服務。

隨後，公司股價連續5個漲停。

但力帆在傳統汽車領域都江河日下了，氫能源汽車就會做出成績來？這不由得讓人質疑。

4月16日，上交所向力帆股份下發出問詢函，要求其披露關於氫能源乘用車試驗驗證的主要步驟和預計資金投入情況、力帆乘用車在氫能源領域的研發投入或相關技術、專業人才的積累情況。

根本就沒什麼技術積累的力帆股份，在4月21日回覆道：“公司的氫燃料電池汽車項目尚處於合作開發初期，可能存在項目開發不成功的風險，可能存在項目開發不及預期導致產品無法進入國家氫能乘用車公示目錄的風險。”

翻譯一下就是：目前俺們的氫能源電池汽車還是概念，是噱頭！

“噱頭”被拆穿之後，力帆股價大幅跳水，不到兩個月跌幅高達60%。

股價短期“過山車”，是不是有什麼貓膩？上交所5月17日對力帆股份貨幣資金、公司流動性及償債能力、公司經營情況方面進行了問詢。

一邊是力帆股份財務費用高達12.42億元，另一邊是將近27億元的貨幣現金存於重慶力帆財務有限公司，上交所要求公司說明是否存在向其他關聯方輸送利益、損害上市公司利益的情況。

猜猜力帆股份怎麼回覆的？居然是拖延戰術！

力帆一邊說自己對上交所的《問詢函》高度重視，另一邊又以《問詢函》涉及面較廣、所涉及的時間較久等為理由，申請向上海證券交易所延期回覆。

這事還沒過去幾天，力帆又發公告了。當很多人以為要正式回覆《問詢函》的內容時，結果再次令人大跌眼鏡，這居然是一份減持公告：

力帆控股持有公司62064.27萬股，佔公司總股本的47.24%，本次減持計劃減持數量不超過3941.27萬股，不超過公司總股本的3%。

你要是持有力帆股票，看到這會不變被氣的吐血？

6月15日，力帆股份發佈公示，力帆控股持有的無限售流通股約6.04億股股份被凍結，凍結股份佔力帆控股持有公司股份比例的97.28%，佔力帆股份總股本的45.96%，凍結期限3年。

在股份被凍結之前宣佈減持，這操作也是666了。

產量斷崖式下滑，債務高企，大股東股份被凍結，賣廠賣地求生.....年過八旬的尹明善，就是再有雄心壯志，恐怕也很挽救力帆的沉淪與萎靡了。

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