7月31日，申通發佈公告稱，公司控股股東及實際控制人與阿里巴巴簽署一項購股權協議。根據該協議，在控股股東鎖定期滿後的三年內，阿里巴巴或其指定第三方擁有購買申通部分控股股東股權，或其持有的部分申通股份的權利。阿里再簽訂授購股權協議，未來或收購申通快遞股份，如全部行權公司的實控人可能會發生變更，購股權的總行權價格高達99.82億元。
市場人士稱，購股權安排是投資領域常用的投資方式之一。如果這項購股權最終得以全部行使，阿里巴巴或其指定第三方將會購入德殷德潤51%的股權、恭之潤100%的股權（或恭之潤持有的16.1%的申通股份）。
以下為申通公告：
德殷投資、實際控制人與阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司（以下簡稱“阿里巴巴”、“投資人”）於近日簽署《購股權協議》，《購股權協議》賦予投資人或其指定第三方（上市公司競爭對手除外）自2019年12月28日起三年內（“行權期”）向德殷投資發出通知要求購買：（1）上海德殷德潤實業發展有限公司（以下簡稱“德殷德潤”）51%的股權；以及（2）上海恭之潤實業發展有限公司（以下簡稱“恭之潤”）100%的股權或恭之潤屆時持有的16.1%的上市公司股份（在符合適用中國法律的前提下，視情況而定）的權利（“購股權”）。
此輪行權完畢後，阿里巴巴將獲得：（1）德殷德潤51%的股權；（2）恭之潤100%的股權或恭之潤屆時持有的16.1%的上市公司股份（在符合適用中國法律的前提下，視情況而定）。最終將持有總計46%的申通快遞股權，屆時，德殷投資的控制的上市公司53.76%的股份將減少為22.41%。
截至本公告披露日，德殷德潤持有申通快遞29.9%的股份，恭之潤持有申通快遞16.1%的股份，德殷德潤和恭之潤合計持有申通快遞46%的股份。阿里巴巴持有德殷德潤49%的股權，德殷投資持有德殷德潤51%的股權、持有恭之潤100%的股權，德殷投資直接及通過德殷德潤、恭之潤間接合計控制上市公司53.76%的股份。陳德軍和陳小英合計持有德殷投資100%的股權，為上市公司的實際控制人。
據億歐物流查詢雪球網顯示，截至2019年8月1日，申通快遞股價呈現下跌趨勢。
申通快遞股價為何如此暴跌，億歐物流猜測，其一，如總行權價格為99.82億元，那麼相當於每股20.8元。2019年3月，阿里投資46.6億元入股申通快遞控股股東公司，申通3月12日收盤股價為24.23元。相比較下來，折價較大，市場可能不太認可。而且，阿里作為國內電商行業巨頭企業，與上市公司產業契合度較高，也有利於申通產業的迭代升級，提高其長期的盈利能力。佔據較高行業地位的阿里或掌握了“話語權”。
其二，此次交易涉及到實際控股人的變更，市場擔憂公司經營的穩健程度。畢竟，申通接下來無論是業務，還是戰略都會有所調整。業內人士也表示，快遞業並不是有流量就可以做起來的生意。表面看起來，阿里有足夠的流量可以導向申通快遞，但是快遞行業的運營卻是錯綜複雜，尤其是加盟店的管理，讓不少快遞大佬們深感頭疼。
從申通自身的發展狀況而言，申通在眾多上市通達系快遞企業中，無論是營收、淨利潤，還是業務量、市佔率等方面，都表現得普普通通。
在營收、淨利潤方面，2019年Q1申通營收45.07億元、淨利潤4.05億元，而中通、圓通、韻達、百世營收為45.74億、64.44億、66.84億、68.7億元，淨利潤分別為6.82億、3.65億、5.67億、-2.1億元。在業務量方面，2019年Q1，中通以22.7億件佔據高位，其次是韻達的17.8億票，圓通的16.6億票。申通業務量在通達系中墊底，業務量為12.8億票，且低於百世的13.9億票。業務量也能夠反應各大快遞企業的市佔率情況，2019年Q1，中通市佔率已達到18.7%，韻達、圓通、百世、申通市佔率均為14.7%、13.1%、11.4%、10.5%。
所以，“普通成績”的學生“申通”需要阿里的帶動，實現其利潤的增長。申通快遞總經理陳向陽在先前媒體採訪中也表示過，早在2007年，申通就與阿里實現了系統對接和物流詳情共享。申通是一家老牌的傳統快遞企業，很多方面存在“拍腦袋”的管理模式，整個系統、技術與大數據的運用相對落後，希望利用阿里、菜鳥的技術來改變申通。
此次，申通藉助阿里的技術與生態體系實現信息化、智能化和公司網絡運營的升級與提升用戶體驗，藉助阿里背後的技術和生態圈，實現自身利潤及業務量的突破。
從阿里的角度而言，阿里不斷加大對申通快遞的投資，阿里編織的物流網絡更加堅固，強化了電商與快遞的關聯，也增強自身對競爭對手的優勢。阿里的技術與生態賦能，能夠運用物流體系來支撐自身的電商生態及新零售業態。
中國物流學會特約研究員楊達卿也認為，目前快遞企業中，“三通一達”所在的加盟制電商物流市場已基本沉澱下來，處於開始歸位的階段。目前在京東和順豐兩強並立的情況下，作為流通企業的阿里為了在國內市場站牢，實現更穩定高效的配送服務，菜鳥需要強化其平臺化的優勢。而阿里通過投資入股深化合作，正在通過資金的紐帶，打通倉幹配送資源，增強其對快遞業的話語權和影響力。
現如今，阿里已形成兩大物流體系。一個是針對電商平臺的快遞物流體系，阿里持股中通約10%股份，阿里持有百世約26.8%的股份，阿里持股圓通約11.07%，此前3月阿里46.6億元投資申通，阿里巴巴持有德殷德潤49%的股權。佔據快遞領域“半壁江山”的阿里，雖然都佔有較多的股份，但仍不是第一大股東，不能夠擁有絕對的話語權。此次，通過股權協議，想要通過入股申通，佔據更大的話語權。
另一個是針對新零售業態的即時物流體系。阿里現有的新零售主要有天貓超市、餓了麼、淘鮮達、盒馬鮮生，對應的新零售物流體系主要為丹鳥、蜂鳥配送、點我達、盒馬鮮生。這些新零售物流體系，阿里都佔據了絕對的主導地位。
由此可見，阿里的物流體系無論是在快遞領域還是即時配領域，菜鳥智能物流骨幹網編織的越來越緊密了。阿里運用資本撬動了幾乎整個物流行業，一手掌握電商單量，一手穩步拓展聯盟邊界。
雖然現如今，物流領域已形成“三足鼎立”的局面，以阿里係為代表的電商物流體系，以京東為代表的自建物流體系，以順豐為代表的自營物流體系。如果阿里持續加快物流領域的步伐，未來的物流行業格局恐怕將會向阿里方傾斜。而物流領域格局又將呈現出另一番景象。
注：文/楊俏，網站：億歐網，本文為作者獨立觀點，不代表億邦動力網立場。
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