'震動A股！暴跌45億，400億快遞大白馬崩了！馬雲可能也要懵了'
中國基金報 安曼
反常即是妖！
A股市場上，無論是與阿里簽訂戰略合作，還是阿里入股，都能讓這家上市公司的股價蹭蹭上漲一波。剛剛，“賣身”阿里的申通快遞卻意外跌停了！
8月1日，申通快遞今日開盤後股價直線下挫，截至發稿，申通快遞跌停，股價報26.68元/股，成交額約6.26億元,總市值408億。
"中國基金報 安曼
反常即是妖！
A股市場上，無論是與阿里簽訂戰略合作，還是阿里入股，都能讓這家上市公司的股價蹭蹭上漲一波。剛剛，“賣身”阿里的申通快遞卻意外跌停了！
8月1日，申通快遞今日開盤後股價直線下挫，截至發稿，申通快遞跌停，股價報26.68元/股，成交額約6.26億元,總市值408億。
而就在昨晚，申通快遞剛剛公告，阿里巴巴可能作價99.82億元入主申通快遞。
阿里斥資百億入股申通
將成大股東
7月31日晚間，申通快遞公告稱，公司控股股東上海德殷投資控股有限公司（簡稱“德殷投資”）及實際控制人陳德軍和陳小英與阿里巴巴簽署一項購股權協議。
根據該協議，在控股股東鎖定期滿後的三年內（即2019年12月28日起後的三年內），阿里巴巴或其指定第三方擁有購買申通部分控股股東股權，或其持有的部分申通股份的權利。
協議約定，在投資人或其指定第三方行使全部購股權的情況下，購股權的總行權價格為人民幣99.81億元。
"中國基金報 安曼
反常即是妖！
A股市場上，無論是與阿里簽訂戰略合作，還是阿里入股，都能讓這家上市公司的股價蹭蹭上漲一波。剛剛，“賣身”阿里的申通快遞卻意外跌停了！
8月1日，申通快遞今日開盤後股價直線下挫，截至發稿，申通快遞跌停，股價報26.68元/股，成交額約6.26億元,總市值408億。
而就在昨晚，申通快遞剛剛公告，阿里巴巴可能作價99.82億元入主申通快遞。
阿里斥資百億入股申通
將成大股東
7月31日晚間，申通快遞公告稱，公司控股股東上海德殷投資控股有限公司（簡稱“德殷投資”）及實際控制人陳德軍和陳小英與阿里巴巴簽署一項購股權協議。
根據該協議，在控股股東鎖定期滿後的三年內（即2019年12月28日起後的三年內），阿里巴巴或其指定第三方擁有購買申通部分控股股東股權，或其持有的部分申通股份的權利。
協議約定，在投資人或其指定第三方行使全部購股權的情況下，購股權的總行權價格為人民幣99.81億元。
若未來股權轉讓完成，上市公司的實際控制人將由目前的上海德殷投資控股有限公司變成阿里巴巴。
大股東去意已決
多次股權變更只為迎接阿里入主
31日的公告引起了市場的一片譁然。
根據最後的股權穿透發現，實際是申通快遞創始人陳德軍和陳小英兄妹二人將自己的絕大部分股份悉數出售。此舉動在業內人士看來是金盆洗手，不再插手公司運營等事務的表現。
近幾個月，申通快遞陸續發佈控股股東持股結構變更的提示公告。
截至2018年末，德殷投資持股53.76%，為申通快遞第一大股東。陳德軍和陳小英合計持有德殷投資100%的股權，為申通快遞實際控制人。
"中國基金報 安曼
反常即是妖！
A股市場上，無論是與阿里簽訂戰略合作，還是阿里入股，都能讓這家上市公司的股價蹭蹭上漲一波。剛剛，“賣身”阿里的申通快遞卻意外跌停了！
8月1日，申通快遞今日開盤後股價直線下挫，截至發稿，申通快遞跌停，股價報26.68元/股，成交額約6.26億元,總市值408億。
而就在昨晚，申通快遞剛剛公告，阿里巴巴可能作價99.82億元入主申通快遞。
阿里斥資百億入股申通
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7月31日晚間，申通快遞公告稱，公司控股股東上海德殷投資控股有限公司（簡稱“德殷投資”）及實際控制人陳德軍和陳小英與阿里巴巴簽署一項購股權協議。
根據該協議，在控股股東鎖定期滿後的三年內（即2019年12月28日起後的三年內），阿里巴巴或其指定第三方擁有購買申通部分控股股東股權，或其持有的部分申通股份的權利。
協議約定，在投資人或其指定第三方行使全部購股權的情況下，購股權的總行權價格為人民幣99.81億元。
若未來股權轉讓完成，上市公司的實際控制人將由目前的上海德殷投資控股有限公司變成阿里巴巴。
大股東去意已決
多次股權變更只為迎接阿里入主
31日的公告引起了市場的一片譁然。
根據最後的股權穿透發現，實際是申通快遞創始人陳德軍和陳小英兄妹二人將自己的絕大部分股份悉數出售。此舉動在業內人士看來是金盆洗手，不再插手公司運營等事務的表現。
近幾個月，申通快遞陸續發佈控股股東持股結構變更的提示公告。
截至2018年末，德殷投資持股53.76%，為申通快遞第一大股東。陳德軍和陳小英合計持有德殷投資100%的股權，為申通快遞實際控制人。
今年5月，德殷投資宣佈，擬向德殷德潤、恭之潤出讓所持上市公司股份，轉讓份額分別為29.90%及16.10%。轉讓完成後，德殷德潤將持有申通快遞29.90%的股份、恭之潤將持有申通快遞16.10%的股份，德殷投資將持有申通快遞7.76%的股份。
"中國基金報 安曼
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A股市場上，無論是與阿里簽訂戰略合作，還是阿里入股，都能讓這家上市公司的股價蹭蹭上漲一波。剛剛，“賣身”阿里的申通快遞卻意外跌停了！
8月1日，申通快遞今日開盤後股價直線下挫，截至發稿，申通快遞跌停，股價報26.68元/股，成交額約6.26億元,總市值408億。
而就在昨晚，申通快遞剛剛公告，阿里巴巴可能作價99.82億元入主申通快遞。
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7月31日晚間，申通快遞公告稱，公司控股股東上海德殷投資控股有限公司（簡稱“德殷投資”）及實際控制人陳德軍和陳小英與阿里巴巴簽署一項購股權協議。
根據該協議，在控股股東鎖定期滿後的三年內（即2019年12月28日起後的三年內），阿里巴巴或其指定第三方擁有購買申通部分控股股東股權，或其持有的部分申通股份的權利。
協議約定，在投資人或其指定第三方行使全部購股權的情況下，購股權的總行權價格為人民幣99.81億元。
若未來股權轉讓完成，上市公司的實際控制人將由目前的上海德殷投資控股有限公司變成阿里巴巴。
大股東去意已決
多次股權變更只為迎接阿里入主
31日的公告引起了市場的一片譁然。
根據最後的股權穿透發現，實際是申通快遞創始人陳德軍和陳小英兄妹二人將自己的絕大部分股份悉數出售。此舉動在業內人士看來是金盆洗手，不再插手公司運營等事務的表現。
近幾個月，申通快遞陸續發佈控股股東持股結構變更的提示公告。
截至2018年末，德殷投資持股53.76%，為申通快遞第一大股東。陳德軍和陳小英合計持有德殷投資100%的股權，為申通快遞實際控制人。
今年5月，德殷投資宣佈，擬向德殷德潤、恭之潤出讓所持上市公司股份，轉讓份額分別為29.90%及16.10%。轉讓完成後，德殷德潤將持有申通快遞29.90%的股份、恭之潤將持有申通快遞16.10%的股份，德殷投資將持有申通快遞7.76%的股份。
而事實上，德殷投資持有德殷德潤和恭之潤100%的股權，實際控制人仍為陳德軍和陳小英。
為什麼要做如此複雜的股權變更呢？
早在2019年3月10日，阿里巴巴斥資46.6億元拿下申通快遞14.65%股權，曾在行業內轟動一時，申通快遞的股價也在公告之後連續拉出3個漲停。
"中國基金報 安曼
反常即是妖！
A股市場上，無論是與阿里簽訂戰略合作，還是阿里入股，都能讓這家上市公司的股價蹭蹭上漲一波。剛剛，“賣身”阿里的申通快遞卻意外跌停了！
8月1日，申通快遞今日開盤後股價直線下挫，截至發稿，申通快遞跌停，股價報26.68元/股，成交額約6.26億元,總市值408億。
而就在昨晚，申通快遞剛剛公告，阿里巴巴可能作價99.82億元入主申通快遞。
阿里斥資百億入股申通
將成大股東
7月31日晚間，申通快遞公告稱，公司控股股東上海德殷投資控股有限公司（簡稱“德殷投資”）及實際控制人陳德軍和陳小英與阿里巴巴簽署一項購股權協議。
根據該協議，在控股股東鎖定期滿後的三年內（即2019年12月28日起後的三年內），阿里巴巴或其指定第三方擁有購買申通部分控股股東股權，或其持有的部分申通股份的權利。
協議約定，在投資人或其指定第三方行使全部購股權的情況下，購股權的總行權價格為人民幣99.81億元。
若未來股權轉讓完成，上市公司的實際控制人將由目前的上海德殷投資控股有限公司變成阿里巴巴。
大股東去意已決
多次股權變更只為迎接阿里入主
31日的公告引起了市場的一片譁然。
根據最後的股權穿透發現，實際是申通快遞創始人陳德軍和陳小英兄妹二人將自己的絕大部分股份悉數出售。此舉動在業內人士看來是金盆洗手，不再插手公司運營等事務的表現。
近幾個月，申通快遞陸續發佈控股股東持股結構變更的提示公告。
截至2018年末，德殷投資持股53.76%，為申通快遞第一大股東。陳德軍和陳小英合計持有德殷投資100%的股權，為申通快遞實際控制人。
今年5月，德殷投資宣佈，擬向德殷德潤、恭之潤出讓所持上市公司股份，轉讓份額分別為29.90%及16.10%。轉讓完成後，德殷德潤將持有申通快遞29.90%的股份、恭之潤將持有申通快遞16.10%的股份，德殷投資將持有申通快遞7.76%的股份。
而事實上，德殷投資持有德殷德潤和恭之潤100%的股權，實際控制人仍為陳德軍和陳小英。
為什麼要做如此複雜的股權變更呢？
早在2019年3月10日，阿里巴巴斥資46.6億元拿下申通快遞14.65%股權，曾在行業內轟動一時，申通快遞的股價也在公告之後連續拉出3個漲停。
根據當時的公告顯示，德殷投資及實際控制人陳德軍、陳小英與阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司簽署了《框架協議》，擬新設兩家與德殷投資處於同一控制下的子公司。
這便有了如此複雜的股權變更的動作。
7月1日，申通快遞發佈股東持股結構變更進展公告。此時，德殷投資已將持有的德殷德潤49%股權轉讓給了阿里巴巴，並已經辦理了工商變更登記手續。而作為“戰略投資者”的阿里巴巴，斥資46.65億元，成為持有德殷德潤49%股權的股東，也間接持有了申通快遞14.65%的股份。
31日發佈的購股協議，則是把德殷德潤剩餘的51%的股權和恭之潤100%的股權悉數賣給阿里。購股協議完成後，阿里實際持有申通快遞46%的股份，成為第一大股東兼實控人。
市場擔心：
申通成為下一個天天快遞？
阿里巴巴入主申通成為大股東，為什麼會引起市場用腳投票呢？
業內人士表示，快遞業並不是有流量就可以做起來的生意。表面看起來，阿里有足夠的流量可以導向申通快遞，但是快遞行業的運營卻是錯綜複雜，尤其是加盟店的管理，讓不少快遞大佬們深感頭疼。市場之所以不看好此次股權變更，主要是有天天快遞的前車之鑑。
2017年，一直處於第一梯隊末尾的天天快遞曾經也打算像順豐、申通、圓通、中通、韻達等公司上市，並著手做了準備。但是經阿里巴巴撮合，最終選擇“嫁入”蘇寧易購，蘇寧物流以42.5億全資收購天天快遞。
蘇寧在2018年內將原有物流業務與天天快遞進行整合，在2019年蘇寧方面首度披露了物流業務數字。
蘇寧方面在年報中表示，蘇寧物流服務雖然實現了營業收入上40.82%的增長，但從絕對數字來看，2018年物流服務收入僅為28.01億元，佔營業收入比重為1.14%。而成本方面，該項業務成本卻猛增110.5%，2018年該項營業成本為36.12億元，2017年該數字僅為17.16億元。
不僅如此，天天快遞的虧損還在持續擴大。根據蘇寧2018年年報披露，天天快遞去年虧損12.97億元，而在2017年這一數字維持在個位級別，虧損5.81億元。受此影響，物流服務毛利率從2017年的13.7%下降到2018年的-29.0%。
業內人士還表示，阿里和申通的三年之約隨時有可能發生變化。在創始人去意已決的情況下，已經無心好好打理公司，而且申通快遞在這兩年的發展中無論是規模還是營收能力都已經在“三通一達”中墊底。
券商看好阿里入主申通快遞
國盛證券分析師表示，阿里增購公司股權賦能申通快遞提升主營能力。電商高速發展是快遞行業主要驅動力，快遞是提升電商服務體驗的重要環節。阿里巴巴作為國內電商行業的龍頭企業，與公司產業契合度高、協同效應強，在物流科技、快遞末端、新零售物流等領域進一步探索。阿里巴巴增購公司股權有利於幫助上市公司儘快完成主營業務的迭代升級，有利於上市公司的長期盈利能力提升合作，維持“買入”評級。
"中國基金報 安曼
反常即是妖！
A股市場上，無論是與阿里簽訂戰略合作，還是阿里入股，都能讓這家上市公司的股價蹭蹭上漲一波。剛剛，“賣身”阿里的申通快遞卻意外跌停了！
8月1日，申通快遞今日開盤後股價直線下挫，截至發稿，申通快遞跌停，股價報26.68元/股，成交額約6.26億元,總市值408億。
而就在昨晚，申通快遞剛剛公告，阿里巴巴可能作價99.82億元入主申通快遞。
阿里斥資百億入股申通
將成大股東
7月31日晚間，申通快遞公告稱，公司控股股東上海德殷投資控股有限公司（簡稱“德殷投資”）及實際控制人陳德軍和陳小英與阿里巴巴簽署一項購股權協議。
根據該協議，在控股股東鎖定期滿後的三年內（即2019年12月28日起後的三年內），阿里巴巴或其指定第三方擁有購買申通部分控股股東股權，或其持有的部分申通股份的權利。
協議約定，在投資人或其指定第三方行使全部購股權的情況下，購股權的總行權價格為人民幣99.81億元。
若未來股權轉讓完成，上市公司的實際控制人將由目前的上海德殷投資控股有限公司變成阿里巴巴。
大股東去意已決
多次股權變更只為迎接阿里入主
31日的公告引起了市場的一片譁然。
根據最後的股權穿透發現，實際是申通快遞創始人陳德軍和陳小英兄妹二人將自己的絕大部分股份悉數出售。此舉動在業內人士看來是金盆洗手，不再插手公司運營等事務的表現。
近幾個月，申通快遞陸續發佈控股股東持股結構變更的提示公告。
截至2018年末，德殷投資持股53.76%，為申通快遞第一大股東。陳德軍和陳小英合計持有德殷投資100%的股權，為申通快遞實際控制人。
今年5月，德殷投資宣佈，擬向德殷德潤、恭之潤出讓所持上市公司股份，轉讓份額分別為29.90%及16.10%。轉讓完成後，德殷德潤將持有申通快遞29.90%的股份、恭之潤將持有申通快遞16.10%的股份，德殷投資將持有申通快遞7.76%的股份。
而事實上，德殷投資持有德殷德潤和恭之潤100%的股權，實際控制人仍為陳德軍和陳小英。
為什麼要做如此複雜的股權變更呢？
早在2019年3月10日，阿里巴巴斥資46.6億元拿下申通快遞14.65%股權，曾在行業內轟動一時，申通快遞的股價也在公告之後連續拉出3個漲停。
根據當時的公告顯示，德殷投資及實際控制人陳德軍、陳小英與阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司簽署了《框架協議》，擬新設兩家與德殷投資處於同一控制下的子公司。
這便有了如此複雜的股權變更的動作。
7月1日，申通快遞發佈股東持股結構變更進展公告。此時，德殷投資已將持有的德殷德潤49%股權轉讓給了阿里巴巴，並已經辦理了工商變更登記手續。而作為“戰略投資者”的阿里巴巴，斥資46.65億元，成為持有德殷德潤49%股權的股東，也間接持有了申通快遞14.65%的股份。
31日發佈的購股協議，則是把德殷德潤剩餘的51%的股權和恭之潤100%的股權悉數賣給阿里。購股協議完成後，阿里實際持有申通快遞46%的股份，成為第一大股東兼實控人。
市場擔心：
申通成為下一個天天快遞？
阿里巴巴入主申通成為大股東，為什麼會引起市場用腳投票呢？
業內人士表示，快遞業並不是有流量就可以做起來的生意。表面看起來，阿里有足夠的流量可以導向申通快遞，但是快遞行業的運營卻是錯綜複雜，尤其是加盟店的管理，讓不少快遞大佬們深感頭疼。市場之所以不看好此次股權變更，主要是有天天快遞的前車之鑑。
2017年，一直處於第一梯隊末尾的天天快遞曾經也打算像順豐、申通、圓通、中通、韻達等公司上市，並著手做了準備。但是經阿里巴巴撮合，最終選擇“嫁入”蘇寧易購，蘇寧物流以42.5億全資收購天天快遞。
蘇寧在2018年內將原有物流業務與天天快遞進行整合，在2019年蘇寧方面首度披露了物流業務數字。
蘇寧方面在年報中表示，蘇寧物流服務雖然實現了營業收入上40.82%的增長，但從絕對數字來看，2018年物流服務收入僅為28.01億元，佔營業收入比重為1.14%。而成本方面，該項業務成本卻猛增110.5%，2018年該項營業成本為36.12億元，2017年該數字僅為17.16億元。
不僅如此，天天快遞的虧損還在持續擴大。根據蘇寧2018年年報披露，天天快遞去年虧損12.97億元，而在2017年這一數字維持在個位級別，虧損5.81億元。受此影響，物流服務毛利率從2017年的13.7%下降到2018年的-29.0%。
業內人士還表示，阿里和申通的三年之約隨時有可能發生變化。在創始人去意已決的情況下，已經無心好好打理公司，而且申通快遞在這兩年的發展中無論是規模還是營收能力都已經在“三通一達”中墊底。
券商看好阿里入主申通快遞
國盛證券分析師表示，阿里增購公司股權賦能申通快遞提升主營能力。電商高速發展是快遞行業主要驅動力，快遞是提升電商服務體驗的重要環節。阿里巴巴作為國內電商行業的龍頭企業，與公司產業契合度高、協同效應強，在物流科技、快遞末端、新零售物流等領域進一步探索。阿里巴巴增購公司股權有利於幫助上市公司儘快完成主營業務的迭代升級，有利於上市公司的長期盈利能力提升合作，維持“買入”評級。
東北證券則認為，隨著阿里與公司關係的強化，認為申通將能夠直接獲得信息技術、自動化等能力的提升，實現主業的成本降低；其次，阿里將發揮與申通的協同效應，優化公司業務與管理模式，實現經營的變革升級。申通將迎來變革發展機遇期，競爭能力有望提升。
"中國基金報 安曼
反常即是妖！
A股市場上，無論是與阿里簽訂戰略合作，還是阿里入股，都能讓這家上市公司的股價蹭蹭上漲一波。剛剛，“賣身”阿里的申通快遞卻意外跌停了！
8月1日，申通快遞今日開盤後股價直線下挫，截至發稿，申通快遞跌停，股價報26.68元/股，成交額約6.26億元,總市值408億。
而就在昨晚，申通快遞剛剛公告，阿里巴巴可能作價99.82億元入主申通快遞。
阿里斥資百億入股申通
將成大股東
7月31日晚間，申通快遞公告稱，公司控股股東上海德殷投資控股有限公司（簡稱“德殷投資”）及實際控制人陳德軍和陳小英與阿里巴巴簽署一項購股權協議。
根據該協議，在控股股東鎖定期滿後的三年內（即2019年12月28日起後的三年內），阿里巴巴或其指定第三方擁有購買申通部分控股股東股權，或其持有的部分申通股份的權利。
協議約定，在投資人或其指定第三方行使全部購股權的情況下，購股權的總行權價格為人民幣99.81億元。
若未來股權轉讓完成，上市公司的實際控制人將由目前的上海德殷投資控股有限公司變成阿里巴巴。
大股東去意已決
多次股權變更只為迎接阿里入主
31日的公告引起了市場的一片譁然。
根據最後的股權穿透發現，實際是申通快遞創始人陳德軍和陳小英兄妹二人將自己的絕大部分股份悉數出售。此舉動在業內人士看來是金盆洗手，不再插手公司運營等事務的表現。
近幾個月，申通快遞陸續發佈控股股東持股結構變更的提示公告。
截至2018年末，德殷投資持股53.76%，為申通快遞第一大股東。陳德軍和陳小英合計持有德殷投資100%的股權，為申通快遞實際控制人。
今年5月，德殷投資宣佈，擬向德殷德潤、恭之潤出讓所持上市公司股份，轉讓份額分別為29.90%及16.10%。轉讓完成後，德殷德潤將持有申通快遞29.90%的股份、恭之潤將持有申通快遞16.10%的股份，德殷投資將持有申通快遞7.76%的股份。
而事實上，德殷投資持有德殷德潤和恭之潤100%的股權，實際控制人仍為陳德軍和陳小英。
為什麼要做如此複雜的股權變更呢？
早在2019年3月10日，阿里巴巴斥資46.6億元拿下申通快遞14.65%股權，曾在行業內轟動一時，申通快遞的股價也在公告之後連續拉出3個漲停。
根據當時的公告顯示，德殷投資及實際控制人陳德軍、陳小英與阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司簽署了《框架協議》，擬新設兩家與德殷投資處於同一控制下的子公司。
這便有了如此複雜的股權變更的動作。
7月1日，申通快遞發佈股東持股結構變更進展公告。此時，德殷投資已將持有的德殷德潤49%股權轉讓給了阿里巴巴，並已經辦理了工商變更登記手續。而作為“戰略投資者”的阿里巴巴，斥資46.65億元，成為持有德殷德潤49%股權的股東，也間接持有了申通快遞14.65%的股份。
31日發佈的購股協議，則是把德殷德潤剩餘的51%的股權和恭之潤100%的股權悉數賣給阿里。購股協議完成後，阿里實際持有申通快遞46%的股份，成為第一大股東兼實控人。
市場擔心：
申通成為下一個天天快遞？
阿里巴巴入主申通成為大股東，為什麼會引起市場用腳投票呢？
業內人士表示，快遞業並不是有流量就可以做起來的生意。表面看起來，阿里有足夠的流量可以導向申通快遞，但是快遞行業的運營卻是錯綜複雜，尤其是加盟店的管理，讓不少快遞大佬們深感頭疼。市場之所以不看好此次股權變更，主要是有天天快遞的前車之鑑。
2017年，一直處於第一梯隊末尾的天天快遞曾經也打算像順豐、申通、圓通、中通、韻達等公司上市，並著手做了準備。但是經阿里巴巴撮合，最終選擇“嫁入”蘇寧易購，蘇寧物流以42.5億全資收購天天快遞。
蘇寧在2018年內將原有物流業務與天天快遞進行整合，在2019年蘇寧方面首度披露了物流業務數字。
蘇寧方面在年報中表示，蘇寧物流服務雖然實現了營業收入上40.82%的增長，但從絕對數字來看，2018年物流服務收入僅為28.01億元，佔營業收入比重為1.14%。而成本方面，該項業務成本卻猛增110.5%，2018年該項營業成本為36.12億元，2017年該數字僅為17.16億元。
不僅如此，天天快遞的虧損還在持續擴大。根據蘇寧2018年年報披露，天天快遞去年虧損12.97億元，而在2017年這一數字維持在個位級別，虧損5.81億元。受此影響，物流服務毛利率從2017年的13.7%下降到2018年的-29.0%。
業內人士還表示，阿里和申通的三年之約隨時有可能發生變化。在創始人去意已決的情況下，已經無心好好打理公司，而且申通快遞在這兩年的發展中無論是規模還是營收能力都已經在“三通一達”中墊底。
券商看好阿里入主申通快遞
國盛證券分析師表示，阿里增購公司股權賦能申通快遞提升主營能力。電商高速發展是快遞行業主要驅動力，快遞是提升電商服務體驗的重要環節。阿里巴巴作為國內電商行業的龍頭企業，與公司產業契合度高、協同效應強，在物流科技、快遞末端、新零售物流等領域進一步探索。阿里巴巴增購公司股權有利於幫助上市公司儘快完成主營業務的迭代升級，有利於上市公司的長期盈利能力提升合作，維持“買入”評級。
東北證券則認為，隨著阿里與公司關係的強化，認為申通將能夠直接獲得信息技術、自動化等能力的提升，實現主業的成本降低；其次，阿里將發揮與申通的協同效應，優化公司業務與管理模式，實現經營的變革升級。申通將迎來變革發展機遇期，競爭能力有望提升。
編輯：艦長
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"中國基金報 安曼
反常即是妖！
A股市場上，無論是與阿里簽訂戰略合作，還是阿里入股，都能讓這家上市公司的股價蹭蹭上漲一波。剛剛，“賣身”阿里的申通快遞卻意外跌停了！
8月1日，申通快遞今日開盤後股價直線下挫，截至發稿，申通快遞跌停，股價報26.68元/股，成交額約6.26億元,總市值408億。
而就在昨晚，申通快遞剛剛公告，阿里巴巴可能作價99.82億元入主申通快遞。
阿里斥資百億入股申通
將成大股東
7月31日晚間，申通快遞公告稱，公司控股股東上海德殷投資控股有限公司（簡稱“德殷投資”）及實際控制人陳德軍和陳小英與阿里巴巴簽署一項購股權協議。
根據該協議，在控股股東鎖定期滿後的三年內（即2019年12月28日起後的三年內），阿里巴巴或其指定第三方擁有購買申通部分控股股東股權，或其持有的部分申通股份的權利。
協議約定，在投資人或其指定第三方行使全部購股權的情況下，購股權的總行權價格為人民幣99.81億元。
若未來股權轉讓完成，上市公司的實際控制人將由目前的上海德殷投資控股有限公司變成阿里巴巴。
大股東去意已決
多次股權變更只為迎接阿里入主
31日的公告引起了市場的一片譁然。
根據最後的股權穿透發現，實際是申通快遞創始人陳德軍和陳小英兄妹二人將自己的絕大部分股份悉數出售。此舉動在業內人士看來是金盆洗手，不再插手公司運營等事務的表現。
近幾個月，申通快遞陸續發佈控股股東持股結構變更的提示公告。
截至2018年末，德殷投資持股53.76%，為申通快遞第一大股東。陳德軍和陳小英合計持有德殷投資100%的股權，為申通快遞實際控制人。
今年5月，德殷投資宣佈，擬向德殷德潤、恭之潤出讓所持上市公司股份，轉讓份額分別為29.90%及16.10%。轉讓完成後，德殷德潤將持有申通快遞29.90%的股份、恭之潤將持有申通快遞16.10%的股份，德殷投資將持有申通快遞7.76%的股份。
而事實上，德殷投資持有德殷德潤和恭之潤100%的股權，實際控制人仍為陳德軍和陳小英。
為什麼要做如此複雜的股權變更呢？
早在2019年3月10日，阿里巴巴斥資46.6億元拿下申通快遞14.65%股權，曾在行業內轟動一時，申通快遞的股價也在公告之後連續拉出3個漲停。
根據當時的公告顯示，德殷投資及實際控制人陳德軍、陳小英與阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司簽署了《框架協議》，擬新設兩家與德殷投資處於同一控制下的子公司。
這便有了如此複雜的股權變更的動作。
7月1日，申通快遞發佈股東持股結構變更進展公告。此時，德殷投資已將持有的德殷德潤49%股權轉讓給了阿里巴巴，並已經辦理了工商變更登記手續。而作為“戰略投資者”的阿里巴巴，斥資46.65億元，成為持有德殷德潤49%股權的股東，也間接持有了申通快遞14.65%的股份。
31日發佈的購股協議，則是把德殷德潤剩餘的51%的股權和恭之潤100%的股權悉數賣給阿里。購股協議完成後，阿里實際持有申通快遞46%的股份，成為第一大股東兼實控人。
市場擔心：
申通成為下一個天天快遞？
阿里巴巴入主申通成為大股東，為什麼會引起市場用腳投票呢？
業內人士表示，快遞業並不是有流量就可以做起來的生意。表面看起來，阿里有足夠的流量可以導向申通快遞，但是快遞行業的運營卻是錯綜複雜，尤其是加盟店的管理，讓不少快遞大佬們深感頭疼。市場之所以不看好此次股權變更，主要是有天天快遞的前車之鑑。
2017年，一直處於第一梯隊末尾的天天快遞曾經也打算像順豐、申通、圓通、中通、韻達等公司上市，並著手做了準備。但是經阿里巴巴撮合，最終選擇“嫁入”蘇寧易購，蘇寧物流以42.5億全資收購天天快遞。
蘇寧在2018年內將原有物流業務與天天快遞進行整合，在2019年蘇寧方面首度披露了物流業務數字。
蘇寧方面在年報中表示，蘇寧物流服務雖然實現了營業收入上40.82%的增長，但從絕對數字來看，2018年物流服務收入僅為28.01億元，佔營業收入比重為1.14%。而成本方面，該項業務成本卻猛增110.5%，2018年該項營業成本為36.12億元，2017年該數字僅為17.16億元。
不僅如此，天天快遞的虧損還在持續擴大。根據蘇寧2018年年報披露，天天快遞去年虧損12.97億元，而在2017年這一數字維持在個位級別，虧損5.81億元。受此影響，物流服務毛利率從2017年的13.7%下降到2018年的-29.0%。
業內人士還表示，阿里和申通的三年之約隨時有可能發生變化。在創始人去意已決的情況下，已經無心好好打理公司，而且申通快遞在這兩年的發展中無論是規模還是營收能力都已經在“三通一達”中墊底。
券商看好阿里入主申通快遞
國盛證券分析師表示，阿里增購公司股權賦能申通快遞提升主營能力。電商高速發展是快遞行業主要驅動力，快遞是提升電商服務體驗的重要環節。阿里巴巴作為國內電商行業的龍頭企業，與公司產業契合度高、協同效應強，在物流科技、快遞末端、新零售物流等領域進一步探索。阿里巴巴增購公司股權有利於幫助上市公司儘快完成主營業務的迭代升級，有利於上市公司的長期盈利能力提升合作，維持“買入”評級。
東北證券則認為，隨著阿里與公司關係的強化，認為申通將能夠直接獲得信息技術、自動化等能力的提升，實現主業的成本降低；其次，阿里將發揮與申通的協同效應，優化公司業務與管理模式，實現經營的變革升級。申通將迎來變革發展機遇期，競爭能力有望提升。
編輯：艦長
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