阿爾法公社━━━━━━重度幫助創業者的天使投資基金

導語：資金是創業公司這臺機器的能源，沒有資金，機器跑不起來。融資是大部分創業者都會頭疼的重要問題，本文原作者Tim Jackson既當過創業者，現在也是投資人，他根據自己的行業經驗，總結了創業者在融資過程中不能犯的7個錯誤，阿爾法公社（公眾號：alphastartups）把它編譯介紹過來，希望能為國內的創業者提供參考，幫大家在融資上少走彎路。

在多次創業討論會中，我問了超過20位創業者一個問題：你們在創業過程中遇到了哪些挑戰？結果大約有一半的創業者給出的反饋都集中在一個主題上：融資。

為什麼這些創業者都為融資煩惱，創業不是還有很多其他重要的東西麼，比如產品、團隊、客戶，在這些方面提高，也能夠提升企業的競爭力。進一步反思，我發現一個道理，如果把創業公司想象成一臺機器，那麼以上提到的這些都是重要的工程問題，能夠搭起機器的骨架，並使它運行得更快。但融資不同，資金是能源，沒有能源，機器跑不起來。

我既曾是一個連續創業者，現在也是投資人和企業顧問，從不同的角度經歷和觀察過創業公司的融資活動。作為創業者時，我瞭解他們是怎麼做準備的，以及他們在擔心和害怕什麼，需要哪些幫助；作為投資人，我投資過不少企業，也是他們的董事會成員；作為顧問，我幫助過10位以上的創業者獲得過更多的融資。現在我把這些經驗整理出來，精煉成創業者在融資時不能犯的七大錯誤，希望能幫助更多創業者順利獲得公司成長壯大的資金。

錯誤一：選錯中介機構

很多創業者尋找融資中介機構，比如FA時，會踩坑。要不就是花費了不必要的成本，更嚴重的是導致融資的效果不理想（比如FA海投創業者的BP，導致公司在圈內的口碑受損）。

對於要不要找FA，我的建議是，如果公司處於早期階段，投資機構對公司的決策是定性而不是定量的，那麼答案是否定的；如果公司已經進入成長階段，那麼答案是肯定的，但也要謹慎選擇合適的FA。

對於創業者，FA的意義在於幫助你更快地獲得融資，因為在融資上花費過多的時間會讓你遠離公司的業務和運營。比如我認識的一位創業者，他在融資時遇到了較大的阻力，但是找到了一家合適的FA後，FA協助他們整備了所有融資必要的資料，並與創業者確定了本輪融資的目標估值為1億美元。經過了與潛在投資者的幾輪會面，最終他們在較短時間內按照目標估值獲得了融資。

尋求FA的幫助確實會產生成本，但如果能讓創業者把更多精力放在業務中，這個成本就是有價值的。而對FA的選擇，要看它過去推薦項目的成功率，以及在創投圈中的口碑。一些能力不足，不誠信，甚至在創業者和投資機構之間兩頭挖坑的FA，必須篩除掉，而這些就需要與創投圈內的其他同行有充分交流了。

錯誤二：接觸的潛在投資機構太少

要找到一個心儀的伴侶，你首先要找到男女朋友，而要找到男女朋友，你得大量的去認識異性，然後與他（她）們約會。融資也一樣，要想獲得理想機構的投資，必須先接觸足夠多的投資機構。

我有一個更好的比喻：融資的過程就像銷售B2B產品，在簽約前的每一個階段，都有可能丟失客戶，我們要測算每一個階段到下一個階段的轉換率，才能提高總的成功率。

例如，假設創業者獲得Term Sheet要經歷的5個階段是：1.向投資機構發送電子郵件，2.與投資人通電話，3.與投資經理見面，4.投資機構工作人員到訪你的公司，5.與投資機構合夥人會面。如果在這5個階段中，每個階段的成功率是50%，那麼你整體的轉換率是：50％x50％x 50％x 50％x 50％，即0.5⁵，剛剛超過3％。

這意味著創業者需要與30多家潛在投資機構接觸，才有可能獲得一份Term Sheet，若創業者在這一輪融資中需要引入三家正式的投資機構，那他至少需要與90家潛在投資機構接觸。

需要注意的是，這並不意味著創業者可以隨機尋找90家投資機構去碰運氣。創業者要先做研究，找到與自己的賽道、領域、階段匹配的潛在投資機構，並且要有針對性的與他們進行接觸，切忌海投BP。

錯誤三：不認真篩選合適的投資機構

首次創業的創業者通常會在融資上遇到困難，會受到很多次的拒絕，這讓他們情緒沮喪，進而犯錯誤。這個錯誤是：一旦有投資機構表示出投資意願，甚至只是願意有進一步的接觸，他們就會非常感激，並且盲目地去接受這樣的投資。

但是事情不應該這麼快，越是在這種情況下，創業者越要對投資機構進行認真的分辨和篩選。在確定潛在投資機構時，要問自己以下問題：

• 他們有足夠的資金投你麼？

• 他們的投資階段和投資規模與你的公司是否匹配？

• 他們最近一段時間內的投資活動是否積極？

• 他們是否在你所處的領域有足夠的佈局和積累？

• 換句話說，你是否是他們想投的那一類公司？

• 與你接觸的這位投資人在他的機構內具有多大的決定權？

錯誤四：錯估投資機構的嚴肅程度

融資過程是一段比較長的旅程，就像在本文第二部分提到的那樣，會經過很多的階段。創業者需要對融資持現實的態度，並且對於融資進行到什麼階段有清晰的把握。

你接觸的很多投資人，他們對你公司和業務變現出來的熱情程度可能與他們性格有關，並不代表就能提升獲得投資的可能性。例如，一些投資機構的初級人員會參加很多創投圈內的活動和會議，他們與創始人的接觸有時候是為了瞭解行業和收集數據，即使他們對你的項目有興趣，但其實也沒有太多決定權。

當創業者接觸到投資機構的合夥人，並與他們有了較為深入的交流時，融資這件事變得進一步靠譜。但這裡仍然有一個坑，在較大型的投資機構中，每一位合夥人的決定權是不同的，創業者還有下一道關要闖。

當創業者被邀請會見投資機構的多位合夥人時，融資的過程接近尾聲。有時創業者會被邀請在有多位合夥人參加的會議上進行路演，他們通常也會在同一天決定是否對創業公司進行投資。對於創業者更有利的一種情況是，有多位投資機構的合夥人到訪創業公司，這代表投融關係中的權力平衡發生了轉變：是投資機構在試圖說服你，接受他們的投資對你的公司更有益處。

最後，具有決定性的一步是獲得Term Sheet。投資機構打印一份Term Sheet只需要半小時或更短的時間，但這代表著一種承諾，代表他們正式的出資意願。在給出Term Sheet之後，投資機構還會對公司進行盡職調查，但這確實是融資中的一個重要的里程碑。

在得到投資機構給出的Term Sheet之後，創業公司還需要通過盡職調查才能獲得真金白銀。關於盡職調查，以及其他一些創業者不應該犯的錯誤，我們會在下一篇文章中討論，敬請期待。

本文綜合編譯自medium。

關於阿爾法公社

阿爾法公社（Alpha Startups）是一家重度幫助創業者的天使投資基金，由曾帶領藍汛科技在納斯達克上市的許四清和前創新工場聯合管理合夥人蔣亞萌在2015年共同創立，專注於早期創業公司的投資，面向全球精選有潛力的行業領跑者，通過行業資源的整合與對接，重度幫助創業者。

阿爾法公社重點關注企業服務、人工智能、消費零售、金融科技等領域，目前已經投資超過30個項目，包括白山雲科技、薪人薪事、在行/分答、美洽、Advance.ai、PMCAFF、唯家WeHome、諸葛io、帷幄科技、清影科技、Qury、SECBIT、麥洽等。

創立至今，阿爾法公社獲得鈦媒體“2016年度十大投資機構”、36氪“2017年度最受創業者歡迎天使投資機構Top20”和“2019年中國企業服務領域最受LP歡迎早期投資機構”、母基金研究中心“2018年金匯獎中國最佳新銳基金TOP20”和“2018年中國早期基金最佳回報TOP30”等獎項。

阿爾法公社創始合夥人許四清獲得36氪“2018年中國企業服務領域投資人TOP10”獎項。

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