偽齊在阜昌七年（1136年）再乞金師侵宋，但金廷不應，於是獨力南侵，於十月在藕塘遭遇慘敗，次月金人遣使問劉豫之罪，豫懼，廢貌為庶人以謝之，於是金人始有廢豫之意矣”。天會十五年（1137年）三月，宗翰心腹高慶裔因贓下獄，標誌著太宗系和太祖系開始對已失兵權的宗翰系進行直接打擊，隨後誅殺高慶裔，宗翰亦因之在七月憤懣而死。在此期間，南宋宰相張浚正在籌劃大規模北伐偽齊，但因收武將兵權不當，於八月激起淮西兵變，叛將邴瓊率四萬宋軍至齊，令處於危境的偽齊政權為之一震，故藉此再次向金乞師。而金廷卻擔心劉豫因之而“兵多難制”，於是“以防（酈）瓊詐降為名”，命偽齊“立散其眾”。但金人終“以酈瓊率全軍降豫，豫勢盛，恐久難制”，故定議廢齊。酈瓊奔齊不但未能助齊攻宋，反而成為金決意廢齊的導火索，正如宋人云：“酈瓊雖叛乃為偽齊廢滅之資”。
罷廢偽齊是太宗系宗磐、抵懶的主張，也獲得金熙宗、宗弼等太祖系成員及其他朝臣的廣泛支持，這是自金太祖伐遼以來，金朝內部第一次在重大決策中取得了近乎一致的意見，似乎派系鬥爭因宗翰之死而得到某種程度的緩和。但後來事實表明，太宗系所主導的廢齊決策是在孕育一場更為激烈的派系鬥爭。
為了避免偽齊的抵抗，金人利用偽齊不斷乞師之機會，藉口雲：“必欲出兵，須齊國人馬變聽本國節制，所貴號令一而權不分，天下可以指麾而定。”對此，劉豫父子毫不懷疑，“欣然從命”。待金朝將齊軍調離開封后，再邀劉麟單騎至滑州入見，為金人所拘。金人隨即馳赴京城下，由樑門外登城，然後宗弼等三人“直突入東華門，問劉齊王何在？偽皇城使等錯愕失對”，宗弼等徑入後宮，得知劉豫在講武殿閱射，於是馳往而抓獲，並將之廢為蜀王。整個過程中，劉豫父子完全處於為金擺佈的狀態。顯然，劉豫父子對金人的計謀毫無察覺，這似乎與劉豫狡詐、善於投機及又有幾分強硬的性格不甚相符。劉豫被廢之前，曾遣使入金，乞立劉麟為太子，金熙宗謂之曰：先帝所以立爾者，以爾有德於河南之民也，爾子還有德耶，我未之聞也，徐當遣人諮訪河南百姓以定之。”金熙宗如此迴應，已明顯有廢齊的預兆，在這種情況下，劉豫為何卻無戒備之心，一步步進入金人設計的圈套，整個幵封城對金人毫不設防，其皇城使面對宗弼三騎的突入，竟沒有任何阻欄，只是表現為“錯愕失對”。這一則說明偽齊確為十足的傀儡政權，同時也說明劉豫實在沒有料到金人會如此之快地將其廢除，畢竟如此廢齊，對金朝自身極為不利。
首先，偽齊突然被廢導致民心騷動。史載，金突然廢齊後，中原士庶“多有契老小來江南”，以致南宋“沿淮諸州，皆招納應接之不暇”。與此同時，西北之民，感恩戴舊，裸負而歸，相屬於路”，宋廷因此決定淮南、荊襄等地“僑建西北州郡，分處歸正之民”。不僅如此，廢齊致整個金境內的“遼人與漢人上下不安，旦夕思變”。
其次，突然廢齊致令軍心大亂。當時偽齊河南守將“往往舉城或率部曲來歸”，由於偽齊“淮北兵歸正者不絕”，南宋僅在合肥一地“度可得四五萬眾”，而駐紮鄂州的岳飛收到的歸正偽統制、統領官達到十一人之多。
再者，金廢齊不但意味著失去了與宋議和的籌碼，還喪失了對宋軍事緩衝區。故有宋人說廢齊致金朝“外失劉豫藩籬之援，譬之有人自截其手足，而復剖其腹心，欲求生也不亦難乎？”事實上，韓世忠就以廢齊後中原震動，“機不可失，請全師北討”。可見冒然廢齊令金朝自身處於被動的局面。