編者按：《期貨日報》戰略合作伙伴“咖門紅——期貨線上投教平臺”，聯手期貨公司，在平臺開設期貨知識直播房間，邀請公司優秀的分析師及嘉賓，每天將在線分享盤面觀察，實時解答公司客戶的疑惑。
從本期開始，咖門紅公眾號及十多個新媒體平臺，將不定期介紹這些優秀分析師及特約嘉賓，以便廣大投資者瞭解其研究方向、看盤風格。
首期推出的優秀分析師為：國海良時期貨資深策略分析師張維先生。
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首期推出的優秀分析師為：國海良時期貨資深策略分析師張維先生。
【經歷了天堂地獄，方知“期貨之難”】
他說：“期貨確實難。難在100個客戶能盈利的不超過20個，生存超過三年的只有一兩個。所以活下去應該是大多數人的終極目標。從交易的第一天起，很多客戶就陷入了回本的死循環，一切的努力都只是為了回本。我曾經在2011年高位做空棉花，一個月爆賺3000多萬，也在同一年做多橡膠，賠得傾家蕩產。”
這位在一年內經歷了“天堂與地獄”的資深期貨人，就是本期嘉賓張維（網名：索索）。
張維先生目前是國海良時期貨資深策略分析師，精通市場主流品種基本面邏輯和分析框架；
本年度國海良時杯期貨大賽，指導客戶賬戶獲得了440%的盈利；
對於波浪理論、江恩理論、切線理論、均線理論、纏論均有研究。尤其擅長期貨持倉分析，對於主力資金的運作能較早識別和確認，並運用於趨勢跟蹤交易；
近幾年組織公司內部客戶培訓100多場，培訓客戶超過1000人。公司內部交易培訓4期，累計有166人蔘與了為期兩週的交易課程。參與的客戶不同程度地提高了分析和交易能力。
個人經歷：
2010年到2012年山西盛安投資管理有限公司操盤手、基金經理；
2012年到2015年國海良時期貨有限公司研究員、投資經理、講師；
2015年到2016年瑞達期貨有限公司投資經理；
2016年至今國海良時期貨有限公司資深策略分析師、“陶公期貨講壇”主播、公司核心客戶交易培訓師。
面對廣大期貨投資者對知識的渴求，張維先生毫無保留地暢談了自己的“投資心經”——
【痛定思痛，悟出“防守反擊的期貨之道”】
經歷了2011年的“天堂地獄”般的大起大落之後，我逐步走向低期望，低波動，長期求存，防守反擊的期貨之道。所以事後想想期貨也不難。
之所以一開始覺得難，難在不瞭解期貨，不瞭解自己，更加不瞭解自己與期貨之間的關係。
編者按：《期貨日報》戰略合作伙伴“咖門紅——期貨線上投教平臺”，聯手期貨公司，在平臺開設期貨知識直播房間，邀請公司優秀的分析師及嘉賓，每天將在線分享盤面觀察，實時解答公司客戶的疑惑。
從本期開始，咖門紅公眾號及十多個新媒體平臺，將不定期介紹這些優秀分析師及特約嘉賓，以便廣大投資者瞭解其研究方向、看盤風格。
首期推出的優秀分析師為：國海良時期貨資深策略分析師張維先生。
【經歷了天堂地獄，方知“期貨之難”】
他說：“期貨確實難。難在100個客戶能盈利的不超過20個，生存超過三年的只有一兩個。所以活下去應該是大多數人的終極目標。從交易的第一天起，很多客戶就陷入了回本的死循環，一切的努力都只是為了回本。我曾經在2011年高位做空棉花，一個月爆賺3000多萬，也在同一年做多橡膠，賠得傾家蕩產。”
這位在一年內經歷了“天堂與地獄”的資深期貨人，就是本期嘉賓張維（網名：索索）。
張維先生目前是國海良時期貨資深策略分析師，精通市場主流品種基本面邏輯和分析框架；
本年度國海良時杯期貨大賽，指導客戶賬戶獲得了440%的盈利；
對於波浪理論、江恩理論、切線理論、均線理論、纏論均有研究。尤其擅長期貨持倉分析，對於主力資金的運作能較早識別和確認，並運用於趨勢跟蹤交易；
近幾年組織公司內部客戶培訓100多場，培訓客戶超過1000人。公司內部交易培訓4期，累計有166人蔘與了為期兩週的交易課程。參與的客戶不同程度地提高了分析和交易能力。
個人經歷：
2010年到2012年山西盛安投資管理有限公司操盤手、基金經理；
2012年到2015年國海良時期貨有限公司研究員、投資經理、講師；
2015年到2016年瑞達期貨有限公司投資經理；
2016年至今國海良時期貨有限公司資深策略分析師、“陶公期貨講壇”主播、公司核心客戶交易培訓師。
面對廣大期貨投資者對知識的渴求，張維先生毫無保留地暢談了自己的“投資心經”——
【痛定思痛，悟出“防守反擊的期貨之道”】
經歷了2011年的“天堂地獄”般的大起大落之後，我逐步走向低期望，低波動，長期求存，防守反擊的期貨之道。所以事後想想期貨也不難。
之所以一開始覺得難，難在不瞭解期貨，不瞭解自己，更加不瞭解自己與期貨之間的關係。
【首先要端正態度，真正去認識期貨的“貨”】
大行情必有大矛盾。大多數人都停留在“期”上面，做自己對價格的預期，認為交易就是用槓桿去博弈一個預期。這樣的做事方法容易陷入一葉障目，難以在交易理念、規則和心態上獲得積累和突破。因為每個行情都是新的，都不一樣，都要個性化處理，這樣就會覺得期貨很難。
而如果深入去了解“貨”，反而有化繁為簡，找到行情背後的共性特徵，在以後處理行情時就能相對容易地進入交易狀態。
那麼，什麼是共性特徵呢？我想一般來說供過於求價格下跌、供不應求價格上漲，這種經濟學的準則絕不會錯的。只是怎麼用？一般的投資者很難有足夠的數據來分析供應和需求的準確情況。
有一個指標大家可以很容易查到，那就是庫存。一般來說，供不應求的時候庫存低，供過於求的時候庫存高。那麼做多找庫存低的品種做多，做空找庫存高的品種，這樣大體上不太會錯。
雖然庫存背後還有很多邏輯可以挖掘，甚至有時候並不是庫存低就一定漲。沒關係！關鍵是慢慢讓自己找到基本面因素與行情之間的邏輯關係。
另外一個是產業鏈利潤。這個數據大家也可以很容易找到。比如說2018年，螺紋鋼的利潤處於歷史高位，而鐵礦的價格處於低位，由於鐵礦是螺紋的上游產品，一般來說做多鐵礦就要優於做多螺紋。再比如PTA價格的爆發，當時是PTA的利潤偏低，而下游聚酯的利潤高達2000多，處於歷史的高位，最終激發PTA價格的強烈反彈。也就是說，一個健康的產業鏈，要麼大家都有錢賺，要麼大家都沒錢賺。
當利潤在產業鏈的上下游分配非常不合理時，就埋藏了寶貴的交易線索。
再有一個是升貼水。一般來說，當現貨十分緊俏時，現貨總是升水期貨，期貨合約中近月合約總是升水遠期。這時近月反應基本面，遠月反應預期，因為萬一遠期供應上升，那麼價格回落就會使得遠月的貼水合理化。但是期貨市場上可以觀察到的是，往往期貨價格朝著現貨的方向迴歸。或者這麼說吧，月間價差呈現近高遠低的品種比較適合做多，月間價差呈現近低遠高的品種比較適合做空。以上所說雖然不完全正確，因為還是需要具體情況具體分析。但是從這樣的角度入手，至少做期貨已經不盲目了。
【其次要了解自己：一個是資金實力，一個心理承受能力，一個是能力發展局限】
如果一個人資金是無限的，那麼我認為這樣的交易是必然要成功的。賭博上有一個著名的翻倍加碼的下注方法，只要是資金無限理論上必然賺錢。大多數人，或者可以說所有人的資金都是有限的，所以是不是說大多數人必然不能賺錢呢？其實，當一個人學會資金管理，將有限的資金進行合理化安排，令其在概率的角度呈現無限可用狀態，那麼這個人就已經確定了必然盈利的結果。這一資金管理最佳的方案就是“凱利公式”。有興趣的朋友可以自己搜索。
另一方面，哪怕一個人資金無限，但是心理承受能力有限，也難以必然盈利。畢竟期貨是用槓桿的市場。這裡面的訣竅就是，並非要讓自己去適應賬戶頭寸在市場中的巨大壓力，而是恰恰相反，讓賬戶頭寸適應自己的壓力承受能力。
換句話來說，什麼樣的倉位是合理的呢？是可以長期盈利的呢？是那些可以讓自己非常放鬆，不論盈虧，哪怕漲停跌停也不太會導致自己心肌梗塞的倉位水準。
所以，有些人的滿倉或許對他們自己來說毫無壓力，而有些5%的倉位就已經難以入眠。這裡面，大家要根據自己的心裡狀態，不斷調整持倉倉位，直到“心無掛礙，無有恐怖”，這時期貨的財路就算是完全打開了。
再一個就是每個人的能力特長都是不一樣的。有些人性子非常急，每天度日如年，那麼就比較適合短線交易，用1分鐘線。有些人性子非常穩，一旦看一眼1分鐘線，血壓就會急劇升高，那麼可能就是用周線甚至月線交易。有些人對於數據加工能力非常強，非常擅長從基本面的數據中挖掘不合理的地方；有些人讀圖能力非常強，大多數的技術圖形給到他能立刻解讀出高概率的突破方向；有些人盤感非常強，利用分時圖就能轉到日內的拐點。
說這麼多，無非就想說一件，如果要想在市場中賺到錢，至少得問問自己擅長什麼？
我曾經做過賬戶診斷，我的日內交易的成功率只有20%，但是持倉一週以上的中長線交易勝率超過90%。找到自己的優勢真的非常重要。
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首期推出的優秀分析師為：國海良時期貨資深策略分析師張維先生。
【經歷了天堂地獄，方知“期貨之難”】
他說：“期貨確實難。難在100個客戶能盈利的不超過20個，生存超過三年的只有一兩個。所以活下去應該是大多數人的終極目標。從交易的第一天起，很多客戶就陷入了回本的死循環，一切的努力都只是為了回本。我曾經在2011年高位做空棉花，一個月爆賺3000多萬，也在同一年做多橡膠，賠得傾家蕩產。”
這位在一年內經歷了“天堂與地獄”的資深期貨人，就是本期嘉賓張維（網名：索索）。
張維先生目前是國海良時期貨資深策略分析師，精通市場主流品種基本面邏輯和分析框架；
本年度國海良時杯期貨大賽，指導客戶賬戶獲得了440%的盈利；
對於波浪理論、江恩理論、切線理論、均線理論、纏論均有研究。尤其擅長期貨持倉分析，對於主力資金的運作能較早識別和確認，並運用於趨勢跟蹤交易；
近幾年組織公司內部客戶培訓100多場，培訓客戶超過1000人。公司內部交易培訓4期，累計有166人蔘與了為期兩週的交易課程。參與的客戶不同程度地提高了分析和交易能力。
個人經歷：
2010年到2012年山西盛安投資管理有限公司操盤手、基金經理；
2012年到2015年國海良時期貨有限公司研究員、投資經理、講師；
2015年到2016年瑞達期貨有限公司投資經理；
2016年至今國海良時期貨有限公司資深策略分析師、“陶公期貨講壇”主播、公司核心客戶交易培訓師。
面對廣大期貨投資者對知識的渴求，張維先生毫無保留地暢談了自己的“投資心經”——
【痛定思痛，悟出“防守反擊的期貨之道”】
經歷了2011年的“天堂地獄”般的大起大落之後，我逐步走向低期望，低波動，長期求存，防守反擊的期貨之道。所以事後想想期貨也不難。
之所以一開始覺得難，難在不瞭解期貨，不瞭解自己，更加不瞭解自己與期貨之間的關係。
【首先要端正態度，真正去認識期貨的“貨”】
大行情必有大矛盾。大多數人都停留在“期”上面，做自己對價格的預期，認為交易就是用槓桿去博弈一個預期。這樣的做事方法容易陷入一葉障目，難以在交易理念、規則和心態上獲得積累和突破。因為每個行情都是新的，都不一樣，都要個性化處理，這樣就會覺得期貨很難。
而如果深入去了解“貨”，反而有化繁為簡，找到行情背後的共性特徵，在以後處理行情時就能相對容易地進入交易狀態。
那麼，什麼是共性特徵呢？我想一般來說供過於求價格下跌、供不應求價格上漲，這種經濟學的準則絕不會錯的。只是怎麼用？一般的投資者很難有足夠的數據來分析供應和需求的準確情況。
有一個指標大家可以很容易查到，那就是庫存。一般來說，供不應求的時候庫存低，供過於求的時候庫存高。那麼做多找庫存低的品種做多，做空找庫存高的品種，這樣大體上不太會錯。
雖然庫存背後還有很多邏輯可以挖掘，甚至有時候並不是庫存低就一定漲。沒關係！關鍵是慢慢讓自己找到基本面因素與行情之間的邏輯關係。
另外一個是產業鏈利潤。這個數據大家也可以很容易找到。比如說2018年，螺紋鋼的利潤處於歷史高位，而鐵礦的價格處於低位，由於鐵礦是螺紋的上游產品，一般來說做多鐵礦就要優於做多螺紋。再比如PTA價格的爆發，當時是PTA的利潤偏低，而下游聚酯的利潤高達2000多，處於歷史的高位，最終激發PTA價格的強烈反彈。也就是說，一個健康的產業鏈，要麼大家都有錢賺，要麼大家都沒錢賺。
當利潤在產業鏈的上下游分配非常不合理時，就埋藏了寶貴的交易線索。
再有一個是升貼水。一般來說，當現貨十分緊俏時，現貨總是升水期貨，期貨合約中近月合約總是升水遠期。這時近月反應基本面，遠月反應預期，因為萬一遠期供應上升，那麼價格回落就會使得遠月的貼水合理化。但是期貨市場上可以觀察到的是，往往期貨價格朝著現貨的方向迴歸。或者這麼說吧，月間價差呈現近高遠低的品種比較適合做多，月間價差呈現近低遠高的品種比較適合做空。以上所說雖然不完全正確，因為還是需要具體情況具體分析。但是從這樣的角度入手，至少做期貨已經不盲目了。
【其次要了解自己：一個是資金實力，一個心理承受能力，一個是能力發展局限】
如果一個人資金是無限的，那麼我認為這樣的交易是必然要成功的。賭博上有一個著名的翻倍加碼的下注方法，只要是資金無限理論上必然賺錢。大多數人，或者可以說所有人的資金都是有限的，所以是不是說大多數人必然不能賺錢呢？其實，當一個人學會資金管理，將有限的資金進行合理化安排，令其在概率的角度呈現無限可用狀態，那麼這個人就已經確定了必然盈利的結果。這一資金管理最佳的方案就是“凱利公式”。有興趣的朋友可以自己搜索。
另一方面，哪怕一個人資金無限，但是心理承受能力有限，也難以必然盈利。畢竟期貨是用槓桿的市場。這裡面的訣竅就是，並非要讓自己去適應賬戶頭寸在市場中的巨大壓力，而是恰恰相反，讓賬戶頭寸適應自己的壓力承受能力。
換句話來說，什麼樣的倉位是合理的呢？是可以長期盈利的呢？是那些可以讓自己非常放鬆，不論盈虧，哪怕漲停跌停也不太會導致自己心肌梗塞的倉位水準。
所以，有些人的滿倉或許對他們自己來說毫無壓力，而有些5%的倉位就已經難以入眠。這裡面，大家要根據自己的心裡狀態，不斷調整持倉倉位，直到“心無掛礙，無有恐怖”，這時期貨的財路就算是完全打開了。
再一個就是每個人的能力特長都是不一樣的。有些人性子非常急，每天度日如年，那麼就比較適合短線交易，用1分鐘線。有些人性子非常穩，一旦看一眼1分鐘線，血壓就會急劇升高，那麼可能就是用周線甚至月線交易。有些人對於數據加工能力非常強，非常擅長從基本面的數據中挖掘不合理的地方；有些人讀圖能力非常強，大多數的技術圖形給到他能立刻解讀出高概率的突破方向；有些人盤感非常強，利用分時圖就能轉到日內的拐點。
說這麼多，無非就想說一件，如果要想在市場中賺到錢，至少得問問自己擅長什麼？
我曾經做過賬戶診斷，我的日內交易的成功率只有20%，但是持倉一週以上的中長線交易勝率超過90%。找到自己的優勢真的非常重要。
【最後一點，想想自己到底要做什麼？為什麼從事期貨交易】
有個朋友的總結非常到位，他說以前他覺得做期貨是來賺錢的，現在他想明白了，他在期貨市場就是為了做正確的事情。只要他堅持按照正確的方法，做正確的事情，那麼賺錢就是必然的。
我常常會接到客戶的要求，幫忙做賬戶診斷。我分析過超過上百個客戶的賬戶。絕大多數的客戶雖然是虧錢的，但是並不代表這些客戶不適合交易。比如說一個典型的50萬的賬戶，半年的賬戶累積交易盈利可以達到300萬，但是由於累積的虧損超過了340萬，因此盈虧相抵賬戶賠了40萬，本金只剩下了10萬，虧損達到了80%之多。想想看，要是他把虧損從340降低到280萬是什麼結果？
事實上，大多數人的努力方向都是努力找到賺錢的方法、有行情的品種、想辦法賺到錢。而我的感悟是，其實每個人本來具備賺錢的能力，只是自己的心智被市場矇蔽了，忽視了少賠錢才是賺錢的第一法門。
少賠錢的要點很簡單，比找到賺錢的方法要輕鬆的多。第一個是少開倉，儘量減少交易次數。這個需要按照前面的敘述，儘可能為自己的開倉找到合理的和充足的理由。第二個是寬止損，或者說是少砍倉。儘量把止損的寬度設置的寬一點，設置到一旦市場打了止損那麼這個品種無論從哪個角度看都必然轉勢的位置。其實寬止損看起來一次賠很多，但是止損的次數也少了很多，總體上會非常合算。第三個是呆在自己的能力圈。這個既有剛才所說的找到自己勝率最高的交易週期，並呆在裡面不要出來。也可以是儘可能用自己最擅長的交易方法或者自己最熟悉的交易品種做交易。
總之，期貨交易很難成功。但是幸運的是，成功的方法和路徑卻相對比較容易找到。君子求諸己。打開期貨方便之門的鑰匙，早就掛在每個人的腰上了。
【張維先生崇尚的交易理念：本質、簡單、執著】
本質指的是分析要看透行情交易的題材，不同的題材決定行情的波動幅度與時間長度；交易要吃透行情主導的資金，不同的籌碼組合決定了行情運行的節奏和後續的潛在空間。
簡單指的是分析要簡明扼要，板塊內抓住主力品種，品種上抓住主要矛盾；行情中抓住主升行情；交易規則上主要做好資金管理。
執著指的是對於自己的分析和交易規則要執著，不可輕易更改；對於自己選擇的品種要執著，主要矛盾不變不輕易改變自己的想法和放棄自己的倉位；對於手中的利潤要執著，相信利潤可以獲取利潤，虧損只會引來更大的虧損。
我自己從事期貨交易已經十年了，基本的交易模式已經固化，重配置輕交易，大行情也無暴利，大利空也無爆虧。總之無驚無險，無悲無喜，每天能有很多時間做做行情分析，數據更新，跟研究員討論討論邏輯，跟客戶談談交易。