《投資者網》謝瑩潔
繼2017年歸母淨利潤虧損13.18億元后，安徽盛運環保股份有限公司（300090.SZ,下稱“盛運環保”）2018年虧損額擴大到31.13億元。如果再度及繼續大幅虧損下去，公司將會因資不抵債直接退市。為此，從去年開始，盛運環保就在不斷尋求戰略投資，最終搬來了援兵——四川省能源投資集團（下稱“川能集團”）。
2019年3月末，籌備已久的重組計劃宣告失敗。與之一併而來的還有證監會的《調查書》。而隨後，股價也毫無懸念地進入下跌狀態。6月6日公司股價觸底到1.15元，創2010年上市以來新低。而此時，盛運環保無論如何也不會想到，幾天以後將以“新晉連板王”的角色成為A股市場熱議的題材。
股價暴漲成低價股“龍頭”
近兩個月來，A股在經歷一季度的牛市之後迎來回調。就在業績暴雷股抱團痛哭時，6月14日卻出現反常一幕，龐大集團、愷英網絡、神農科技等正經歷破產，或被立案調查的垃圾股集體漲停，而帶動這場狂歡的正是盛運環保——一家因前實控人侵佔上市公司利益而導致鉅虧的企業。
從6月10日開始股價一發不可收。盛運環保連續5個交易日漲停，期間漲幅達到了62.07%，被譽為“低價股龍頭”。對於盛運環保的炒作邏輯，股吧中有投資者一語擊中要害：“出現了問題不重要，解決問題就是利好。”
近期，盛運環保發布股票交易異常波動公告稱“經核查，公司目前生產經營出現了一定的困難，在建項目基本停滯，但公司已運營的電廠運營正常，清欠解保工作也在努力推進，公司管理層及核心管理團隊穩定，公司目前正在積極採取措施改善經營困境。”
其實，直接引爆這場股價狂歡的是兩則公告。6月9日，盛運環保稱，鑑於部分已簽署的PPP項目合作框架協議投資規模大、投資回收期長、以及市場的不確定性等因素，公司擬終止對部分PPP項目的投資合作。本次解除協議對公司的經營活動不會產生不良影響。當日，盛運環保還在另一份公告中表示，“公司擬與瀚藍環境開展項目合作，雙方簽署了戰略合作框架協議。”
不過，即便公司剝離了部分資產，並開始新的項目合作，短期內似乎也難以扭轉頹勢。財報顯示，2017年至2018年，公司歸母淨利潤連續虧損。到今年一季度末，仍沒有緩解跡象。今年前三月，公司實現營業收入1.50億元，同比下降57.82%，歸母淨利潤為虧損5322.03萬元，同比下降772.8%。
此外，根據2018年年報，公司淨資產僅剩1.74億，相比2017年的38.26億，驟降95%。但投資者似乎無視這些利空消息，原因在於“環保概念有政策扶持，不會退市”。日前，住房和城鄉建設部等9部門印發了《關於在全國地級及以上城市全面開展生活垃圾分類工作的通知》，決定自2019年起在全國地級及以上城市全面啟動生活垃圾分類工作。
財務數據可能再次發生“驟變”
環保概念迎來政策利好毋庸置疑，但對於盛運環保而言，也許就要另當別論了。根據公司6月5日的公告，盛運環保目前累計被凍結賬戶85戶，累計申請凍結金額31.37億餘元，累計凍結賬戶賬面餘額4303.62萬元，公司未清償到期債務高達43.2468億餘元，對應債權人76名。
另外，盛運環保於3 月 28 日收到證監會《通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會會決定對公司進行立案調查。目前證監會雖尚未形成調查結論，但《通知書》的下發幾乎相當於堵死了公司的自救之路。
事實上，從2018年3月開始，盛運環保就在尋找援兵。彼時的控股股東開曉勝擬已將全部股份轉讓給新蘇環保。後來，長城資產也加入到這筆交易中以推進重組進程，但重組最終以失敗落下帷幕。2018年5月，公司公告稱，控股股東擬變更為川能集團。不過，此後公司一直未披露重組的相關進程。
直到證監會《調查書》下發之時，盛運環保才宣佈二者的合作終止，原因在於公司違規擔保、財務資助、債務到期不能清償等存在的問題一直未能得到解決。那麼，重組失敗是否與證監會調查有關？下一步將採取怎樣的措施解決債務問題？近期《投資者網》致電並向盛運環保發去調研函，但截至6月18日，未收到公司的回覆。
證監會立案調查，或許與其以環保之名跑馬圈地，部分項目空有融資不見進展有關。
除此之外，盛運環保關聯方佔用資金，也是監管層關注的重點。近期深交所在年報問詢函中，要求公司仔細回覆關聯方佔用資金、以及向其提供擔保的細節。
6月6日，公司在回覆函中表示，截至2018年年末，關聯方盛運重工、鷹潭中科環保、安徽盛運鋼結構等公司因銷售及資金拆借等原因佔用公司資金共22.48億元，約為其當年營業收入的4.37倍。另外，上市公司為關聯方借款提供擔保30.42億元，約為其當年營業收入的5.91倍。其中大部分擔保來自於公司前實控人開曉勝旗下公司，開曉勝已於2018年4月辭職，此後被列入了失信人名單。
盛運環保還稱，由於關聯方債務逾期、資產被凍結，公司已對部分資產計提壞賬。其中阜新中科、錦州中科、淮安中科和新疆開源等累計計提壞賬準備5.27億元，其他單位往來欠款累計計提壞賬準備11.27億元。但仍有多家公司因已追繳查封資產未作計提，其中僅盛運重工佔用資金就已達11.97億元。
為此，2019年2月，桐城市政府組織工作組進駐，協助公司對關聯方採取了財產保全、資金催收等措施。據盛運環保此前的介紹，截至5月13日，並先後追回資金2239萬元，查封房產20處，凍結車輛1臺，凍結有關主體所持其他上市公司股票23320028股、估值約9063萬元的非上市公司股份。
相對於比侵佔的22.48億元資金，追回的2239萬元款項無異於杯水車薪。這也就意味著，公司未來仍存在計提壞賬的可能。若佔用資金無法追回，將對公司造成巨大損失，財務數據可能將再次發生驟變。（思維財經出品）■
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