4日，券商板塊尾盤拉昇帶動大盤上行，收盤券商指數(Wind)上漲1.12%，板塊內國盛金控、中信建投漲幅超5%，天風證券、國海證券等個股也有明顯漲幅。在經歷前期回調後，最近幾個交易日券商板塊再度活躍。
分析指出，隨著政策面預期不斷改善，券商板塊仍是中長期值得關注的重要板塊，估值修復有望持續，但由於本輪反彈板塊漲幅較大，短期內應積極關注政策及市場的邊際變化，選取估值較低的優質個股。
再迎多重利好
近期券商板塊迎來多重利好。首先是股指期貨調整交易安排。對於券商板塊而言，市場人士表示，此舉令券商衍生品業務受益(尤其是龍頭券商)；其次是股市反彈+市場人氣提升背景下，券商經紀業務和自營業務受益。市場普遍預計具有高Beta屬性的券商板塊有望迎來進一步行情。
其次，近日證監會核准UBS AG增持瑞銀證券有限責任公司的股比至51%，瑞銀證券將成為首家外資控股券商，證券業正加速開放。這一輪的金融對外開放有望發揮“鯰魚效應”，加速我國證券行業供給側改革，行業集中度將會進一步提升。
此外，據券商研報統計顯示，截至11月24日，計劃設立的紓困基金總規模已近4000億元；根據中證協披露，新增15家券商加入設立資管計劃；15家券商成立了16只系列資管計劃和1只子計劃，出資規模總計315.91億元，預計將進一步撬動銀行、保險、國企等更大規模的資金參與。
總的來說，“證券行業的重要變化是政策轉向，且政策落地的速度超預期，核心邏輯逐漸從化解股權質押風險帶來的估值修復切換到資本市場改革預期帶來的估值提升，政策紅利持續落地將有望驅動券商估值在目前的歷史低位繼續提升。”天風證券研究指出。
配置價值可期
可以看到，券商板塊持續引領本輪反彈，券商指數自10月19日以來至今，累計漲幅近30%。那麼後市是否還有反彈動能？又該如何配置？
中銀國際分析師王維逸表示，從上市公司紓困舉措持續加碼、股票質押風險有望持續化解，到證券市場基礎制度改革不斷推進。政策面的有力支撐使得券商股擁有較高的安全邊際，強Beta屬性下享有較高的股價與業績彈性。券商股配置價值可期。
華創證券表示，目前正處於監管緊縮週期的末尾，近期多項政策滾動出爐一定程度上可視為監管轉向的提前信號，為下一輪市場的崛起孕育機會，也成為券商業績的增量。但大的行業投資機會還需等待監管週期與市場週期疊加。若市場底確認，券商板塊料將迎來大的投資機會。
渤海證券表示，進入10月份以來，利好券商行業發展的政策頻頻下發，緩解了券商市場經營環境。從緩解股票質押風險、小額快速併購重組機制、再融資時間不再受18個月間隔限制，再到成立科創板並試點註冊制、完善上市公司股票停復牌，利好整個證券行業、資本市場的健康發展。關注兩條投資邏輯：一是頭部券商；二是主動管理能力強的券商。
(責任編輯：戴婷婷)
