之前零零散散寫過很多銀行股投資方面的文章，很多朋友問能不能系統的整理一下。我想剛好自己也需要系統的整理一下思路，所以儘量通俗易懂的把銀行股投資的一些思考寫下來，希望對大家有所幫助。
一、銀行與經濟的關係
銀行可以看成一隻投資於中國經濟的母基金，所以很多朋友說他不懂投資，能不能推薦一隻股票。通常大家會推薦讓他定投滬深300，但是我一般會推薦朋友定投招商銀行。因為招商銀行可以看成代表中國經濟最優質的部分。至於為什麼這麼說，因為招商銀行的客戶，無論是公司還是個人客戶，都代表中國經濟最優秀的一部分群體，這樣招商銀行的增速顯然會快過中國經濟的總體增速。長期定投收益率戰勝中國經濟是沒有問題的。
具體到銀行板塊，銀行的資產規模增速與經濟的增速是息息相關的，尤其與M2的增速是息息相關的。從下表我們可以發現，從2017年開始，M2的增速大幅下降，從而整個銀行業的資產與負債增速也基本腰斬，這當然與2017年起銀行業的監管趨嚴有關。
當然我傾向M2的增速基本見底，但是很難再回到雙位數增長。這就意味著從2017年起銀行業告別了過去靠資產增長推動的時代。但是，即便如此，銀行的資產規模增長還可以達到8%左右。再加上息差的見底，整個銀行業的利潤增長速度還有望保持雙位數增長，當然18年有些銀行需要在撥備上下功夫，從而導致實際增長速度沒有那麼高。但是上總體來看還是一個非常不錯的行業。
二、細看銀行業過去這些年的增長
我們從03年銀監會成立那年看起，看下整個銀行業的資產、負債、貸款、存款的增長情況：
從上表，我們可以看到銀行整個的資產與負債增長是一條非常漂亮的曲線，從來沒有出現過負增長的情況，資產的年複合增長了達到15.87%，負債的年複合增長率達到15.56%，假設淨息差保持不變，非息收入以及開支保持同步增長，則淨利潤的複合增長打15%以上，這種行業是非常少見的。
如果從03年開始投資，投資的收益複合增長大概率也會達到15%以上，長達十五年的複合收益率達到15%以上，恐怕只有頂級投資大師才能做到，而你在中國投資銀行股就能夠做到。
我們再來看一下貸款與存款的增長情況：
從上表我們可以計算出銀行業過去15年貸款的複合增長率為14.43%，存款的複合增長率為14.76%。也就是貸款與存款的複合增長率低於資產與負債的增長率，這裡意味著，銀行業其他資產、比如非標類資產的增速快於總資產的增長速度。而存款的增長速度慢於負債的增長速度則意味著同業負債、向央行的借款增長快於存款增長。
最後我們再看一下03年以來GDP與M2的增長
從03年到17年，GDP的複合增長為12.73%，M2的複合增長率為14.47%。從上面分析可以看出銀行的資產與負債增長是快過GDP增長約3個點，貸款、存款與GDP的增長相當。
M2的增長比GDP增長快約1.7個點，再考慮到通貨膨脹，則GDP的增速與M2增速相當。總體來看，真個銀行業的資產增長速度與GDP以及M2的增長是一致的，這也就意味著，未來銀行業的整體複合增長速度很難再超過雙位數，當然極個別的像招行除外，當然如果拉長時間看，招行的增長速度最後也會迴歸。
我們再來看下銀行業的淨息差和利潤變化情況：我這裡只找到了從10年開始的數據如下表：
從上表可以計算出整個銀行業的利潤從10到17年的複合增長率為10.9%，佔GDP的比例是相對穩定在2.2%左右，所以只要GDP還在增長，不要以為現在的銀行已經成為大象就不會增長了，銀行的利潤會跟著GDP增長。
另外息差也已經在2017年見底，18年已經出現回升。
小結
整個銀行業的資產、負債、利潤的增長速度與GDP、M2的增長是高度一致的，未來投資銀行股的收益率不會那麼高，因為整個經濟的增長速度已經下降。但是隻要你對中國的經濟增長有信心，投資銀行股收益率也不會太差，還是有希望達到雙位數的收益率的，尤其投資銀行業中的佼佼者，獲得雙位數的增長是大概率的。這已經足以秒殺大部分股神了！