內地富人喜歡貸款，因為他們可以增加金融槓桿，通過貸款賺更多的錢。但是有一個特例-李嘉誠，不是他不喜歡借錢，而是他根本不需要借錢，因為李嘉誠旗下的長和系已經形成了一個內部資本王國。

內地富豪喜歡貸款是有一定的道理的。

涉及到貸款時，許多人可能認為只有那些缺錢的人才會去貸款。事實上，情況並非如此。目前，除住房貸款外，銀行貸款中80%以上的資金預計將借給富人。

那麼，為什麼這些富人喜歡借錢呢？真的是因為他們沒有錢嗎？當然不是！

富人本身並不缺錢，他們缺乏流動性，因為他們的大部分資金將用於商業投資，很難收回一段時間半，所以他們經常需要去銀行借錢來補充流動性。

當然，其中一個核心原因是借錢可以提高企業的財務槓桿，擴大企業的盈利能力。

讓我們舉一個最簡單的例子。目前，我國房地產開發商的負債率很高。部分大型房地產開發商的負債率基本在80%以上，個別房地產企業的負債率甚至超過90%。

為什麼房地產開發企業的負債率這麼高？由於房地產本身是一個資本導向型企業，開發商的槓桿作用基本上是借錢。目前，房地產的開發，開發商只需要25%左右的資金就可以啟動。例如，一個房地產開發需要10億元人民幣，開發商只需要自己2.5億元人民幣的資金，其他資金可以向銀行借款，還有出售房屋進行借款，從而實現更大的財務槓桿，獲得更多的利潤。

讓我們舉一個簡單的例子：

如果開發商完全用自己的資金投資一棟建築，按利潤率的20%計算，開發商每棟10億美元的建築可賺取約2億元人民幣。

但如果開發商將十億分為四部分，投資四棟建築，每棟建築有2.5億啟動資金，其餘資金由銀行或其他方式借入，貸款成本為6%。這就是說，房產借款7.5億元，按融資成本的8%計算，支付利息7.5億元的成本為6000萬元。

一棟10億的建築的利潤是20億元。扣除銀行借款6000萬元後，房地產開發商可獲得1.4億元。共有4棟樓可賺5.6億元。這是3.6億元，比投資10億元在一棟樓上還要多。這就是金融槓桿的力量。

所以即使有些企業本身有錢，他們還是喜歡借錢來發展，因為只要企業的利潤高於銀行的利率，直接企業就會賺錢。

為什麼李嘉誠有匯豐銀行做後盾，但是他卻很少借錢呢？

我以前看過媒體的報道，李嘉誠的昌河部門目前的負債率只有1.3%。我不知道這個數字是真是假，但可以肯定的是，李嘉誠昌河部門的流動負債率很低，肯定不超過10%。

看到這個估計，很多人不明白。以前我們說借錢可以提高企業的槓桿作用，擴大企業的盈利能力。李嘉誠為什麼不能借錢擴大自己的業務範圍？

事實上，李嘉誠創業時借了很多錢。當他開始自己的生意時，他向親戚朋友借錢。當他達到某個階段時，他還向銀行借款。

然而，李嘉誠的業務範圍今天已經擴大到了很大程度。目前，李嘉誠控股22家上市公司，其中長江實業、和記黃埔、長江基礎設施、電力等行業市值接近8000億港元。

李嘉誠家族企業分佈廣泛。目前，李嘉誠家族企業包括港口、房地產、酒店、零售、基礎設施、能源、電信等業務，覆蓋全球50多個國家。

此外，李嘉誠還通過投資維多利亞港持有多家上市公司的股份。例如，目前，李嘉誠持有超過200億美元的Facebook股票市值。如果增加其他公司的股份，李嘉誠通過在維多利亞港的投資至少持有300億美元的上市公司股份。

所以目前，李嘉誠的企業已經形成了一個商業帝國。這些業務相輔相成，能夠持續為李嘉誠提供充裕的現金流。目前，長河百貨每年產生的現金流至少有數千億美元，所以Li Ka shing根本不需要從銀行貸款。

當然，除了長和系主要業務部門現金流的持續流動外，李嘉誠還有兩種重要的融資方式。

第一步是將其業務整合到一個單獨的列表中。

這是李嘉誠最常用的手段，李嘉誠將其部分業務整合起來，不涉及主營業務或虧損業務，再通過打包再拆分上市。這種做法在2003年至2009年期間很明顯。

2003年，李嘉誠在歐洲的3G業務分銷上投入了大量資金，但歐洲的3G業務一直處於虧損狀態，虧損金額接近1000億港元，這是拖累增長和業績的重要原因。當時，昌河部門甚至陷入了非常被動的局面。

但在此期間，李嘉誠通過業務的持續整合上市，共募集超過250億港元，具體如下：

通過分拆上市融資，李嘉誠度過了最困難的一段時間，直到2010年，3G業務開始在歐洲盈利。

二是通過資產處置。

目前，李嘉誠擁有大量資產，包括房地產、股票和其他資產，因此一旦昌河部門需要現金，李嘉誠就會將這些資產出售給現金。最典型的例子是Li Ka shing在過去幾年中對英國業務的大規模分配，為了獲得英國投資所需的資金，Li Ka盛在內地和香港處置了大量財產，積累了超過1500億港元的現金。

通過以上兩種融資方式，李嘉誠很少使用公司的利潤現金，因此目前，昌河部門現金流保持在40多億美元，既能保證昌河部門的穩定發展，又能在關鍵時刻及時出售資產，有足夠的現金購買部分項目。