近日，康佳集團舉辦了一場主題為“振興康佳，決勝千億”的三十九週年司慶暨千公里徒步挑戰活動，來表達全體員工振興康佳的決心。
康佳集團總裁周斌在活動上表示，當前的康佳，在華僑城集團的支持下，正步入歷史上最好的發展階段。此次活動不僅將拉開打造千億康佳的序幕，更吹響了全面振興康佳的動員令和衝鋒號。
此前，有媒體報道，華僑城集團於近期成立了“振興康佳委員會與工作小組”，華僑城各子集團在近期與康佳進行了互訪，討論各地科技產業園區、文旅園區等項目的落地，目前各項合作已全面鋪開。
對此，搜狐財經“公司深讀”向康佳集團致電求證，獲回覆稱，暫未收到有關“華僑城成立振興康佳小組”的消息，也不知該媒體從何得知，以公告為準。
至於週年慶活動提出的“振興康佳、決勝千億”口號，康佳表示，公司內部確實有振興康佳的安排，但不是一個對外的口號，每年都會有不同的主題，“決勝千億”指的是2018年公司提出的千億營收規模的目標。
作為康佳集團的第一大股東，華僑城集團曾與康佳集團發生多次糾葛。自2014年以來，大小股東矛盾爭端、內部高層頻繁變動，家電行業競爭白熱化等問題給康佳業績帶來了巨大困擾。
面對同業動輒上千億的營收，康佳2018年營收僅為461.3億元。截至2018年底，康佳已連續8年扣非後虧損，經營活動現金淨流出累計高達73.13億元。
搜狐財經“公司深讀”注意到，為應對現金流壓力，2017年至今，康佳集團頻頻出售旗下資產。今年3月底，康佳集團還宣佈擬向深圳華僑城資本投資管理有限公司非公開發行A股股票募集資金，募集資金總額不超過30億元。
2019年是康佳集團成立39週年。在此前的華僑城集團2019年度工作會議上，華僑城董事長、黨委書記段先念曾提出2019年為“康佳年”。面對現金流吃緊、業績持續虧損的康佳集團，華僑城如何才能助其“振興”？
扣非淨利連虧8年，彩電營收佔比降至21.45%
康佳集團2018年報顯示，華僑城集團為康佳集團第一大股東，持有康佳集團21.75%的股份，並由國務院國有資產監督管理委員會100%控股。
在康佳集團上市初期，華僑城對其的持股比例一度達到36.26%，2006年降至最低點8.7%，隨後逐漸提高比例至2014年的21.75%，並一直維持至今。
在此期間，康佳集團與大股東華僑城集團糾紛不斷。2014年，因康佳總部廠區舊改項目的土地產權問題，雙方存在爭執並一度對簿公堂。與此同時，中小股東與大股東的矛盾也不斷加深，2015年康佳集團的中小股東通過內亂逼宮成功入主董事會，隨後數月康佳內部高層頻繁變動，直接對業績造成巨大沖擊。
康佳2015年報顯示，管理層變動頻繁，對公司的經營效率帶來了較大沖擊。報告期內，公司全年共實現營業收入 183.95 億元，同比下降 5.29%，實現歸屬上市公司股東的淨利潤-12.57 億元，同比下降 2488.32%。
此後，面對家電行業的白熱化競爭以及多年內部變遷造成的影響，康佳集團的盈利能力一直無法得到改善。年報數據顯示，截至2018年底，康佳集團已連續八年扣非後虧損，經營活動現金淨流出累計高達73.13億元。
2011至2018年間，康佳集團扣除非經常性損益後的淨利潤連續8年為虧損狀態，其中2015年扣非淨虧損高達11.3億元，8年間累計扣非淨虧損高達30.15億元。
此外，2011至2018年間，除2013和2015兩年外，康佳集團的經營活動現金淨流量均為負值，即淨流出狀態。搜狐財經“公司深讀”通過計算得出，8年間康佳集團的經營活動現金淨流出累計高達72.98億元，其中2018年的經營淨流出為32.3億元。
在此期間，康佳曾嘗試進行互聯網轉型。2014年，康佳牽手騰訊遊戲，合作推出易TV遊戲電視；2015年，康佳宣佈與天貓達成合作夥伴關係，並簽署互聯網電視商務合作協議。然而，由於仍擺脫不了家電生產與銷售的思維和重資產模式，此次互聯網轉型收效甚微。
昔日的國內彩電行業龍頭老大，其傳統彩電業務營收佔比也由2011年的79.1%降至2018年的21.45%。
2011至2017年間，彩電的營收佔比一直維持在70%左右；2017年，康佳在主營業務上首次增加供應鏈管理業務，其營收佔比首超彩電業務，達到43.72%，而彩電營收佔比銳減至38.41%；2018年康佳新增了環保業務，而這一年彩電營收佔比降至21.45%，供應鏈管理業務和環保業務的營收佔比分別為61.46%和6.55%。
頻頻出售旗下資產，再拋30億融資補血計劃
康佳集團2019年一季報顯示，報告期內的非經常性損益對淨利潤的影響為 5.04 億元，主要來源於轉讓下屬公司部分股權及處置下屬公司資產產生的非經常性損益。
搜狐財經“公司深讀”注意到，2017年至今，為應對現金流壓力，康佳集團頻頻宣佈出售旗下相關資產，包括映瑞光電科技（上海）有限公司、安徽開開視界電子商務有限公司、康佳壹視界商業顯示有限公司等子公司，以及康僑佳城置業投資有限公司等房地產資產。
2017年5月，康佳集團宣佈出售旗下映瑞光電科技（上海）有限公司22.935%的股權，同年11月，康佳集團發公告稱，因未徵集到意向受讓方，公司決定終止所持有的映瑞光電公司22.935%股權公開掛牌轉讓事項。
2017年8月，康佳集團宣佈擬將其持有的康僑佳城公司70%的股權全部公開掛牌轉讓，並擬將位於上海市虹口區的三套房產在產權交易所掛牌轉讓。
同月，康佳集團將持有的崑山康佳電子有限公司51%的股權在上海聯合產權交易所公開掛牌轉讓。2017年9月，該筆產權交易完成。
2018年至今，康佳集團相繼轉讓了安徽開開視界電子商務有限公司部分股權、崑山康盛投資發展有限公司51%的股權，以及青松創業投資基金6%的份額。目前正在掛牌轉讓的還有深圳市康佳壹視界商業顯示有限公司15%的股權。
面對鉅額現金流壓力，除了出售旗下資產外，康佳集團還拋出一份30億融資補血計劃。今年一季報披露的同時，康佳集團宣佈擬向深圳華僑城資本投資管理有限公司非公開發行A股股票募集資金，募集資金總額不超過30億元，其中擬有不超過20億元用於償還銀行貸款，不超過10億元用於補充日常運營所需流動資金。
康佳集團表示，截至2018年12月31日，公司合併報表資產負債率為71.35%，高於同行業上市公司平均水平，由此產生的財務費用亦對公司經營業績產生了一定的壓力。
供應鏈、彩電等主營業務毛利率雙降，“振興”康佳有多難？
2019年是康佳集團成立39週年。據媒體報道，在此前的華僑城集團2019年度工作會議上，華僑城董事長、黨委書記段先念提出2019年為“康佳年”。而面對現金流吃緊、業績持續虧損的康佳集團，華僑城如何助其“振興”？
家電行業分析師樑振鵬對搜狐財經“公司深讀”表示，華僑城集團旗下的房地產業務和文旅產業可以與康佳集團現有的業務進行聯動。例如前不久，華僑城集團旗下的歡樂谷就與康佳電視進行了聯合營銷，來進行會員用戶數據的共享。
從具體業務模塊來看，2018年報顯示，康佳目前的主要業務有消費類電子業務、供應鏈管理業務和環保業務等。
其中，消費類電子業務主要由多媒體業務、白電業務和手機業務構成，其中多媒體業務主要包括彩電銷售等。2018年該類業務實現營收131.7億元，佔營業總收入的28.55%；銷售量為1232萬臺，較2017年的1291萬臺同比減少4.57%。
2018年，多媒體業務中彩電業務的營收佔比也由2011年的79.1%降至21.45%，毛利率由2017年的16.11%降至12.16%。康佳在2018年報中表示，公司將彩電等多媒體業務轉移至深圳康佳電子科技有限公司，推進彩電等多媒體業務由獨立法人運作。
此外，2018年6月康佳通過控股子公司安徽康佳電器科技有限公司以4.55億元收購了河南新飛電器有限公司、河南新飛製冷器具有限公司和河南新飛家電有限公司100%股權，以此提升公司在白電領域的產業規模和盈利能力。數據顯示，2018年康佳的白電業務（包括新飛）規模增長了22.46%。
供應鏈管理業務是康佳2017年新增的業務，主要依靠公司消費類電子業務原材料採購渠道及分銷體系和終端網絡優勢，幫助供應鏈上下游企業提高流通效率。2017年，該業務實現營收136.53億元，佔營業總收入的43.72%；2018年，實現營收283.49億元，營收佔比增至61.46%，首次超過電子業務，而毛利率從2017年的1.11%降為0.99%。
環保業務是2018年新增的另一項主營業務，主要集中在水務治理、再生資源回收再利用以及玻璃陶瓷新材料等環保相關領域。數據顯示，2018年環保業務實現營收30.2億元，佔營業總收入的6.55%；2018年環保業務的營業成本為26.34億元，佔營業總成本的6.09%。
在中國家電商業協會副祕書長張劍鋒看來，環保業務符合國家的生態戰略，或許會為康佳帶來新的增長點。不過，他表示，就目前康佳集團的業務佈局來看，存在主業不清晰的問題，“面對彩電主業觸頂的現狀，康佳似乎不忍捨棄，什麼都想嘗試，卻又力不從心”。
樑振鵬則認為，這是康佳在現階段擴大營收的目標下所做的嘗試，“面對同業動輒上千億的營收規模，在必要時犧牲淨利來擴大營收也是一種辦法”。
此外，獲得大股東華僑城的重倉加持後，康佳或將推動企業的二次資本化。據悉，在2019年度工作會議上，康佳集團總裁周彬表示，將提高資本運營能力並推進子企業二次資本化。3月18日，康佳集團宣佈計劃推動旗下已實施混改的子公司在科創版或海外獨立上市，包括易平方、開開視界、毅康科技、新飛電器和康佳新材料等。（文/範迪）
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