對於唐萬新這個名字，90年代的老股民恐怕不會陌生，因為這個名字曾經代表了一個瘋狂的神話——A股第一莊、一個延續十多年的A股神話。而對這個叱吒股壇的金融教父，《財經》雜誌給出的定語是“梟雄”——一個清醒地製造危機的賭徒，一個夢想把火山化作金礦的狂人。
“關於德隆我沒能力評論，而唐在我看來則是‘大哥級’人物。他們的那些東西即使現在對我而言，仍然有很多是謎……”一個資深的操盤手這樣看待自己心中的唐萬新——即使他已經鋃鐺入獄，信徒對他的膜拜卻絲毫未減，他們視其為神明，當然信賴從不是無緣無故的。
事實確實如此，有他在的地方往往締造了財富神話——德隆名下最著名的老三股 “新疆屯河”、“合金股份”、“湘火炬”，曾經在短短三年裡股價分別上漲1100%、1500%和1100%。
這不是天上掉餡餅，這是天上砸鑽石啊！
也因此，股市中流行這樣的說法：“股不在優，有‘德’則名；價不畏高，有‘隆’就靈。”遠在新疆的德隆神祕地影響著中國的股市，只要哪隻股票與它有關，股價便飛漲。德隆的神話隨著股市的飛揚不斷膨脹，而唐萬新也愈發神祕。
一、初涉商海——400變60萬的數字遊戲
1964年出生的唐萬新長在一個援疆幹部家庭，作為家中的老么，似乎從小他就有股子大膽叛逆的勁頭，大學-退學復讀-大學-退學，17歲的他兩度參加高考，但在大學裡沒有收穫到自己期望的知識後，他轉而退學從商。
在當年還有大學包分配、鐵飯碗的時代，他的舉動可以說驚世駭俗——退學後在一次偶然機遇中發現烏魯木齊沒有真正意義上的彩照店，但是人們對於彩照的渴求遠大於黑白照——這是個商機，他當機立斷，找哥哥借了400元和六個同學開辦了 “朋友彩擴社”，專門從事彩照打印事務。
初始資金有了，但是從哪裡找彩擴打印機器呢，很多人也許想的是買一個，但他選擇了一個小變通，也許從這裡我們也可以看到他在商業裡的獨特嗅覺，他通知客戶一週後取照片——打了個時間差，他自己坐飛機將膠捲帶到廣州沖洗，然後再飛回烏魯木齊。不到半年後，刨去來回機票，竟然還賺了1萬多塊。
為了更好的擴大市場，隨後他咬牙從廣州花2000多塊買了一臺二手的沖洗機，折算下來每張彩照沖洗價格比去廣州要便宜60%。同時，為擴大客源，他在烏魯木齊的友好商場等20幾個商店租了個小門臉，專門用於收膠捲。由於獨此一份，短短兩年時間，唐萬新的“朋友彩擴社”竟然在烏魯木齊市場佔有率超過80%，獲利超過60萬元。在那個萬元戶都極其希罕的年代，60萬元無疑是天文數字，20出頭的唐萬新第一次嚐到了商海搏擊的甜頭。
隨後唐萬新又先後涉獵包括彩擴、貿易、服裝、自行車鎖、衛星接收器、人造毛、賓館管理、航空俱樂部、飼料添加劑、電腦打字名片製作複印、大中學生課外輔導材料、玉石雲子加工、化工、軟件開發、出國諮詢、電腦銷售等行業。這段時間裡，他有過暴利豪取百萬的快樂，也有過負債百萬，銀行追債上門的窘迫。
但他熬了過來，他追逐著發現的每一次機遇，如飢似渴的收穫著商海的經驗，對於金錢的得失他沒有太放在心上！
畢竟他還年輕！
二、德隆雛形
1991年底，隨著我國股市改革，“楊百萬”一夜暴富的故事傳遍大江南北，唐萬新也追逐著財富的熱點來到股市，但是要想炒流通股本金不夠，也賺不到多少錢，他轉而看向法人股——不能流通的法人股存在巨大的套利機會。只要打個時間差，在一級半市場買賣法人股、職工股獲利不是問題。
就這樣，他帶著借來的五萬元錢來到了他一生的福地——西安，那是1992年5月。
在西安，他低價收購精密合金、陝西五棉、西安金花、西安民生、陝解放等十餘家公司法人股，轉賣至新疆和深圳兩地，每股賺錢0.5元到1.5元的差價。雖然不算太高，但是穩賺不賠，而且交易頻次極高，有時候一個月倒手十幾次，不到一年間即獲利7000萬元。是年年底，唐在賺錢以後，即開始召集新疆的張業光、王宏、宋華傑等人到西安一起操作法人股認購權買賣。
憑著多年經商的洞察力，他們堅信股票的增值潛力。他們傾盡財力，在市場上以1元、2元、3元的價格，大肆收購原始股和內部職工股，像當時的黃河機器、鐵合金等。如果運氣好股票很快上市，其價格就變成了10元、20元、30元。
唐萬新在資本運作方面有著先天的敏感和悟性，初生的中國股市，充滿了風險也蘊藏著機會，就在相當多的人不識股票為何物、把原始股看作燙手山芋的時候，唐萬新卻篤信股票的增值潛力，他把股票稱為“中國人第一次真正擁有的個人財產”。正是在這種情況下，他完成了資本的初始積累。
1992年，唐萬新、唐萬里及三位創始人在烏魯木齊，第一次以“德隆”命名，註冊成立“新疆德隆實業公司”，投入資本金800萬元人民幣，主要對一級半、二級股票市場進行投資和運作。德隆的神話由此開始——先在西安，1994年8月以後移師上海，張、王、宋等人一同前往。1997年7月之後，唐開始以金新信託的名義來運作一級半市場業務，一直持續到2001年。
同年，唐萬新又以500萬元人民幣的註冊資本，創建“烏魯木齊德隆房地產公司”。藉助烏魯木齊剛剛興起開發寫字樓的熱潮，其與烏魯木齊市人民電影院、宏源證券三方協商後共同開發宏源大廈。注資1.6億，德隆佔據50%股份。這是德隆的第一實業項目。
同時經過幾年的商界打拼，他的身邊聚集起了一大批得力干將——張業光、王宏、洪強、李忠、邵輝、富庶、王健、彭軍、張龍、孫衛、張萬軍、張愛民、楊利等未來德隆干將相繼來到他的麾下，這一年是後來被稱為“德隆系”的唐氏事業的起點。
此時的唐萬新與之前的個體戶時代有了極大的區別，除了規模上的區別，一個最大的差異就是他不再是散兵遊勇——德隆開始轉向正規化、規模化！
1994年7月，德隆派出王宏、富庶奔赴北京籌劃JJ迪斯科項目。JJ迪斯科8月動工，投資1700萬元，僅內部裝修就投入200萬美元，12月5日開業，旋即風靡全國，成為北京青年人縱情歡悅的理想之地，這也使得這個項目成為德隆最成功的投資項目之一。
房地產項目的成功使得唐萬新更加自信，骨子裡開拓的因子驅使著他想要參與更大的項目，可是建築業最大的特點就是週期長而且佔壓大量資金，想要發展資金是不可或缺的資源，他想要依靠銀行貸款解決資金問題，卻悲哀的發現自己當年在銀行存在欠款汙點，融資難題讓他不得不重新尋找資金來源！
同時德隆的實業之路也是非常坎坷——“當時房地產並未賺到錢”，進軍農業還只是朝向獲取政策傾斜優惠而做的姿態；“沒有一個企業有利潤，以前的利潤也都虧光了。”這是當時德隆真實的境地。
惟一賺錢的北京JJ歌舞廳，至1997年賺了3000多萬元。但德隆擴張極速，這些錢不過是貼補“費用”而已。
對於龐大的負債，這點錢不過是杯水車薪！