再跌停！33家基金公司下調新城控股估值 匯豐晉信估價最低

今日新城控股股價再度跌停，封單金額約90億元，股價報34.58元，連續兩日跌停，總市值蒸發183.29億元。港股市場方面，新城發展控股開盤漲0.14％，新城悅服務漲0.7％。

7月3日下午有媒體曝光之後，夜間上海警方也發佈通告，證實新城控股董事長涉嫌猥褻9歲女童一事。隨後旗下三家上市公司齊發公告，王振華之子王曉鬆任公司董事長。另外兩家港股稱，王振華被刑事拘留，拘留與公司經營無關，公司經營保持正常。消息證實，週四4日一開盤，資金奪命出逃，A股港股的公司股價都崩了。A股上市公司新城控股（601155.SH）盤前集合競價時已經被砸到跌停位置，開盤後一字跌停，跌停板封單資金超百億，市值跌去96.4億元人民幣。加上週三港股的暴跌，新城系三家上市公司這兩天市值蒸發300億元左右。

新城控股週四跌停，當日晚間，多家機構下調估值。

東證資管、平安基金、國投瑞銀、富國基金、景順長城、融通基金、中銀基金等33家基金公司下調旗下基金持有的新城控股股票估值，估值價格多以31.12元/股進行估值。其中，匯豐晉信基金是目前給出估值最低的基金，該公司將新城控股估值下調至25.21元/股，該價格較7月3日收盤時還要跌5個跌停板。>> 百隻基金“踩雷”新城控股

新城控股週四跌停報38.42元/股。按此計算，上述機構最新估值相當於目前股價繼續兩個跌停。

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儘管新城控股距離質押平倉線尚有5個跌停，但資金鍊危機正在路上。正如《稜鏡》自新城一位高管處知悉的擔憂，“現在（公司股價）比較危險，市值不能跌太多，一旦老闆（王振華）質押的股票平倉了，銀行等金融機構也要跟著遭殃。”

新城內部人心動盪，這位高管說，7月3日下午，王振華涉案消息傳出，就有10家公司、10個獵頭給他打電話。自新城內部獲悉，該公司正籌劃並執行一系列拯救動作，包括切割與王振華的關係、進行裁員優化、暫停鉅款拿地、避免股價爆倉等。一位新城高管說，該公司正籌備召開媒體發佈會，屆時“曉鬆總一定要演戲，不演戲不行”。

一、官網刪除王某

王曉鬆當選新城控股董事長之後，第一時間切割父親王振華與公司的關係。官網管理層介紹一欄，尚未卸任新城控股董事的王振華不見蹤影，新任董事長王曉鬆取而代之，位列7位高級管理人員之首。

二、十個獵頭來電

新城控股正在穩定軍心。自新城控股一位高管處獲悉，7月3日下午，王振華涉案消息傳出，“就有10家公司、10個獵頭給我打電話。”

新城內部不少業務部門在7月4日上午召開緊急會議，一方面是強調涉嫌猥褻女童系原董事長王振華的個人行為，與公司經營無關，另外也想要安撫員工的情緒，強調公司所有員工和已經收到入職offer的員工都要正常工作。

“如果親戚、朋友、家人問起這個事情，如實回答，不要添油加醋，不要想象發揮。”一位新城控股高管如是告誡下屬，“我們現在都是打工的，要吃飯的，但要想吃飯就得（給公司）幹活”。

三、裁員正在路上

自新城控股內部獲悉，該公司正考慮調整區域架構，並進行一系列裁員動作。

“精簡人員是必然的，裁員的對象包括剛剛入職的新員工，以及入職不到兩年的員工，另外還可以通過合併人事、行政等後臺部門提高人員的效率。

這位高管表示，按照新城過去兩年擴張的速度，其實把入職兩年以內的員工篩選一遍，基本上可以完成裁員目標，“但這不意味著所有工作兩年以內的人都被裁掉，一部分骨幹會被保留，動作不會特別大，不需要上市公司對外披露。”

四、不再鉅款拿地

自新城控股內部獲悉，該公司已經決定暫停大手筆拿地。

自新城控股一位高管處獲悉，“公司資金鍊比較緊張，管總（新城控股財務負責人管有冬）親自跟所有的分管副總裁說，投資金額巨大的項目暫時不考慮了，最好土地款不要超過10億元，如果超過（10億元）的話，一定要把資金方、合作方找好。”

2019年5月，因部分房企拿地激進，監管層將收緊部分房企公開市場融資，包括債券及ABS產品。受限房企名單多達20家，新城控股位居其中。

克而瑞研究院統計，2019年前6個月，新城控股公開市場拿地金額高達503億元。

五、大連項目懸了

新城內部獲悉，該公司投資額巨大的項目遇阻，例如擬投資30多億元的大連項目。

大連招商網2019年1月份的信息顯示，“新城控股集團擬來大連投資發展，該集團擬在大連投資建設吾悅廣場和“悅”系列五星級酒店等項目，打造新的城市地標”。

7月4日上午，大連市自然資源局通告顯示，“我局於2019年6月7日在《大連日報》等媒介發佈的《大連市國有建設用地使用權掛牌出讓公告》（2019年第37號）中涉及的大城（2019）-10號宗地因故終止交易”。

上述土地掛牌信息顯示，該地塊位於甘井子區，用地面積9.67萬平方米，土地用途為住宅、商服用地，其中包括商業酒店，計劃於7月8日競拍。

7月4日，新城控股區域拓展負責人對《稜鏡》表示，新城確實打算競拍該地塊，自己並不清楚這宗地終止交易的原因，“目前新城這個風口浪尖上，不好說什麼。”他強調，終止土拍是政府行為，具體原因建議問政府。

目前，尚無信息顯示，該地塊終止交易與王振華涉案之間的相關性。

六、北京項目承壓

新城控股一位高管處透露，該公司位於北京的項目同樣承受資金壓力。

新城控股大本營多在長三角，2019年開始在京津冀佈局，2006年就成立了北京分公司，直到2018年12月，新城控股才第一次獨立拿下北京地塊，以23.3億元拿下順義一幅限競房地塊，溢價22.63％。對於拿到100％權益的順義地塊，新城控股計劃投資33.87億元。

七、高管擔心爆倉

新城控股一位高管表示，“公司目前處境比較危險，如果股價下跌太多，老闆（王振華）質押的股份可能會面臨爆倉的危險，銀行和其他金融機構當然不希望我們公司爆倉，也不希望外界輿論導致投資者信心下跌，如果股價下跌至20元、甚至10元以下，對他們來說也是損失慘重。”

八、信貸決定生死

新城控股表外負債規模龐大。2018年財報，截至當年年末，新城控股為接近70家合營或聯營的項目公司提供了融資擔保，期末餘額高達252億元，而公司及其子公司對子公司的擔保餘額則高達346億元，僅擔保這一項表外或有負債就高達598億元，佔期末淨資產比例117.35％。

一位熟悉新城的行業分析師表示，新城控股近年來擴張快，表外負債不少，如果因為王振華出事導致斷貸，對公司影響會很大，所以後續走向的核心問題是信貸，看銀行及金融機構的後續態度，這個會考驗公司融資供應鏈管理能力。