2019年以來退市力度大幅加強，4家公司被直接退市乾脆利落，9家公司被暫停上市，以觀後效。
5月17日晚間，上交所對*ST海潤和*ST上普作出股票終止上市決定；深交所也作出*ST華澤*ST眾和股票終止上市決定。
滬深交易所表示，對上述公司的終止上市決定，再次向市場表明了交易所切實擔起退市主體責任、嚴把退市出口關、堅持“有一家退一家”的監管態度。滬深兩市退市工作的法治化、市場化、常態化進程取得了新進展。
今年不僅退市力度加強，暫停上市公司數量也創下十年新高。
2019年以來，A股被暫停上市的公司家數已經達到9家。5月17日晚間，上交所公告，對*ST保千作出暫停上市決定。5月10日晚間，深交所就一次性發布了樂視網、千山藥機、*ST龍力、*ST凱迪、金亞科技、*ST皇臺、*ST德奧等7家公司的暫停上市公告。算上今年3月份被暫停上市的*ST長生，今年以來截至5月18日，總共9家公司被暫停上市。
而整個2018年，暫停上市的公司只有*ST眾和、*ST上普、*ST海潤、*ST華澤4家，且4家公司此次全部被終止上市。
再往前看，2011年以來，每年暫停上市的公司數量維持在2-3家左右。歷史上2004年、2006年、2007年暫停上市公司數量較多，分別是13家、12家和18家。
歷史：退市率較低
今年退市的四家上市公司，都屬於業績差的公司，有3家是因為連續虧損觸發退市機制，有1家是因為無法出具審計意見造成的。*ST上普、*ST華澤、*ST眾和連續三年虧損，被暫停上市後退市。*ST海潤2016年度、2017年度財務會計報告連續兩年被出具無法表示意見類型的審計報告，股票自2018年5月29日起被實施暫停上市。2018年年報發佈後，觸發退市機制。
Wind數據顯示，縱觀A股近20年，雖然說有100多隻股票退市，但真正因為虧損、造假而退市的非常少。其中，吸收合併、私有化、轉板上市、證券置換等佔據一半份額。
在這些退市的上市公司中，有的經過重組搖身一變，原股東可能還大賺一筆，也就是真正退市的僅佔一半。
回顧歷史發現，在2001年A股退市制度誕生之前，僅有深交所一家公司“瓊民源”因1996年年報嚴重造假，於1997年2月28日開始無限期停牌。
雖然後面幾年，有部分公司因連續虧損，而被暫停上市。不過為了保護投資者權益，2012年底，滬深交易所突然決定讓這些股全部“恢復上市”。
2012年12月，經過深交所和上交所多輪協商、集中審議，最後決定：長期停牌的16家“暫停上市”公司，全部不允許退市，並選擇在“最吉利”的日子2013年2月8日恢復上市。它們分別是：*ST北生、*ST宏盛、S*ST恆立、*ST方向、S*ST天發、*ST關鋁、*ST丹化、*ST中鎢、*ST大通、S*ST生化、*ST遠東等。
2013年4月26日，又安排*ST朝華、*ST銅城、*ST金城恢復上市。2014年1月10日，最後一家公司*ST聚友恢復上市。
押中了恢復上市的投資者是幸運的，無數人賺得盆滿缽滿。以S*ST恆立為例，恢復上市首日，開盤價較2006年停牌前的價格上漲了2102％，收盤時仍大漲373.21％。
也有退市後，從三板轉到主板的例子。2019年1月8日，招商南油（*ST長油）又終於重新回到了A股市場，徐翔及眾多牛散人均收益在千萬以上。
英大證券研究稱，自1998年實施退市風險警示制度以來，截至2019年4月30日，A股市場中累計出現八百多次退市風險警示 （被標註為ST或*ST），最終退市的僅62家，A股3610家個股，退市率僅僅是1.71％。
以往經驗看，雖然有因為退市損失慘重的投資者，也有投資者在炒作ST中嚐到了甜頭。今年監管對ST股真的動真格了，ST股已經瑟瑟發抖了。
現狀：ST板塊一個月下跌25％
Wind數據顯示，ST概念指數在一個月內跌幅高達25％，超過1600億市值蒸發了。
今年4月中旬以來隨著2018年報披露，作為績差股、問題股的代表，ST板塊內公司相繼爆出各種利空。4月中下旬以來，ST指數已經提前於大盤下跌，相關個股已經提前上演跌停潮，ST板塊從群體癲狂到集體疲軟，步入了“跌跌不休”的軌道。
近期，大面積跌停已成為ST股的常態。5月17日，ST指數下跌2.84％，30只跌停；5月13日，ST指數下跌2.18％，40多股跌停；5月9日，ST股概念指數下跌1.71％，30多股跌停；5月8日，ST指數下跌1.16％，超過30只股票跌停；5月7日，ST指數下跌2.46％，超過40只個股跌停。
據Wind數據統計，ST概念指數自4月18日創下1955.79點的高位後，該指數持續下跌，截至5月17日，指數收至1448.45點，累計下跌25％，這一個月以來，超過1600億市值蒸發了。同期，上證綜指下跌11.67％，創業板指數下跌12.89％，滬深300指數下跌10.37％。
同時，經過一個月的下跌，ST板塊已經抹去了2月份以來的漲幅，今年以來截至5月17日整體指數上漲3.99％，在所有Wind概念板塊中位於倒數第五。
今年以來Wind概念中表現較差的板塊
監管：從嚴治理問題企業
ST股大面積跌停背後，是監管層對問題企業的打擊力度增強。
4月中下旬以來，ST概念指數接連下調。尤其是5月11日證監會主席易會滿在中國上市公司協會2019年年會上發言釋放的重磅監管信號，ST股掀起跌停潮。證券日報頭版評論表示：易主席的講話，A股用幾十只跌停ST股表示“聽懂了”。
5月11日，證監會主席易會滿在中國上市公司協會2019年年會上表示，要探索創新退市方式，實現多種形式的退市渠道，對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業，堅決退市一退到底，促進“殭屍企業”“空殼公司”及時出清。
國金證券認為，退市制度是資本市場健康發展的基礎性制度之一，在成熟資本市場，上市公司退市是一種常態現象。
在2018年，最嚴退市新規落地，A股退市常態化已上路。
2018年3月2日，證監會宣佈就修改《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》公開徵求意見，強調了證券交易所的退市工作主體責任，和加大退市執行力度的立場。3月9日晚間，滬深交易所就先後發佈了實施細則，並公開徵求意見。
此外，除了對重大違法公司退市“零容忍”之外，證監會在宣佈修訂退市意見的通知中同時強調，將同時加大對財務狀況嚴重不良、長期虧損、“殭屍企業”等符合退市財務指標企業的執行力度。促進上市公司不斷改善經營管理、提高信息披露質量、提升公司治理水平。
隨著徵求意見的發佈，2018年以前我國證券市場大部分時間“只進不出”的尷尬局面已經改變，“隨著管理層加大退市的力度，退市效率在逐步提升，退市制度也在逐步完善，A股退市常態化已上路。”英大證券研究稱。
國金證券認為，2018年最嚴退市新規落地後，從嚴退市已成為監管主基調。此外，隨著科創板的正式推出，科創板退市力度從嚴，退市效率大幅提升，將引領A股構建有效的退市制度。
未來：A股再無“不死鳥”
以前A股上市難，退市更難。因為“上市難”，許多企業就不願意排隊IPO，而競相搶“殼”，繞過IPO，直接買殼上市。以後這種格局要打破了。
退市力度加強其實是一個趨勢。在一個成熟的資本市場裡面，肯定是優勝劣汰的。易會滿這次在上市公司協會的講話裡，也說了要從進口和出口這兩個角度去進行優化，保證上市公司的質量。易會滿講話其實突出重點就是要提高上市公司質量這個政治任務。除了對存量的上市公司的規範度、經營各方面的加強，出口和入口肯定也是非常關鍵的。所以這個大的政策方向其實影響會更大一些，而且也會更長期些。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授表示，時間要從註冊制開始實行。註冊制首先在科創板採用，兩至三年有望在A股市場全面推行。屆時A股上的“不死鳥”將成過去式。
證監會多次表示，殼資源價格較此前已有較大幅度下跌，市場“炒小”、“炒爛”等殼資源炒作現象在一定程度上得到遏制，市場反應積極正面。下一步，證監會將繼續本著“依法、全面、從嚴”監管原則，結合《證券法》修訂工作，從保護中小投資者利益的角度出發，不斷完善退市制度。
可預期的是，未來監管層對“嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業”的退市決心將更為堅定。在堅持價值投資、長線投資的背景下，題材炒作已成過去，A股再無“不死鳥”。
警惕：今年68只個股被實施ST，有公司賣房保殼
今年以來，包括康美藥業在內，有68只A股股票被實施ST。在監管對於上市公司退市制度改革力度明顯提升的當下，這些公司今年以來使出渾身解數保住上市地位。
今年以來被實施ST的上市公司
譬如，5月16日，*ST海馬曝出“繼出售117套後、再出售海口市284套閒置房產”。兩次共計出售401套房子的背後，是*ST海馬2017年度、2018年度連續兩個會計年度淨利潤為負值。自4月24日起簡稱由“海馬汽車”變更為“*ST海馬”。若2019年繼續虧損，*ST海馬將面臨暫停上市。
儘快消除退市風險是*ST海馬的當務之急，也是眾多ST股的當務之急。
本文源自Wind資訊
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