今年來的強勢板塊，大家可能“押中”了白酒、食品飲料、家電等價值風格為主的消費板塊，也可能“押中”了電子、計算機、信息技術等成長風格為主的科技板塊，但是估計只有少數一部分人會“押中”軍工板塊。如果從2015年的高點算起，一直到2018年年底，軍工板塊已經足足“沉靜”了近四年，行情可以說是毫無建樹。但是申萬一級行業數據顯示，今年來國防軍工板塊漲幅超過40%，位列28個一級行業中第4，僅次於食品飲料、農林牧漁、電子板塊。這波走勢如此之猛，估計大多數小夥伴都感覺措手不及，或者說賺了點後中途下車的也不少。那麼軍工板塊是否還能繼續入手？是不是行情只能看到70週年國慶大閱兵前？亦或者說軍工板塊哪個細分領域更值得關注呢？
軍工類上市公司被不少投資者“詬病”的地方，主要是由於受制於政府定價採購的因素，所以毛利率低普遍都很低，而股價又往往會受制於內在價值的壓制。從下表國盛證券研究所發佈的報告可以看出，過去兩年半軍工行業平均營收增速只有11.35%，2018年Q4更是隻有0.1%增速；從五大細分領域來看，船舶單季營收虧損較多，航天、地面裝備領域也經常出現營收虧損，航空領域2018Q4出現虧損，唯一能保持持續營收增長的只有國防信息化。
今年來的強勢板塊，大家可能“押中”了白酒、食品飲料、家電等價值風格為主的消費板塊，也可能“押中”了電子、計算機、信息技術等成長風格為主的科技板塊，但是估計只有少數一部分人會“押中”軍工板塊。如果從2015年的高點算起，一直到2018年年底，軍工板塊已經足足“沉靜”了近四年，行情可以說是毫無建樹。但是申萬一級行業數據顯示，今年來國防軍工板塊漲幅超過40%，位列28個一級行業中第4，僅次於食品飲料、農林牧漁、電子板塊。這波走勢如此之猛，估計大多數小夥伴都感覺措手不及，或者說賺了點後中途下車的也不少。那麼軍工板塊是否還能繼續入手？是不是行情只能看到70週年國慶大閱兵前？亦或者說軍工板塊哪個細分領域更值得關注呢？
軍工類上市公司被不少投資者“詬病”的地方，主要是由於受制於政府定價採購的因素，所以毛利率低普遍都很低，而股價又往往會受制於內在價值的壓制。從下表國盛證券研究所發佈的報告可以看出，過去兩年半軍工行業平均營收增速只有11.35%，2018年Q4更是隻有0.1%增速；從五大細分領域來看，船舶單季營收虧損較多，航天、地面裝備領域也經常出現營收虧損，航空領域2018Q4出現虧損，唯一能保持持續營收增長的只有國防信息化。
另外從五大軍工細分領域的淨利率和毛利率走勢折線圖也可以看出，國防信息化一直保持較高的盈利，遙遙領先另外四大細分領域。
今年來的強勢板塊，大家可能“押中”了白酒、食品飲料、家電等價值風格為主的消費板塊，也可能“押中”了電子、計算機、信息技術等成長風格為主的科技板塊，但是估計只有少數一部分人會“押中”軍工板塊。如果從2015年的高點算起，一直到2018年年底，軍工板塊已經足足“沉靜”了近四年，行情可以說是毫無建樹。但是申萬一級行業數據顯示，今年來國防軍工板塊漲幅超過40%，位列28個一級行業中第4，僅次於食品飲料、農林牧漁、電子板塊。這波走勢如此之猛，估計大多數小夥伴都感覺措手不及，或者說賺了點後中途下車的也不少。那麼軍工板塊是否還能繼續入手？是不是行情只能看到70週年國慶大閱兵前？亦或者說軍工板塊哪個細分領域更值得關注呢？
軍工類上市公司被不少投資者“詬病”的地方，主要是由於受制於政府定價採購的因素，所以毛利率低普遍都很低，而股價又往往會受制於內在價值的壓制。從下表國盛證券研究所發佈的報告可以看出，過去兩年半軍工行業平均營收增速只有11.35%，2018年Q4更是隻有0.1%增速；從五大細分領域來看，船舶單季營收虧損較多，航天、地面裝備領域也經常出現營收虧損，航空領域2018Q4出現虧損，唯一能保持持續營收增長的只有國防信息化。
另外從五大軍工細分領域的淨利率和毛利率走勢折線圖也可以看出，國防信息化一直保持較高的盈利，遙遙領先另外四大細分領域。
說到“信息化”三個字大家是不是有眼前一亮的感覺？沒錯，不就是軍工題材和科技題材融合的“結晶”嘛。8月以來軍工題材又開始出現新一輪上升趨勢，像華工科技、中國長城、中航光電、中直股份、雷科防務、海格通信、四創電子等個股漲幅驚人，而它們就隸屬於國防信息化概念。
所以司令以為結合科技題材的這波軍工行情還會延續，大家重點也可以關注國防信息化細分領域，軍民融合政策本身也是軍工電子產品的民用化普及，此類軍工上市公司也會長期收益，屆時營收和淨利率也會相對有所保證。
當然如果對個股及板塊把握不好的小夥伴，可以用定投方式來入手，主流的指數基金包括國泰國證航天軍工指數、富國中證軍工指數分級、鵬華中證國防指數分級，截止9月3日（下同）今年來分別上漲44.94%、34.60%、32.59%；主流的主動型基金有長信國防軍工量化混合、前海開源中航軍工股票、易方達國防軍工混合，今年來分別上漲41.83%、37.13%、33.86%。同樣是軍工題材，收益相差的幾個點是不是因為國防信息化細分領域個股佔比較少的緣故？感興趣的小夥伴可以研究後一起來探討。
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