今天，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2019年8月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。這是貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革後的首次報價。根據央行公告，新的LPR由原有的多參考貸款基準利率進行報價，改為按照公開市場操作利率尤其是1年期中期借貸便利（MLF）加點形成，且報價品種從原有的只有1年期一個期限品種，增加5年期以上的期限品種。
"今天，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2019年8月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。這是貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革後的首次報價。根據央行公告，新的LPR由原有的多參考貸款基準利率進行報價，改為按照公開市場操作利率尤其是1年期中期借貸便利（MLF）加點形成，且報價品種從原有的只有1年期一個期限品種，增加5年期以上的期限品種。
而上週LPR報價為4.31%，目前1年期中期借貸便利利率（MLF）在3.3%，1年期貸款基準利率水平為4.35%。分析人士認為，首次LPR利率較1年期貸款基準利率下調10個基點，新的LPR推出後預計貸款實際利率將開始下行。
"今天，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2019年8月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。這是貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革後的首次報價。根據央行公告，新的LPR由原有的多參考貸款基準利率進行報價，改為按照公開市場操作利率尤其是1年期中期借貸便利（MLF）加點形成，且報價品種從原有的只有1年期一個期限品種，增加5年期以上的期限品種。
而上週LPR報價為4.31%，目前1年期中期借貸便利利率（MLF）在3.3%，1年期貸款基準利率水平為4.35%。分析人士認為，首次LPR利率較1年期貸款基準利率下調10個基點，新的LPR推出後預計貸款實際利率將開始下行。
貸款利率新“錨”降了
根據央行公告，自8月17日起，各銀行應在新發放的貸款中主要參考貸款市場報價利率（LPR）定價，並在浮動利率貸款合同中採用貸款市場報價利率作為定價基準，也就是說，8月20日不僅是LPR改革後的首次報價，同日新發放的貸款定價將參考LPR。
交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健表示，原1年期和5年以上貸款基準利率分別為4.35%、4.9%，新的定價基準較之前分別小幅下降10bp、5bp，應屬於小幅下降，體現了央行在引導貸款利率下降的同時，也注意避免一次性降幅過大對市場造成衝擊，從而給市場以適應和過渡的時間。
申萬宏源首席銀行業分析師馬鯤鵬表示，3.915%是當前貸款利率的實際底線，LPR肩負著“最優貸款利率”的稱號，預計在銀行與借款人的定價中會被作為新的貸款利率底線。
中金公司預期，貸款基準利率逐步淡出。雖然原有1年期LPR利率報價為4.31%，非常接近貸款基準利率（4.35%），但新的LPR報價與1年期MLF利率（3.3%）掛鉤，且報價機制更為靈活、比基準利率調整更為“常態化”，央行將更多地通過LPR引導實際利率下行。
同時，鑑於新的1年期LPR利率將正式與1年期MLF利率掛鉤，央行下調公開市場操作（OMO）利率的時機更為成熟。加上海外主要央行均開啟降息通道、中美利差處於歷史高位等均為央行下調OMO利率打開了空間。
"今天，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2019年8月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。這是貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革後的首次報價。根據央行公告，新的LPR由原有的多參考貸款基準利率進行報價，改為按照公開市場操作利率尤其是1年期中期借貸便利（MLF）加點形成，且報價品種從原有的只有1年期一個期限品種，增加5年期以上的期限品種。
而上週LPR報價為4.31%，目前1年期中期借貸便利利率（MLF）在3.3%，1年期貸款基準利率水平為4.35%。分析人士認為，首次LPR利率較1年期貸款基準利率下調10個基點，新的LPR推出後預計貸款實際利率將開始下行。
貸款利率新“錨”降了
根據央行公告，自8月17日起，各銀行應在新發放的貸款中主要參考貸款市場報價利率（LPR）定價，並在浮動利率貸款合同中採用貸款市場報價利率作為定價基準，也就是說，8月20日不僅是LPR改革後的首次報價，同日新發放的貸款定價將參考LPR。
交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健表示，原1年期和5年以上貸款基準利率分別為4.35%、4.9%，新的定價基準較之前分別小幅下降10bp、5bp，應屬於小幅下降，體現了央行在引導貸款利率下降的同時，也注意避免一次性降幅過大對市場造成衝擊，從而給市場以適應和過渡的時間。
申萬宏源首席銀行業分析師馬鯤鵬表示，3.915%是當前貸款利率的實際底線，LPR肩負著“最優貸款利率”的稱號，預計在銀行與借款人的定價中會被作為新的貸款利率底線。
中金公司預期，貸款基準利率逐步淡出。雖然原有1年期LPR利率報價為4.31%，非常接近貸款基準利率（4.35%），但新的LPR報價與1年期MLF利率（3.3%）掛鉤，且報價機制更為靈活、比基準利率調整更為“常態化”，央行將更多地通過LPR引導實際利率下行。
同時，鑑於新的1年期LPR利率將正式與1年期MLF利率掛鉤，央行下調公開市場操作（OMO）利率的時機更為成熟。加上海外主要央行均開啟降息通道、中美利差處於歷史高位等均為央行下調OMO利率打開了空間。
房貸利率不會下行
雖然此次新增了5年期以上LPR利率，但央行並未明確要求房貸利率與之掛鉤。中金公司分析，短期鑑於公開市場操作利率（OMO）利率有望下調，房貸利率不與LPR利率掛鉤，可能意味著央行所指的“降低實體經濟融資成本”中並不包含房貸利率。長期看，5年期LPR利率單獨報價，為央行單獨引導房地產利率走勢提供了可能性。
7月以來多地上調房貸利率。融360大數據研究院監測數據顯示，7月全國首套房貸款平均利率為5.44%，二套房貸款平均利率為5.76%。從數據上看，全國房貸利率下半年反彈。
業內人士多認為，目前政策意圖比較清晰，房地產貸款政策難言鬆綁。因此，個人房貸利率不會顯著下行，短期內利率會保持不變，甚至一些重點調控城市的個人房貸利率會上行。
中泰證券首席宏觀分析師樑中華認為，居民房貸大多屬於長期限貸款，應採用5年期以上的LPR利率為基準。在當前“房住不炒”背景下，1年期LPR利率可能會更為市場化，而5年期以上LPR利率或仍會有所指導，再配合對房地產企業融資的管理，本次並軌的目的在於部分降息支持實體經濟，同時部分利率不變。
從之前LPR的走勢看，雖然每天報價，但其報價波動率極低、且與1年期貸款基準利率相差無幾，顯示其靈活性和獨立性有待完善。中金公司表示，未來1個季度到1年內是重要的“觀察期”。如果企業貸款利率能從貸款基準利率向LPR順利過渡，那麼居民貸款利率可能會向類似方向發展。
招商證券謝亞軒認為，對於資本市場，本次利率並軌的影響可能更加直接，由於1年期MLF利率成為LPR的新“錨”，市場對於後續央行操作政策利率下降以降低社會整體實際融資成本的預期可能將有所加強，這對權益以及債券市場的影響均偏積極。
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