中國證券報
今天是最後一天！
從下週一開始，首批25只科創板新股將實行日內20%漲跌幅限制。根據交易規則，科創板新股上市前5個交易日無漲跌幅限制。
從今日早盤集合競價來看，25只科創板股票沒有大幅低開的，但上漲股票僅有3只，且最高漲幅明顯低於前幾日。
今日科創板個股開盤情況
截至上午收盤，25只科創板股票多數下跌，平均跌幅為6.48%，僅有交控科技、嘉元科技、沃爾德3只股票上漲，漲幅分別為3.70%、0.78%、0.09%。福光股份下跌14.32%，跌幅最大，安集科技下跌12.35%。
25只股票上午總成交額為126.29億元，平均振幅為8.11%，平均換手率為20.22%。
從前4個交易日來看，科創板交易有沒有技巧可循？
一位一直參與科創板交易的投資者認為：“變的是規則，不變的是人，科創板與主板的交易手法還是相同的。”比如，福光股份23日、24日的分時圖，若不看漲幅，還是“熟悉的味道”。
該投資者認為，不管是無漲跌幅限制，還是下週的20%漲跌停限制，單從交易的角度看，還是有規律可循的，但前提是一定要做好風險控制。
前四日呈現六大特徵
除了總結交易技巧，從前4天的盤面及個股走勢看，還有哪些特徵？
第一，龍頭股呈現輪動格局，背後契合A股題材風向。週一，安集科技漲幅最大，當時市場還在追捧光刻膠概念。週二，樂鑫科技和福光股份，軍工題材正在A股發酵。週三福光股份、沃爾德領漲，週四又切換到天準科技和天宜上佳。
第二，個股間的強弱分化進一步加劇。以週一盤中最高價為參照依據，截至週四，交控科技、沃爾德、南微醫學、福光股份4只個股收盤或盤中價已突破週一高點，樂鑫科技也逼近週一高點。
第三，成交金額呈現“放量—縮量—再放量”的態勢。Wind數據顯示，週一至週四成交金額依次為485.08億元、227.99億元、227.99億元、292.18億元。對於週四放量，市場認為與週三福光股份打出的高度有關，賺錢效應示範下，吸引更多資金入場。
第四，拋開上市首日，科創板股票整體波動幅度趨緩。週二個股最大漲幅為14.24%，最大跌幅為18.42%。週三個股最大漲幅為49.36%，當日無下跌個股，最小漲幅為19%。週四，個股最大漲幅為15.03%，個股最大跌幅為3.07%。波動幅度趨緩，意味著市場參與的理性提高。
第五，首日呈現高換手後，其餘3個交易日換手率緩慢抬升。週一平均換手率為77.78%，週二為36.5%，週三為38.3%，週四為45.88%，基本和成交金額同步。
第六，從兩融情況來看，科創板25只個股總的融資餘額和融券餘額連日增長。Wind數據顯示，7月22日，科創板融資餘額報12.75億元，融券餘額報7.97億元；7月23日，科創板融資餘額報14.59億元，融券餘額報9.27億元；7月24日，科創板融資餘額報16.42億元，融券餘額報11.39億元；7月25日，科創板融資餘額報17.97億元，融券餘額報13.50億元。
截至7月25日，科創板兩融餘額已經達到了31.47億元。其中，中國通號融資餘額和融券餘額均位居25只個股之首，分別達到了3.69億元、3.57億元。交控科技融資餘額最低，為0.24億元，融券餘額為0元。可以看到當前科創板在兩融方面的多空博弈更為均衡。
科創板股票波動將逐漸收窄
東北證券研究總監付立春認為，短期而言，科創板股票將趨向於理性定價。
從中期來看，波動區間會逐漸收窄，隨著更多新股上市，市場更加成熟，也會有更加理性的定價，個股分化會更加明顯。
長期而言，隨著新股增多，加上之後的漲跌幅限制，科創板市場將逐漸迴歸理性，估值將回到更加理性的水平。
付立春表示，科創板市場對於專業性要求非常高，其中包括技術分析、波段操作及風控能力，因此對於科創板前期交易要更加理性看待，把控風險，不能盲目追漲殺跌。
長期來看，投資者要回歸到價值投資或者基本面投資上，這時候追求的不是打新或者劇烈波動的收益，而是企業的長期價值，需要對公司進行深入研究。
國信證券表示，科創板開市以來的4個交易日，25家上市公司累計漲幅平均值高達157%，其中最高漲幅為412%，最低漲幅也高達81%，賺錢效應顯著，在情緒面上對A股整個市場有帶動作用。截至7月25日，科創板上市的25家上市公司市盈率（TTM）明顯高於其他板塊，同樣有望提升其他板塊科技龍頭公司的估值溢價。
平安證券認為，績優龍頭上市公司將受益於資本市場改革的中長期紅利，科創板的平穩起步將帶來科創及金融板塊的估值修復機遇。
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