煒言大義
本報記者 張煒
證監會9月9日至10日召開全面深化資本市場改革工作座談會，明確了當前及今後一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務，其中之一是“推動更多中長期資金入市”。9月10日，國家外匯管理局發佈公告稱，取消合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度限制。
近期，監管層多次表態要積極引導長期資金入市。國務院金融穩定發展委員會8月31日召開會議也提出，要進一步深化資本市場改革，以科創板改革為突破口，加強資本市場頂層設計，完善基礎制度，提高上市公司質量，紮實培育各類機構投資者，為更多長期資金持續入市創造良好條件。
證監會此次公佈的“深改12條”提出，推動更多中長期資金入市。強化證券基金經營機構長期業績導向，推進公募基金管理人分類監管。推動放寬各類中長期資金入市的比例和範圍；推動公募基金納入個人稅收遞延型商業養老金投資範圍。而國家外管局最新宣佈QFII、RQFII額度限制取消，使境外投資者參與境內金融市場的便利性大幅提升。
加快引入中長期資金，改善投資者結構，是監管層多年來努力的方向。隨著滬港通、深港通先後啟動，以及A股被納入多隻國際指數，不斷引入境外長期資金。根據一項最新的統計顯示，截至上週五，北向資金最新持股市值首次突破1.1萬億元，達到1.15萬億元。其中，近一年半以來，滬股通持有滬市股票的市值首次超過7000億元。
今年以來，北向資金流向出現波動，但8月下旬以來又以淨流入居多。8月20日至9月10日，滬股通僅有3個交易日淨流出，最大單日淨流出為21.07億元，而期間則有6個交易日淨流入超過30億元，最大單日淨流入達58.50億元。截至9月10日，北向資金今年以來合計淨流入超過1500億元。
標普道瓊斯指數公司9月8日決定將1099只中國A股納入標普新興市場全球基準指數，於9月23日開盤時生效。至此，明晟（MSCI）、富時羅素、標普道瓊斯三大國際主流指數公司齊聚A股。有機構推算，今年三大國際指數帶來的外資入市規模有望達到千億元人民幣，A股將迎來外資密集配置期。
有望加快入市的中長期資金包括公募基金、保險資金、社保基金、養老金、職業年金等境內資金。據人社部發布的數據顯示，截至6月底，18個委託省（區、市）簽署的8630億元地方基本養老金委託投資合同中已有7062億元到賬並投資運營。半年報顯示，養老金賬戶躋身前十大流通股股東的公司數量超過100家，合計持股市值近120億元。其中，養老金賬戶新進持股超過40只。金風科技、人福醫藥、紅旗連鎖、復星醫藥、雙匯發展、深圳機場和皖能電力等二季度被養老金新進持股數量逾1000萬股。
近日還傳出消息稱，包括中央國家機關事業單位、31個省區市以及新疆生產建設兵團在內的全國33個職業年金項目中，已有29個完成了受託人資格招標、21個完成了投管人資格招標。其中，已有十地的職業年金進入投資運作，預計絕大部分省份的職業年金今年底或明年上半年都將相繼投入運作，將給資本市場帶來新的長期資金。
有市場人士認為，推動更多中長期資金入市，壯大機構投資者隊伍，逐漸改變A股“散戶市”特徵，有利於市場健康穩定發展。對此，需要進一步夯實市場發展基礎。其一，紮實提高上市公司質量。這是秉持價值投資的長期資金非常看重的方面。其二，健全“優勝劣汰”的市場機制。其三，淨化市場生態環境。同時，要加快推動《證券法》《刑法》修訂，大幅提高違法成本，並建立具有中國特色的證券集體訴訟制度，強化投資者權益保護。
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