作者：胡華雄
雖然近日市場出現一定調整，但常被視為市場主動性資金的兩融資金卻繼續呈現增長態勢，絲毫未受到市場情緒的影響。
兩融餘額已連續26個交易日站在9000億之上
數據顯示，滬深兩融餘額已連續26個交易日位於9000億元之上，且仍有繼續增長趨勢，最近又上新的臺階，站上9300億元關口，最新數據達9315.04億元。
自2016年以來，兩融餘額一直在9000億元附近徘徊，但連續數個交易日都站在9000億元以上的情形並不多見。
兩融資金作為主動性的槓桿資金，其增減一向被視為市場的風向標之一，與A股市場，特別是上證指數的漲跌契合度較高。兩融對市場的影響最刻骨銘心的例子是在2015年的“瘋牛”市場以及其後的股災中。當年，兩融等槓桿資金被視為彼時牛市的重要推力，並因此被稱“槓桿牛”；而其後監管層為防範金融風險去槓桿，市場一朝之間又陷入大跌市道中。
去年9月底，兩融餘額一度開始增加，去年10月突破9000億元，至11月底一度突破9700億元，這段時間也對應了市場的一波上升行情。如果不是監管層在去年12月強力規範險資舉牌，兩融餘額和市場行情有可能在藍籌股的帶領下進一步上衝。
站上9000億之後 融資資金大力買入這些股
數據顯示，從本輪兩融餘額首次突破9000億元的2月21日算起，兩融餘額累計淨增長了300多億元，增長幅度雖不算大，但對市場的影響卻不小。
據時報君（微信ID：wwwstcncom）統計，上述期間內，兩市呈現融資淨買入（融資淨買入=融資買入-融資償還）的股票達535只，從淨買入絕對額上看，其中142股融資淨買入額超過1億元，興業銀行、網宿科技、民生銀行、中信國安、中國平安等12股淨買入金額更超過5億元。
從融資淨買入力度來看，“融資淨買入額佔期間成交金額比例”這一指標或更能反映問題。數據顯示，在上述期間，興業銀行這一比例最高，達7.69%；天士力、泛海控股、嘉化能源、廣譽遠等股該比例也超過5%。
在被融資資金淨買入的股票中，半數以上都實現上漲。如對於三聚環保、福耀玻璃、凱樂科技、京威股份、廣譽遠等股票，融資淨買入額均佔到了同期成交金額的3%以上，這些股票近期都開啟了一波上升行情。
當然，也有一些股票雖然有融資資金大力買入，但股價卻仍出現下跌，不排除融資資金“潛伏”其中。鑑於融資資金對市場的影響力，這些股票未來或有一定潛力。
上述出現融資資金淨買入但股價卻出現下跌的股票中，以網宿科技最為典型。在網宿科技3月13日晚間端出“高送轉+減持”的“套餐”後，市場進行了負面解讀，股價連續大跌，但融資客在此期間進行了逆市加倉。數據顯示，3月14日，融資資金淨買入網宿科技3.93億元，3月15日淨買入1.3億元，融資淨買入金額連續兩天都處於兩市之首；3月16日再次淨買入1.69億元，可見融資資金在大膽抄底。
