A股政策又密集出臺，這些大資金已經開始抄底了，散戶跟上節奏！

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週四（5.30），今日開盤兩市小幅高開，但受國產操作系統板塊殺跌影響，三大股指低位震盪，午後各大股指再度下行，尾盤農業種植板塊走強，滬指收盤險守2900點關口。截至收盤，滬指報2905.81點；跌0.31%，深成指報8943.35點；跌0.74%，創業板指報1485.24點；下跌0.84%，市場成交量依然低迷，兩市合計成交僅有4535億元。

投資機會

65只券商FOF年內平均收益率6.2% “全明星”FOF收益表現優異

資管新規發佈一年有餘，新規的落地進一步引導資產管理行業注重主動管理業務，券商FOF型產品就是主動管理產品中的重要部分。

據業內記者統計數據發現，今年以來，共有99只FOF型產品新發行(分級產品分開統計，下同)，與去年同期相比增長41.43%。數量增長的同時，業績也可圈可點，年內65只有數據統計的產品的平均收益率為6.2%。同時，券商的“全明星”FOF型產品收益率也較為平穩。

如今國內FOF產品發展勢頭正盛，業內分析師表示，十分看好FOF或MOM產品的前景，因為對於部分融資能力較強但投資能力暫時較弱的金融機構，如銀行理財子公司、信託公司或投資團隊尚不成熟的券商資管、保險公司，FOF或MOM是分工協作較好的選擇。

2、

又買了300億元！你在磨底行情中煎熬 它們在越跌越買

5月份以來，上證綜指在2800至3000點之間反覆震盪。但在“磨底”行情中，機構資金卻大舉流入ETF。

統計顯示，5月份以來(截至5月29日)，ETF(非貨幣)總份額合計增加222億份。若以最新(5月28日)的基金淨值計算，估計資金淨流入合計達到299.05億元，這一吸金額度創下年內新高。

那麼，在弱市中，哪類ETF是吸金主力？

統計數據顯示(見下表)，5月份以來(截至5月29日)，以最新(5月28日)的基金淨值計算，吸金金額排名前十的ETF中大部分為寬基指數。

一位滬上指數基金經理表示，ETF市場向來是機構的主戰場，而機構在弱市中往往會採取‘越跌越買，底部加倉’的操作思路，以免錯失貝塔收益，也就是股指突然大反轉的機會。也有其他基金人士稱，從這一角度來看，機構資金不僅認可目前的估值水平，且對股市的未來充滿了積極的態度。

上市公司悄悄抄底？5月來回購額大增 僅次於今年1月

除了ETF被機構大力買入，產業資本入市也熱情不減，尤其5月以來，上市公司股份回購額度大幅增加。最近，又有上市公司出手買證券私募產品了。

九牧王發佈公告稱，其全資子公司九盛投資以1億元認購觀富紳仕1號私募證券投資基金。

除了九牧王，今年也有多家上市公司認購了證券類私募基金。

例如，2月28日，雪浪環境發佈公告稱，公司與江蘇金百靈資產簽署了合同，以自有資金11000萬元申購了江蘇金百靈星業現金流私募證券投資基金；3月12日公司以閒置自有資金7000萬元追加申購基金份額。不過雪浪環境在5月16日發佈公告稱，公司在董事會授權範圍內贖回了部分上述基金產品，收回本金8008萬元。

年3月，金禾實業發佈公告稱，公司與杭州鈞富投資管理合夥企業(有限合夥)等簽訂了合同，出資人民幣3000萬元認購鈞富湖畔1號私募證券投資基金份額。

據數據，5月以來截至5月25日，A股回購金額共118.18億元，4月為60.76億元。

5月25日，5月以來A股實施回購金額高於今年2月、3月、4月，僅次於今年1月。今年1月和去年12月的回購金額是近年來的高峰。

對此，有私募分析指出，產業資本對於行業和對於股票的價值的理解，一般來說比普通投資者更加深刻。在關鍵時刻，上市公司願意增持回購，往往是市場見底的領先指標。而產業資本的增持或表明部分中小市值股票的投資價值凸顯，不排除相關的投資機會；但對於無技術支撐、沒有實質業績改善的公司，其投資機會的持續性還有待觀察，投資良機尚未到來。

財經點評

中國吸菸總人數首降 控煙專家建議持續提高菸草稅

在5.31日世界無煙日到來之際，中國疾控中心發佈全國控煙調查報告。報告稱，2018年我國15歲及以上人群吸菸率為26.6%，其中，男性為50.5%，女性為2.1%，農村為28.9%，城市為25.1%。

與既往調查結果相比，吸菸率呈現下降趨勢，但與實現控煙目標“2030年15歲及以上人群吸菸率下降至20%”仍有較大差距。

與既往調查結果相比，二手菸暴露情況整體有所改善。公眾支持室內公共場所、工作場所和公共交通工具的比例進一步上升。

公眾支持工作場所全面禁菸的比例為90.9%。超過九成的公眾支持在醫院（97.1%）、中小學校（96.7%）、出租車（92.9%）和大學（92.7%）全面禁菸。支持在公共交通工具全面禁菸的比例為96.1%。

點評：菸草危害公眾健康、帶來嚴重後果，已經成為全球共識。但在控煙道路上，菸草業干擾著控煙決策，這些障礙正在制約控煙總進程。專家稱，全球經驗表明，提高菸草稅不僅能夠有效減少菸草使用，減少因吸菸導致的疾病和死亡的風險，還能為政府提供穩定可靠的財政收入。因此，提高菸草稅收與菸草價格成為各類菸草控制政策中最為有效的工具。

年內11次國務院會議涉減稅降費 2萬億元減負紅利加速釋放

減稅降費紅利正在加速釋放。據業內記者梳理，截至5月29日，今年已召開了15次國務院常務會議，其中有11次會議均涉及減稅降費內容，2萬億元減稅降費紅利將加速釋放。

點評：專家表示，一直以來，減稅降費都是提振國民經濟經濟的重要手段，而今年以來國務院常務會議密集佈置減稅降費，反映出決策層更加積極主動地採取有效措施以穩定經濟增長預期。

漲知識

“FOF”

FoF（Fund of Funds）是一種專門投資於其他投資基金的基金。FoF並不直接投資股票或債券，其投資範圍僅限於其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產，它是結合基金產品創新和銷售渠道創新的基金新品種。

一方面，FoF將多隻基金捆綁在一起，投資FoF等於同時投資多隻基金，但比分別投資的成本大大降低了；

另一方面，與基金超市和基金捆綁銷售等純銷售計劃不同的是，FoF完全採用基金的法律形式，按照基金的運作模式進行操作；FoF中包含對基金市場的長期投資策略，與其他基金一樣，是一種可長期投資的金融工具。

從FOF本身的名字上，可以看出FOF（Fund of Fund）有三大優點。

第一：由專家出手幫我們挑選出好基金。其實在基金和股票之間，大家現在還是更願意相信基金。但是到底哪支基金好，哪支基金不好，這也是有相當講究的，普通投資者的水平比較有限。

第二：由專家幫我們進行基金資產組合。即使我挑中了一隻或者兩隻好的基金，但我也不可能把我的全部資產都投在上面不變，投資還是要講究多樣化，要分散風險。所以FOF另一個內在的好處就是由專家出面，幫我們來進行基金資產配置，應該投資多少股票基金，多少債券基金，多少QDII基金，這些我們都不用操心，直接交給專家就可以了。

第三：由專家幫我們進行操作。通過這次的大調整，我們明白了一個道理，那就是即使是基金，一味的長期持有也未必就好。基金適當的時候也要進行轉換，甚至贖回。但是我們不是專家，我們不能掌握好這個時間點，所以不如把錢交給專家，讓他們替我們操作。

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