對於泰禾集團（000732，SZ）而言，2019上半年是淨資產、淨利潤提升的半年，也是集中還債的半年。
8月30日晚間，泰禾集團發佈的2019年半年度報告顯示，報告期內實現營業總收入145.06億元，比上年同期增長14.33%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為15.61億元，比上年同期增長58.74%。
同時，泰禾集團總資產縮減至2386.4億元，不過其中淨資產規模提升至367.6億元，環比增長15.3%；歸母淨資產216.9億元，環比增長17.5%。
《每日經濟新聞》記者注意到，泰禾上半年償還了338億元現金的債務，使得公司資產負債率較2018年末下降2.28個百分點至84.60%。淨負債率258%，雖然較報告期初大幅下降126.15個百分點，但仍處於行業高位。綜合計算泰禾的短期借款和一年內到期的非流動負債約為331億元，而泰禾截至2019年6月30日的貨幣資金為153億元，實際降低負債重壓還有一段路要走。
"對於泰禾集團（000732，SZ）而言，2019上半年是淨資產、淨利潤提升的半年，也是集中還債的半年。
8月30日晚間，泰禾集團發佈的2019年半年度報告顯示，報告期內實現營業總收入145.06億元，比上年同期增長14.33%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為15.61億元，比上年同期增長58.74%。
同時，泰禾集團總資產縮減至2386.4億元，不過其中淨資產規模提升至367.6億元，環比增長15.3%；歸母淨資產216.9億元，環比增長17.5%。
《每日經濟新聞》記者注意到，泰禾上半年償還了338億元現金的債務，使得公司資產負債率較2018年末下降2.28個百分點至84.60%。淨負債率258%，雖然較報告期初大幅下降126.15個百分點，但仍處於行業高位。綜合計算泰禾的短期借款和一年內到期的非流動負債約為331億元，而泰禾截至2019年6月30日的貨幣資金為153億元，實際降低負債重壓還有一段路要走。
泰禾集團半年報截圖
半年斥338億現金償債
一直以來，泰禾集團的高負債飽受爭議。前幾年快速擴張過程中，泰禾在一二線城市的大舉拿地，是其負債高居不下的主要原因。
不過泰禾表示，進入2018年之後，公司及時踩剎車，果斷去槓桿。也由此可以看到，泰禾在2019年上半年頻頻出售資產。
此前，泰禾已經向世茂房地產出售了7個項目，累計回籠資金約77.2億元。由此，報告期末泰禾集團經營性現金流為正，經營活動產生的現金流量淨額202.16億元，加權平均淨資產收益率7.75%，同比增加1.98個百分點。
降負債的效果也比較明顯。截至報告期末，泰禾的有息負債大幅減少，淨資產規模穩步擴大至367.6億元，環比增長15.3%；資產負債率較2018年末下降2.28個百分點至84.60%；有息負債大幅減少，2018年末是1376.2億元，2019年中為1104.0億元。上半年，泰禾償還債務支付現金達338億元，已完成了16泰禾01、16泰禾02、16泰禾03、17泰禾01、18泰禾01等債券的兌付兌息及回售工作。
但《每日經濟新聞》記者發現，雖然泰禾集團的淨負債率較報告期初大幅下降126.15個百分點至258%，但在行業內仍舊處於高位。
另一方面，數據顯示，泰禾上半年償債支出較大，短期借款同比去年減少幅度超過50%，長期借款也有一定比例減少，從而導致貨幣資金明顯減少，現金及現金等價物淨減少幅度達到負72.57%。可以看出，泰禾的償債壓力的確很大，下半年依然面臨短期償債壓力。
淨利潤同比增近六成
實際上，從半年報的相關數據不難看出，泰禾集團目前主要採取開源節流、降費增效的舉措，試圖來補管理短板和財報表現。不過除負債有所緩和，泰禾的其他指標半年表現成色一般。
半年報顯示，期內泰禾集團的房地產業務毛利率同比減少5.15%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為15.61億元，比上年同期增長58.74%。
同時，投資性房地產較期初增加47.63%，主要是自持型商業物業開發完成後轉為投資性房地產，此類資產由於無法通過短期售賣來實現快速變現，未來的投資回收期較長，因此給企業帶來的短期現金流相對有限。
半年報顯示，泰禾的存貨餘額由年初的1735億元降至1633億元，半年減少了100億元以上。存貨的減少除了商品房銷售外，還與其出售項目有關。
土地儲備方面，泰禾在福建、京津冀、長三角、珠三角擁有8個項目，包括福州金水湖項目、漳州溪山院子、南京江寧院子、惠州惠陽金尊府，待開發土地面積200.72萬平方米，計容建築面積209.25萬平方米。
58安居客房產研究院首席分析師張波向《每日經濟新聞》記者指出，由於本期處置子公司確認的投資收益增加，泰禾2019年上半年投資收益反應較好，增了388.99%，表明泰禾為了償債拋售和轉讓項目變得更為主動。在規模化和活下去的問題上，泰禾正在通過項目轉讓的方式來快速實現現金迴流，以降低財務風險。但泰禾還需要在繼續降風險的同時採取更多提振營收和利潤的舉措。
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