每年的第二季度多為股市的淡季，5、6月份更是下跌居多。今年美股、
美元沒有沿襲特朗普當選行情，持續向上，而是進二退一，氣勢平平。
6月又逢美元加息窗口，雖說主張持續加息的聲音稀落，但誰也說不準在美國經濟數據持續向好之時會否再度加息，這無疑對股市又是一次考驗和衝擊。
A股更是無法走出獨立行情。20多年的A股史至今沒有出現過當美元進入加息週期、美股為首的全球主要股市進入休整或調整、自己能走出獨立的牛市行情。目前A股所面臨的監管、資金諸壓力，不能說前所未有，但壓力之大也是以往比較少見的。
在這樣的大背景下，A股豈能擺脫“五窮六絕”之魔咒呢？
目前A股行情還出現了一些不太好的現象，象徵著中國經濟轉型的創新性——創業板，今年以來下跌7%以上，近一年下跌13%以上，而同期的上證綜指分別上漲2.21%和6.71%，滬深300分別上漲4.64%和8.84%，創業板成為表現最弱的一個指數。這固然與創業板的市盈率過高相關。
以價值股為主的上證綜指和大藍籌股為主的滬深300領跑，可視為A股投資理念的一種變化，特別是茅臺每股突破400元，市值相當貴州全省年GDP的一半，更是反映了近期A股強勢品種對投資理念的一次回撥。
但是，這些在A股市場上走強的價值股或藍籌股，不少在港市以H股上市，今年或近一年以來港市表現又明顯強於A股，恆生指數和H股指數今年上漲9.37%、6.86%，近一年上漲13.28%、10.09%，為何至今絕大多數的H股股價仍明顯低於A股呢？
假如真的是價值投資或追捧藍籌股，應當是H股的股價追上A股，甚至超越。以市盈率和股息分紅作觀察，H股明顯低於A股，港元的息口又低於人民幣，在A、H股同等發息分紅的前提下，H股應比A股更具投資性。因此，如果真是投資理念的回撥，理應是H股的股價全面超越A股。
但實際並不是如此，AH溢股指數還在120點上下波動，這表明A股對H股仍有20%左右的溢價。港元是實施聯繫匯率，美元加息，港元必然跟進，這對港股也未必是利好。AH溢價指數有可能進一步加大，這對A股則有一個向下的引力，足以構成A股的中期利空。
A股的股價高，市場是以成長性、創新型所給予的較高溢價，而價值股或藍籌股只因市場隔絕或貨幣市場沒有全部開放，同股同利不同價的現象不太可能長期維持。此次A股創業板率先進入弱勢，反而是上證綜指和滬深300領跑，則未必是好事了，更不能視為在開啟一輪新牛市。
相比而言，目前美股三大指數是納指領跑，說明創新型股票應明顯強於道指、標普500的價值股和藍籌股。據海外財經網站近期統計，全球股市漲幅領先的七雄中，納指以上漲9.91%壓軸，同期道指和標普500，分別上漲4.13%和5.23%。A股卻與之背離，不知是福還是禍呢？