Postmates被傳有意“賣身”,美外賣行業或將迎來大洗牌
【獵雲網(微信號:)】7月12日報道(編譯:羅彬傑)
如果這家食品快遞初創企業被吞併,硅谷圍繞勞工權利的討論可能會被重新激起。
六家美國食品快遞公司正在爭奪市場主導地位。
整合似乎是不可避免的。這是一個以低利潤率、類似服務性質和客戶黏性不足為特徵的行業,而美國不需要那麼多風投支持的此類公司。然而,目前還看不到任何結束競爭的跡象。
但據瞭解,這些初創企業中最著名的一家Postmates已經在探索將公司出售,而不是成為一家獨立的上市公司。該公司已於今年2月宣佈了其出售計劃。
據多名消息人士透露,Postmates正關注著一個對Lyft和Uber這類消費者IPO不友好的公開市場,近幾個月來一直在與該領域許多最有可能的收購者進行持續談判,其中包括DoorDash、沃爾瑪和經營UberEats的Uber。知情人士透露,已有明確跡象表明,Postmates已在認真考慮出售的相關事宜。該公司一直在與Qatalyst Partners合作,這是一家以銷售科技公司而聞名的精品投資銀行。Postmates曾被認為是下一個熱門的消費品行業IPO。
這些消息人士稱,Postmates正努力保持其選擇的開放性:該公司也一直在考慮完成其拖延已久的IPO,或進行一輪私人融資,以進一步推動其IPO的順利進行。
Postmates的一位發言人表示,該公司對外媒報道提出了質疑,但拒絕公開說明該公司實際上質疑的問題所在。該公司指出,Second Measure數據顯示,Postmates在全國範圍內的增長速度快於UberEats和GrubHub,並在洛杉磯等地尤其受歡迎。Postmates佔據了全美約10%的市場份額。
Postmates首席財務官Kristin Schaefer今年2月在該公司申請上市前表示:“最終,你可能會看到一些行業整合,我認為我們一直以來都喜歡把眼光放得長遠一些,也考慮過是否能創建一家超級公司,讓它變得更有意義。但與此同時,我們也可以不必走這條路。”
為什麼這項收購顯得尤為重要?因為它可能會影響美國人支付的食品配送價格。一方面,它可以讓UberEats等占主導地位的公司節省成本,讓你的晚餐更便宜。另一方面,它可能會消除必要的競爭,允許中間商提高餐品的價格。
它還可能重塑圍繞硅谷勞工權利的對話。像Postmates這樣的外賣初創公司最近因為與快遞員的關係而受到批評。快遞員不僅遞送食物,而且從技術上講是承包商,而非僱員。這種分類一直受到工人權利團體的批評,因為它剝奪了全職員工享有的某些福利。如果Postmates將公司出售給DoorDash或Uber這樣的競爭對手,而這兩家公司的員工行為都存在爭議,那麼它們的承包商員工的處境可能會變得更糟,而不是更好。
最後,如果Postmates成功出售,也將揭示出Uber和Lyft失敗的IPO是如何影響其他備受矚目IPO前景計劃的。
到目前為止,Postmates似乎仍將公開上市,儘管上市日程被大大推遲。一位瞭解Postmates計劃的人士表示,該公司在很大程度上正試圖避免IPO,如果交易能夠以合適的價格談妥的話,它的第一選擇是被收購。而其他知情人士則堅稱,Postmates正“全力以赴”準備IPO。
無論如何,收購談判都有助於解釋,為何Postmates在非常公開地宣佈計劃上市5個月後,卻並沒有明顯地採取一些必要的步驟來推進這一行動。
在與潛在收購方反覆交涉時,有跡象表明,Postmates可能在華爾街遇到了麻煩。據知情人士透露,近幾個月與Postmates會面的一些分析師對業內其他人表示,他們對該公司的財務狀況感到擔憂。然而,Postmates本身、其董事會或銀行家並未直接表達這些擔憂,因此消息人士表示,這並不會影響Postmates的IPO計劃。
其中一位消息人士稱,Postmates與華爾街的IPO會議至少在今年春季被推遲了一次,這一推遲讓一些投資者和分析師感到“不安”。
這些投資者不會是第一批對外賣行業表示擔憂的投資者。從歷史上看,外賣行業一直被認為是在線商務中最困難的行業之一。兩家公司的獨立性造就了一個分散的地區自治權網絡,GrubHub等公司在芝加哥和紐約佔據主導地位,擁有Seamless服務。在洛杉磯,帶有好萊塢印記的Postmates是主宰這一片區域的絕對力量。
因此,Postmates一直在調查並尋求其他選擇。
即使一家公司準備上市,它至少也會嘗試一項出售計劃,這並不罕見。初創公司往往會同時採取多種策略,有時他們確實會在上市前的最後一分鐘賣身。
知情人士表示,Postmates和Qatalyst也對來自潛在收購方的一些興趣進行了迴應。但在一個幾乎所有競爭對手都非常瞭解對方的小行業,任何吸引外資的興趣,與晚宴或酒會中出現的有機會談之間,可能只有一線之隔。
知情人士稱,該公司或其銀行家已與至少三家潛在買家進行了談判:
Postmates與沃爾瑪就一項可能的交易進行了非正式磋商。但Postmates提出的報價沒有讓沃爾瑪感到滿意。(一名知情人士表示,Postmates正在尋求一筆對自己估值約20億美元的交易,這不會比該公司最近的私人估值高出多少。)
最重要的談判似乎是與Uber的談判,不過目前還不清楚是誰向誰提出的接觸。但雙方都表示了共同的興趣。Qatalyst的介入加快了Postmates與Uber的談判。自2016年該公司受聘探索可能出售Postmates的方案以來,它的介入一直在加速出售計劃的進行。Qatalyst的收費方式是,如果該公司被出售,它有權收取一定的費用。這項收費標準鼓勵Qatalyst努力為僱主達成交易。牽頭Postmates IPO的摩根大通並未參與出售該公司的計劃。
今年早些時候,Postmates還與DoorDash就可能的出售進行了一些討論。DoorDash曾是Postmates在美國最強勁的競爭對手,但由於軟銀領投的數十億美元風險投資,該公司在美國的市場份額有所下降。另一名人士表示,這些對話都是通過中間人進行的,沒有上升到DoorDash董事會的級別,暗示他們從未走得太遠。
但這可能不是最終的結果。Postmates之前曾與DoorDash和GrubHub討論過合併方案,一旦它們全部上市,其中一些公司可能更容易被合併,就像Uber現在的情況一樣。但據一位熟悉Postmates的人士說,該公司一個揮之不去的障礙可能是,其首席執行官Bastian Lehmann是否願意擔任他人的下屬。
不過,與此同時,Postmates對其IPO的緩慢進度讓硅谷和華爾街的一些人感到困惑,他們不知道這是否表明該公司希望完全避免在近期進行IPO。
當Postmates在2月份宣佈其已祕密提交上市申請時,人們預計它將立即進行IPO。但5個月後,該公司甚至還沒有向美國證券交易委員會公開招股說明書S-1,IPO專家表示,這是一段異常漫長的時間,讓該公司處於不確定的狀態。
熟悉該公司的人士指出,推遲上市有幾個因素,包括收購談判,政府冬季停擺,以及其CEO Lehmann的第一個孩子的出生。
不過,毫無疑問,近期其他消費類初創企業的IPO表現也平平,給華爾街對下一輪IPO的評估帶來了壓力。這也是拖延的另一個原因。Postmates密切關注Uber上市頭幾個月的艱難處境,將其視為投資者對另一項外賣業務興趣的一個跡象——儘管該業務顯然沒有核心的叫車業務。
據知情人士透露,如果Postmates選擇從私人投資者那裡籌集更多資金(該公司已考慮這麼做),可能會進一步推遲IPO時間表。已經籌集了近7億美元的食品外賣初創公司,感覺在最近一輪融資中取得了超出預期的成功,僅在一月份就獲得了1億美元的融資。等到IPO結束後,再用這些資金——以及未來更多的資金——來改善財務狀況,或許是有道理的。
很少有大型IPO發生在暑期,這意味著Postmates最早可能會在美國勞動節之後進行IPO。Postmates整個夏天都在努力讓自己的業務恢復正常,以防它真的想進行小規模IPO。
該公司一直在公開招聘一位投資者關係主管,以“在Postmates成為一家市值數十億美元的上市公司的準備工作中發揮關鍵作用”。就在兩週前,該公司在董事會增加了一名新的獨立成員,對於一家已經在進行IPO登記的公司來說,這是又一個不同尋常的、在最後一刻才採取的舉措。但這表明該公司並非一定會將其出售給買家。
此外,該公司一直在為股東準備典型的“股票鎖定期”,並在今年早些時候向員工和投資者分發了有關鎖定期的文件,防止股東在一定時間內出售股份。據知情人士透露,這份文件暗示,鎖定期將於6月底開始,否則文件將失效。
但這一時間表也被推遲了。兩週前,也就是快到最後期限的時候,該公司告訴這些股東,它將把鎖定期的開始日期推遲幾個月。