劃重點
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A股大勢研判：隔夜美股狂瀉，或將波及A股
行業熱點：房地產：1-7月全國房地產開發投資72843億元 同比增長10.6%
港股動態：市場信心不足，港股衝高回落
A股大勢研判
隔夜美股狂瀉 或將波及A股
短期看，市場利好頻出，但表現不及預期，謹防利好出盡，必須加以重視，隔夜美股狂瀉，或引發新的調整。其次，從走勢看，無論反彈時間、空間都已到位。
市場回顧
週三A股大幅高開，可惜好景不長，在銀行、地產等帶動下，盤中震盪下行，收於當日低點，個股漲多跌少，信心仍顯不足。滬指高開低走，延續弱勢震盪，還需謹慎應對。板塊方面，船舶、日用化工、釀酒等漲幅居前，有色、農林牧漁、造紙等跌幅居前，成交有所放大，但主力淨流出，說明看淡後市。短期看，市場利好頻出，但表現不及預期，謹防利好出盡，必須加以重視，隔夜美股狂瀉，或引發新的調整。其次，從走勢看，無論反彈時間、空間都已到位，因此，重倉的投資者，還需及時減倉。
市場研判
A股應聲大漲，無奈拋盤沉重，短期市場表現，有點虎頭蛇尾。由此可見，市場預期改善，還是一把虛火。首先，經貿關係緩和，屬於短期利好，不過，中美兩國之間，存在競爭關係，矛盾難以調和，中期可能還有反覆。其次，未來幾個月，國內經濟、乃至全球經濟，都將面臨降速，企業盈利增速，始終沒有改善，持續壓制反彈。從基本面來看，前景未必光明，非內生性上漲，只會改變結構，延緩調整時間，不會改變趨勢，此後指數表現，終將趨於平靜，迴歸自身趨勢，繼續往下尋底。
在近期報告中，已將短期行情，定義成為反彈。短期看，受消息面影響，樂觀情緒抬頭，在多方眼裡，覺得是個機會，但在我們眼裡，仍是撤退機會。從市場結構、均線、及成交分佈看，趨勢很難逆轉：⑴結構上，多數情況下，在單針探底後，都會二次探底，因此，反轉概率不高。⑵中短期均線，全部空頭排列，中期趨勢偏空，持續壓制指數，在慣性作用下，難以立馬翻多。⑶反彈量能不夠，典型誘多走勢，前幾個月平臺，有大量套牢盤，如此量能水平，根本難以撼動。因此，在操作上，逢高繼續減倉，仍是最佳策略。
後市策略
市場衝高回落，該漲不漲情形，顯示拋壓沉重。從走勢看，C4浪反彈高度、及持續性方面，已經非常有限，操作上，對大漲的品種，還需分批減持，謹防再次變盤。
A股熱點行業解讀
房地產：1-7月全國房地產開發投資72843億元 同比增長10.6%
通信：報告稱5G核心網未來5年高速增長
重點關注：中興通訊、烽火通信
證券：國信證券上半年淨利同比增124%
農林牧漁：豬價近期急速拉昇，養豬行業開始進入高盈利時期
重點關注：溫氏股份、牧原股份
零售：7月社會消費品零售總額33073億,同比名義增長7.6%
食品飲料：海天味業業績穩健增長 上半年歸母淨利潤同比增長22.34%
重點關注：海天味業
醫藥：柳藥股份上半年淨利3.56億元 同比增39%
輕工：歐派家居預計上半年淨利潤6.33億元 同比增長15.04%
重點關注：歐派家居
電新：通威股份2019年上半年淨利14.51億 同比增長58%
重點關注：通威股份
1、房地產
2019年1-7月份，全國房地產開發投資72843億元，同比增長10.6%，新開工面積同比增長9.5%；商品房銷售面積同比下降1.3%，銷售額同比增長6.2%。
點評：投資增速比1—6月份回落0.3個百分點，主要受土地購置費增速下降影響，後市隨著融資端持續收緊，將逐步傳遞到拿地及開工端，帶動地產投資增速持續下行，銷售增速維持韌性，但下半年仍有回落可能，近期板塊受房地產調控、社融增速走低導致回落，由於業績增速較高及股息率高，仍建議關注龍頭地產股配置價值。
2、通信
近日，市場研究機構ABI Research最新發布的報告預計，5G核心網2020年的市場規模為2900萬美元，到2024年將增至84億美元，複合年增長率(CAGR)為313%。
點評：1、5G核心網天然基於虛擬化建設，通過引入MANO功能實體，滿足切片按需定製、快速部署、動態釋放等特性，更好地滿足差異化垂直行業需求。2、建議積極關注通信基礎設施5G無線設備龍頭同時也是核心網設備供應商的中興通訊和傳輸網設備龍頭公司烽火通信。
3、證券
國信證券發佈2019年半年度報告，2019年上半年，公司實現營業收入65.34億元，同比增長60.93%；歸屬於上市公司股東的淨利潤25.98億元，同比增長124.42%。
點評：國信證券上半年業績同比增速較高和權益市場上漲、成交量放大等相關，7月日均交易額4220億，環比-13%，下半年券商業績和市場走勢相關度較高，從目前宏觀經濟數據看暫時不存在趨勢性機會，國信證券PB2倍，高於平均1.5倍行業估值，建議謹慎。
4、農林牧漁
據行業媒體拉豬啦報道，受豬源整體緊缺影響，8月14日全國豬價繼續上漲。屠企收購困難，多地屠企結算價格上漲明顯。全國大部分地區豬價已經突破20元/公斤，其中廣東、廣西豬價已經分別上漲至26.8元/公斤、25.65元/公斤。
點評：當前豬價已經超過上一輪週期的豬價高點，養豬行業開始進入高盈利時期。由於疫情短期內難以根除，行業產能去化將持續，再疊加消費旺季即將來臨，豬價上漲趨勢將延續，預計此輪豬週期在時間長度和價格高度上都將超越前幾輪週期。受疫情及政策影響，行業呈現規模化和集中度提升的趨勢。中長期角度，建議回調時關注抗風險能力強的規模企業溫氏股份和牧原股份。
5、零售
8月14日，國家統計局發佈社消數據：2019年7月社會消費品零售總額為3.31萬億元，同比增長7.6%，增速較6月下降2.2個百分點。其中限額以上商品零售額1.06萬億元，同比增長2.6%，增速較6月下降7.2個百分點。
點評：社消數據略低於市場預期。零售行業當前處於年內淡季，疊加7月社消數據略低於預期，預計市場對於行業基本面表現不會有過高預期。結合可選品表現普遍平淡的客觀情況，預計百貨和家電連鎖的市場關注度會有所下降，而部分估值合理的超市股或更受市場青睞。建議關注金價上行帶來的黃金股題材性機會。
6、食品飲料
海天味業上半年實現營業收入101.60億元，同比增長16.51%,實現歸母淨利潤27.50億元，同比增長22.34％。
點評：海天味業中報業績延續穩健增長態勢。公司的三大核心產品醬油、醬、蠔油均保持穩健增長，三者同比分別增長13.61％、7.48％、21.13％。作為調味品行業的絕對龍頭，公司一方面利用規模優勢和全國化渠道網絡繼續收割市場份額，另一方面積極擴張品類範圍，並逐步向調味品平臺型公司轉型。從行業層面看，調味品行業具有量價齊升的成長空間。必需品屬性使其在經濟下行時具有較強的防禦屬性，且龍頭公司具有較強定價權。海天憑藉其在規模、渠道等方面的競爭優勢，有望繼續享受行業成長紅利，實現穩健增長。看好公司未來業績成長空間，建議逢低關注海天味業。
7、醫藥
8月12日，柳藥股份發佈2019年中報，上半年實現收入71.97億，同比增長30.47%；實現歸母淨利潤3.56億，同比增長39.35%；實現扣非淨利潤3.50億，同比增長37.22%.
點評：柳藥股份在廣西深耕細作，通過醫院供應鏈管理項目換取區內15-20家三甲醫院和30-50家二甲醫院的藥械優先或獨家配送權，目前公司已基本與區內100%的中高端醫療機構建立良好的合作關係，下游醫院資源的廣泛、紮實、穩定是公司的核心競爭力。助力公司的零售、IVD、工業等板塊迅速釋放業績。
8、輕工
歐派家居公告：公司發佈業績快報，上半年，公司實現營業收入55.1億元，同比增長13.72%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6.33億元，同比增長15.04%。
點評：歐派家居作為國內定製家居行業的龍頭公司，其渠道、品牌優勢明顯，收入、利潤保持了穩健增長。預計下半年隨著房地產竣工面積的增長，公司全年收入、利潤將保持穩健增長，當前公司估值享受了龍頭溢價，建議擇機關注。
9、電新
通威股份公告：公司發佈半年報，上半年，公司實現營業收入1,612,432.79萬元，同比增長29.39% ；實現歸屬於上市公司股東淨利潤145,070.63萬元，同比增長58.01%。
點評：通威股份作為國內光伏產業鏈的龍頭公司，其規模優勢日益明顯，子公司永祥股份實現高純晶硅銷量2.28萬噸，同比增長162.85%；太陽能電池領域，公司上半年持續滿產滿銷，實現電池產銷量約6GW，同比增長約97%。預計下半年隨著國內光伏裝機的正常建設，公司全年收入、利潤將保持快速增長，建議適當關注。
港股動態
市場信心不足，港股衝高回落
中美貿易戰稍為緩和，但未來仍存在諸多不明朗因素，而國內7月經濟數據幾乎全線回落且遜預期，顯示中國經濟下行壓力加大，加上本地社會局勢仍動盪，投資者對市場信心不足，維持逢高減持，對大盤反彈形成壓制。
港股市場回顧
港股週三裂口高開後持續走低，最終僅小幅收升。隨中美貿易戰降溫，恆指隨外圍裂口高開436點，但權重股和本地地產股受壓，大盤漲幅逐步收窄，午後更一度轉為下跌83點低見25197點，再創逾七個月新低，最終小幅收升。截至收盤，恆指收報25302點，上升20點或0.08%；國指收報9866點，上升19點或0.2%，大市成交839.55億。港股通淨流入資金38.26億，其中港股通(滬)淨流入資金30.91億港元，港股通(深)淨流入資金7.35億港元。板塊方面，中美貿易戰緩和帶動手機硬件、出口股走強，航空、軟件、手遊板塊漲幅靠前；本地地產、黃金、食品飲料、汽車零部件板塊跌幅靠前。
港股市場分析
中美貿易戰有所緩和，美方推遲對中國部分產品加徵10%關稅，中美談判有望兩週後重啟，人民幣匯率反彈，刺激港股週三高開，但資金逢高沽貨，大盤衝高回落，升幅持續收窄。
在利好消息沖喜下，港股週三裂口高開，展開短線超賣反彈，但上漲力度遜色，恆指不單未能成功回補週二跳空裂口，大盤午後更轉漲為跌，呈穿頭破腳利空走勢，恆指14天RSI維持在18的極度超賣水平，在衝高回落走勢下，恆指後市仍有機會繼續尋底，25000點關口將受考驗，跌穿的話大盤將考驗去年低位24540點水平。中美貿易戰稍為緩和，但未來仍存在諸多不明朗因素，而國內7月經濟數據幾乎全線回落且遜預期，顯示中國經濟下行壓力加大，加上本地社會局勢仍動盪，投資者對市場信心不足，維持逢高減持，對大盤反彈形成壓制。港股短線或仍有尋底需求，投資者仍需多看少動，耐心等候市場風險的出清。
市場熱點
中國工程機械工業協會13日公佈統計數據顯示，2019年7月，納入統計的25家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機12,346臺，同比增長11%，其中國內市場銷量同比增長9.14%達10,190臺，出口同比增長20.7%達2,156臺；2019年1-7月，挖掘機累計總銷量149,553臺，同比增長13.9%，其中累計內銷同比增長12%至135,062臺，累計出口同比增長35.7%至14,491臺。7月挖掘機銷售表現優於市場預期，為機械股帶來利好，相關個股：中聯重科、中國龍工、濰柴動力、中國重汽等。