清華大學國家金融研究院院長，原IMF副總裁 朱民
金融界網站訊 6月3日--6月4日，由清華大學主辦，清華大學五道口金融學院、清華大學國家金融學院承辦的2017清華五道口金融論壇在清華大學舉行，本屆論壇主題為“經濟全球化與金融業規範發展”，金融界網站作為特約合作媒體全程直播此次論壇。
清華大學國家金融研究院院長，原IMF副總裁朱民發表主題演講。
他在演講中介紹說，在今天全球經濟金融格局下，最大的變化是美國經濟政策的變化，是特朗普的政策變化。特朗普的政策對全球經濟的全球化和金融的穩定，在根本上產生了巨大的衝擊，也產生了一系列的不確定性。
談美股：特朗普預期拉高市場 但也帶來危機
“美國大選之前，美國十年期國債利率水平在2％左右，但特朗普上臺後，預期急劇變化，十年期國債利率水平上升到了3％，這是巨大的市場波動。因為他要做1萬億美元的基建投資，所以通貨膨脹率預期上升，股票市場隨之飆升。特別是跟其政策相關的標的上漲了很多。”
朱民列出一組數據顯示，去槓桿的行業股票上升了25％，基礎設施有關的行業股票上升25％，要打貿易戰有關的行業保護上升了20％。他強調稱，這意味著市場馬上要開始動了。
“我們一直說中國股市是政策市，我看美國也是，而且比中國還要厲害。”
朱民表示，在經過“特朗普預期”之後，整個美國股市已經從比較安全的估值水平進入高風險的估值區域。“美國的股票市場從我們的週期來看，是週期的第九個階段，已經進入了週期的尾部，這個階段是波動很大的階段。特朗普提前把這個第九個階段移到了第十個階段，進入了高風險的階段。所以這個是對市場一個很大的衝擊和影響。”
朱民提醒投資者要小心應對美股市場，美股市場已經進入了高風險的階段，這對全球的金融市場也是會有波動的。
談美聯儲加息：危機不在美元走強 而在其波動
朱民介紹說，特朗普有強美元情結，他希望美元走強，但美元走強同時要面對危機，特朗普同時需要增加貿易，美元走強不利出口，赤字就會加大，所以這兩個政策是完全向背的，特朗普要加大出口，又要強美元，這兩個政策不一致。
“我們可以看到美元指數從特朗普當選以後，2016年10月份開始，不斷地大幅特朗普預期上升，以後隨著美元走強，美國經濟開始受到強美元的拖累，特朗普開始擔心美元開始波動，美元會是一個波動的貨幣。這又是對全球經濟一個重大的影響，可以說是一個很大的不利因素。”
朱民還談到了特朗普的減稅政策，他認為，特朗普不太可能能夠把公司稅從35％降低到15％，但減到28％還是有可能。即使如此，也將會對全世界的稅收理念和美國經濟起到巨大沖擊。
不僅如此，特朗普要實現其重振美國的理想，把美國GDP提高到3.5％--4％的話，需要大量刺激，大量財政政策和貨幣政策的支持，這一定會引起美國經濟的波動，繼而對世界經濟產生影響。
朱民最後強調說，特朗普政策是當今世界最大的不確定性，需要全世界予以高度關注的。政治風險、利率風險、匯率風險成為了當今世界金融最主要的風險。
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