'最被看好的十大港股：瑞信上調萬科目標價至35.6港元'

瑞信：萬科升至跑贏大市評級 上調目標價至35.6港元

瑞信發表報告稱，萬科（02202）上半年核心盈利同比增長29%至118億元，達到該行全年預測的28%，高於去年同期達成的26%。考慮到風險回報狀況改善，該行上調萬科評級，自“中性”升級至“跑贏大市”，並上調今明兩年盈測分別2%及1%，目標價相應自35.3港元稍上調至35.6港元。

該行指出，萬科資產淨值（NAV）折讓較歷史均值低出一個標準差，預計是市場過度憂慮其首七個月銷售減速，但忽視了其盈利有質素增長及資產負債表優於同業。截至6月底止，公司尚有6220億元銷售未入賬及具體面的毛利率，該行預計萬科2018年至2021年盈利年複合增長率為17%。

匯豐：頤海國際目標價升至41.53港元 維持持有評級

匯豐研究發表報告表示，頤海國際（45.95， -1.30， -2.75%）（01579）上半年收益及純利分別同比增長64.9%及46.5%，高於該行預期，期內整體毛利率增長1.6個百分點至37.7%。該行預期公司下半年增長將明顯放慢，但升其2019至2021年收益預測6%，因預期開支較高，下調其19至21年盈利預測1%至2%。該行將其目標價由39.1港元升至41.53港元，維持“持有”評級。

招銀國際：中國奧園上調目標價至14.30港元 買入評級

中國奧園（10.98， 0.10， 0.92%）（03883）在上半年錄得75%核心盈利增長至20.3億元 。今年首七個月，公司實現合同銷售額603億元，同比增長30%，達到銷售目標1141億元的53%。我們將目標價從13.00港元上調至14.30港元。維持買入。

上半年核心盈利增長75%。奧園分別於2017年和2018年實現78%和100%的合同銷售增長。受益於之前快速增長的合同銷售額於2019上半年逐步結轉，房地產開發收入增長73%至224億元。與2018上半年相比，毛利率略微上升1.2個百分點至29.8%，但低於2018財年的31.1%。核心淨利潤增長75%至20.3億元，核心淨利潤率為8.6%。

匯豐：中海油服目標價升至12.33港元 維持買入評級

匯豐發表研究報告稱，中海油（11.52， -0.08， -0.69%）田服務（02883）上半年業績遠勝預期，錄得盈利9.73億元，鑽探業務也早於該行預期達到收支平衡。隨著內地勘探與生產活動增加，相信中海油服強勁的復甦勢頭很有可能延續到今年下半年。該行維持中海油服“買入”評級，目標價由12.18港元升至12.33港元。

該行表示，將中海油服2019年至2021年各年盈測分別調高74%、49%及40%，至19.5億元、32.8億元及43.44億元，並預計市場短期內亦會調高盈測。

匯豐：特步國際目標價上調至6.5港元 維持買入評級

匯豐發表研究報告稱，特步國際（4.8， -0.72， -13.04%）（01368）上半年業績穩健，收入及盈利均同比增長23%，雖然收入增長遜同業李寧(22.55, 0.60, 2.73%)（22.6， 0.65， 2.96%）（02331），但上半年表現領先不少國際品牌，相信是反映了公司品牌資產改善及市場定位，故調升特步國際（01368）目標價一成，由5.9港元上調至6.5港元，維持“買入”評級。

該行表示，管理層嘗試令產品組合更多元化，並採取了與Wolverine成立合資公司、收購K-Swiss及Palladium，以及與籃球員林書豪簽訂贊助協議等措施。這可能會令公司的營運開支增加，並對近期盈利造成壓力，但潛在的協同效應及相關品牌有助提升特步長遠的競爭力。另外，公司的核心業務增長健康，為新業務發展提供強大的緩衝。

小摩：藥明康德目標價升至95港元 維持增持評級

小摩發表報告指出，藥明康德（83.85， 0.55， 0.66%）（02359）今年上半年收入及盈利增長強勁，收入同比增長33.7%，較該行預期高6%。純利雖然因生物科技投資公允值改變而錄得17%下降，但正常營運業務的經調整盈利同比有32%增長。該行上調對藥明康德股份目標價至95港元，維持“增持”評級，並上調對集團的收入預測，以反映各個業務的增長高於預期。

該行表示，集團強勁的科技平臺及業務模型，有助其今年上半年獲得約600個新客戶，相信集團在研發外包服務的質素和能力可吸引和留住客戶。

匯豐：雅居樂上調至買入評級 升目標價至11.5港元

匯豐發表研究報告稱，雅居樂集團(10.2, -0.18, -1.73%)（10.2， -0.18， -1.73%）（03383）股價已由4月高位調整了22%，現價估值吸引，較資產淨值折讓70%，相當於2019及2020年預測市盈率5.8倍及3.7倍，為該行覆蓋的中型內房股中最便宜一隻。基於雅居樂估值變化，該行上調對其評級，由“持有”升至“買入”，將目標價上調10.6%，由10.4港元升至11.5港元。

該行指出，雖然集團上半年業績中，有一些項目的表現較差，如利潤遜預期和主要由一次性出售收益帶動，但派息上升令人感到驚喜，以昨日（8月21日）收市價計，股息率達5.8釐，具有吸引力。集團有12%的土儲位於海南，當地自去年4月起收緊調控政策，令集團在極其嚴格的政策環境下營運，該行預期海南市場最快於明年第二季復甦，將帶動集團明年銷售及利潤。

野村：新秀麗目標價升至15.5港元 維持中性評級

野村發表研究報告稱，新秀麗（16.96， 2.58， 17.94%）（01910）上半年度銷售下跌5%，大致符合預期，若扣除一次過成本，純利則高於預期。第二季業績反映有銷售穩定跡象，該行將其目標價由15.3港元升至15.5港元，仍維持“中性”評級。雖調升其2019-2021財年度盈測1-4%，反映成本控制佳，抵銷利率下跌及一次過成本減值影響，但預計下半年銷售能見度仍不明朗。

該行表示，管理層積極控制經營開支，包括減少員工、放慢拓展歐洲業務，以及削減虧損門店，使得上半年減值費用約2970萬美元，上半年現金流也有改善，屬主要利好。該行估計下半年美國業務仍疲弱，關稅上升將侵蝕毛利率，管理層則指引7月份整體銷售增長恢復正面。

大和：海底撈目標價升至32港元 重申持有評級

大和發表報告稱，海底撈（34.15， -0.15， -0.44%）（06862）上半年業績好壞參半，受餐廳擴張步伐影響，期內經營去槓桿的壓力浮現，故將其2019-21年淨利預測升2-4%，估計2019-21年將有300/250/200家分店開張，但將每股盈測下調1-2%，重申“持有”評級，目標價由23.5港元升至32港元。

該行指出，公司計劃下半年加快餐廳開業，但上半年開業餐廳數目多過預期，加上一、二線城市同店銷售增長減慢，以及新店回本期由1-3個月延長至1-4個月，各項因素均令公司短期盈利可見性減低。公司策略性建立低成本庫存，有助帶動上半年毛利率維持穩定，但今年以來原材料成本持續上升，平均銷售單價下半年或只有單位數升幅，未必足夠彌補包括牛、羊肉在內的價格升幅。

瑞信：敏實目標價升至31.6港元 維持跑贏大市評級

瑞信發表報告稱，敏實（00425）上半年業績表現勝預期，主要受毛利率高於預期所支持，上半年毛利率同比增長1.6個百分點至32.4%，主因墨西哥廠房盈利能力提升。上半年高毛利的海外業務續錄得高速增長，中國市場營表現亦跑贏同業。該行上調集團2019年至2021年盈測1%，以反映更高毛利預測，目標價自31.3港元稍上調至31.6港元，維持“跑贏大市”評級。