1997年，一位老人提出了著名的一國兩制構想;在符合當時國情的環境下，以相當厲害的政治手腕將香港納入版圖。20年來，香港也一直繼續著高速的發展;作為亞洲四小龍中僅存的碩果，在中國飛速發展的引擎下，依然保留著高調。而近期，美國開始了逐步加息的步伐，也讓香港陷入了艱難。
這還得從香港實行的盯住匯率制開始說起：作為最自由的島嶼之一，香港的金融體系在一定程度上是脆弱的。為了維持匯率的相對穩定，盯住匯率制是一個非常好的選擇。自1983年起，香港開始實行聯繫匯率制度(即盯住匯率制)。發鈔銀行一律以1美元兌換7.8港幣的比價，事先向外匯基金繳納美元，才增發港幣現鈔。同時，如港幣從流通中迴流後，發鈔銀行同樣可以用該比價兌回美元。
盯住美元在很多時候相對穩定，但也有其風險的存在。如匯率出現失衡，則極難恢復。多年來，香港金融監督管理局(金管局)的首要貨幣政策目標便是匯率維穩。截至目前，美元兌港幣也始終在7.75-7.78上下波動。20年前，港幣就曾遭遇了一場如此的生死之戰。
1997年，自泰國宣佈放棄固定匯率制度開始，亞洲金融風暴一觸即發。泰國、印度、韓國、日本、香港等等區域的貨幣也應聲貶值，在國際炒家和經濟形勢的雙重壓迫下，這些貨幣基本上都大幅跳水，這場風暴也演變為亞洲金融危機。
這場危機席捲了新興市場的多個國家，也將這些國際的匯率體系擊潰。而唯有香港，在中國強大外匯儲備的支持下倖免於難，相對平穩的度過了這次風波。而那些個國際炒家們，似乎也未曾斷過打垮港幣的念頭。央行的力量是強大的，但仍不至於無敵，SNB就是個很好的例子。
2015年1月，在歐洲央行即將公佈QE政策的前夕，瑞士央行(SNB)宣佈取消歐元兌瑞郎1.20的上限，率先放棄了這一聯繫匯率制度。不僅如此，為了避免過多資金流入瑞士，SNB將利率下調為-0.75%。當天的市場也陷入瘋狂，長達2個小時幾乎失去流動性，歐元兌瑞郎暴跌逾16%，這便是瑞士黑天鵝事件。
而針對美聯儲逐步加息的節奏，香港金管局只能表示無能為力。美元的逐步加息，必然使得美元逐步升值。近日，香港金管局表示，預計美聯儲的加息將使得港幣貶值。這本是大家眾所周知的事，但官方此次的表態中卻讓市場開始擔憂。如金管局決定放棄守住美元兌港幣的匯率底線，是否將迎來新一波的瘋狂?
技術圖上，USDHKD始終處於7.75之上。價格一度上衝，但在金管局的干預之下跳回平穩水平。2015年12月美聯儲加息後，USDHKD一度暴走至7.83水平;近期加息後，明顯可以看到金管局的監控力度加強。而近期的走勢卻十分明朗，USDHKD依然快步向上。6月加息漸近，逐漸無力的金管局，能否Hold住即將暴走的港幣呢?
