建升科技上億元採購“無基礎”，少繳社保近千萬元

紅刊財經 胡振明

主要從事通信系統配套件、鋅鋁合金結構鑄件及鑄件模具研發、設計、製造和銷售的建升科技，近期發佈了招股說明書（申報稿），擬在深市中小板公開發行不超過3436.34萬股。

從深圳市建升科技股份有限公司（簡稱“建升科技”）披露的招股書看，營業收入、淨利潤呈現出增長態勢，形勢一片向好，然而，《紅週刊》記者在深入研究後發現，該公司不僅在採購、銷售以及存貨方面，均存在財務勾稽關係異常，且還少繳社保近千萬元。

上億元採購金額“無基礎”

從招股書披露的數據看，建升科技在報告期內（2014年至2016年，下同）各年度均有較大金額的採購活動，而如果把這些數據和招股書中的合併現金流量表作對比，可發現該公司的採購金額與現金流量之間存在著上億元的差額，這個差額並沒有獲得應付賬款等經營性負債數據的支撐。

以2016年經營情況為例（如表1所示），公司在2016年度一共進行了總金額高達55214.85萬元的採購活動，參考其適用的增值稅稅率17%，則含稅的採購總額應該是64601.37萬元，相較合併現金流量表中“購買商品、接受勞務支付的現金”一項的45005.30萬元，採購總額中仍有19596.08萬元需要形成相應的應付款項增加額，或者預付款項的減少額。

從資產負債表中披露的數據看，建升科技在2016年年末有應付賬款餘額17120.49萬元，沒有應付票據，也沒有披露具體的應付票據背書轉讓情況，應付賬款餘額相比上年17921.93萬元並沒有增加，相反減少了801.44萬元，理論上這必然進一步導致當年預付款項的減少，可讓人驚訝的是，預付款項不僅沒有減少，反而增加了23.33萬元，一來一去，有高達2.04億元的差額既沒有相應的採購現金流量作支撐，也沒有形成相關的應付賬款增加或者預付款項的減少。是什麼原因導致營業收入不到10億元的公司存在如此大的差額呢？

以同樣的方法去測算2015年情況，可以發現仍有類似現象存在。按一般的財務邏輯推算，2015年度公司的含稅採購總額55730.06萬元，比“購買商品、接受勞務支付的現金”項的42238.67萬元多出了13491.39萬元，這個差額也應當形成相應的應付款項或預付款項。但是，2015年建升科技應付賬款不但沒有增加，反而大大減少了1119.67萬元，相較於此，預付款項減少的302.04萬元遠遠不足。整體核算下來，2015年有1.43億元左右的含稅採購金額需要公司去做進一步解釋，為何沒有形成現金流量或者相應的應付賬款、預付款項？

在報告期內，最近兩年連續存在上億元的採購金額與現金流量、經營性債務關係之間的異常差額，這又是否是使用票據支付等非付現的項目造成的影響呢？對此，建升科技並沒有作出具體的披露。但記者認為，無論如何，對於一家營業收入並沒超過10億元的公司而言，就算存在多達2億元的非付現調整項目，其合理性也是令人生疑的。

原材料“不翼而飛”

採購方面，除了現金流量和採購金額之間存在不匹配情況之外，《紅週刊》記者在建升科技招股書中還發現，公司有較大部分原材料在採購回來之後，既沒有形成用於生產的直接材料，也沒有形成新增的庫存，不知道去了何方？

2016年，建升科技主要原材料採購額為45017.10萬元（如表1），而同期營業成本中的直接材料金額為40337.65萬元。因此，至少有4679.45萬元的原材料在採購回來之後，並沒有以直接材料的形式轉入到營業成本中去，且招股書中也沒有披露這部分原材料直接出售的情況，因此在一般的生產經營活動中，這在年末勢必會形成相應的原材料庫存增加額，或者以在產品、產成品等形式進入存貨，使存貨新增相應的金額。

但是，根據建升科技招股書披露的數據，2016年年末，該公司有庫存原材料2268.49萬元，和上年末的4425.56萬元相比不但沒有增加，反而減少了2157.07萬元，這種相反方向的變化，使得差額進一步擴大。與此同時，在產品、庫存商品、委託加工物資等原材料之外的其他存貨資產合計為18247.29萬元，相比2015年末也僅新增了2489.64萬元。一減一增，原材料採購金額與直接材料、新增庫存之間的差額仍存在4346.88萬元的差額。問題在於，這個差額從公司現有披露的數據看，並未找到合理的去向，就這樣“不翼而飛”了？

不僅2016年如此，2015年也同樣存在類似情況。當年公司的主要原材料採購金額為36585.53萬元，比營業成本中的直接材料36562.26萬元多出了23.27萬元，然而同期庫存原材料不但沒有增加，反而減少了814.20萬元，其他存貨的新增額也達到201.63萬元，綜合核算，當年共有635.84萬元的原材料採購不知去向。當然，這635.84萬元差額相較2016年的4346.88萬元差額而言還是相對較小，似乎忽略不計也無礙，但需要注意的是，如果把連續這兩年出現差額情況放在一起考慮，則可發現該公司原材料數據勾稽關係是有差異的，且在2016年時，這種差異金額還約佔全年原材料採購總額的十分之一。如此嚴重情況，是需要建升科技在上市前作出合理解釋的。

超過2億元營業收入不知從何而來

在報告期內，建升科技的營業收入雖然從表面上看呈現出增加的趨勢，但如果把該公司的營業收入情況與資產負債表、現金流量表中數據作交叉對比，則可發現該公司2015年和2016年都有約2億元的營業收入無法得到正常生產經營邏輯的解釋，如同無源之水、無本之木。

招股書披露，建升科技2016年實現營收9.55億元（如表1所示），考慮增值稅因素影響，其含稅營收為11.17億元，而現金流量表中顯示該年度的“銷售商品、提供勞務收到的現金”為8.86億元，也就是說，從正常的財務勾稽關係看，兩項金額之間的2.31億元差額，應該形成相應的應收款項增加額，或者預收款項減少額。然而，從公司招股書披露的相關數據看並非如此。

在2016年，該公司有應收票據0.24億元、應收賬款1.16億元，整體核算應收款項合計1.40億元，對比2015年末相關項目餘額，應收款項餘額新增206.65萬元，當年的預收款項餘額為48.52萬元，相比2015年末的51.49萬元減少了2.97萬元，可以說是微不足道的。因此，把這兩個項目新增餘額綜合考慮，則有2.29億元的營業收入既沒有相應的現金流量支撐，也沒有形成相應的應收賬款或預收賬款的增減額。

同樣的方法去測算2015年數據，也可發現該公司在2015年度同樣存在1.97億元的差額既沒有形成現金流量，也沒有形成經營性應收債權。其中，含稅營業收入比“銷售商品、提供勞務收到的現金”多出了2.06億元，但是應收款項餘額合計僅比上年增加了841.55萬元，而預收款項餘額比上年減少了106.71萬元。

由上分析，公司連續兩年存在含稅營收未能獲得合理的現金流或負債數據的支撐，多達2億多元的營業收入不知從何而來。

少繳近千萬元社保

在招股書中，建升科技既未直接披露職工薪酬總額，也未披露社保繳納比例、為員工繳納的社會保險費總額等情況，只僅僅披露了社保繳納人數等少量信息。對於建升科技社保的具體繳納情況，《紅週刊》記者通過東莞市社保局網站查詢到當地“五險”的單位繳納比例平均合計約為15%，結合該公司披露的成本、管理費用、銷售費用等信息，粗略推算出該公司職工薪酬總額及社保繳納金額。

以2014年為例，營業成本中的直接人工是5951.37萬元，在一般情況下，該金額應是已經銷售的產品中包含的生產人員薪酬。在未銷售的尚在存貨中的庫存商品及在產品中，同樣也包含了一定的直接人工部分，假設在產品完工程度為50%，並且存貨也按營業成本中的直接人工佔比（2014年為10.56%）推算，則該年度在產品和庫存商品中包含的直接人工分別大概是147.46萬元和1341.73萬元。再加上公司所披露的管理費用中職工薪酬811.71萬元和銷售費用的職工薪酬433.54萬元，可推算出2014年度職工薪酬總額大概是8685.81萬元。考慮到當地“五險”的單位繳納比例是15%，剔除“五險”部分之後，實際發放的職工工資總額大約為7382.94萬元。

招股書披露，2014年建升科技員工總數為2255人，以7382.94萬元職工薪酬總額核算，每人每月工資大概在2700元左右，對比東莞社保局當時公佈的社保繳納基數，這屬於正常的社保繳納基數。由於當地社保局公佈的基本養老保險的單位繳納比例是13%，按此比例計算，如果全員全額繳納基本養老保險的話，則該項費用理論上應該是959.78萬元，可招股書披露，該年度僅592人繳納了基本養老保險，按繳納基數核算，繳納費用僅有296.43萬元。如果公司制度合規需要全額繳納,則意味著將要補繳663.35萬元，當然，如考慮基本醫療、失業、工傷、生育等險種未繳納費用，則補繳費用或更大。同樣的方法推算2015年和2016年數據，該公司也分別少繳漏繳社保分別達到383.69萬元和32.97萬元左右。

整體核算下來，三年中，僅社保一項就少繳了1000萬元左右，一旦建升科技被要求補繳這些費用，則將直接減少的淨利潤達1000萬元左右。成本的增加，將使得公司在報告期內的淨利率、收產收益率等指標也將出現相應變化，由此可能會導致公司現有經營業績數據出現明顯下滑。

歡迎關注紅刊財經微信號（hkcj2016） ，版權所有，侵權必究。