據消息，日前從北京市財政局舉辦的政府和社會資本合作（PPP）培訓班上獲悉，在前三批PPP示範項目落地率穩步提升的背景下，財政部即將推出第四批PPP示範項目。此外，在經過系統梳理和評估之後，一系列的政策完善工作也將啟動。
中泰證券預計，財政部PPP示範項目投資總額呈現逐批次遞增的趨勢，預計第四批PPP示範項目投資規模有望超過第三批（1.17萬億）。
據瞭解，截止目前財政部已推出了三批共745個、計劃總投資規模2萬億元的PPP示範項目，其中第一批、第二批、第三批示範項目計劃投資總額分別為：1800億、6589億、11708億，呈現逐批增加的趨勢。
中泰證券分析師表示，目前PPP龍頭訂單普遍飽滿，16年新簽訂單與營收之比均值達4.7倍。17年是訂單轉化大年，將會逐步帶動營收結構及毛利率的變化。龍頭公司目前項目開工加快、現金流動態改善，預計2017年普遍增長50-70%，高者預計翻倍。
相關概念股：
蒙草生態：PPP+生態修復，造就生態治理龍頭
國內生態修復龍頭企業，訂單落地業績快速增長：蒙草生態是國內原生態修復的龍頭，家族控股民營企業，通過內生積累和持續外延併購，形成生態修復、園林工程、牧草種植銷售三大板塊業務，目前公司生態修復+園林工程業務利潤貢獻超9成；公司業績快報顯示，2016年營業收入達到28.44億元，同比增長60.8%；淨利潤達到3.42億元，同比增長114.98%，相較前幾年增速大幅提升，有望實現跨越式增長。
持續外延併購完善產業佈局，軟實力增強成就業務擴張。2014年來，公司陸續併購從事地產園林業務的普天園林和市政園林業務的鷺路興，完善公司在園林工程業務的資質，結合公司自身生態修復的技術實力，形成“自然生態修復+園林工程”產業結構，公司完善產業佈局進一步增強自身軟實力，成就公司產業鏈延伸和業務擴張步伐。
PPP訂單斬獲能力強，訂單優質確保業績釋放：作為內蒙古基建類一一家上市公司和區域自然生態修復龍頭，公司在區域內業務創新能力和拿單能力均居首位。公司公開信息顯示，2016年累計新簽訂單（含框架協議）金額184.04億元，是2015年營業收入的10.4倍，其中超9成是PPP訂單，訂單放量助力成長；2016年公司“臨河區鏡湖生態修復工程和金川南路生態景觀大道工程”PPP訂單，開闢內蒙古自治區以PPP模式進行城市生態修復領域先河，公司在手訂單中興安盟阿爾山市生態縣域經濟PPP項目和滿洲里中俄蒙風情大道綜合整治工程PPP合計金額32.14億元入選財政部示範項目，其餘項目多個項目是內蒙古政府重點工程，公司PPP項目優質，業績釋放確定性強。
內蒙古PPP力度大、質量高，生態修復市場缺口較大：Wind數據示，內蒙古自治區2017年固定資產投資目標增速預計將超12%，居全國前列；統計內蒙古財政廳官網數據，2015年6月以來累計推出三批PPP項目，數量合計達183個，合計金額1668.1億元；其中與綠化、生態修復治理高度相關的項目約110個，總金額1557.82億元，金額佔比超7成，內蒙PPP項目有36個入選財政部示範，佔比近20%，項目總體質量很高；省內加快高質量PPP項目推進，且與綠化、生態修復關聯度高，為公司業務開拓提供廣闊市場空間；另外，生態修復主要需求為乾旱半乾旱地區，目前我國近49%的面積有生態修復需求，在這些區域合計僅有115家城市園林以及資質企業，優質企業相對較少，生態修復市場缺口較大；另外，內蒙是生態修復大省，但省內僅有9家擁有城市園林綠化一級資質企業，公司作為該地區唯一上市公司，生態修復經驗豐富，具有極強的競爭優勢。
投資建議：公司是生態修復板塊龍頭企業、內蒙古唯一一家基建類：市公司，公司通過外延完善園林產業佈局，打造“生態修復+園林工程”產業結構，公司在內蒙區域拿單能力居於首位，2016年累計新簽訂單（含框架協議）184.04億元，是2015年營收的10.4倍，訂單快速增長且質量很高，助力公司進入持續高增通道，預計公司2016-2018年營業收入增速分別為59.5%、54.7%、47.1%；同期淨利潤增速分別為105.5%、66.3%、47.2%。
龍元建設：PPP訂單驅動，業績步入快車道
公司預告2016年淨利潤約3.28億，同比增長約60%，EPS約0.26元。
PPP訂單驅動，業績步入快車道。公司2016年度利潤大幅增長，主要是由PPP業務利潤的貢獻及奉化陽光海灣項目的結算所致。公司全年新簽訂單約377.51億，同比增長54.34%，充裕的在手訂單是未來業績的有力保障。其中，在手訂單主要由PPP訂單（約223.84億）所貢獻，且公司基建訂單迅速上升，公司業務實現了從傳統房建向基建等領域的成功拓延。
調整業務結構，PPP帶來新機遇。公司原主營業務為房屋建設，目前公司業務向基建及PPP平臺運營方向轉型以克服了傳統房建受長期宏觀經濟低景氣增長趨緩放緩的影響，原有房建體量下滑，方向向PPP方面傾斜，公司調結構呈現加速勢態，且受益於較早佈局PPP項目在PPP開拓及接單方面均不斷有所突破。公司未來受益於政府積極推進PPP項目，PPP在監管性、法制性、公開性方面要遠優於傳統業務，PPP轉型對建築工程企業尤其是公司來說是重大機遇。
PPP平臺化運營戰略，未來方向清晰。公司設立明城、收購城投公司全力投入PPP項目，打造一體兩翼的規劃。明城構建開放式平臺，整合各類外部戰略合作資源要素，利用資源整合的優勢，提供全生命週期的一站式綜合服務。城投公司具有豐富的政府項目建設管理經驗，具有甲方思維，能為項目的建設管理提供強有力的支持。公司專注平臺化運營，與實力差距較大的央企和國企打差異化競爭，通過打造一體兩翼加快PPP方面的佈局，發揮主動性佔據先發優勢，營造出品牌影響力和品牌價值。公司定位精通建築、融資、運營的投資人，運用平臺思維，與其他各類機 構 合 作盈利開發項目，從盈利模式上發生根本變化。
投資建議：預測公司2016-2018年EPS0.26/0.39/0.46元，對應：2018年的PE分別為42/29/24倍。
東方園林：推出員工持股，進一步綁定員工利益
第二期員工持股計劃金額巨大，可購買股份達3%，實現員工利益深度綁定。第二期員工持股計劃參加對象不超過110人，員工出資額為6億元，優先份額和次級份額按照不超過1.5：1的槓桿比例設置，因此本次員工持股計劃募集資金總額為不超過15億元。按照4月7日的收盤價，本計劃可購買股票總數約為8165.49萬股，約佔公司總股本的3.05%，本次員工持股計劃金額巨大，實現員工利益的深度綁定，可充分調動員工積極性、提高公司競爭力。
結合第三期股權激勵，公司實現高管與員工全面覆蓋、全面激勵，未來持續高增長可期。公司第三期股權激勵計劃的解鎖條件為2016-2019年淨利潤較2015年的增速分別達到105%、180%、288%、405%，高解鎖條件彰顯公司對於未來發展的極強信心。結合此次的員工持股計劃，公司實現了對高管與員工激勵的全面覆蓋，做到對高管高度激勵、對員工深度綁定。
最受益於雄安新區規劃的建築股，具備最高的配置性價比。雄安新區的重點任務之一是打造優美生態環境，利好東方園林。七大央企在園林業務方面的競爭實力普遍較弱，東方園林遭遇到的競爭強度並不大；東方園林的收入規模不及建築央企平均收入規模的1/10，具備最高的業績彈性。
充足PPP訂單疊加收購併表，驅動公司2016全年業績持續高增長。2016年公司收入同比增長56.44%；實現歸母淨利潤13.01億元，同比增長116.18%，充足的PPP訂單疊加收購的並表效應驅動公司16年業績翻番。
盈利預測、估值和評級：預計公司2016-2018年的EPS至0.49元、0.69元、0.90元，對應PE為37.6倍、26.6倍、20.5倍。
[責編:heyan]
證券市場紅週刊
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)