7月16日晚間，金種子酒(600199.SH)發佈2019年上半年業績公告，預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-3000萬元到-3600萬元，與上年同期盈利600.58萬元相比由盈轉虧，這也是白酒行業今年以來第一家中報虧損的上市企業。
對於業績虧損的主要原因，公告稱一是由於消費快速升級，市場消費主流價位產品上移，導致公司百元以下價位產品市場份額萎縮，銷量下降；二是主推產品金種子系列年份酒尚處於培育期，銷售未突破上量且對公司整體業績貢獻度有限。
受此影響，金種子酒股價大幅低開7%，後震盪走低，最終收於跌停，股價報6.76元，換手率逾7.6%，市值約44.4億元。
"7月16日晚間，金種子酒(600199.SH)發佈2019年上半年業績公告，預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-3000萬元到-3600萬元，與上年同期盈利600.58萬元相比由盈轉虧，這也是白酒行業今年以來第一家中報虧損的上市企業。
對於業績虧損的主要原因，公告稱一是由於消費快速升級，市場消費主流價位產品上移，導致公司百元以下價位產品市場份額萎縮，銷量下降；二是主推產品金種子系列年份酒尚處於培育期，銷售未突破上量且對公司整體業績貢獻度有限。
受此影響，金種子酒股價大幅低開7%，後震盪走低，最終收於跌停，股價報6.76元，換手率逾7.6%，市值約44.4億元。
值得一提的是，在今年一季報中，金種子酒的歸母淨利潤仍有898萬元，同比增速達21%，短短三個月時間淨利潤就掉頭虧掉4000萬元，這讓不少白酒投資者大跌眼鏡。
強扶上牆終究還是被打回原形
資料顯示，金種子酒是安徽地區白酒品牌，以白酒、生化製藥和房地產三大產業共同發展的上市公司。公司“金種子”、“種子”、“醉三秋”、“潁州”四大系列白酒。另外金種子釀酒古窖池被安徽省人民政府批准為省級重點文物保護單位，醉三秋傳統釀造技藝被列入省級非物質文化遺產名錄。
不過，金種子酒品牌雖然有歷史價值賦分，但從經營業績看，其在近年以來的發展卻是力不從心，相對白酒行業龍頭稱霸異軍突起的爆發式增長趨勢來說，其頹勢尤為明顯。
營業收入方面，自從2012年以來，金種子酒便持續處於連年明顯營收下降的趨勢，2018年公司的營業收入13.15億元，同比微增1.89%，雖然差別小到幾乎可以忽略不計，但也算是6年以來首次實現增長。不過，在2019年一季度，營收再次出現負增長，重回業績不斷下滑的趨勢。
"7月16日晚間，金種子酒(600199.SH)發佈2019年上半年業績公告，預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-3000萬元到-3600萬元，與上年同期盈利600.58萬元相比由盈轉虧，這也是白酒行業今年以來第一家中報虧損的上市企業。
對於業績虧損的主要原因，公告稱一是由於消費快速升級，市場消費主流價位產品上移，導致公司百元以下價位產品市場份額萎縮，銷量下降；二是主推產品金種子系列年份酒尚處於培育期，銷售未突破上量且對公司整體業績貢獻度有限。
受此影響，金種子酒股價大幅低開7%，後震盪走低，最終收於跌停，股價報6.76元，換手率逾7.6%，市值約44.4億元。
值得一提的是，在今年一季報中，金種子酒的歸母淨利潤仍有898萬元，同比增速達21%，短短三個月時間淨利潤就掉頭虧掉4000萬元，這讓不少白酒投資者大跌眼鏡。
強扶上牆終究還是被打回原形
資料顯示，金種子酒是安徽地區白酒品牌，以白酒、生化製藥和房地產三大產業共同發展的上市公司。公司“金種子”、“種子”、“醉三秋”、“潁州”四大系列白酒。另外金種子釀酒古窖池被安徽省人民政府批准為省級重點文物保護單位，醉三秋傳統釀造技藝被列入省級非物質文化遺產名錄。
不過，金種子酒品牌雖然有歷史價值賦分，但從經營業績看，其在近年以來的發展卻是力不從心，相對白酒行業龍頭稱霸異軍突起的爆發式增長趨勢來說，其頹勢尤為明顯。
營業收入方面，自從2012年以來，金種子酒便持續處於連年明顯營收下降的趨勢，2018年公司的營業收入13.15億元，同比微增1.89%，雖然差別小到幾乎可以忽略不計，但也算是6年以來首次實現增長。不過，在2019年一季度，營收再次出現負增長，重回業績不斷下滑的趨勢。
而在經歷連續多年的營收大幅下滑之後，該公司的扣非歸母淨利潤也一直少的可憐，並且在2017年也首次出現了淨虧損，由此看，金種子酒的中期業績虧損幾乎已經是非常大概率的事了。
除此之外，還有更多的跡象可以證明金種子酒的業績在持續惡化。
公司的經營互動現金流方面，自從2016年以來便由正轉負，2018年公司經營活動現金流量淨額-1.84億元，上年為-2.48億元，主要是由於預收貨款下降及應付賬款減少所致，顯示公司的經營狀況日益惡化。
"7月16日晚間，金種子酒(600199.SH)發佈2019年上半年業績公告，預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-3000萬元到-3600萬元，與上年同期盈利600.58萬元相比由盈轉虧，這也是白酒行業今年以來第一家中報虧損的上市企業。
對於業績虧損的主要原因，公告稱一是由於消費快速升級，市場消費主流價位產品上移，導致公司百元以下價位產品市場份額萎縮，銷量下降；二是主推產品金種子系列年份酒尚處於培育期，銷售未突破上量且對公司整體業績貢獻度有限。
受此影響，金種子酒股價大幅低開7%，後震盪走低，最終收於跌停，股價報6.76元，換手率逾7.6%，市值約44.4億元。
值得一提的是，在今年一季報中，金種子酒的歸母淨利潤仍有898萬元，同比增速達21%，短短三個月時間淨利潤就掉頭虧掉4000萬元，這讓不少白酒投資者大跌眼鏡。
強扶上牆終究還是被打回原形
資料顯示，金種子酒是安徽地區白酒品牌，以白酒、生化製藥和房地產三大產業共同發展的上市公司。公司“金種子”、“種子”、“醉三秋”、“潁州”四大系列白酒。另外金種子釀酒古窖池被安徽省人民政府批准為省級重點文物保護單位，醉三秋傳統釀造技藝被列入省級非物質文化遺產名錄。
不過，金種子酒品牌雖然有歷史價值賦分，但從經營業績看，其在近年以來的發展卻是力不從心，相對白酒行業龍頭稱霸異軍突起的爆發式增長趨勢來說，其頹勢尤為明顯。
營業收入方面，自從2012年以來，金種子酒便持續處於連年明顯營收下降的趨勢，2018年公司的營業收入13.15億元，同比微增1.89%，雖然差別小到幾乎可以忽略不計，但也算是6年以來首次實現增長。不過，在2019年一季度，營收再次出現負增長，重回業績不斷下滑的趨勢。
而在經歷連續多年的營收大幅下滑之後，該公司的扣非歸母淨利潤也一直少的可憐，並且在2017年也首次出現了淨虧損，由此看，金種子酒的中期業績虧損幾乎已經是非常大概率的事了。
除此之外，還有更多的跡象可以證明金種子酒的業績在持續惡化。
公司的經營互動現金流方面，自從2016年以來便由正轉負，2018年公司經營活動現金流量淨額-1.84億元，上年為-2.48億元，主要是由於預收貨款下降及應付賬款減少所致，顯示公司的經營狀況日益惡化。
另外，公司2018年度實現營業收入13.15億元，同比增長1.89%，但產品毛利率為47.64%，同比下降4.93個百分點。在此基礎上，公司淨利潤同比增長1144%，實現盈利1.02億元。
不過，去年公司主要利潤來自於處置土地所得。根據阜陽市棚戶區（城中村）改造房屋徵收協議，金種子公司部分土地被政府徵收，金種子公司於2018年12月28日收到首批徵收補償款，上述事項導致金種子2018年度確認其他業務收入9870.16萬元、其他業務成本668.81萬元，對淨利潤影響較大。
金種子酒在2018年度股東大會就預警稱，目前白酒行業一線品牌上升勢頭迅猛，行業集中度不斷提高，公司產品作為區域品牌，公司銷售的主要產品市場定位較低，主要業務區域消費結構不斷升級，公司的產品已無法滿足主流消費需求，產品競爭力下降，面臨高端白酒擠壓市場的風險。
另外，雖然公司的經營業績在持續下跌，但公司的成本並沒有同步下降多少，人力成本卻在在上升。2018年度財報顯示，公司的人均薪酬有2017年的6.88萬元增加至2018年度的7.81萬元，漲幅13.5%，遠高於公司營業收入增幅。
"7月16日晚間，金種子酒(600199.SH)發佈2019年上半年業績公告，預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-3000萬元到-3600萬元，與上年同期盈利600.58萬元相比由盈轉虧，這也是白酒行業今年以來第一家中報虧損的上市企業。
對於業績虧損的主要原因，公告稱一是由於消費快速升級，市場消費主流價位產品上移，導致公司百元以下價位產品市場份額萎縮，銷量下降；二是主推產品金種子系列年份酒尚處於培育期，銷售未突破上量且對公司整體業績貢獻度有限。
受此影響，金種子酒股價大幅低開7%，後震盪走低，最終收於跌停，股價報6.76元，換手率逾7.6%，市值約44.4億元。
值得一提的是，在今年一季報中，金種子酒的歸母淨利潤仍有898萬元，同比增速達21%，短短三個月時間淨利潤就掉頭虧掉4000萬元，這讓不少白酒投資者大跌眼鏡。
強扶上牆終究還是被打回原形
資料顯示，金種子酒是安徽地區白酒品牌，以白酒、生化製藥和房地產三大產業共同發展的上市公司。公司“金種子”、“種子”、“醉三秋”、“潁州”四大系列白酒。另外金種子釀酒古窖池被安徽省人民政府批准為省級重點文物保護單位，醉三秋傳統釀造技藝被列入省級非物質文化遺產名錄。
不過，金種子酒品牌雖然有歷史價值賦分，但從經營業績看，其在近年以來的發展卻是力不從心，相對白酒行業龍頭稱霸異軍突起的爆發式增長趨勢來說，其頹勢尤為明顯。
營業收入方面，自從2012年以來，金種子酒便持續處於連年明顯營收下降的趨勢，2018年公司的營業收入13.15億元，同比微增1.89%，雖然差別小到幾乎可以忽略不計，但也算是6年以來首次實現增長。不過，在2019年一季度，營收再次出現負增長，重回業績不斷下滑的趨勢。
而在經歷連續多年的營收大幅下滑之後，該公司的扣非歸母淨利潤也一直少的可憐，並且在2017年也首次出現了淨虧損，由此看，金種子酒的中期業績虧損幾乎已經是非常大概率的事了。
除此之外，還有更多的跡象可以證明金種子酒的業績在持續惡化。
公司的經營互動現金流方面，自從2016年以來便由正轉負，2018年公司經營活動現金流量淨額-1.84億元，上年為-2.48億元，主要是由於預收貨款下降及應付賬款減少所致，顯示公司的經營狀況日益惡化。
另外，公司2018年度實現營業收入13.15億元，同比增長1.89%，但產品毛利率為47.64%，同比下降4.93個百分點。在此基礎上，公司淨利潤同比增長1144%，實現盈利1.02億元。
不過，去年公司主要利潤來自於處置土地所得。根據阜陽市棚戶區（城中村）改造房屋徵收協議，金種子公司部分土地被政府徵收，金種子公司於2018年12月28日收到首批徵收補償款，上述事項導致金種子2018年度確認其他業務收入9870.16萬元、其他業務成本668.81萬元，對淨利潤影響較大。
金種子酒在2018年度股東大會就預警稱，目前白酒行業一線品牌上升勢頭迅猛，行業集中度不斷提高，公司產品作為區域品牌，公司銷售的主要產品市場定位較低，主要業務區域消費結構不斷升級，公司的產品已無法滿足主流消費需求，產品競爭力下降，面臨高端白酒擠壓市場的風險。
另外，雖然公司的經營業績在持續下跌，但公司的成本並沒有同步下降多少，人力成本卻在在上升。2018年度財報顯示，公司的人均薪酬有2017年的6.88萬元增加至2018年度的7.81萬元，漲幅13.5%，遠高於公司營業收入增幅。
值得一提的是，雖然金種子酒的業績表現非常差如人意，但得益於今年以來白酒板塊在茅臺五糧液的業績及股價持續飆升的刺激下，行業持續吸引市場資金，金種子酒的股價也因此享受到雨露均沾的好處而大幅上漲。今年至今，該股年內最高漲幅超過80%，表現可謂引人注目。
然而，靠著市場資金強扶上牆的金種子酒，而不是靠紮實的業績實力打底，終究還是隨著慘淡業績的曝光，市場資金的散去而被打回原形。
安徽白酒競爭壓力凸顯
安徽市場是白酒行業公認競爭最激烈的省份之一，行業內素有“東不入皖，西不入川”的說法。安徽省內白酒品牌眾多，除了較為知名的上市公司古井貢酒、口子窖、金種子酒和迎駕貢酒之外，還有高爐家酒、文王貢酒、皖酒、明光酒、宣酒和九華山酒等等。
在安徽省內，各品牌之間也形成相對固定的競爭梯隊，頭部梯隊為省內龍頭古井貢酒和口子窖，主打高價格消費行列，第二梯隊以迎駕貢酒、宣酒、金種子酒和高爐家為核心代表，主打百元以內的消費行列，另外還有沒有強勢突出的鄉鎮市場的區域小品牌。
由於安徽省內酒企普遍重視營銷和渠道，並且安徽白酒從產品到價格已形成森嚴體系，消費者對本土產品的品牌忠誠度和認可度比較高，再加上各地區的地方保護導致外省白酒很難打入安徽市場。只有營銷能力強的洋河和品牌力強的茅臺、五糧液等才能強勢進入爭奪市場份額。
在最近幾年，安徽白酒市場的競爭壓力也在持續增大，一方面本地企業的梯隊突破效果差強人意，同時向省外擴張的戰略也並不順利，省外擴張除古井貢酒以外，其餘基本都處於停滯狀態。另一方面，隨著外部市場競爭逐漸被一線名酒與區域名酒雙重擠壓，省內根據地市場的份額格局在持續變化。
目前在安徽市場，次高端與高端酒被省外茅臺、五糧液、洋河、劍南春、瀘州老窖等名酒佔據，低端30元以下市場被牛欄山、老村長等大規模低端酒牢牢掌控，本地酒企產品價格集中在50-300元價格，在有限的價格帶內本土品牌進行無限的競爭。
牛欄山算是安徽低端白酒中異軍突起最強的代表，該品牌從2013年至今，幾乎是實現每年一大步的跨越式發展，到2018年底牛欄山在安徽市場銷售額規模達到5.09億元，銷量達到2.87萬噸，同比增長均超過30%。
而另一方面，也有一些原本較為知名的白酒品牌也在近幾年的競爭中因各種原因出現明顯的衰落，其中就包括金種子酒。
從2012年以來，金種子酒的營收就持續萎靡，在逐漸在安徽四家白酒企業的競爭中持續丟失份額，越來越掉隊。目前，在安徽省內，古井貢酒在幾年的競爭中不斷攻城略地，市場份額增長到了23.86%，另外口子窖的市場份額也有14.24%，而金種子酒的市場佔有率僅剩4.23%。
"7月16日晚間，金種子酒(600199.SH)發佈2019年上半年業績公告，預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-3000萬元到-3600萬元，與上年同期盈利600.58萬元相比由盈轉虧，這也是白酒行業今年以來第一家中報虧損的上市企業。
對於業績虧損的主要原因，公告稱一是由於消費快速升級，市場消費主流價位產品上移，導致公司百元以下價位產品市場份額萎縮，銷量下降；二是主推產品金種子系列年份酒尚處於培育期，銷售未突破上量且對公司整體業績貢獻度有限。
受此影響，金種子酒股價大幅低開7%，後震盪走低，最終收於跌停，股價報6.76元，換手率逾7.6%，市值約44.4億元。
值得一提的是，在今年一季報中，金種子酒的歸母淨利潤仍有898萬元，同比增速達21%，短短三個月時間淨利潤就掉頭虧掉4000萬元，這讓不少白酒投資者大跌眼鏡。
強扶上牆終究還是被打回原形
資料顯示，金種子酒是安徽地區白酒品牌，以白酒、生化製藥和房地產三大產業共同發展的上市公司。公司“金種子”、“種子”、“醉三秋”、“潁州”四大系列白酒。另外金種子釀酒古窖池被安徽省人民政府批准為省級重點文物保護單位，醉三秋傳統釀造技藝被列入省級非物質文化遺產名錄。
不過，金種子酒品牌雖然有歷史價值賦分，但從經營業績看，其在近年以來的發展卻是力不從心，相對白酒行業龍頭稱霸異軍突起的爆發式增長趨勢來說，其頹勢尤為明顯。
營業收入方面，自從2012年以來，金種子酒便持續處於連年明顯營收下降的趨勢，2018年公司的營業收入13.15億元，同比微增1.89%，雖然差別小到幾乎可以忽略不計，但也算是6年以來首次實現增長。不過，在2019年一季度，營收再次出現負增長，重回業績不斷下滑的趨勢。
而在經歷連續多年的營收大幅下滑之後，該公司的扣非歸母淨利潤也一直少的可憐，並且在2017年也首次出現了淨虧損，由此看，金種子酒的中期業績虧損幾乎已經是非常大概率的事了。
除此之外，還有更多的跡象可以證明金種子酒的業績在持續惡化。
公司的經營互動現金流方面，自從2016年以來便由正轉負，2018年公司經營活動現金流量淨額-1.84億元，上年為-2.48億元，主要是由於預收貨款下降及應付賬款減少所致，顯示公司的經營狀況日益惡化。
另外，公司2018年度實現營業收入13.15億元，同比增長1.89%，但產品毛利率為47.64%，同比下降4.93個百分點。在此基礎上，公司淨利潤同比增長1144%，實現盈利1.02億元。
不過，去年公司主要利潤來自於處置土地所得。根據阜陽市棚戶區（城中村）改造房屋徵收協議，金種子公司部分土地被政府徵收，金種子公司於2018年12月28日收到首批徵收補償款，上述事項導致金種子2018年度確認其他業務收入9870.16萬元、其他業務成本668.81萬元，對淨利潤影響較大。
金種子酒在2018年度股東大會就預警稱，目前白酒行業一線品牌上升勢頭迅猛，行業集中度不斷提高，公司產品作為區域品牌，公司銷售的主要產品市場定位較低，主要業務區域消費結構不斷升級，公司的產品已無法滿足主流消費需求，產品競爭力下降，面臨高端白酒擠壓市場的風險。
另外，雖然公司的經營業績在持續下跌，但公司的成本並沒有同步下降多少，人力成本卻在在上升。2018年度財報顯示，公司的人均薪酬有2017年的6.88萬元增加至2018年度的7.81萬元，漲幅13.5%，遠高於公司營業收入增幅。
值得一提的是，雖然金種子酒的業績表現非常差如人意，但得益於今年以來白酒板塊在茅臺五糧液的業績及股價持續飆升的刺激下，行業持續吸引市場資金，金種子酒的股價也因此享受到雨露均沾的好處而大幅上漲。今年至今，該股年內最高漲幅超過80%，表現可謂引人注目。
然而，靠著市場資金強扶上牆的金種子酒，而不是靠紮實的業績實力打底，終究還是隨著慘淡業績的曝光，市場資金的散去而被打回原形。
安徽白酒競爭壓力凸顯
安徽市場是白酒行業公認競爭最激烈的省份之一，行業內素有“東不入皖，西不入川”的說法。安徽省內白酒品牌眾多，除了較為知名的上市公司古井貢酒、口子窖、金種子酒和迎駕貢酒之外，還有高爐家酒、文王貢酒、皖酒、明光酒、宣酒和九華山酒等等。
在安徽省內，各品牌之間也形成相對固定的競爭梯隊，頭部梯隊為省內龍頭古井貢酒和口子窖，主打高價格消費行列，第二梯隊以迎駕貢酒、宣酒、金種子酒和高爐家為核心代表，主打百元以內的消費行列，另外還有沒有強勢突出的鄉鎮市場的區域小品牌。
由於安徽省內酒企普遍重視營銷和渠道，並且安徽白酒從產品到價格已形成森嚴體系，消費者對本土產品的品牌忠誠度和認可度比較高，再加上各地區的地方保護導致外省白酒很難打入安徽市場。只有營銷能力強的洋河和品牌力強的茅臺、五糧液等才能強勢進入爭奪市場份額。
在最近幾年，安徽白酒市場的競爭壓力也在持續增大，一方面本地企業的梯隊突破效果差強人意，同時向省外擴張的戰略也並不順利，省外擴張除古井貢酒以外，其餘基本都處於停滯狀態。另一方面，隨著外部市場競爭逐漸被一線名酒與區域名酒雙重擠壓，省內根據地市場的份額格局在持續變化。
目前在安徽市場，次高端與高端酒被省外茅臺、五糧液、洋河、劍南春、瀘州老窖等名酒佔據，低端30元以下市場被牛欄山、老村長等大規模低端酒牢牢掌控，本地酒企產品價格集中在50-300元價格，在有限的價格帶內本土品牌進行無限的競爭。
牛欄山算是安徽低端白酒中異軍突起最強的代表，該品牌從2013年至今，幾乎是實現每年一大步的跨越式發展，到2018年底牛欄山在安徽市場銷售額規模達到5.09億元，銷量達到2.87萬噸，同比增長均超過30%。
而另一方面，也有一些原本較為知名的白酒品牌也在近幾年的競爭中因各種原因出現明顯的衰落，其中就包括金種子酒。
從2012年以來，金種子酒的營收就持續萎靡，在逐漸在安徽四家白酒企業的競爭中持續丟失份額，越來越掉隊。目前，在安徽省內，古井貢酒在幾年的競爭中不斷攻城略地，市場份額增長到了23.86%，另外口子窖的市場份額也有14.24%，而金種子酒的市場佔有率僅剩4.23%。
而無論從公司的淨利潤、毛利率等核心指標的發展情況看，金種子酒已與其餘幾大酒企不斷走好的發展趨勢截然相反，雖然該公司在銷售推廣費用和管理費用方面出現相對較大程度增長，但依然沒有取得多大的成效。
有券商消費領域的分析師調研結論是，安徽省內金種子的經銷商有收縮市場的趨勢，同時中低價位市場容量在縮小，新產品未能形成規模效應，金種子酒的調整還有漫長的路要走。
行業分化趨勢日益明顯
安徽省的白酒品牌之間的競爭，也是全國白酒行業競爭的一個縮影。
強者越強，在茅臺五糧液的業績及市值持續爆發的同時，中低端品牌的酒企卻受到不小的衝擊。
此前，同屬中低端酒的青青稞酒(002646)公佈業績預告稱，受白酒行業一、二線品牌衝擊，消費者動銷投入增加，營銷推廣費用增加等影響，公司預計2019年上半年銷售收入同比下降20%-25%，淨利潤1764.24萬元-2641.85萬元，同比下降70%-80%。
中信建投研報分析稱，我國白酒行業整體產銷量自2013年以來進入低增速時代，未來行業整體產銷量將保持穩定。同時，隨著消費升級以及消費者品牌意識的不斷提高，行業集中度仍將處於不斷提升的趨勢之中。
申萬宏源食品飲料團隊認為，白酒分化固化格局下，龍頭盡享溢價。消費升級和集中度向品牌企業集中是核心驅動力，龍頭的增長不等於行業的增長，所以行業分化加劇，2019年上半年同比最大不同在於高端酒的成功提價，漲價預期利好龍頭業績。
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