'4家公司半年豪賺12123.71億，險企們爆發增長你跟不跟？'
號稱現階段最有看點的非銀金融板塊，子領域券商最新出爐的業績數據持續在驗證熱度，眼下險企的半年亮眼的保費數據也已紛紛出爐。
智通財經APP瞭解到，近日幾大險企的上半年數據都錄得不同程度的同比增長。其中中國平安（02318）公佈數據稱，2019年1-6月公司平安財產保險、平安人壽保險、平安養老保險、平安健康保險，分別實現原保險合同保費收入1304.66億元人民幣（單位下同）、2989.12億元、138.14億元、30.48億元，合計近4462.4億元，同比增長9.4%。
中國人壽（02628）上半年累計原保險保費同比增長4.99%至3782億元；新華保險（01336）上半年保費同比增長9%至739.94億元；中國太保（02601）上半年保費收入增8.3%至2070.25億元，其中太平洋人壽、財產保險同比分別增長6.46%、12.28%至1384.27億元、685.98億元；中國太平（00966）旗下人壽、財險及養老保險保費收入分別同比增長11.34%、9.5%及減少4.86%至905.48億元、136.6億元及27.038億元，保費收入合計1069.12億元，同比增長10.63%。
號稱現階段最有看點的非銀金融板塊，子領域券商最新出爐的業績數據持續在驗證熱度，眼下險企的半年亮眼的保費數據也已紛紛出爐。
智通財經APP瞭解到，近日幾大險企的上半年數據都錄得不同程度的同比增長。其中中國平安（02318）公佈數據稱，2019年1-6月公司平安財產保險、平安人壽保險、平安養老保險、平安健康保險，分別實現原保險合同保費收入1304.66億元人民幣（單位下同）、2989.12億元、138.14億元、30.48億元，合計近4462.4億元，同比增長9.4%。
中國人壽（02628）上半年累計原保險保費同比增長4.99%至3782億元；新華保險（01336）上半年保費同比增長9%至739.94億元；中國太保（02601）上半年保費收入增8.3%至2070.25億元，其中太平洋人壽、財產保險同比分別增長6.46%、12.28%至1384.27億元、685.98億元；中國太平（00966）旗下人壽、財險及養老保險保費收入分別同比增長11.34%、9.5%及減少4.86%至905.48億元、136.6億元及27.038億元，保費收入合計1069.12億元，同比增長10.63%。
靚麗數據背後，或將迎來的是一波行業中期業績行情。
三大保障，中期超預期有戲
稅收政策利好，給險企帶來一波利潤增厚。智通財經APP瞭解到，5月29日，財政部發布《關於保險企業手續費及佣金支出稅前扣除政策的公告》中有重大利好，首先是產險和壽險公司的手續費抵稅比例上限分別從保費收入（扣減退保金後）的15%、10%提升至18%，這將直接減輕險企2019年稅負壓力。
並且新政策新增規定“超過部分，允許結轉以後年度扣除”，2018年度彙算清繳也將按照此公告規定執行。這意味著，這部分利潤增厚，險企即將公佈的半年度業績中就會體現。經業內人士測算，國壽、新華、平安、太保2018年多繳所得稅分別有52、18、109、44億元，這部分全部用於2019年上半年所得稅的扣減，將對太保、國壽、新華、平安分別有52%、32%、31%、19%的利潤拉動作用。
號稱現階段最有看點的非銀金融板塊，子領域券商最新出爐的業績數據持續在驗證熱度，眼下險企的半年亮眼的保費數據也已紛紛出爐。
智通財經APP瞭解到，近日幾大險企的上半年數據都錄得不同程度的同比增長。其中中國平安（02318）公佈數據稱，2019年1-6月公司平安財產保險、平安人壽保險、平安養老保險、平安健康保險，分別實現原保險合同保費收入1304.66億元人民幣（單位下同）、2989.12億元、138.14億元、30.48億元，合計近4462.4億元，同比增長9.4%。
中國人壽（02628）上半年累計原保險保費同比增長4.99%至3782億元；新華保險（01336）上半年保費同比增長9%至739.94億元；中國太保（02601）上半年保費收入增8.3%至2070.25億元，其中太平洋人壽、財產保險同比分別增長6.46%、12.28%至1384.27億元、685.98億元；中國太平（00966）旗下人壽、財險及養老保險保費收入分別同比增長11.34%、9.5%及減少4.86%至905.48億元、136.6億元及27.038億元，保費收入合計1069.12億元，同比增長10.63%。
靚麗數據背後，或將迎來的是一波行業中期業績行情。
三大保障，中期超預期有戲
稅收政策利好，給險企帶來一波利潤增厚。智通財經APP瞭解到，5月29日，財政部發布《關於保險企業手續費及佣金支出稅前扣除政策的公告》中有重大利好，首先是產險和壽險公司的手續費抵稅比例上限分別從保費收入（扣減退保金後）的15%、10%提升至18%，這將直接減輕險企2019年稅負壓力。
並且新政策新增規定“超過部分，允許結轉以後年度扣除”，2018年度彙算清繳也將按照此公告規定執行。這意味著，這部分利潤增厚，險企即將公佈的半年度業績中就會體現。經業內人士測算，國壽、新華、平安、太保2018年多繳所得稅分別有52、18、109、44億元，這部分全部用於2019年上半年所得稅的扣減，將對太保、國壽、新華、平安分別有52%、32%、31%、19%的利潤拉動作用。
此前主要壓制保險板塊估值的資產端因素，也因收益率增長逐步緩解，提振業績同時還有望帶動估值回升。智通財經APP瞭解到，從社融底到經濟底、經濟指標仍較平穩，長端利率單邊大幅下行的風險較低，資產端擔憂逐步緩解，投資收益將成為2019年險企淨利潤的重要貢獻。其中上半年股市反彈，上證50漲幅28%、滬深300漲幅27%，債市也表現平穩，中債企業債、國債總淨價分別+0.5%、-0.7%，而長端利率也未有大幅下滑，截至6月末，十年期國債到期收益率3.225%，基本與上年末持平。期間險企抓住1月協議存款和4月利率高點配置固收類產品，預計上半年的投資收益率同比將有明顯的改善。
號稱現階段最有看點的非銀金融板塊，子領域券商最新出爐的業績數據持續在驗證熱度，眼下險企的半年亮眼的保費數據也已紛紛出爐。
智通財經APP瞭解到，近日幾大險企的上半年數據都錄得不同程度的同比增長。其中中國平安（02318）公佈數據稱，2019年1-6月公司平安財產保險、平安人壽保險、平安養老保險、平安健康保險，分別實現原保險合同保費收入1304.66億元人民幣（單位下同）、2989.12億元、138.14億元、30.48億元，合計近4462.4億元，同比增長9.4%。
中國人壽（02628）上半年累計原保險保費同比增長4.99%至3782億元；新華保險（01336）上半年保費同比增長9%至739.94億元；中國太保（02601）上半年保費收入增8.3%至2070.25億元，其中太平洋人壽、財產保險同比分別增長6.46%、12.28%至1384.27億元、685.98億元；中國太平（00966）旗下人壽、財險及養老保險保費收入分別同比增長11.34%、9.5%及減少4.86%至905.48億元、136.6億元及27.038億元，保費收入合計1069.12億元，同比增長10.63%。
靚麗數據背後，或將迎來的是一波行業中期業績行情。
三大保障，中期超預期有戲
稅收政策利好，給險企帶來一波利潤增厚。智通財經APP瞭解到，5月29日，財政部發布《關於保險企業手續費及佣金支出稅前扣除政策的公告》中有重大利好，首先是產險和壽險公司的手續費抵稅比例上限分別從保費收入（扣減退保金後）的15%、10%提升至18%，這將直接減輕險企2019年稅負壓力。
並且新政策新增規定“超過部分，允許結轉以後年度扣除”，2018年度彙算清繳也將按照此公告規定執行。這意味著，這部分利潤增厚，險企即將公佈的半年度業績中就會體現。經業內人士測算，國壽、新華、平安、太保2018年多繳所得稅分別有52、18、109、44億元，這部分全部用於2019年上半年所得稅的扣減，將對太保、國壽、新華、平安分別有52%、32%、31%、19%的利潤拉動作用。
此前主要壓制保險板塊估值的資產端因素，也因收益率增長逐步緩解，提振業績同時還有望帶動估值回升。智通財經APP瞭解到，從社融底到經濟底、經濟指標仍較平穩，長端利率單邊大幅下行的風險較低，資產端擔憂逐步緩解，投資收益將成為2019年險企淨利潤的重要貢獻。其中上半年股市反彈，上證50漲幅28%、滬深300漲幅27%，債市也表現平穩，中債企業債、國債總淨價分別+0.5%、-0.7%，而長端利率也未有大幅下滑，截至6月末，十年期國債到期收益率3.225%，基本與上年末持平。期間險企抓住1月協議存款和4月利率高點配置固收類產品，預計上半年的投資收益率同比將有明顯的改善。
與此同時，準備金利率仍處於上行通道，仍有利潤釋放空間。智通財經APP瞭解到，截至6月底，750日移動平均國債收益率為3.408%，同比+99bps、較上年末+53bps。即使十年期國債到期收益率即日起底降在3%，750天移動平均年底仍逾3.41%，2019全年準備金均將持續釋放，為險企帶來利潤提升空間。
號稱現階段最有看點的非銀金融板塊，子領域券商最新出爐的業績數據持續在驗證熱度，眼下險企的半年亮眼的保費數據也已紛紛出爐。
智通財經APP瞭解到，近日幾大險企的上半年數據都錄得不同程度的同比增長。其中中國平安（02318）公佈數據稱，2019年1-6月公司平安財產保險、平安人壽保險、平安養老保險、平安健康保險，分別實現原保險合同保費收入1304.66億元人民幣（單位下同）、2989.12億元、138.14億元、30.48億元，合計近4462.4億元，同比增長9.4%。
中國人壽（02628）上半年累計原保險保費同比增長4.99%至3782億元；新華保險（01336）上半年保費同比增長9%至739.94億元；中國太保（02601）上半年保費收入增8.3%至2070.25億元，其中太平洋人壽、財產保險同比分別增長6.46%、12.28%至1384.27億元、685.98億元；中國太平（00966）旗下人壽、財險及養老保險保費收入分別同比增長11.34%、9.5%及減少4.86%至905.48億元、136.6億元及27.038億元，保費收入合計1069.12億元，同比增長10.63%。
靚麗數據背後，或將迎來的是一波行業中期業績行情。
三大保障，中期超預期有戲
稅收政策利好，給險企帶來一波利潤增厚。智通財經APP瞭解到，5月29日，財政部發布《關於保險企業手續費及佣金支出稅前扣除政策的公告》中有重大利好，首先是產險和壽險公司的手續費抵稅比例上限分別從保費收入（扣減退保金後）的15%、10%提升至18%，這將直接減輕險企2019年稅負壓力。
並且新政策新增規定“超過部分，允許結轉以後年度扣除”，2018年度彙算清繳也將按照此公告規定執行。這意味著，這部分利潤增厚，險企即將公佈的半年度業績中就會體現。經業內人士測算，國壽、新華、平安、太保2018年多繳所得稅分別有52、18、109、44億元，這部分全部用於2019年上半年所得稅的扣減，將對太保、國壽、新華、平安分別有52%、32%、31%、19%的利潤拉動作用。
此前主要壓制保險板塊估值的資產端因素，也因收益率增長逐步緩解，提振業績同時還有望帶動估值回升。智通財經APP瞭解到，從社融底到經濟底、經濟指標仍較平穩，長端利率單邊大幅下行的風險較低，資產端擔憂逐步緩解，投資收益將成為2019年險企淨利潤的重要貢獻。其中上半年股市反彈，上證50漲幅28%、滬深300漲幅27%，債市也表現平穩，中債企業債、國債總淨價分別+0.5%、-0.7%，而長端利率也未有大幅下滑，截至6月末，十年期國債到期收益率3.225%，基本與上年末持平。期間險企抓住1月協議存款和4月利率高點配置固收類產品，預計上半年的投資收益率同比將有明顯的改善。
與此同時，準備金利率仍處於上行通道，仍有利潤釋放空間。智通財經APP瞭解到，截至6月底，750日移動平均國債收益率為3.408%，同比+99bps、較上年末+53bps。即使十年期國債到期收益率即日起底降在3%，750天移動平均年底仍逾3.41%，2019全年準備金均將持續釋放，為險企帶來利潤提升空間。
綜合減稅政策執行，投資收益上行以及準備金釋放等利好看，險企們2019年中期利潤有望超預期，或將一波中期業績行情，不過拉長時間看，其實全年展望依舊可期待。
多點支撐，全年穩增長無憂
全年來看，下半年壽險新單壓力緩解，營銷增員和多元產品儲備的作用下，全年將實現NBV的正增長。智通財經APP瞭解到，從上半年度新單數據來看，下半年平安、太保、新華、國壽新單隻需同比實現+7%、+12%、+2%、-41%，即可實現全年新單同比持平，新單增速壓力並不大。
同時，二季度是險企重點增員的階段，險企也在進一步嚴控代理人質量，目前平安、國壽、太保和新華個險渠道人力約為127萬、155萬、80萬和38萬人，未來公司將弱化代理人規模指標，將質量指標放在更重的考核位置。等到人力逐步回穩後，險企三季度新單增速有後備支撐。
再加上險企們現進行的多元化產品儲備，目前7月各險企上架多款新的保險產品，各種促銷活動也將配套出來，另外資管新規的推進也會突顯保險產品的優勢。因此各大險企全年NBV有望實現不錯的增長。
而在財險端，高增長和降費將能直接推動利潤改善。上半年平安財、太保財、太平財保費收入分別1305億元、686億元、137億元，分別同比增長10%、12%、10%；其中，平安、太保車險保費分別達到923億元、461億元，同比增速9%、5%優於行業水平。
車險保費穩增長基礎上，三季度成本還會有明顯改善。去年3季度之前費用投入比較大，但在3季度開始實施“報行合一”後費用率走低，造成保費首日獲取成本下降，未到期責任準備金計提基數增加，從而降低已賺保費形成率。已賺保費的形成周期要一年才能轉完，去年3季度的影響因素到今年3季度才會消除，因此產險綜合成本率或在Q3出現拐點，並且商車費改帶來CR3市場份額進一步提升，龍頭受益更甚。
而在非車險部分，上半年平安、太保非車險保費分別381億元、225億元，同比增長12%、33%，後續來看，隨著政府對大病醫保投入的增加，將直接拉動產險公司意健險顯著高增，並且農險、責任險、信用保證險等業務在風險可控的前提下保持較快增長，非車險部分高增長有望維持。
綜合來看，無論是中期業績增長的確定性，還是全年增長的支撐，都有有望支撐保險企業迎來一波不錯的行情，其中又以各項業務均衡發展的中國平安，確定性更勝一籌。