'北向資金淨流入創年內記錄 新一輪秋季上升行情到來'

本報訊 政策暖風頻吹。8月27日，國務院辦公廳印發《關於加快發展流通促進商業消費的意見》(以下簡稱《意見》)，從改造提升商業步行街、加快連鎖便利店發展、拓展出口產品內銷渠道到釋放汽車消費潛力，重磅推出了20條提振消費信心的政策措施。外資暴力掃貨。8月27日盤後MSCI二次擴容正式生效，昨日北向資金合計淨流入112.71億元，創下年內單日淨流入額最高記錄。在政策層面利好不斷出現及增量外資到來的情況下，對於A股後市，多位機構人士表達出樂觀看法，認為新一輪秋季上升行情在短期的“黃金坑”後就此展開。

國務院出臺20條措施促消費

8月27日，國務院辦公廳印發《關於加快發展流通促進商業消費的意見》，從改造提升商業步行街、加快連鎖便利店發展、拓展出口產品內銷渠道到釋放汽車消費潛力，重磅推出了20條提振消費信心的政策措施。主要內容包括：

一是創新流通發展。實施包容審慎監管，促進流通新業態新模式發展;推動傳統流通企業創新轉型升級。

二是培育消費熱點。釋放汽車消費潛力，探索推行逐步放寬或取消限購的具體措施，支持購置新能源汽車，促進二手車流通;支持綠色智能商品以舊換新;活躍夜間商業和假日消費市場，完善交通、安全、場地設施等配套措施。搭建品牌商品營銷平臺，保護和發展中華老字號品牌。

三是深化“放管服”改革。加快連鎖便利店發展，探索優化食品經營許可條件，放寬發行書報刊的審批要求，支持地方探索“一照多址”登記，開展簡化菸草、乙類非處方藥經營審批手續試點。取消石油成品油批發倉儲經營資格審批，下放成品油零售經營資格審批。

四是強化財稅金融支持。降低流通企業成本費用，推動工商用電同價、總分機構彙總納稅政策進一步落實;研究擴大研發費用稅前加計扣除政策適用範圍，加大對高性能物流設備進口的支持力度;發揮財政資金引導作用，加大金融支持力度。

五是優化市場流通環境。強化消費信用體系建設，嚴厲打擊線上線下銷售侵權假冒商品、發佈虛假廣告等違法行為，積極倡導企業實行無理由退貨制度。

巨豐投顧指出，經濟下行壓力下，開放和擴內需成為核心提振方式。而近年來，消費對於經濟的貢獻逐年提升，繼續刺激消費以及提振消費信心，也有助於消費的提升，從而帶動經濟的回升。二級市場中，資金的不斷流入以及相關消息的刺激，也有望再次推動板塊表現。

中泰證券指出，隨著投資和出口增速的回落，消費在穩經濟中的作用越來越大，消費受居民收入增速及結構變化影響十分明顯。在勞動年齡人口減少，消費群體越來越龐大的背景下，包括食品飲料、農林牧漁、醫藥保健、家電汽車、教育娛樂、紡織服裝、傢俱家裝、零售網銷等大消費板塊的投資機會也相伴而生。

北向資金暴力掃貨 年內外資流入空間仍大

8月27日盤後MSCI二次擴容正式生效，A股納入因子將從10%增至15%。北向資金昨日尾盤加速流入直線拉昇，全天合計淨流入112.71億元，創下年內單日淨流入額最高記錄。其中滬股通淨流入71億元，深股通淨流入41.71億元。

值得注意的是，在尾盤集合競價的3分鐘內，北向資金出現大幅波動，截至14:56北向資金合計淨流入額為113.36億元，到了14:59北向資金合計淨流入額達到240.91億元。但到了收盤時間，也就是15:00，北向資金卻大幅淨流出，收盤時淨流入額收窄至112.71億元。這也意味著，1分鐘內北向資金淨流出金額高達120億元以上。

受MSCI擴容影響最為直接的MSCI大盤股尾盤異動明顯。統計數據顯示，MSCI大盤股尾盤集合競價3分鐘內合計成交金額145.95億元，佔所有A股的74.28%。絕大部分MSCI成份股在尾盤競價階段爆量，其中逾200股尾盤集合競價成交金額佔全天的5%以上，中國電建、中國核電、中國中鐵、長江電力、榮盛石化等最後一筆成交金額佔全天的30%以上。

《投資快報》記者從昨日北向資金的交易情況看到，滬深前十大活躍股中，僅海康威視、恆瑞醫藥、貴州茅臺等3股獲北向資金淨賣出，有13股獲北向資金超億元淨買入。數據顯示，北向資金淨買入最高的是五糧液，該股最後一筆成交金額4.22億元，尾盤收漲3.89%，最新收盤價創歷史新高，A股市值突破5000億元。萬華化學淨買入金額3.93億元，昨日股價大漲4.1%;中國平安淨買入金額3.81億元，股價小幅收漲0.21%。

可以看出，外資正在加速湧入A股。接下來的9月還有跟蹤富時羅素指數以及跟蹤標普道瓊斯指數的被動資金將來A股建倉掃貨。對此，招商證券表示，A股將迎來納入國際指數或提高權重的密集期，未來北向資金流入規模有望擴大。具體來看，MSCI第二次擴容(8月27日收盤後生效)、納入富時羅素指數第一階段第二步(9月23日開盤前生效)、以及納入標普道瓊斯指數(9月6日公佈正式名單，9月23日開盤前生效)。今年以來北向資金累計淨流入超過千億元，在各大指數相繼納入A股或擴容的提振作用下，年內外資流入空間仍大，8月份—11月份被動增量資金達千億元，屬於相對確定的增量資金，對A股流動性具有積極作用。

A股全線走強 新一輪秋季行情到來

北向資金加速湧入掃貨，令昨日各大指數出現強勢大漲，一掃近日市場的陰霾。截至收盤，滬指上漲1.35%，收復2900點整數關口，收報2902.19點;深成指上漲1.86%，收報9443.18點;創業板指上漲1.71%，收報1628.12點。市場成交量放大，兩市合計成交5583億元，行業板塊全線上揚。

在政策層面利好不斷出現及增量外資到來的情況下，對於A股後市，多位機構人士表達出樂觀看法。

機構認為，昨日的高開高走是真正意義的上漲。一方面，市場迎來普漲，基本上打破了此前局部性行情;另一方面，兩市成交放量，特別是滬指，8月份以來基本上都在千億出頭，而昨日直接突破2千億，如果能持續，算是有效放量;此外，市場情緒開始升溫，特別是A股近期相對韌性的增強，給市場信心也得以提振。

中金公司認為，中長期針對外資配置中國市場的規模與中國經濟、市場規模不相匹配的系統性修正是外資持續流入中國的根本動力。估算未來10年外資平均每年淨流入A股的資金量可能在2000億元-4000億元。

國泰君安證券首席策略分析師李少君認為，儘管當前估值分層，但整體估值處於低位，這為絕佳戰略配置期提供了強有力支撐。

安信證券首席策略分析師陳果表示，新一輪秋季上升行情可能也將在短期的“黃金坑”後就此展開。秋季行情重點是國內新一輪短期需求側(寬信用+積極財政)+中期供給側(改革開放、激發扶持民營)政策組合推動。如果市場短期出現一定調整，投資者不宜恐慌，而是應該把握逢低佈局優質公司機會。行業可重點關注軍工、自主可控、基建鏈、黃金，稀土、券商等，主題可關注中報超預期公司、國企改革等。