行業發展背景
國內第三方支付行業發展迅猛，尤其是移動支付處於世界領先水平。從交易量市場份額來看，第三方支付行業的整體集中度較高，排名前三的分別為支付寶、騰訊金融和銀聯商務，分別在互聯網支付和銀行卡收單具有龍頭地位。
從產業鏈分佈來看，數字錢包端幾乎被支付寶和騰訊金融壟斷，而收單端格局較為分散，市場集中度仍有提升空間。面對B端的數字化轉型和移動互聯網化趨勢及多元化的垂直行業服務需求，獨立第三方支付公司有廣闊的市場空間。
樂晴智庫，深度行業研究 (公眾號ID:樂晴智庫精選 ／網站:www.767stock.com)
行業發展背景
國內第三方支付行業發展迅猛，尤其是移動支付處於世界領先水平。從交易量市場份額來看，第三方支付行業的整體集中度較高，排名前三的分別為支付寶、騰訊金融和銀聯商務，分別在互聯網支付和銀行卡收單具有龍頭地位。
從產業鏈分佈來看，數字錢包端幾乎被支付寶和騰訊金融壟斷，而收單端格局較為分散，市場集中度仍有提升空間。面對B端的數字化轉型和移動互聯網化趨勢及多元化的垂直行業服務需求，獨立第三方支付公司有廣闊的市場空間。
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新的市場機會
新零售和獨立站的機會。在過去電商主導的模式下，平臺方具有較強的話語權，商戶依附於平臺，成為平臺眾多的供應商之一，對於客戶也缺乏控制力。
如今商戶正在對電商平臺發起挑戰，具有實力的品牌商戶會建立獨立網站，構建自己的客戶管理體系。
與早期PC端的官網不同，在移動互聯網時代，店鋪可以開在微信公眾號、小程序、視頻APP、社交APP等各種互聯網場景中，類似於物理世界開在不同地點的店面或櫃檯，而後臺系統對線上線下各個場景中的客戶、貨品進行統一的管理。
其中商戶需要獨立的第三方支付公司來提供綜合化的支付解決方案，實現在各個場景中的支付功能和統一的賬務管理。
行業發展背景
國內第三方支付行業發展迅猛，尤其是移動支付處於世界領先水平。從交易量市場份額來看，第三方支付行業的整體集中度較高，排名前三的分別為支付寶、騰訊金融和銀聯商務，分別在互聯網支付和銀行卡收單具有龍頭地位。
從產業鏈分佈來看，數字錢包端幾乎被支付寶和騰訊金融壟斷，而收單端格局較為分散，市場集中度仍有提升空間。面對B端的數字化轉型和移動互聯網化趨勢及多元化的垂直行業服務需求，獨立第三方支付公司有廣闊的市場空間。
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新的市場機會
新零售和獨立站的機會。在過去電商主導的模式下，平臺方具有較強的話語權，商戶依附於平臺，成為平臺眾多的供應商之一，對於客戶也缺乏控制力。
如今商戶正在對電商平臺發起挑戰，具有實力的品牌商戶會建立獨立網站，構建自己的客戶管理體系。
與早期PC端的官網不同，在移動互聯網時代，店鋪可以開在微信公眾號、小程序、視頻APP、社交APP等各種互聯網場景中，類似於物理世界開在不同地點的店面或櫃檯，而後臺系統對線上線下各個場景中的客戶、貨品進行統一的管理。
其中商戶需要獨立的第三方支付公司來提供綜合化的支付解決方案，實現在各個場景中的支付功能和統一的賬務管理。
傳統行業數字化轉型的機會。對於有龐大客戶和供應商規模的企業有建立賬戶體系的需求，如航空公司的會員系統以及供應鏈企業的供應鏈管理系統等。支付公司需要為這些企業定製賬戶體系和交易系統，並與企業的業務系統深度融合，提升企業的運營效率。
把握行業整合的機會
1、支付公司。支付行業的規模效應比較明顯，市佔率高是競爭優勢的體現。隨著行業監管不斷趨嚴，中小支付公司的生存越發艱難，頭部支付公司可以通過兼併整合來提高市佔率水平，加強競爭優勢。
2、聚合支付公司。在銀行直連模式下興起的聚合支付公司有較強的線下地推能力和商戶運營能力，並積累了一定的商戶資源，但由於缺乏支付牌照，在業務開展上需要和持牌的支付公司進行合作，因此第三方支付公司可尋求投資或者戰略合作的機會。
3、SAAS服務商。與SAAS服務商共同拓展客戶，SAAS服務商與支付公司面對相同的商戶客群，可以通過合作共享客戶資源，疊加更多的產品服務，增強客戶粘性，使增值服務更好地變現。
4、金融IT廠商。與金融IT廠商的業務整合，從對金融機構賦能的角度出發，支付公司也可以將自己在支付行業積累的能力向金融機構輸出，提供與支付相關的技術解決方案，金融IT廠商本身有金融機構客戶資源，在產品和服務上能與支付公司進行整合，提升經營效率。
行業發展背景
國內第三方支付行業發展迅猛，尤其是移動支付處於世界領先水平。從交易量市場份額來看，第三方支付行業的整體集中度較高，排名前三的分別為支付寶、騰訊金融和銀聯商務，分別在互聯網支付和銀行卡收單具有龍頭地位。
從產業鏈分佈來看，數字錢包端幾乎被支付寶和騰訊金融壟斷，而收單端格局較為分散，市場集中度仍有提升空間。面對B端的數字化轉型和移動互聯網化趨勢及多元化的垂直行業服務需求，獨立第三方支付公司有廣闊的市場空間。
樂晴智庫，深度行業研究 (公眾號ID:樂晴智庫精選 ／網站:www.767stock.com)
新的市場機會
新零售和獨立站的機會。在過去電商主導的模式下，平臺方具有較強的話語權，商戶依附於平臺，成為平臺眾多的供應商之一，對於客戶也缺乏控制力。
如今商戶正在對電商平臺發起挑戰，具有實力的品牌商戶會建立獨立網站，構建自己的客戶管理體系。
與早期PC端的官網不同，在移動互聯網時代，店鋪可以開在微信公眾號、小程序、視頻APP、社交APP等各種互聯網場景中，類似於物理世界開在不同地點的店面或櫃檯，而後臺系統對線上線下各個場景中的客戶、貨品進行統一的管理。
其中商戶需要獨立的第三方支付公司來提供綜合化的支付解決方案，實現在各個場景中的支付功能和統一的賬務管理。
傳統行業數字化轉型的機會。對於有龐大客戶和供應商規模的企業有建立賬戶體系的需求，如航空公司的會員系統以及供應鏈企業的供應鏈管理系統等。支付公司需要為這些企業定製賬戶體系和交易系統，並與企業的業務系統深度融合，提升企業的運營效率。
把握行業整合的機會
1、支付公司。支付行業的規模效應比較明顯，市佔率高是競爭優勢的體現。隨著行業監管不斷趨嚴，中小支付公司的生存越發艱難，頭部支付公司可以通過兼併整合來提高市佔率水平，加強競爭優勢。
2、聚合支付公司。在銀行直連模式下興起的聚合支付公司有較強的線下地推能力和商戶運營能力，並積累了一定的商戶資源，但由於缺乏支付牌照，在業務開展上需要和持牌的支付公司進行合作，因此第三方支付公司可尋求投資或者戰略合作的機會。
3、SAAS服務商。與SAAS服務商共同拓展客戶，SAAS服務商與支付公司面對相同的商戶客群，可以通過合作共享客戶資源，疊加更多的產品服務，增強客戶粘性，使增值服務更好地變現。
4、金融IT廠商。與金融IT廠商的業務整合，從對金融機構賦能的角度出發，支付公司也可以將自己在支付行業積累的能力向金融機構輸出，提供與支付相關的技術解決方案，金融IT廠商本身有金融機構客戶資源，在產品和服務上能與支付公司進行整合，提升經營效率。
發揮競爭優勢
第三方支付公司只有發揮相對優勢，深耕細作才能贏得市場。支付行業的競爭激烈，除了獨立的第三方支付公司，互聯網巨頭、商業銀行也都瞄準了2B業務、產業互聯網的市場。宏觀經濟下行導致存量市場的競爭更加激烈。
戰略聚焦及執行能力
對於獨立第三方支付公司來說，B端服務是核心戰略，決定了業務轉型的成敗。支付公司會集中資源，在垂直行業尋求突破。而互聯網巨頭的業務條線更多，即使發展B端業務，C端客戶依然是互聯網公司的核心價值，其資源投入不會減少。獨立第三方支付公司規模相對較小，組織架構平面化，戰略執行效率更高，有望在細分領域構建競爭優勢。
獨立性。獨立第三方支付公司更加中立，能高效整合各種支付手段，實現聚合支付，平衡商戶和平臺的關係。互聯網巨頭有各自的生態體系，其支付業務主要服務於自身及合作伙伴。品牌商戶並不希望只與一家合作，而是覆蓋各種互聯網渠道。
通過獨立第三方支付公司，商戶可以對接各種數字錢包和支付方式，統一管理賬戶與資金，更加方便高效。
行業發展背景
國內第三方支付行業發展迅猛，尤其是移動支付處於世界領先水平。從交易量市場份額來看，第三方支付行業的整體集中度較高，排名前三的分別為支付寶、騰訊金融和銀聯商務，分別在互聯網支付和銀行卡收單具有龍頭地位。
從產業鏈分佈來看，數字錢包端幾乎被支付寶和騰訊金融壟斷，而收單端格局較為分散，市場集中度仍有提升空間。面對B端的數字化轉型和移動互聯網化趨勢及多元化的垂直行業服務需求，獨立第三方支付公司有廣闊的市場空間。
樂晴智庫，深度行業研究 (公眾號ID:樂晴智庫精選 ／網站:www.767stock.com)
新的市場機會
新零售和獨立站的機會。在過去電商主導的模式下，平臺方具有較強的話語權，商戶依附於平臺，成為平臺眾多的供應商之一，對於客戶也缺乏控制力。
如今商戶正在對電商平臺發起挑戰，具有實力的品牌商戶會建立獨立網站，構建自己的客戶管理體系。
與早期PC端的官網不同，在移動互聯網時代，店鋪可以開在微信公眾號、小程序、視頻APP、社交APP等各種互聯網場景中，類似於物理世界開在不同地點的店面或櫃檯，而後臺系統對線上線下各個場景中的客戶、貨品進行統一的管理。
其中商戶需要獨立的第三方支付公司來提供綜合化的支付解決方案，實現在各個場景中的支付功能和統一的賬務管理。
傳統行業數字化轉型的機會。對於有龐大客戶和供應商規模的企業有建立賬戶體系的需求，如航空公司的會員系統以及供應鏈企業的供應鏈管理系統等。支付公司需要為這些企業定製賬戶體系和交易系統，並與企業的業務系統深度融合，提升企業的運營效率。
把握行業整合的機會
1、支付公司。支付行業的規模效應比較明顯，市佔率高是競爭優勢的體現。隨著行業監管不斷趨嚴，中小支付公司的生存越發艱難，頭部支付公司可以通過兼併整合來提高市佔率水平，加強競爭優勢。
2、聚合支付公司。在銀行直連模式下興起的聚合支付公司有較強的線下地推能力和商戶運營能力，並積累了一定的商戶資源，但由於缺乏支付牌照，在業務開展上需要和持牌的支付公司進行合作，因此第三方支付公司可尋求投資或者戰略合作的機會。
3、SAAS服務商。與SAAS服務商共同拓展客戶，SAAS服務商與支付公司面對相同的商戶客群，可以通過合作共享客戶資源，疊加更多的產品服務，增強客戶粘性，使增值服務更好地變現。
4、金融IT廠商。與金融IT廠商的業務整合，從對金融機構賦能的角度出發，支付公司也可以將自己在支付行業積累的能力向金融機構輸出，提供與支付相關的技術解決方案，金融IT廠商本身有金融機構客戶資源，在產品和服務上能與支付公司進行整合，提升經營效率。
發揮競爭優勢
第三方支付公司只有發揮相對優勢，深耕細作才能贏得市場。支付行業的競爭激烈，除了獨立的第三方支付公司，互聯網巨頭、商業銀行也都瞄準了2B業務、產業互聯網的市場。宏觀經濟下行導致存量市場的競爭更加激烈。
戰略聚焦及執行能力
對於獨立第三方支付公司來說，B端服務是核心戰略，決定了業務轉型的成敗。支付公司會集中資源，在垂直行業尋求突破。而互聯網巨頭的業務條線更多，即使發展B端業務，C端客戶依然是互聯網公司的核心價值，其資源投入不會減少。獨立第三方支付公司規模相對較小，組織架構平面化，戰略執行效率更高，有望在細分領域構建競爭優勢。
獨立性。獨立第三方支付公司更加中立，能高效整合各種支付手段，實現聚合支付，平衡商戶和平臺的關係。互聯網巨頭有各自的生態體系，其支付業務主要服務於自身及合作伙伴。品牌商戶並不希望只與一家合作，而是覆蓋各種互聯網渠道。
通過獨立第三方支付公司，商戶可以對接各種數字錢包和支付方式，統一管理賬戶與資金，更加方便高效。
運營能力。第三方支付公司的運營能力更強，能深入瞭解客戶需求，進行定製化開發，服務和產品更具靈活性。
商業銀行也是收單市場的重要參與者，但其對於商戶的運營能力不足，產品和服務比較標準化，就目前的機構設置和人員配備難以滿足商戶個性化的需求。第三方支付公司更接地氣，與商戶聯繫緊密，對客戶需求更加了解，能迅速對商戶的問題做出反饋，及時推出最適合商戶使用的產品。（報告來源：中泰證券／戴志鋒 ）
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