昨日發佈的央行房貸新政，一夜之間，讓今天的地產股集體進入秋季行情。入秋的天氣裡，總不乏半年報的煙火味。
過去兩週，地產班級啟動密集發報模式，到今天已有接近百家上市房企公佈了半年報，開了業績會。
"昨日發佈的央行房貸新政，一夜之間，讓今天的地產股集體進入秋季行情。入秋的天氣裡，總不乏半年報的煙火味。
過去兩週，地產班級啟動密集發報模式，到今天已有接近百家上市房企公佈了半年報，開了業績會。
在與媒體的對答中，不管是尖子生，還是普通班，“融資收緊”、 “謹慎拿地”、 “捍衛現金流”、 “抓銷售促回款”，幾乎成了大家普遍的共識。
整個行業瀰漫著肅殺的氛圍，每個人都在極力展示自己的求生欲。
目前為止，地產財富會已經陸續對華夏幸福、華潤置地、萬科、雅居樂、碧桂園、融創等6家房企中報進行了重點解讀。但仍有10家過於典型和重要的房企，以成雙捉對的姿勢，進入到我們中報直擊的射程範圍內。
保利VS中海耀眼業績下存隱憂
被融創隔開，分別站在TOP5圍城內外的尖子生保利和中海，上半年的業績數據足夠漂亮。保利一心要殺回TOP3，上半年加大新開工面積和項目入市，保持了高於TOP10房企平均水平的銷售增速，並積極備戰下半年。同時期內營收增長19.48%，歸母淨利潤同比大增53.28%，展現了優異的賺錢能力。
而奇怪的是，中報發佈當天，保利股價反而飄綠，跌幅1.72%；今年Q2也曾出現過三名股東減持。
中報或可看出端倪：保利有息負債升至2710億，上半年拿地同比腰斬，總土儲較2018年底下降3.3%，權益比更是連續幾年跌至65.3%，未來淨利潤將承壓。進入“不惑”之年的中海書記，在規模和利潤的取捨中，開始銷售提速。
上半年同比增長29%，增速為近5年最高。毛利率、淨利率、歸母淨利率分別為34.89%、27.26%、26.71%，盈利水平雖然維持行業高位，不負“利潤王”稱號，但增長已現乏力。
儘管現金充足、財務優異，但在拿地方面，面積下降均價攀升，新增土儲樓板價（不含中海宏洋）達到13864元/平米，比2018年底翻倍，中海未來同樣面臨盈利的壓力。
新城VS中樑年度正反典型的保排名之戰遭遇地產圈年度最大“黑天鵝”事件的新城控股，和為上市奔襲、壓線衝進尖子班的中樑控股，一個戰戰兢兢以防跌出前十，另一個摩拳擦掌，力保TOP20門檻。新城控股交出的中期答卷捉襟見肘，增量不增收。銷售規模排名第八，營收卻只有170億元，與排名第九的華潤置地差出288個小目標，預計在TOP10陣營中墊底。歸母淨利潤25.92億元，同比微弱增長2.13%。營收、淨利潤增速雙雙放緩的同時，新城上半年流動性壓力顯現。淨負債率從去年底不足50%，飆升到76.62%，經營性現金流由正數轉為負67億。加上因王振華風波導致的融資受阻，新城不得不啟動“賣賣賣”模式以求自救。為了成功上市，中樑控股上半年擴充土儲的力度在TOP11～20隊列中居首。上市後交出的第一份半年報顯示，今年1-6月新增70個新項目，總地價約320億元；截至6月30日，中樑控股總土儲5299.6萬平米，覆蓋23省139個城市，集中在二三線，尚未進入一線城市。
在業績會上，中樑控股試圖摘掉“小碧桂園”的帽子，表達了迴歸二線和強三線的決心。經歷銷售大增、營收淨利翻倍的中樑，能否保住前20的排名，還要看下半年的表現。
陽光城VS旭輝新老黑馬的賽跑“速成版”千億房企陽光城，有一句掛在嘴邊的名言：“不管東風還是西風，陽光城的銷售一直在衝鋒。”
這句話還真不是說說而已。2016～2018年，陽光城銷售規模從487.2億、915億到1628億的魔鬼式越級跳，成為閩系房企中名副其實的新晉黑馬。
只是在“規模上臺階”之後，新晉黑馬必須直面銷售增速放緩、淨利潤率低於行業平均水平、負債率高企的現實。
中報數據顯示，陽光城營收225.11億元，同比增48%，但毛利率、歸母淨利率均下降，淨負債率雖降至145.13%，但仍處行業高位。降負債及融資成本任重道遠。 曾經的閩系黑馬旭輝，在今年的中期業績會上，則表現出了少有的“佛系”。
回答3000億遠期目標，“我們沒有明確的銷售目標，只有一個戰略目標，它是一種浮標。”
回答下半年拿地，“下半年會減少進入新城市，堅決不拿地王，所有的地王都有一部血淚史。”
這樣的論調多少有點耳熟，與萬科“這麼多年從來沒有定義一個固定數字的經營目標和計劃，都是動態的計劃“如出一轍，都是行業下行週期條件反射的求生欲。
新老兩匹黑馬目前銷售排名靠近、年度目標接近，誰能最終跑贏，年底見分曉。
富力VS綠城跌破眼鏡的優等生在地產普通班裡，年度目標完成率比較差的，除了綠城中國，就是富力地產了。一個24.8%，一個37.6%，兩個曾經的優等生之間，不禁生出惺惺相惜之感。 交出的中期答卷同樣難言好看。富力依舊未能擺脫收購和債務壓力的泥潭，上半年營收、淨利潤微增，業績平平，淨負債率更是高達219%，相比2018年底上升35個百分點。綠城則繼續“跌跌跌”，上半年營收約186.58億元，同比減少44.36%；毛利率約30.2%，同比提升13.9%；淨利潤約30.73億元，同比減少1.55%；歸母淨利潤約20.58億元，同比減少約11.88%。
就在綠城半年報剛剛發佈不久，緊隨其後的另一則公告，宣佈了綠城27億入局百年人壽的夢破碎。這樣的變局，在富力身上同樣發生過。今年7月初，富力曾與華泰汽車簽署戰略合作協議，意圖進軍新能源汽車領域，後因遭遇股東強烈反對而終止。
多元化嘗試再遇阻，富力只得轉身繼續用力賣房。李思廉親自起草內部文件，向員工連發“加緊銷售”、“加快回款”、“暫停拿地”三道手諭，在行業引發軒然大波。只是，富而思進，還能否力拔山河？
中駿VS越秀同一個千億夢在普通班分別排名42、44的中駿和越秀，不約而同地喊出了“2020年衝千億”的目標。 根據2019年中報，中駿集團上半年實現銷售規模約370億元，同比大增78%。這樣的銷售增速恐怕是目前的尖子班同學十分懷念和羨慕的。 但必須注意的是，中駿上半年權益銷售佔比逼近50%紅線，以合作開發促規模增長，其中水分也很多，直接導致營收增長緩慢，上半年僅為104.23億元。 而同樣是369億元銷售規模的越秀地產，上半年營收達到了217.9億元，增幅超100%；核心淨利潤18.3億元，同比大增63.2%。
在奔向同一個2020年千億夢的路上，中駿要做的是在保持規模增速的同時，不斷提升操盤比例，加強城市深耕。越秀地產雖然目前土儲總量和進駐城市均略遜於中駿，但因為近半土儲位於大灣區，憑藉粵港澳的助力也許會迎來新一輪業績騰飛。
"昨日發佈的央行房貸新政，一夜之間，讓今天的地產股集體進入秋季行情。入秋的天氣裡，總不乏半年報的煙火味。
過去兩週，地產班級啟動密集發報模式，到今天已有接近百家上市房企公佈了半年報，開了業績會。
在與媒體的對答中，不管是尖子生，還是普通班，“融資收緊”、 “謹慎拿地”、 “捍衛現金流”、 “抓銷售促回款”，幾乎成了大家普遍的共識。
整個行業瀰漫著肅殺的氛圍，每個人都在極力展示自己的求生欲。
目前為止，地產財富會已經陸續對華夏幸福、華潤置地、萬科、雅居樂、碧桂園、融創等6家房企中報進行了重點解讀。但仍有10家過於典型和重要的房企，以成雙捉對的姿勢，進入到我們中報直擊的射程範圍內。
保利VS中海耀眼業績下存隱憂
被融創隔開，分別站在TOP5圍城內外的尖子生保利和中海，上半年的業績數據足夠漂亮。保利一心要殺回TOP3，上半年加大新開工面積和項目入市，保持了高於TOP10房企平均水平的銷售增速，並積極備戰下半年。同時期內營收增長19.48%，歸母淨利潤同比大增53.28%，展現了優異的賺錢能力。
而奇怪的是，中報發佈當天，保利股價反而飄綠，跌幅1.72%；今年Q2也曾出現過三名股東減持。
中報或可看出端倪：保利有息負債升至2710億，上半年拿地同比腰斬，總土儲較2018年底下降3.3%，權益比更是連續幾年跌至65.3%，未來淨利潤將承壓。進入“不惑”之年的中海書記，在規模和利潤的取捨中，開始銷售提速。
上半年同比增長29%，增速為近5年最高。毛利率、淨利率、歸母淨利率分別為34.89%、27.26%、26.71%，盈利水平雖然維持行業高位，不負“利潤王”稱號，但增長已現乏力。
儘管現金充足、財務優異，但在拿地方面，面積下降均價攀升，新增土儲樓板價（不含中海宏洋）達到13864元/平米，比2018年底翻倍，中海未來同樣面臨盈利的壓力。
新城VS中樑年度正反典型的保排名之戰遭遇地產圈年度最大“黑天鵝”事件的新城控股，和為上市奔襲、壓線衝進尖子班的中樑控股，一個戰戰兢兢以防跌出前十，另一個摩拳擦掌，力保TOP20門檻。新城控股交出的中期答卷捉襟見肘，增量不增收。銷售規模排名第八，營收卻只有170億元，與排名第九的華潤置地差出288個小目標，預計在TOP10陣營中墊底。歸母淨利潤25.92億元，同比微弱增長2.13%。營收、淨利潤增速雙雙放緩的同時，新城上半年流動性壓力顯現。淨負債率從去年底不足50%，飆升到76.62%，經營性現金流由正數轉為負67億。加上因王振華風波導致的融資受阻，新城不得不啟動“賣賣賣”模式以求自救。為了成功上市，中樑控股上半年擴充土儲的力度在TOP11～20隊列中居首。上市後交出的第一份半年報顯示，今年1-6月新增70個新項目，總地價約320億元；截至6月30日，中樑控股總土儲5299.6萬平米，覆蓋23省139個城市，集中在二三線，尚未進入一線城市。
在業績會上，中樑控股試圖摘掉“小碧桂園”的帽子，表達了迴歸二線和強三線的決心。經歷銷售大增、營收淨利翻倍的中樑，能否保住前20的排名，還要看下半年的表現。
陽光城VS旭輝新老黑馬的賽跑“速成版”千億房企陽光城，有一句掛在嘴邊的名言：“不管東風還是西風，陽光城的銷售一直在衝鋒。”
這句話還真不是說說而已。2016～2018年，陽光城銷售規模從487.2億、915億到1628億的魔鬼式越級跳，成為閩系房企中名副其實的新晉黑馬。
只是在“規模上臺階”之後，新晉黑馬必須直面銷售增速放緩、淨利潤率低於行業平均水平、負債率高企的現實。
中報數據顯示，陽光城營收225.11億元，同比增48%，但毛利率、歸母淨利率均下降，淨負債率雖降至145.13%，但仍處行業高位。降負債及融資成本任重道遠。 曾經的閩系黑馬旭輝，在今年的中期業績會上，則表現出了少有的“佛系”。
回答3000億遠期目標，“我們沒有明確的銷售目標，只有一個戰略目標，它是一種浮標。”
回答下半年拿地，“下半年會減少進入新城市，堅決不拿地王，所有的地王都有一部血淚史。”
這樣的論調多少有點耳熟，與萬科“這麼多年從來沒有定義一個固定數字的經營目標和計劃，都是動態的計劃“如出一轍，都是行業下行週期條件反射的求生欲。
新老兩匹黑馬目前銷售排名靠近、年度目標接近，誰能最終跑贏，年底見分曉。
富力VS綠城跌破眼鏡的優等生在地產普通班裡，年度目標完成率比較差的，除了綠城中國，就是富力地產了。一個24.8%，一個37.6%，兩個曾經的優等生之間，不禁生出惺惺相惜之感。 交出的中期答卷同樣難言好看。富力依舊未能擺脫收購和債務壓力的泥潭，上半年營收、淨利潤微增，業績平平，淨負債率更是高達219%，相比2018年底上升35個百分點。綠城則繼續“跌跌跌”，上半年營收約186.58億元，同比減少44.36%；毛利率約30.2%，同比提升13.9%；淨利潤約30.73億元，同比減少1.55%；歸母淨利潤約20.58億元，同比減少約11.88%。
就在綠城半年報剛剛發佈不久，緊隨其後的另一則公告，宣佈了綠城27億入局百年人壽的夢破碎。這樣的變局，在富力身上同樣發生過。今年7月初，富力曾與華泰汽車簽署戰略合作協議，意圖進軍新能源汽車領域，後因遭遇股東強烈反對而終止。
多元化嘗試再遇阻，富力只得轉身繼續用力賣房。李思廉親自起草內部文件，向員工連發“加緊銷售”、“加快回款”、“暫停拿地”三道手諭，在行業引發軒然大波。只是，富而思進，還能否力拔山河？
中駿VS越秀同一個千億夢在普通班分別排名42、44的中駿和越秀，不約而同地喊出了“2020年衝千億”的目標。 根據2019年中報，中駿集團上半年實現銷售規模約370億元，同比大增78%。這樣的銷售增速恐怕是目前的尖子班同學十分懷念和羨慕的。 但必須注意的是，中駿上半年權益銷售佔比逼近50%紅線，以合作開發促規模增長，其中水分也很多，直接導致營收增長緩慢，上半年僅為104.23億元。 而同樣是369億元銷售規模的越秀地產，上半年營收達到了217.9億元，增幅超100%；核心淨利潤18.3億元，同比大增63.2%。
在奔向同一個2020年千億夢的路上，中駿要做的是在保持規模增速的同時，不斷提升操盤比例，加強城市深耕。越秀地產雖然目前土儲總量和進駐城市均略遜於中駿，但因為近半土儲位於大灣區，憑藉粵港澳的助力也許會迎來新一輪業績騰飛。
昨日發佈的央行房貸新政，一夜之間，讓今天的地產股集體進入秋季行情。入秋的天氣裡，總不乏半年報的煙火味。
過去兩週，地產班級啟動密集發報模式，到今天已有接近百家上市房企公佈了半年報，開了業績會。
在與媒體的對答中，不管是尖子生，還是普通班，“融資收緊”、 “謹慎拿地”、 “捍衛現金流”、 “抓銷售促回款”，幾乎成了大家普遍的共識。
整個行業瀰漫著肅殺的氛圍，每個人都在極力展示自己的求生欲。
目前為止，地產財富會已經陸續對華夏幸福、華潤置地、萬科、雅居樂、碧桂園、融創等6家房企中報進行了重點解讀。但仍有10家過於典型和重要的房企，以成雙捉對的姿勢，進入到我們中報直擊的射程範圍內。
保利VS中海耀眼業績下存隱憂
被融創隔開，分別站在TOP5圍城內外的尖子生保利和中海，上半年的業績數據足夠漂亮。保利一心要殺回TOP3，上半年加大新開工面積和項目入市，保持了高於TOP10房企平均水平的銷售增速，並積極備戰下半年。同時期內營收增長19.48%，歸母淨利潤同比大增53.28%，展現了優異的賺錢能力。
而奇怪的是，中報發佈當天，保利股價反而飄綠，跌幅1.72%；今年Q2也曾出現過三名股東減持。
中報或可看出端倪：保利有息負債升至2710億，上半年拿地同比腰斬，總土儲較2018年底下降3.3%，權益比更是連續幾年跌至65.3%，未來淨利潤將承壓。進入“不惑”之年的中海書記，在規模和利潤的取捨中，開始銷售提速。
上半年同比增長29%，增速為近5年最高。毛利率、淨利率、歸母淨利率分別為34.89%、27.26%、26.71%，盈利水平雖然維持行業高位，不負“利潤王”稱號，但增長已現乏力。
儘管現金充足、財務優異，但在拿地方面，面積下降均價攀升，新增土儲樓板價（不含中海宏洋）達到13864元/平米，比2018年底翻倍，中海未來同樣面臨盈利的壓力。
新城VS中樑年度正反典型的保排名之戰遭遇地產圈年度最大“黑天鵝”事件的新城控股，和為上市奔襲、壓線衝進尖子班的中樑控股，一個戰戰兢兢以防跌出前十，另一個摩拳擦掌，力保TOP20門檻。新城控股交出的中期答卷捉襟見肘，增量不增收。銷售規模排名第八，營收卻只有170億元，與排名第九的華潤置地差出288個小目標，預計在TOP10陣營中墊底。歸母淨利潤25.92億元，同比微弱增長2.13%。營收、淨利潤增速雙雙放緩的同時，新城上半年流動性壓力顯現。淨負債率從去年底不足50%，飆升到76.62%，經營性現金流由正數轉為負67億。加上因王振華風波導致的融資受阻，新城不得不啟動“賣賣賣”模式以求自救。為了成功上市，中樑控股上半年擴充土儲的力度在TOP11～20隊列中居首。上市後交出的第一份半年報顯示，今年1-6月新增70個新項目，總地價約320億元；截至6月30日，中樑控股總土儲5299.6萬平米，覆蓋23省139個城市，集中在二三線，尚未進入一線城市。
在業績會上，中樑控股試圖摘掉“小碧桂園”的帽子，表達了迴歸二線和強三線的決心。經歷銷售大增、營收淨利翻倍的中樑，能否保住前20的排名，還要看下半年的表現。
陽光城VS旭輝新老黑馬的賽跑“速成版”千億房企陽光城，有一句掛在嘴邊的名言：“不管東風還是西風，陽光城的銷售一直在衝鋒。”
這句話還真不是說說而已。2016～2018年，陽光城銷售規模從487.2億、915億到1628億的魔鬼式越級跳，成為閩系房企中名副其實的新晉黑馬。
只是在“規模上臺階”之後，新晉黑馬必須直面銷售增速放緩、淨利潤率低於行業平均水平、負債率高企的現實。
中報數據顯示，陽光城營收225.11億元，同比增48%，但毛利率、歸母淨利率均下降，淨負債率雖降至145.13%，但仍處行業高位。降負債及融資成本任重道遠。 曾經的閩系黑馬旭輝，在今年的中期業績會上，則表現出了少有的“佛系”。
回答3000億遠期目標，“我們沒有明確的銷售目標，只有一個戰略目標，它是一種浮標。”
回答下半年拿地，“下半年會減少進入新城市，堅決不拿地王，所有的地王都有一部血淚史。”
這樣的論調多少有點耳熟，與萬科“這麼多年從來沒有定義一個固定數字的經營目標和計劃，都是動態的計劃“如出一轍，都是行業下行週期條件反射的求生欲。
新老兩匹黑馬目前銷售排名靠近、年度目標接近，誰能最終跑贏，年底見分曉。
富力VS綠城跌破眼鏡的優等生在地產普通班裡，年度目標完成率比較差的，除了綠城中國，就是富力地產了。一個24.8%，一個37.6%，兩個曾經的優等生之間，不禁生出惺惺相惜之感。 交出的中期答卷同樣難言好看。富力依舊未能擺脫收購和債務壓力的泥潭，上半年營收、淨利潤微增，業績平平，淨負債率更是高達219%，相比2018年底上升35個百分點。綠城則繼續“跌跌跌”，上半年營收約186.58億元，同比減少44.36%；毛利率約30.2%，同比提升13.9%；淨利潤約30.73億元，同比減少1.55%；歸母淨利潤約20.58億元，同比減少約11.88%。
就在綠城半年報剛剛發佈不久，緊隨其後的另一則公告，宣佈了綠城27億入局百年人壽的夢破碎。這樣的變局，在富力身上同樣發生過。今年7月初，富力曾與華泰汽車簽署戰略合作協議，意圖進軍新能源汽車領域，後因遭遇股東強烈反對而終止。
多元化嘗試再遇阻，富力只得轉身繼續用力賣房。李思廉親自起草內部文件，向員工連發“加緊銷售”、“加快回款”、“暫停拿地”三道手諭，在行業引發軒然大波。只是，富而思進，還能否力拔山河？
中駿VS越秀同一個千億夢在普通班分別排名42、44的中駿和越秀，不約而同地喊出了“2020年衝千億”的目標。 根據2019年中報，中駿集團上半年實現銷售規模約370億元，同比大增78%。這樣的銷售增速恐怕是目前的尖子班同學十分懷念和羨慕的。 但必須注意的是，中駿上半年權益銷售佔比逼近50%紅線，以合作開發促規模增長，其中水分也很多，直接導致營收增長緩慢，上半年僅為104.23億元。 而同樣是369億元銷售規模的越秀地產，上半年營收達到了217.9億元，增幅超100%；核心淨利潤18.3億元，同比大增63.2%。
在奔向同一個2020年千億夢的路上，中駿要做的是在保持規模增速的同時，不斷提升操盤比例，加強城市深耕。越秀地產雖然目前土儲總量和進駐城市均略遜於中駿，但因為近半土儲位於大灣區，憑藉粵港澳的助力也許會迎來新一輪業績騰飛。
下期預告
中報第六彈：恆大
"昨日發佈的央行房貸新政，一夜之間，讓今天的地產股集體進入秋季行情。入秋的天氣裡，總不乏半年報的煙火味。
過去兩週，地產班級啟動密集發報模式，到今天已有接近百家上市房企公佈了半年報，開了業績會。
在與媒體的對答中，不管是尖子生，還是普通班，“融資收緊”、 “謹慎拿地”、 “捍衛現金流”、 “抓銷售促回款”，幾乎成了大家普遍的共識。
整個行業瀰漫著肅殺的氛圍，每個人都在極力展示自己的求生欲。
目前為止，地產財富會已經陸續對華夏幸福、華潤置地、萬科、雅居樂、碧桂園、融創等6家房企中報進行了重點解讀。但仍有10家過於典型和重要的房企，以成雙捉對的姿勢，進入到我們中報直擊的射程範圍內。
保利VS中海耀眼業績下存隱憂
被融創隔開，分別站在TOP5圍城內外的尖子生保利和中海，上半年的業績數據足夠漂亮。保利一心要殺回TOP3，上半年加大新開工面積和項目入市，保持了高於TOP10房企平均水平的銷售增速，並積極備戰下半年。同時期內營收增長19.48%，歸母淨利潤同比大增53.28%，展現了優異的賺錢能力。
而奇怪的是，中報發佈當天，保利股價反而飄綠，跌幅1.72%；今年Q2也曾出現過三名股東減持。
中報或可看出端倪：保利有息負債升至2710億，上半年拿地同比腰斬，總土儲較2018年底下降3.3%，權益比更是連續幾年跌至65.3%，未來淨利潤將承壓。進入“不惑”之年的中海書記，在規模和利潤的取捨中，開始銷售提速。
上半年同比增長29%，增速為近5年最高。毛利率、淨利率、歸母淨利率分別為34.89%、27.26%、26.71%，盈利水平雖然維持行業高位，不負“利潤王”稱號，但增長已現乏力。
儘管現金充足、財務優異，但在拿地方面，面積下降均價攀升，新增土儲樓板價（不含中海宏洋）達到13864元/平米，比2018年底翻倍，中海未來同樣面臨盈利的壓力。
新城VS中樑年度正反典型的保排名之戰遭遇地產圈年度最大“黑天鵝”事件的新城控股，和為上市奔襲、壓線衝進尖子班的中樑控股，一個戰戰兢兢以防跌出前十，另一個摩拳擦掌，力保TOP20門檻。新城控股交出的中期答卷捉襟見肘，增量不增收。銷售規模排名第八，營收卻只有170億元，與排名第九的華潤置地差出288個小目標，預計在TOP10陣營中墊底。歸母淨利潤25.92億元，同比微弱增長2.13%。營收、淨利潤增速雙雙放緩的同時，新城上半年流動性壓力顯現。淨負債率從去年底不足50%，飆升到76.62%，經營性現金流由正數轉為負67億。加上因王振華風波導致的融資受阻，新城不得不啟動“賣賣賣”模式以求自救。為了成功上市，中樑控股上半年擴充土儲的力度在TOP11～20隊列中居首。上市後交出的第一份半年報顯示，今年1-6月新增70個新項目，總地價約320億元；截至6月30日，中樑控股總土儲5299.6萬平米，覆蓋23省139個城市，集中在二三線，尚未進入一線城市。
在業績會上，中樑控股試圖摘掉“小碧桂園”的帽子，表達了迴歸二線和強三線的決心。經歷銷售大增、營收淨利翻倍的中樑，能否保住前20的排名，還要看下半年的表現。
陽光城VS旭輝新老黑馬的賽跑“速成版”千億房企陽光城，有一句掛在嘴邊的名言：“不管東風還是西風，陽光城的銷售一直在衝鋒。”
這句話還真不是說說而已。2016～2018年，陽光城銷售規模從487.2億、915億到1628億的魔鬼式越級跳，成為閩系房企中名副其實的新晉黑馬。
只是在“規模上臺階”之後，新晉黑馬必須直面銷售增速放緩、淨利潤率低於行業平均水平、負債率高企的現實。
中報數據顯示，陽光城營收225.11億元，同比增48%，但毛利率、歸母淨利率均下降，淨負債率雖降至145.13%，但仍處行業高位。降負債及融資成本任重道遠。 曾經的閩系黑馬旭輝，在今年的中期業績會上，則表現出了少有的“佛系”。
回答3000億遠期目標，“我們沒有明確的銷售目標，只有一個戰略目標，它是一種浮標。”
回答下半年拿地，“下半年會減少進入新城市，堅決不拿地王，所有的地王都有一部血淚史。”
這樣的論調多少有點耳熟，與萬科“這麼多年從來沒有定義一個固定數字的經營目標和計劃，都是動態的計劃“如出一轍，都是行業下行週期條件反射的求生欲。
新老兩匹黑馬目前銷售排名靠近、年度目標接近，誰能最終跑贏，年底見分曉。
富力VS綠城跌破眼鏡的優等生在地產普通班裡，年度目標完成率比較差的，除了綠城中國，就是富力地產了。一個24.8%，一個37.6%，兩個曾經的優等生之間，不禁生出惺惺相惜之感。 交出的中期答卷同樣難言好看。富力依舊未能擺脫收購和債務壓力的泥潭，上半年營收、淨利潤微增，業績平平，淨負債率更是高達219%，相比2018年底上升35個百分點。綠城則繼續“跌跌跌”，上半年營收約186.58億元，同比減少44.36%；毛利率約30.2%，同比提升13.9%；淨利潤約30.73億元，同比減少1.55%；歸母淨利潤約20.58億元，同比減少約11.88%。
就在綠城半年報剛剛發佈不久，緊隨其後的另一則公告，宣佈了綠城27億入局百年人壽的夢破碎。這樣的變局，在富力身上同樣發生過。今年7月初，富力曾與華泰汽車簽署戰略合作協議，意圖進軍新能源汽車領域，後因遭遇股東強烈反對而終止。
多元化嘗試再遇阻，富力只得轉身繼續用力賣房。李思廉親自起草內部文件，向員工連發“加緊銷售”、“加快回款”、“暫停拿地”三道手諭，在行業引發軒然大波。只是，富而思進，還能否力拔山河？
中駿VS越秀同一個千億夢在普通班分別排名42、44的中駿和越秀，不約而同地喊出了“2020年衝千億”的目標。 根據2019年中報，中駿集團上半年實現銷售規模約370億元，同比大增78%。這樣的銷售增速恐怕是目前的尖子班同學十分懷念和羨慕的。 但必須注意的是，中駿上半年權益銷售佔比逼近50%紅線，以合作開發促規模增長，其中水分也很多，直接導致營收增長緩慢，上半年僅為104.23億元。 而同樣是369億元銷售規模的越秀地產，上半年營收達到了217.9億元，增幅超100%；核心淨利潤18.3億元，同比大增63.2%。
在奔向同一個2020年千億夢的路上，中駿要做的是在保持規模增速的同時，不斷提升操盤比例，加強城市深耕。越秀地產雖然目前土儲總量和進駐城市均略遜於中駿，但因為近半土儲位於大灣區，憑藉粵港澳的助力也許會迎來新一輪業績騰飛。
下期預告
中報第六彈：恆大
昨日發佈的央行房貸新政，一夜之間，讓今天的地產股集體進入秋季行情。入秋的天氣裡，總不乏半年報的煙火味。
過去兩週，地產班級啟動密集發報模式，到今天已有接近百家上市房企公佈了半年報，開了業績會。
在與媒體的對答中，不管是尖子生，還是普通班，“融資收緊”、 “謹慎拿地”、 “捍衛現金流”、 “抓銷售促回款”，幾乎成了大家普遍的共識。
整個行業瀰漫著肅殺的氛圍，每個人都在極力展示自己的求生欲。
目前為止，地產財富會已經陸續對華夏幸福、華潤置地、萬科、雅居樂、碧桂園、融創等6家房企中報進行了重點解讀。但仍有10家過於典型和重要的房企，以成雙捉對的姿勢，進入到我們中報直擊的射程範圍內。
保利VS中海耀眼業績下存隱憂
被融創隔開，分別站在TOP5圍城內外的尖子生保利和中海，上半年的業績數據足夠漂亮。保利一心要殺回TOP3，上半年加大新開工面積和項目入市，保持了高於TOP10房企平均水平的銷售增速，並積極備戰下半年。同時期內營收增長19.48%，歸母淨利潤同比大增53.28%，展現了優異的賺錢能力。
而奇怪的是，中報發佈當天，保利股價反而飄綠，跌幅1.72%；今年Q2也曾出現過三名股東減持。
中報或可看出端倪：保利有息負債升至2710億，上半年拿地同比腰斬，總土儲較2018年底下降3.3%，權益比更是連續幾年跌至65.3%，未來淨利潤將承壓。進入“不惑”之年的中海書記，在規模和利潤的取捨中，開始銷售提速。
上半年同比增長29%，增速為近5年最高。毛利率、淨利率、歸母淨利率分別為34.89%、27.26%、26.71%，盈利水平雖然維持行業高位，不負“利潤王”稱號，但增長已現乏力。
儘管現金充足、財務優異，但在拿地方面，面積下降均價攀升，新增土儲樓板價（不含中海宏洋）達到13864元/平米，比2018年底翻倍，中海未來同樣面臨盈利的壓力。
新城VS中樑年度正反典型的保排名之戰遭遇地產圈年度最大“黑天鵝”事件的新城控股，和為上市奔襲、壓線衝進尖子班的中樑控股，一個戰戰兢兢以防跌出前十，另一個摩拳擦掌，力保TOP20門檻。新城控股交出的中期答卷捉襟見肘，增量不增收。銷售規模排名第八，營收卻只有170億元，與排名第九的華潤置地差出288個小目標，預計在TOP10陣營中墊底。歸母淨利潤25.92億元，同比微弱增長2.13%。營收、淨利潤增速雙雙放緩的同時，新城上半年流動性壓力顯現。淨負債率從去年底不足50%，飆升到76.62%，經營性現金流由正數轉為負67億。加上因王振華風波導致的融資受阻，新城不得不啟動“賣賣賣”模式以求自救。為了成功上市，中樑控股上半年擴充土儲的力度在TOP11～20隊列中居首。上市後交出的第一份半年報顯示，今年1-6月新增70個新項目，總地價約320億元；截至6月30日，中樑控股總土儲5299.6萬平米，覆蓋23省139個城市，集中在二三線，尚未進入一線城市。
在業績會上，中樑控股試圖摘掉“小碧桂園”的帽子，表達了迴歸二線和強三線的決心。經歷銷售大增、營收淨利翻倍的中樑，能否保住前20的排名，還要看下半年的表現。
陽光城VS旭輝新老黑馬的賽跑“速成版”千億房企陽光城，有一句掛在嘴邊的名言：“不管東風還是西風，陽光城的銷售一直在衝鋒。”
這句話還真不是說說而已。2016～2018年，陽光城銷售規模從487.2億、915億到1628億的魔鬼式越級跳，成為閩系房企中名副其實的新晉黑馬。
只是在“規模上臺階”之後，新晉黑馬必須直面銷售增速放緩、淨利潤率低於行業平均水平、負債率高企的現實。
中報數據顯示，陽光城營收225.11億元，同比增48%，但毛利率、歸母淨利率均下降，淨負債率雖降至145.13%，但仍處行業高位。降負債及融資成本任重道遠。 曾經的閩系黑馬旭輝，在今年的中期業績會上，則表現出了少有的“佛系”。
回答3000億遠期目標，“我們沒有明確的銷售目標，只有一個戰略目標，它是一種浮標。”
回答下半年拿地，“下半年會減少進入新城市，堅決不拿地王，所有的地王都有一部血淚史。”
這樣的論調多少有點耳熟，與萬科“這麼多年從來沒有定義一個固定數字的經營目標和計劃，都是動態的計劃“如出一轍，都是行業下行週期條件反射的求生欲。
新老兩匹黑馬目前銷售排名靠近、年度目標接近，誰能最終跑贏，年底見分曉。
富力VS綠城跌破眼鏡的優等生在地產普通班裡，年度目標完成率比較差的，除了綠城中國，就是富力地產了。一個24.8%，一個37.6%，兩個曾經的優等生之間，不禁生出惺惺相惜之感。 交出的中期答卷同樣難言好看。富力依舊未能擺脫收購和債務壓力的泥潭，上半年營收、淨利潤微增，業績平平，淨負債率更是高達219%，相比2018年底上升35個百分點。綠城則繼續“跌跌跌”，上半年營收約186.58億元，同比減少44.36%；毛利率約30.2%，同比提升13.9%；淨利潤約30.73億元，同比減少1.55%；歸母淨利潤約20.58億元，同比減少約11.88%。
就在綠城半年報剛剛發佈不久，緊隨其後的另一則公告，宣佈了綠城27億入局百年人壽的夢破碎。這樣的變局，在富力身上同樣發生過。今年7月初，富力曾與華泰汽車簽署戰略合作協議，意圖進軍新能源汽車領域，後因遭遇股東強烈反對而終止。
多元化嘗試再遇阻，富力只得轉身繼續用力賣房。李思廉親自起草內部文件，向員工連發“加緊銷售”、“加快回款”、“暫停拿地”三道手諭，在行業引發軒然大波。只是，富而思進，還能否力拔山河？
中駿VS越秀同一個千億夢在普通班分別排名42、44的中駿和越秀，不約而同地喊出了“2020年衝千億”的目標。 根據2019年中報，中駿集團上半年實現銷售規模約370億元，同比大增78%。這樣的銷售增速恐怕是目前的尖子班同學十分懷念和羨慕的。 但必須注意的是，中駿上半年權益銷售佔比逼近50%紅線，以合作開發促規模增長，其中水分也很多，直接導致營收增長緩慢，上半年僅為104.23億元。 而同樣是369億元銷售規模的越秀地產，上半年營收達到了217.9億元，增幅超100%；核心淨利潤18.3億元，同比大增63.2%。
在奔向同一個2020年千億夢的路上，中駿要做的是在保持規模增速的同時，不斷提升操盤比例，加強城市深耕。越秀地產雖然目前土儲總量和進駐城市均略遜於中駿，但因為近半土儲位於大灣區，憑藉粵港澳的助力也許會迎來新一輪業績騰飛。
下期預告
中報第六彈：恆大