◆經濟導報記者 初磊 日照報道
鐵礦石市場“跌跌不休”的行情之下，經濟導報記者拿到的一份日照港鐵礦石庫存數據，印證了礦石貿易商的審慎觀望態度。8日下午，日照港30萬噸級鐵礦石碼頭，極目遠眺，被綠色護網覆蓋的鐵礦石分外醒目，“壓港”跡象明顯。
信息不對稱、價格波動幅度明顯、重複質押等難掩的金融風險，似“三座大山”，令鐵礦石現貨貿易商一直備受煎熬。而8日，在日照港集團舉辦的“新平臺，新生態”鐵礦石金融產品推介會上，日照大宗商品交易中心（下稱“日照大商中心”）董事長張亮稱，“今年下半年，我們將盡早推出鐵礦石調期交易，逐步推廣至焦煤、焦炭等品種。”此消息一出，讓與會的幾十家金融機構、百餘名鋼鐵、鐵礦石貿易商眼前一亮。
鐵礦石調期交易模式對於礦石貿易商、金融機構而言，有哪些新意？在這一模式引領之下，大宗商品商貿格局會發生什麼變化？
貿易商突圍的“稻草”
前4月，鐵礦石價格一路走低。比如，唐山地區PB粉（一種鐵礦石品種名稱）的價格從2月21日的每噸720元，跌至6月6日的每噸435元，下跌接近40%。從國外市場來看，鐵礦石的跌幅也接近40%。加之節能減排的背景之下，地條鋼受到嚴控，鐵礦石的庫存快速攀升，多機構看空下半年的鐵礦石市場，貿易商們多囤貨觀望，交易低迷。“如果處理不當，將在快速下跌過程中蒙受鉅額損失，這一背景下，實貨出手困難，交易壓力大，交易成功率低。”8日，從河南趕到日照的安鋼集團國際貿易有限公司（下稱“安鋼國貿”）經理谷少黨對經濟導報記者坦言。
據悉，安鋼國貿每年的鐵礦石交易量超過1000萬噸，在日照港的交易量約佔30%，行情低迷之下，“幸好3月份預判準確，提前採取措施，才較好地應對了本次下跌行情，但回想起來仍然心有餘悸。”谷少黨說。
從事鐵礦石貿易多年，谷少黨對於價格走勢的大幅波動具有豐富的應對經驗，在他看來，“我國鐵礦石市場存在的一個很大的問題是，高企的現貨庫存和期貨市場詭異動盪的不匹配，這種局面使貿易商、鋼鐵廠對自己的利潤難以把握，只能把很大精力用於緊盯市場起伏。”用他的話說，貿易商在賭市場，鋼廠用最低庫存躲市場，很難把主要精力放在經營管理提升和技術研發上，因為市場的風險實在太大，“賭對了，利潤也相當可觀。”
也正是因為從現貨到期貨間的信息不對稱和不匹配，日照大商中心開始探索調期交易模式，去年，先是以氯化聚乙烯（CPE）作為第一個品種進行嘗試，在這一基礎上，今年將該模式複製到鐵礦石現貨品種。據悉，這也是山東省首家探索“介於現貨與期貨之間”交易模式的金融改革創新試點。“可以為實體企業提供遠期定價、投資避險、靈活採銷的交易交收服務，配合金融、物流等產業配套服務，幫助實體企業提前鎖定利潤，規避價格風險，降低購銷成本，真正實現服務實體企業的目的。”張亮介紹說。
在谷少黨看來，日照大商中心能夠進一步提高貨物的流動性，用最低的全國庫存或地域庫存實現穩定生產，加快資金週轉，值得期待。
電子倉單“脫虛向實”
採訪中經濟導報記者獲悉，在具體操作上，鐵礦石貿易商在日照大商中心註冊後，將貨物放入指定交收庫，註冊成電子倉單，電子倉單一貨一碼，具有唯一性，可以用於質押融資、線上交易、實物交收等業務，貿易商有權主動進行升貼水報價，實現便捷交易。
通俗而言，日照大商中心採取“電子商務+現代物流+供應鏈融資”的運營模式，提供定價、貿易、物流、套期保值等系列服務。
“對金融機構來說，這種模式非常具有吸引力，後期隨著交易量的提升，平臺的流動性提高，可以說是找到了一條金融支持實體經濟的有效路徑。”9日，山東信託投資銀行部總經理林冠蔚對經濟導報記者說。據悉，正是看好了金融對接實體經濟，“模式能夠‘脫虛向實’”，前期圍繞鐵礦石調期交易模式，林冠蔚已與日照大商中心進行了多輪接觸和洽談。
林冠蔚坦言，新舊動能轉換的背景下，作為金融機構，對於實體經濟尤其是製造業“互保圈”可能引發的不良貸款感到十分“頭疼”，“鐵礦石、鋼鐵的現貨貿易中，有很多風險點，比如貨物產權不清、重複質押，基礎資產的信用不良，很多企業反映從金融機構融資越來越難，而從金融機構本身來看，大宗商品不良資產的處置的確存在難以變現等現實問題，我們也想規避和降低風險。”在林冠蔚看來，“從現貨到期貨”的過渡階段，調期交易在鐵礦石的價格發現、避險、投資中，能為鐵礦石貿易企業、鋼鐵企業提供更加靈活多樣的市場環境，活躍產業鏈經濟。
按照日照大商中心的規劃，將在現貨交易的基礎上，發力挖掘“現貨與期貨之間”的市場潛力，打破現貨交易區域性的限制，快速佈局全國，打造具有全國影響力的大宗商品交易市場。
張亮透露，今年以來，日照大商中心已經進行了探索，5月份設立了北京研發中心，開展了對北方市場的調研，目前正在完善交收庫體系，佈局全國物流通道，未來要實現大交易、大交收、大物流。“日照大商中心陸續上線了9個現貨品種，這也是全國首家推出調期交易的大宗商品交易市場，正是看好了其可能引發的大宗商品貿易格局變化，我們才有了將繼續進行戰略合作的底氣。”林冠蔚透露說。
山東同類市場標杆
“去年港口貨物的成交量超過900萬噸，交易額突破140億元。今年1-5月份累計為客戶融資70億元。”日照港集團總經理劉國田透露了一組數據。可觀的數字恰恰折射出日照港致力於構建全新的供應鏈生態環境，改善大宗商品商貿格局。
隨著日照大商中心不斷探索創新交易模式的步伐加快，日照港“港口+平臺”的產業生態體系逐漸浮出水面，未來5年，日照港計劃投資360億元以上，進一步提高港口通過能力。到2022年末，日照大商中心將力爭實現上線交易品種50個，年交易額突破1萬億元，年融資額突破3000億元，對接產業客戶5000家，金融機構100餘家，打造商貿金融創新服務中心、供應鏈資源配置中心，爭取一些大宗商品的人民幣定價權。
經濟導報記者獲悉，山東省內已批准建立11家交易場所開展介於現貨與期貨之間的大宗商品交易業務，交易品種涉及農產品、石油化工產品、鐵礦石、海洋產品等，累計交易額超過2300億元。8日，山東省金融辦副主任初明鋒在致辭中表示，針對大宗商品領域實體經濟與金融脫節、信用風險加大、綜合成本高等問題，日照大商中心創新電子倉單、調期交易等產品，在全國大宗商品領域產生了較大影響，初步樹立了山東介於現貨與期貨之間大宗商品交易市場的品牌效應。