股權眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者。投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基於互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。另一種解釋就是"股權眾籌是私募股權互聯網化"。

一、基本模式

1. 融資方發佈融資需求，包括融資金額和出讓股權比例；
2. 由具備一定條件的專業投資者率先認繳一定的金額，充當"領投人"角色；
3. 其他投資者為"跟投人"，認繳各自的金額；
4. "領投人"與"跟投人"在規定期限內合計認繳金額達到或超過融資額後即停止認繳，並在認繳金額實際出資後成立有限合夥企業；
5. 該有限合夥企業出資到目標公司並取得股東地位，眾籌股權融資宣告完成。

二、 股權眾籌的參與主體

股權眾籌運營當中，主要參與主體包括籌資人、出資人和眾籌平臺三個組成部分，部分平臺還專門指定有託管人。

1. 籌資人。籌資人又稱發起人，通常是指融資過程中需要資金的創業企業或項目，他們通過眾籌平臺發佈企業或項目融資信息以及可出讓的股權比例。
2. 出資人。出資人往往是數量龐大的互聯網用戶，他們利用在線支付等方式對自己覺得有投資價值的創業企業或項目進行小額投資。待籌資成功後，出資人獲得創業企業或項目一定比例的股權。
3. 眾籌平臺。眾籌平臺是指連接籌資人和出資人的媒介，其主要職責是利用網絡技術支持，根據相關法律法規，將項目發起人的創意和融資需求信息發佈在虛擬空間裡，供投資人選擇，並在籌資成功後負有一定的監督義務。
4. 託管人。為保證各出資人的資金安全，以及出資人資金切實用於創業企業或項目和籌資不成功的及時返回，眾籌平臺一般都會制定專門銀行擔任託管人，履行資金託管職責。

三、股權眾籌的操作流程

1. 創業企業或項目的發起人，向眾籌平臺提交項目策劃或商業計劃書，並設定擬籌資金額、可讓渡的股權比例及籌款的截止日期。
2. 眾籌平臺對籌資人提交的項目策劃或商業計劃書進行審核，審核的範圍具體包括包括但不限於真實性、完整性、可執行性以及投資價值。
3. 眾籌平臺審核通過後，在網絡上發佈相應的項目信息和融資信息。
4. 對該創業企業或項目感興趣的個人或團隊，可以在目標期限內承諾或實際交付一定數量資金。
5. 目標期限截止，籌資成功的，出資人與籌資人簽訂相關協議，具體詳見下文;籌資不成功的，資金退回各出資人。

通過以上流程分析，與私募股權投資相比，股權眾籌主要通過互聯網完成"募資"環節，所以，又稱其為"私募股權互聯網化"。

四、股權眾籌的規則

1. 股權眾籌項目必須在平臺規定30天內達到或超過目標金額才算成功；
2. 在設定天數內，達到或者超過目標金額，項目即成功，發起人可獲得資金;籌資項目完成後，投資人將會得到項目的股權，如果項目籌資失敗，那麼已獲資金全部退還投資者；
3. 投資者認購滿額後，將錢款打入第三方支付託管賬戶；
4. 平臺協助項目方成立有限合夥企業，投資者按出資比例擁有有限合夥企業股權；
5. 第三方支付託管賬戶的錢將分批打入有限合夥企業的賬戶，每次打入有限合夥企業需要經過所有投資人的同意；
6. 股權眾籌不是捐款，是根據投資者的出資額比例佔企業的股份，待項目結束後分享項目的收益或承擔項目的虧損；

五、股權眾籌的風險

（1）投資活動的固有風險

1. 公司持續虧損
2. 公司大股東利用控股地位侵害小股東權益
3. 股東退出機制不暢

（2）眾籌融資的自有風險

1. 公司估值不易確定
2. 眾籌平臺如何管理融資款項
3. 融資結束後沒有監管

（3）操作模式的特定風險

1. 持股方式
2. 領投"陷阱"

六、眾籌成功的關鍵

1. 籌集天數恰到好處：眾籌的籌集天應該長到足以形成聲勢，又短到給未來的投資者帶來信心。在國內外眾籌網站上，籌資天數為30天的項目最容易成功。
2. 目標金額合乎情理：目標金額的設置需要將生產 、製造、勞務、包裝和物流運輸成本考慮在內，然後結合本身的項目設置一個合乎情理的目標。
3. 支持者回報設置合理：對支持者的回報要儘可能的價值最大化，並與項目成品或者衍生品相配，而且應該有3-5項不同的回報形式供支持者選擇。
4. 項目包裝：有視頻的項目比沒有視頻的項目多籌得114%的資金。而在國內的項目發起人，大多不具有包裝項目能力。
5. 定期更新信息：定期進行信息更新，以讓支持者進一步參與項目，並鼓勵他們向其他潛在支持提及你的項目。
6. 鳴謝支持者：給支持者發送電子郵件表示感謝或在您的個人頁面中公開答謝他們，會讓支持者有被重視的感覺，增加參與的樂趣，這點也常常被國內發起人忽視。

奉送大家一句話，真格基金的徐小平說過：不要用兄弟情誼追求共同利益，要用共同利益追求兄弟情義。

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