'蔚來駛向“危險區”'

8月19日，根據《晚點LatePost》報道，已在美國紐交所上市的蔚來正計劃在美退市，並回國登陸科創板。同時，該消息還表示，蔚來已經關閉了其硅谷辦公室，並持續進行大幅裁員。

當天下午，蔚來創始人、董事長李斌迴應稱，硅谷辦公室一直處於正常的運營狀態，目前仍有500多人的團隊。“硅谷辦公室是蔚來全球戰略佈局的重要一環，該公司目前把體系化效率提升作為工作重點，員工優化也會有序地進行。”同時，他還表態，公司近期沒有登陸科創板的計劃。

不管是裁員，高管離職、質量問題等消息，都讓蔚來面臨著不小的壓力。相比較同行，這家新造車行業的頭部企業在被盛讚過後，開始承受更多的質疑。

曾經的“絢麗花火”

雖然李斌已經親自否認相關傳聞，但業內對蔚來的憂慮並未因這次否認而改變。目前，蔚來正在不斷進行“員工優化”，甚至該公司北美負責人伍絲麗、軟件負責人莊莉、聯合創始人鄭顯聰等公司關鍵角色都已經主動選擇離職。

當然，對外發布離職原因各不相同，但蔚來今年以來的業績低迷，無疑是外界認為最可能的原因之一。截止8月19日收盤，蔚來股價竟已不足發行價的二分之一。與此同時，蔚來的交付量和財務數據也十分難看。

時間回溯到1年前，蔚來正處於意氣風發的時候，全世界似乎都在看好這家即將成為“首個登陸二級市場”的中國新能源汽車企業。

2018年9月12日，蔚來汽車正式在紐交所掛牌上市，估值約為64億美元，從此，蔚來汽車成為了中國電動汽車第一股，也是赴美上市的中國汽車第一股。雖然最終6.26美元/股的發行價以及近18億美元的募資，相比當初目標有了大幅縮水，但成立僅3年就成功運作上市，讓蔚來一時風光無二。

隨後的2018年第三季度與第四季度，蔚來看起來勢頭大好。2018Q3總收入為2.140億美元（約14.696億元人民幣），環比增長了3095.3%。產品方面，由於首款產品ES8的產量實現大幅度增長至4206輛，交付量也隨之攀升。

同年12月，蔚來旗下第二款產品ES6上市，價格為35.8萬元起售。雖然該車的尺寸較ES8稍小一些，且只提供5坐版，換來的則是更長的續航里程、更低的價格。正是由於新車的這些優勢，部分業內人士對於蔚來今後的發展態勢有了更加積極的預期。

整個2018年，蔚來的股價雖有波動，基本都在發行價以上。截止到2019年2月末，蔚來股價一度高達10.64美元，總市值高達約110億美元。此後便一路狂跌，截止6月27日收盤，其累計跌幅近80%，總市值暴跌逾85億美元。

從蔚來近期發佈的財報數據來看，2019年第一季度（Q1），蔚來的總收入為16.31億元，比上個季度減少54.6%；淨虧損約26.5億元，環比減少25.1%，同比增長71.4%。營收狀況以及虧損問題已成心頭患。

在汽車產能與交付方面，該公司在2018財年年第四季度達到歷史最高交付7980輛，此後，在2019年1月、2月分別交付1808輛和881輛，交付數量大幅度下降。而2019年第一季度（Q1）的實際交付量較18年四季度（Q4）也有大幅度縮減。

進入黑暗時刻

2019年1月~2月，蔚來交付量慘遭腰斬，遠不如之前。數據顯示一月交付1373輛，二月為811輛，之後的交付量也都未達到外界的預期。

根據蔚來4月2日公佈的2019年一季度財報數據顯示，其第一季度總交付量為3989輛，2018年淨虧損高達96.39億元人民幣，此時的蔚來已然進入慘淡的境地。蔚來汽車在這種鉅虧的狀況下赴美上市，也表明了其對融資的迫切需求。但由於美股做空機制成熟，蔚來汽車難逃做空，股價一路呈過山車式漲跌。

此後，風光一時的蔚來開始傳出各種負面消息，越來越多diss蔚來的內容相繼被傳出。

舊傷未愈，又添新傷。本身就處在補貼退坡新政壓力中的蔚來，因先後發生多起汽車自燃事件，最終召回了4800餘輛ES8車型。此時蔚來的資金已嚴重不足，狀況更加窘迫。

蔚來裁員風波始於今年四月初，原計劃裁員3%，將人員縮減至9500人左右。此後又有消息傳出該公司新一輪裁員將從8000人減至5500人。此外，該公司曾在美國硅谷設立兩個辦公室，約640人。今年5月，有數據顯示，蔚來在硅谷共計裁員70人。與此同時，一批高管的相繼離職也使蔚來內部較為動盪。據外媒報導，截至美國時間8月16日，其硅谷分公司已裁減100名員工。

從去年下半年開始，我國經濟增速進一步放緩。與此同時，資本市場開始進入“寒冬期”，一級市場融資困難，而二級市場的表現也相對冷淡。作為價格較高的消費品，汽車銷售市場受經濟下行的影響較大。不僅僅在中國市場，全球汽車銷量也都處於下滑態勢。

雖然蔚來接連遇困和大環境密不可分，但蔚來汽車自身也存在花錢“大手大腳”的問題。2014年成立的蔚來汽車無疑是手握資本的大咖，截止到2019年，短短四年裡就進行了5次融資，總金額超過22億美元。

可融資的速度遠遠趕不上蔚來“燒錢”的速度。

該公司此前已投入鉅額資金用於產品研發、供應鏈維護和企業運營。2018年，蔚來汽車僅用於產品研發的資金就高達39.979億人民幣。此外，蔚來還在充換電服務網絡、蔚來中心等項目中投入高昂費用。而員工數量龐大且薪資相對較高，也是其成本高企的重要原因之一。

與此同時，蔚來所銷售的產品定價較高，受眾本來就相對較少，其產品規劃的利潤率也低於燃油車對手們，這導致其面臨的資金問題更加嚴重。

特斯拉“踩過的坑”

自入美股後，蔚來就被稱為“中國來的特斯拉”。它曾表示：目前全球有能力進行獨立正向研發智能電動汽車核心技術的，“只有特斯拉和蔚來。”

可作為“外來車企”，蔚來在美國資本市場上的處境艱難。

根據美國證券交易委員會（SEC）的最新數據，目前特斯拉的市值為393.97億美元，而蔚來則僅有31.1億美元。從市值上看，美國人對於這家“特斯拉跟隨者”並不看好。

現在，蔚來正趟著特斯拉曾“踩過的坑”，只是這家中國公司道路上的坑更深了。特斯拉作為電動汽車行業第一家上市的美國企業，曾經也經歷過和蔚來汽車相似的黑暗時刻。對於在某些方面追求極致的新勢力造車而言，資金投入大、生產週期長是共性，因此短期盈利難、成本超支、交付壓力大、資金危機等似乎成為發展的必然過程。

但現在，外部環境似乎很難支持這樣的模式走下去。在車市寒冬期，壓力不僅存在於蔚來汽車，所有車企都面臨銷量、利潤大幅度下跌的問題。如今，蔚來也在尋求新的路徑和機會以應對危機。

7月24日，蔚來汽車科技有限公司落地北京，新公司註冊資本達70億元，業務包括新能源汽車、汽車銷售，以及相關零件的開發、貨物進出口等。此前，蔚來曾表示，亦莊國投將以100億現金入股的方式獲得蔚來的非控股股東地位，並協助其建設北京製造基地。從目前來看，雙方的合作進展似乎還未有明顯進展。

當寒冬來臨，作為頭部企業，蔚來顯然將面臨更大的壓力。而目前來看，在困境中找到出路也並不容易。

文|億歐網（微信號：i-yiou）