科創板 | 黑龍江首家受理企業研發投入僅一成 招股書信披郵箱不存在嚴謹度受質疑

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者賈謹嫣 陳鋒 北京報道

截至4月2日，上交所公佈6批共37家獲受理的科創板上市企業名單，哈爾濱新光光電科技有限公司（下稱"新光光電"）在列，是黑龍江省目前唯一一家獲受理企業。

《華夏時報》記者注意到，根據新光光電披露的財務數據顯示，近三年其研發投入佔收入的比重約佔一成左右，2018年度該項數據為11.28%，相比同行業其他企業，這個研發投入數據並不出色。

記者帶著對其科創屬性、成長性以及經營盈利面的不確定性等疑問，試圖向新光光電發送採訪函，但卻顯示招股說明書披露的郵箱（[email protected]）所屬域名不存在，郵件無法送達。隨後，記者在兩個工作日內數十次撥打招股說明書中披露的電話，均無人接通。

某不願具名業內人士在接受《華夏時報》記者採訪時表示，IPO招股說明書可謂是決定企業能否成功上市的“任督二脈”，出現如此低級錯誤，鬧出笑話，說明該公司嚴謹程度有待考量。

記者在招股說明書第二頁看到一段聲明：行人控股股東、實際控制人承諾本招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。

研發投入約一成

記者注意到，2016年-2018年，新光光電持續三年主營業務持續上漲，均為軍工產品銷售收入。即便如此，試圖打敗其他對手，佔據更多市場份額，新光光電或許仍面臨很大壓力。招股書顯示，公司主要競爭對手包括A股上市公司高德紅外（002414.SZ）、久之洋（300516.SZ）、大立科技（002214.SZ），在美納斯達克上市的菲利爾公司（FLIR.O），以及上市公司精準信息（300099.SZ）全資子公司長春師凱科技產業有限責任公司等。其中多家公司2017年營業收入都高於新光光電，甚至是其三倍。

公開資料顯示，新光光電是一家軍民融合型高新技術企業，參與國家級課題研究、國家高新工程、國家重點武器型號配套研製工作等共百餘項，曾獲2016年國防科技進步一等獎。該公司經營範圍包括從事光機電一體化產品、工業自動化控制系統裝置等，其早期主要服務於軍工企業，近些年開始向市場上推廣民用科技產品，目前產品服務於精確制導武器全鏈條。

記者瞭解到，新光光電創始人康為民是科研人員出身，在高校做了20餘年研究工作，目前公司內部多位高管或技術人員均為其親眷。公司業績雖然連年增長，但研發投入佔比數據並不出色，每年保持著約一成的投入，2016年到2018年的研發投入佔經營收入比為13.38%、9.95%、11.28%。

一直以來，市場對擬登陸科創板企業的科創屬性十分看重。記者對比觀察了隸屬於計算機、通信和其他電子設備製造業的其他企業，以發源於中國科學技術大學的科大國盾為例，2018年其研發投入佔比為36.35%；在同一批受理的企業中，安徽微電子科技近三年研發投入佔比均超過2成。

業內資深分析師汪夢在接受《華夏時報》記者採訪時表示，對於擬登陸科創板上市的企業而言，科研能力是其保持市場競爭力的必要條件，研發投入過少，企業的可持續發展能力則相對較弱，或多或少存在一定問題，是否符合科創板的科創屬性還需要進一步觀察。

面臨的風險

值得注意的是，不同於之前A股市場申報企業招股書形式，科創板申報企業招股書，均做出《重要聲明》章節，證監會、交易所對企業發行所作的任何決定或意見，均不表明其對註冊申請文件及所披露信息的真實性、準確性、完整性作出保證，也不表明其對發行人的盈利能力、投資價值或者對投資者的收益作出實質性判斷或保證。

某大型券商分析師在接受《華夏時報》記者採訪時表示，針對科創板的獨特屬性，投資者必須自行擦亮眼睛，充分認識科創板擬上市企業的科技含量、經營前景，作出謹慎的投資判斷才能賺錢。特別是軍工行業本身就兼具著更多的風險，諸如軍工企業均面臨的研發風險、技術升級的風險、技術洩密的風險、經營資質以及質量安全風險等等。

根據招股說明書顯示，新光光電在研發產品方面，因為研發產品個性化需求高、指標參數要求嚴等因素，導致前期研發難度較高、投入較大，公司存在無法在規定期限內交付研發產品或無法突破技術瓶 頸以達到客戶要求的風險。

關鍵研發人員對公司技術創新和產品創新起著至關重要的作用，人才流失、技術洩密向來是科創型企業擔心的事情。記者瞭解到，新光光電少數關鍵核心研發人員會同時參與多個項目組的研發工作，如果發生關鍵研發人才流失或者洩露技術祕密，將會對公司的發展產生不同程度的不利影響。

同時，軍工企業的資質問題所帶來的潛在風險也值得關注。記者注意到，新光光電公司收入和利潤主要來自軍用產品業務，從事軍品生產和銷售需要取得《武器裝備科研生產單位三級保密資格證書》 《武器裝備科研生產許可證》《裝備承製單位 註冊證書》等資質，以上資質需定期進行重新認證或許可。

編輯：嚴暉 主編：陳鋒