【行業分析】
關注港口區域一體化投資機會
2017年6月13日晚大連港、錦州港、營口港公告：遼寧政府與招商局集團簽署了《港口合作框架協議》。雙方將合作建立遼寧港口統一經營平臺，以大連港集團、營口港集團為基礎，以市場化方式設立遼寧港口集團，實現遼寧沿海港口經營主體一體化，爭取2017年底前完成遼寧港口集團的設立和混合所有制改革，在2018年底前完成對省內其他港口經營主體的整合。
此次遼寧省港口整合體現在現階段港口產能過剩、需求下降的情況下，區域一體化是未來發展大趨勢；招商局主導將有效利用集團資源及優勢提升港口競爭力。長期來看，港口基本面依舊呈現下降趨勢，估值處於較高位置，未來仍建議持續關注主題性投資機會。關注雄安相關唐山港、天津港及 “一帶一路”相關寧波港、廣州港。
長期看好新能源汽車板塊
6月13日，工信部發出關於《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分並行管理辦法（徵求意見稿）》公開徵求意見的通知；根據徵求意見稿，2018年度至2020年度，乘用車企業的新能源汽車積分比例要求分別為8%、10%、12%；2020年度以後的新能源汽車積分比例要求，由工信部另行制定公佈。
在新能源車實現性能和成本完全媲美燃油車之前，積分制是減輕國家補貼負擔、支撐中期需求的重要政策，將激勵車企更積極地研發生產新能源乘用車型，從而有效刺激潛在消費需求的釋放。
但積分制政策不會改變未來1~2年內因國家政策引導、規模/技術落後而將有大量企業被淘汰的產業發展趨勢。
短期內快速積累的電池庫存仍需要三季度“相當強勁的商用車需求”來消化，隨著頭端企業新產能持續開出，下半年由電池帶動產業鏈發生新一波降價和部分企業的盈利預測下調仍然是大概率事件。
全球汽車產業電動化的大趨勢及國內企業在全球供應鏈中的供貨優勢，仍然是我們長期看好板塊的核心邏輯（可參見我們4月中旬發佈的《海外車企新能源汽車戰略佈局》深度報告）。
今年的新能源車板塊行情將反覆圍繞階段性的預期波動展開，短期博弈成分仍較重；已具備較強的全球產業鏈供貨能力（蘊含了技術和規模的優勢）、利潤率維持能力強、估值較低的公司，是目前位置攻守兼備的選擇，推薦：杉杉股份、天齊鋰業、贛鋒鋰業、大洋電機、國軒高科。