為何中國股市股價很低了，大股東卻還要紛紛減持？

公司經營出了問題，或者是個爛攤子，大股東心裡是最清楚的，倘若大股東對公司的前景比較悲觀，認為股價還會跌到更低的位置，他們就會拋出手上的股票。2018年，隨著市場持續下跌，股權質押的風險暴露出來，部分上市公司的大股東質押達到了平倉線，被券商強平了一部分股票。如果股權質押風險大範圍爆發，遭殃的不僅是股市，還有實體經濟，所以國內的高層十分重視，重要的人物紛紛出面稱全力支持股市，救市措施相繼推出，政策底在這種強有力的支持力度之下形成了。多個地方的政府積極幫助遇到資金週轉困難的上市公司，比如地方國資積極入股、提供紓困資金、向國資平臺質押股權不設平倉線、低利率發債等，但是，卻有上市公司的大股東利用國資援助的機會公告減持計劃，引起市場熱議。其中，某家上市公司，獲得了國資的援助款項1000萬元，500萬已經到手了，還有500萬也即將發放，但三大股東偏偏在這個時候發佈清倉減持的公告，這樣的做法讓投資人心寒！

我們要明白兩個道理：其一大股東所持有的是原始股，原始股遠遠比二級市場的成本低的多，大股東什麼時候減持都是賺錢的;其二股價你看著是低位，其實是高位，新低不斷的個股就是這種情況，看是低位回頭一看高位還被深套;大股東是最瞭解自家股票，如果真是底部大股東會減持跟錢過不去嗎?

原因如下幾點：

(1)根據我們證券法大股東減持規定，大股東減持本公司股份要提前事前公告，不能先斬後奏;大股東在股價低位時候公告減持計劃，目前是股價處於低位，也許大股東提前公告為的就是後期幾個月減持套現做準備，說不定接下來幾個月就會啟動一波拉昇，剛好大股東已經提前公告減持機會，股價拉高後可以順利高位套現。

(2)大股東急需錢，所以不管股票股價處於什麼位置，只能通過股票套現來救急;火燒眉毛時候的大股東是要錢不要籌碼，只要能成功套現就是好事;所以不管股價處於高位還是低位，都急需套現。

(3)股票有潛質利空消息，大股東對上市公司是最清楚不過的了，公司有什麼潛質風險大股東最清楚，所以有些大股東在上市公司大利空，沒有爆發之前減倉套現，避免大利空出現後所持有的市值虧損更加大。當前股價在二級市場看著是低位，等大利空出現後股價大幅殺跌低位又成高位了，大股東先知先覺的跑了先;

(4)大股東對本公司未來發展不看好，公司業績一直在走下坡路的股票，導致股價不斷的陰跌出現;而大股東對於公司業績提升沒有信心，只能想辦法把二級市場的股份兌現了再說，不然等公司業績出現大幅虧損的時候股價會跌的更多，所以會提前減持。

總之股票出現大股東公告減持計劃的不管是什麼原因，就連大股東對公司股票都不看好的話才會出現減持，除非一種就是大股東遇到困難急需錢的那種情況外，其他都是謹慎大股東減持所帶來的風險;(不要跟我講故意砸盤吸籌之類的，因為我不做賭徒)我們作為散戶儘量遠離有大股東減持計劃的股票。

股價處於低位，大股東卻發佈減持公告，對於這樣的上市公司，我們就要注意了，往往在未來一段時間都難以獲得超額收益。價值投資者直接把這類個股從自選股剔除出去，原因很簡單，大股東都對公司的未來持有懷疑的態度，那這家公司的投資價值在哪！此外，大股東如果是對投資者認真負責的，相信未來公司的成長能給投資人帶來回報，就不會在低位減持股票。因此，我們要睜大眼睛來選擇標的，歷史上存在多次大股東減持行為的，對其投資價值就要大打折扣了。

做股票堅決“五不碰”，一碰就剁手

成功交易的關鍵在於，要感覺像一個獲勝者，即使你可能暫時遭受虧損；把虧損視為整個自信和能力中的一部分。人們往往忽視機會，原因是機會通常潛藏在艱苦工作的外衣之下。”下文主要介紹的 是股市當中短線“五不碰”原則，希望對大家實盤操作有所幫助！

一、異常巨量的股票

我們經常強調巨量，巨量也是我們作為離場的一個信號。在談到這個問題的時候，經常碰到投資者問：換手率5%或者換手率10%算不算巨量?究竟多大的量能算是巨量?所以這裡要引入一個孤量的概念。

如圖1所示，圖中A、B兩點的量能就屬於量能異常放大的巨量。在這兩個位置，股票的成交量與之前的量能相比突然放大，成為一種獨立的異常巨量。這種股票要麼有突發消息影響，要麼突然有盤中或外面資金對該股進行買賣操作，不確定性因素增加，所以是我們所要必須迴避的股票之一。

而在C點位置，雖然量能放大比A點的兩個成交量還要高，但是該位置的成交量是穩定的持續放大，形成了一個比較好的放量格局。股價的快速上漲需要充分的換手，而充足的成交量說明了該股在盤中交易活躍，有了成交量的配合，股價的上漲才得以延續，所以這個位置穩定的放量是易於我們進行短線操作的量能。

二、沒有波幅、成交量嚴重萎縮

我們進行短線操作，搏的就是股份漲漲跌跌的價差。如果一隻股票沒有多大的波幅，如同一潭死水一樣一個交易日漲跌不過幾分錢，那麼，這樣的股票對於我們來說絲毫沒有操作價值。

如果沒有量能的配合，股價若出現大幅波動，其真實性也值得推敲。試想一隻股票上面5%的壓單稀少，一個大戶進行一次性買入，就可以迅速把股價打高，而這種上漲是否能夠延續，是否是市場大眾資金博弈的真實反映，值得我們認真思考。

三、短線累計上漲20%以上的股票

當我們買進股票的時候，對該股的分析預期一定要大於5%以上，理論上該股的預期上漲幅度要在12%-20%為最佳。

股價上漲預測之所以要在12%-20%，是因為我們考慮了市場的不確定性，在買進後股價雖然按照我們預期的方向運行，但為了降低操作風險，對大環境或者個股的一些其他因素影響，在沒有達到漲幅預期的時候我們也可以進行主動離場的操作。

短線操作只是吃掉個股中我們能夠把握的、符合我們操作預期的那部分利潤，其他的利潤我們可以放棄。

四、下跌趨勢且加速下跌的股票

在下跌趨勢中的股票，基本上都是陰多陽少、陰大陽小。在下跌趨勢中，我們要儘量控制倉位，減少操作頻率，或者乾脆空倉不進行操作。

若在下跌趨勢中碰到了加速下跌，則必須要堅決迴避。當大盤在下跌趨勢中進行加速下跌的時候，我們要遠離所有的股票。當個股在下跌趨勢中進行加速下跌的時候我們要遠離該股。

下跌趨勢中的加速下跌雖然有可能成為最後一跌，但更容易引發超跌反彈。請永遠不要忘記，我們進行的是短線操作。加速下跌所引發的慣性下跌和恐慌盤的恐慌拋售是我們所不能預期的，也是一種大概率的事件，所以我們要回避該類股票。

五、頻繁逆勢的股票

正常情況下，一隻股票漲跌必定會受大盤的影響而漲跌。若頻繁的逆勢上漲和下跌，大盤上漲的時候個股下跌或橫盤，大盤下跌的時候個股上漲或橫盤，那麼該只股票的走勢就有一種外力作用。

短暫的、方向相同的外力對個股的漲跌造成影響是一種正常現象。比如個股有利好預期，將會逆大盤的下跌而上漲。個股有利空消息，就會在大盤上漲的情況下獨自下跌。

一看K線陰陽：K線的陰陽代表了短期趨勢的方向，陽線表示將繼續上漲，陰線表示將繼續下跌。以陰線為例，在經過一段時間的多空搏弈後，收盤價明顯低於開盤價，表明空方佔據上風，根據牛頓力學定理，在沒有外力作用下股價仍將按原方向與速度運行，因此陰線預示後市仍將繼續下跌，最起碼下一階段初期會慣性下跌。這也符合技術分析中股價沿趨勢波動的假設分析。

在一輪上漲行情中，最明顯的特徵就是：陽線的數量遠遠多於陰線的數量，上漲的幅度大，回調的幅度小，此時採取的策略就應該是逢低吸納；在一輪下降行情中，最明顯的特徵就是：陰線的數量遠遠多於陽線的數量，下跌幅度大，反彈幅度小，此時採取的策略就應該是逢高減倉，空倉休息。

二看K線實體長短：實體即收盤價與開盤價之間的差價，實體的長短代表了內在動力的強弱，實體越長，上漲或下跌的動力越強，反之越弱。比如陽線的實體越大說明上漲動力越足；陰線的實體越大說明下跌動力越足，這與物體的慣性原理相似。我們查看K線圖中出現光頭大陽線的次日經常會跳空高開，出現光腳大陰線的次日通常會跳空低開，就是源於強大動能的慣性，如圖2-5所示。

圖2-5 動能越足慣性越大

三看K線影線長短：影線代表轉折力量的強弱，某個方向的影線越長，越不利於股價向該方向變動，比如上影線越長，說明上檔拋盤壓力越大，股價越難上漲；下影線越長，說明下檔承接力度越強，股價越不容易下跌。如果K線既有上影線又有下影線，說明當前股價多空力量大致均等，上攻受阻，下壓遇支撐，哪方影線越長，哪方的力量越佔上風。

以上3方面不能單獨憑其中一個因素就確定K線的含義，必須3方面同時考慮。例如，一根同時包含上、下影線的陽K線，同時考慮這3方面的因素，可得出以下4種結論：

◆ 如果該陽線的上影線長於下影線，同時上影線長於陽實體，表示買方力量受挫。

◆ 如果該陽線的上影線長於下影線，但陽實體長於上影線，表示買方雖然受挫，但仍佔優勢。

◆ 如果該陽線的下影線長於上影線，並且下影線長於陽實體，表示買方還需接受考驗。

◆ 如果該陽線的下影線長於上影線，但陽實體長於下影線，表示買方雖然受挫折，但仍居於主動地位。

任何K線形態，不管它全天的分時走勢有多曲折，都可以用開盤價、收盤價、當日最高價和最低價將其還原為單根陰陽K線，從而將複雜的盤中走勢簡化成單根K線，使多空力量的對比一目瞭然，這樣就可以對K線形態進行研判，即使這個形態我們之前未曾接觸過。

高位吊頸線:

應用法則：

1、如果吊頸線出現在上升趨勢之後，則構成一個看跌的K線圖形態。

2、在分析吊頸線時，有一點非常重要：當吊頸線出現後，必須等待下一個時間單位的看跌信號對它加以驗證。吊頸線的驗證信號可能採取下面這樣的形式：吊頸線次日的開市價向下跳空缺口越大，驗證信號就越強烈。

3、還可能採取另外一種形式：吊頸線次日是一根黑色K線，並且它的收盤價格低於上吊線的實體，則完成了看跌的驗證信號。

案例: 該圖是002172澳洋順昌2011年11月10日的K線組合圖,圖上顯示該股在2011年11月10日形成了一個高位吊頸線,那麼此刻成交量已經連續放大到階段巨量,我們判斷有出貨嫌疑,那麼按照技術法則,對下一交易日佐證,下一交易日果然是一個影線,成交量並沒有極劇萎縮,那麼出貨判斷基本成立,雖然後面有反彈,但是該股還是不如了下降通道,後面跌幅高達30%。

頭肩頂形態:

頭肩頂形態跟隨著上漲趨勢而行，一旦頭肩頂形成，就相當於發出了趨勢將要發生逆轉的警告。頭肩頂與頭肩底相似，都是由左肩、頭、右肩形成，可以說頭肩頂是頭肩底的翻轉形態(如圖所示)。

頭肩頂示意圖:

頭肩頂是一個非常強烈的賣出信號，新股民朋友想要真正掌握這種見頂形態，就必須瞭解它的量能變化。從左肩和右肩的量能關係來看，左肩的成交量要明顯多於右肩。需要注意的是，當股價跌破頸線的時候，才能確認頭肩頂形態的形成。而一旦頭肩頂形態形成，那麼後市將會迎來一波下跌行情。新股民朋友可以藉此來選擇賣出時機，也就是等到股價確實跌破頸線的時候在賣出持股。

實戰案例：久聯發展(002037)

2013年7月至11月，久聯發展(002037)就在頂部區域形成了頭肩頂形態，如果新股民朋友能夠在股價跌破頸線的時候賣出持股，那麼就能有效地規避一波下跌行情，減少自己的損失(如圖10所示)。

看跌吞沒形態:

應用法則：

1、看跌吞沒形態出現在一輪明顯的上升趨勢中，如果吞沒形態具有下面列出了這樣的一些參考性要素和特徵，那麼它們構成重要反轉信號的可能性將大大地增強：

2、在看跌吞沒形態中，第一天的實體非常小，而第二天的實體非常大。這種情況可能說明原有趨勢的驅動力正在消退，而新趨勢的潛在力量正在壯大。

3、看跌吞沒形態出現在超長期的或非常急劇的市場運動之後。如果存在超長期的上升趨勢，則增加了以下這種可能性：潛在的買家已經入市買進，持有多頭。在這種情況下，市場可能缺少足夠的新的多頭頭寸的供應，無力繼續推動市場上升。如果存在非常急劇的市場運動，則市場可能已經朝一個方向走得太遠，容易遭受獲利盤空頭的拋盤打擊。

4、在看跌吞沒形態中，第二個實體伴有超額的交易量。這種情形可能屬於巨量出貨爆跌現象。

5、在看跌吞沒形態中，第二天的實體向前吞沒的實體不止一個

案例：這是中國衛星2011年3月3日的K線圖，當天的大陰線吃掉了前面5天k線，這是非常極端的殺跌信號，同時成交量放大，出貨非常明顯，有題材，有概念又怎麼樣，遇到大環境不好，技術面照樣殺跌，該股在隨後的2個月時間內暴跌30%，這是相當嚴峻的做空實戰!

三隻烏鴉:

應用法則：

在揚升的走勢中，第一個大陽線顯示多頭上攻力量強大，然而，第二，第三，第四日連續的陰線與前日形成三隻烏鴉形態，表示行情開始疲軟，並且將逐漸更趨加速下降的象徵。

案例：這是大冷股份2011年4月14日-16日的三隻烏鴉的殺傷力表現圖，中途雖有 高送轉 ，但復權之後仍有一個跳空缺口，缺口加三隻烏鴉殺傷力極大，隨後在一個多月的時間內該股股價重創40%,這樣的殺跌動力誰承受的起?因此當多種看跌技術共振的時候一定要注意，這樣的傷害力是極為強勁的，要主力及時止盈出局，落袋為安!

M頂形態

M頂的具體形態為：股價經過一段時間的上漲後，突然出現大量的賣盤，成交量隨之變大，當股價下跌至某一位置，拋盤被消耗殆盡的時候，成交量開始逐步減少。隨後股價再次上漲到與之前幾乎相同的高點，成交量雖然會隨之再次增長，卻無法到達前一頂點的高峰位置。這樣的股價運行軌跡形成了如同英文字母“M”的形態，因此，它被形象地稱為M頂。

M頂示意圖:

當股價最終跌破借鑑前期低點構成的頸線時，就可以確認M頂已經形成。一旦M頂確認形成，那麼其最高點就可以被認為是現階段的相對頂點，這樣M頂就成了一個非常明顯的賣出信號。

經過一段上漲行情的江南高纖(股票代碼：600527)在高價格區域形成了M頂，從圖8中可以看到，當該股構築完成M頂的時候，股價便開始大幅下跌，甚至是在下跌的過程中形成了向下跳空下跌，跌勢之猛可見一斑。因此，當股價下跌至前一低點的時候，也就是新股民朋友賣出持股的時候，否則就只能承受後市的損失。

倉位管理的6個原則：

1. 隔離風險

怎麼隔離呢?其實就是我們已經聽膩的“雞蛋不要放在同一個籃子裡”。在這裡呢，隔離是將投資的錢和家庭資產分開管理。具體操作就是可以做兩個“賬戶”(結合自己的情況有時候可以是好幾個，比如子女教育資金又另外做一個)，重點就是要將投資的資金和用於家庭生活，比如衣食住行、養老、子女教育等方面的錢分開來管理。

這樣的好處就是，及時萬一投資虧損很嚴重，也不會對家庭的生活造成太大的影響。

2. 不要滿倉

滿倉的風險是我們一直在說的，很多人滿倉其實只是在賭，在押寶，押中了的確可以大賺一筆，但是萬一押錯了呢?那就是滿盤皆輸了!所以要學會分批建倉，以及不要把所有錢都投在一隻或者一類股票上。尤其一些種類的股票具有行業特徵或者很容易受到市場環境的影響，波動很大，當你全買到這類股票時，行情不好那就所有的股票都可能下跌，風險太大了。分散投資才是股市生存之道。

3. 適時止損

如果把投資行為看做是開開車，那麼止損就像是投資的安全帶，關鍵時刻是可以“救命”的。股價下跌時，很多散戶總是抱著不賣就不是真的虧損這樣的心態，捂在手中不願割肉，最後眼睜睜地看著本金在不斷縮水，最後實在承受不了才殺跌出局，損失慘重。其實正確的做法是開始投資的時候，就給自己設一個止損點，當達到這條線時，就要果斷的賣出，損失一點保護本金，總比最後被深套要好。

4. 熊市不要輕易空倉

上面我們講了止損，是投資中保護本金的一種策略。但是又的投資者又過於膽小，在熊市來了時候就遠離股票、熟不知這時正是投資的好時刻，因為很多股票都處於低估階段。但是也要注意一點，即使熊市裡可以找到很多好的投資機會，但是也要注意不要重倉，還是建議分批建倉。

5. 嚴守紀律

這裡的紀律是指自己為投資設置的紀律，包括建倉的比例、止盈止損等等，不要用自己的主觀意志去幹擾自己的操作行為。

6. 不要停止學習

很多散戶之所以不斷虧損，就是因為對股票沒有一個系統的瞭解，只是跟風操作。就連股神巴菲特也學習借鑑了格雷厄姆、凱恩斯、費雪等眾多投資高手的投資理念精髓後，才成為一代股神的。因此只有不斷地學習相關的知識，博採眾長，集思廣益，找到適合自己的投資方式，才能讓自己的股市中收穫更多。

倉位管理的三種方法：

(1)矩形倉位管理法

初次建立倉位時，可使用佔據總資金量較少比例的資金，假設股票市場行情朝相反反向發展，則可逐步減倉，以降低整體平均持股成本。每次加倉都應遵循初次減倉時的比例，多次加倉後，其形狀就如矩形，因而被稱為矩形倉位管理法。

優點：每次加倉都會增加整體持倉成本，可以共同承擔風險，如果判斷準確，就能獲得豐厚的利潤。

缺點：剛開始，持倉成本會增速較快，易陷入被動局面，而越往後成本攤薄速度越來越慢，較易被套牢。

(2)漏斗形倉位管理法

初次建倉時資金量較少，倉位較輕，如果股價走勢朝著相反方向，則可分批多次建倉，攤低持股成本，加倉資金所佔據的比例越來越大，因而形成一種下方小上方大的漏斗形態，稱為漏斗形倉位管理法

優點：這種方法風險較小，攤低成本速度較快，贏利空間大小與漏斗高低有很大的關係。

缺點：對投資者看盤能力和操作水平要求很高，一旦方向判斷失誤，則無法獲利出局，尤其是後期，倉位越來越重，嚴重影響到資金的週轉。

(3) 金字塔形倉位管理法

與漏斗形倉位管理法相反，金字塔形倉位管理法初次建倉時資金量佔據投資整體資金量的比例較大，如果股價走勢朝著相反方向，則可分批多次建倉，攤低持股成本，加倉資金所佔據的比例越來越小，最終呈現一個下方大上方小的金字塔形態，因而被稱為金字塔形倉位管理法

優點：在判斷行情時，可根據勝率來決定初次建倉的資金量，通常勝率越高，則倉位越高，這種方法降低了投資風險，獲利可能性很高。

缺點：初次建倉倉位很重，對投資者的看盤能力、分析能力等要求很高，如果是處於震盪市中，則獲利難度很高。

股票投資是一個風險與收益並存的混合體，股價時刻都在變化，一個不小心就有可能被套，甚至會越套越深，產生較大的經濟損失，給投資者的心裡留下一定的衝擊。面對這種情況，投資者應該採用什麼樣方法來減輕心理壓力呢?

一、在出現虧損的時候，不要去考慮虧損了多少，不要心灰意冷，應該勇於承認自己的錯誤，從失敗中吸取經驗教訓，整理好心情再重新出發。

二、我們要時刻記住，上蒼是公平的，它在關上一扇門的時候,必定會打開另一扇窗。所以投資失敗時，不要對股市失去信心，不要為一時的失敗所擊垮，我們要重拾信心，向新的目標出發。

三、相信陽光總在風雨後。物極必反，在股價呈現大幅度下跌之後，經過短時間的盤整之後，股價肯定會出現反轉向上的態勢。

四、當斷則斷。在股票下跌到了一定的程度的時候，有些股民不能夠忍受股票下跌的幅度，在止損位的時候有著僥倖的心理，想著再跌破止損位後很快就會上漲。投資者這時候大多不能當斷不斷，將止損位降低，然後當股票價格再一次跌破了新的止損位的時候，投資者又一次的降低止損位。沒有人是先知者，股票的價格將要跌到何處是我們不能預測的。止損位就像高血壓防止高血的藥物，到了時間不喝，一天無傷大雅，十天就慘絕人寰了。

五、從頭再來。一些投資者很佩服項羽精神，輸了就輸全部，大不了來一個烏江 自刎。股票被套從10元跌至4元，投資者想著破罐子破摔，總有一天會回漲的，可是等來等去沒有盡頭，那些成為神仙股的股票也是經常出現的。敵人以十倍兵力兵臨城下，最好的方法還是放棄抵抗，棄城逃跑。

炒股不虧守則

守則1：不可攤平虧損——虧損頭寸不可加碼。

“攤平虧損”僅是一種試圖避免承認錯誤或期待解套的藉口，而且是在不利的勝現情況下。它之所以被稱為“攤平虧損”，因為這是一種追加頭寸的行為，並因此降低整體頭寸的淨虧損百分率。這項行為的合理化藉口是：“這支股票（期貨、債券或任何交易對象）將上漲（下跌）。我現在雖然損失，但如果追加頭寸，可以降低平均成本，最後可以大賺一筆。”

守則10實際上是守則6——迅速認賠————的輔助定理。然而，“攤平虧損”是一種極常見的錯誤行為，所以它應該有屬於自己的“不可”守則．這是為了提醒你，它是一項錯誤的行為。

然而，某些行為看起來似乎是攤平虧損，實際上卻不是。例如，如果你在空頭市場中尋找中期的做空機會。猶如上文所說，最佳的做空時機是在小漲勢中。假定股票市場連跌四天，似乎將形成空頭市場的主要下跌走勢，理想的做空時機在第一天的反彈。如果價格連續反彈兩天，第三天再反彈的可能性很低，所以第二天可以追加頭寸。如果第三天又反彈．第四天繼續上漲的可能性不到5% ，你可以再做空。然而，如果行情連續上漲四天，中期趨勢很可能向上，你應該認賠出場。

這項策略與攤平虧損之間的差異，在於你有一套交易計劃，並設定市場證明你錯誤的停損點。在計劃中，你將評估每天的反彈幅度，以及反彈的天數。交易之初，你不僅已經限定反彈的天數，而且也設定認賠的出場價位。攤乎虧損的策略並不設定停損，頭寸的了結完全取決於主觀的情緒。

守則2：不可僅因為價格偏低而買進。不可僅因價格偏高而賣出。

這完全不同於在超級市場買水果，交易中並無所謂的“特價品”。交易的重點僅在於獲利或虧損，這與交易工具的價格沒有任何關係。價格僅在少數情況下會影響交易決策，例如：你可能因為保證金過高而無法從事某筆交易，或其他交易機會可以提供較佳的槓桿效果，而其風險／報酬比率相似或更理想。

不可以存在這種心理：“這已經是歷史低價，它不可能再跌了！”或“這已經不可能再漲了，我必須賣出！”除非你見到趨勢發生變動的徵兆，否則趨勢持續發展的機會較高。當市場處於歷史高價或低價，但沒有任何徵兆顯示趨勢即將反轉．我建議你不要去挑逗它，繼續等待趨勢變動的信號。順勢交易，耐心等待。

守則3：只在流動性高的市場中立易。

現在，許多住在美國東北部的人可能告訴你，他們的住宅價值50萬美元。然而，這句話的真正涵義可能是：他們過去以50萬美元的價格買進；或者，幾年前，他們以房屋作第二次抵押貸款時，當時價值是50萬美元。事實上，現在市場上充滿價值50萬美元的待沽房屋，幾乎全無問津之人——房屋市場幾乎完全缺乏流動性。在財務報表上，50萬美元的數據或許暫時沒有問題，但這與市場價值全無關聯。

如果你在流動性不佳的市場交易，你也可能遭遇類似情況。價格的變動速度非常快，可以輕易地穿越你的停損，並讓你的損失較預期多出一倍。在商品與外匯的期貨交易中，僅選取最近月份的合約，在股票與選擇權中，選取成交量大而交易活絡的個股。

守則4；價格變動迅速時，不可建立頭寸。

這條法則適用於場外交易者一一他們仰賴電子報價系統取得最新的報價資料。“快速市場”是指場內的交易進行得非常快速，報價系統的價格輸入速度跟不上實際的交易。發生這類狀況時，交易所通常會提出警告。換言之，在快速市場中，你在熒屏上看見的報價，並不是當時的實際報價。快速市場中，行情向上突破時買進，或行情向下突破時賣空，都是非常迷人的機會。你看見價格一飛沖天或直線下跌，滿腦子都是鈔票的影像。

守則5：永遠得分析自己的錯誤。

虧損的交易未必代表錯誤，錯誤也未必導致虧損。一筆絕佳的交易可能發生虧損；另一方面，即使犯錯，你仍然可能獲利。如果你遵循交易法則而發生虧損，就放棄它；不需要再做分析。你可以對自己說道，“好吧！”然後再繼續下一筆交易。可是，如果過早了結一個頭寸，隨後眼見原本屬於你的獲利滾滾而入，你便該想想自己到底犯了什麼錯誤。

何以需要分析自己的錯誤呢？因為錯誤與失敗是最佳的導師；它們讓你更加明白，你必須永遠遵循交易守則。如果你可以真心反省發生錯誤的理由，重蹈覆轍的可能性便很低。

一般來說，錯誤並不是源於無知，而是恐懼：恐懼犯錯、恐懼遭到羞辱、以及其他等等。你若希望提升自己的交易境界，則必須克服恐懼；若希望克服恐懼，首先必須承認你有恐懼感。

交易中的“盤感”非常主要。“盤感”完全是交易者自身在交易中的親身體驗，是交易經驗和交易理念的綜合積累，是親身感受到的市場“綜合信息”的沉澱。“盤感”只能在交易中體驗，很難單用語言來明確表達，更無法從別人那裡生搬硬套地學來。“盤感”按照 筆者的描述似乎是一個十分神祕的事物。其實並不是，為什麼說不神祕呢？就像戰士聽到一個口令，就必須完成一個戰術動作。在操練了千百遍之後，只要他聽到這個口令，就會自然的做這樣一個戰術動作。或者，我們可以把這個現象稱為條件反射吧！

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