□王靜文
建設製造強國是一個國家層面的宏大目標，支持製造強國建設同樣需要一個完善的金融體系。對此，《指導意見》做了非常細緻的規劃和設計，包括髮展和完善多元化金融組織體系、創新信貸管理體制和金融產品體系、大力發展多層次資本市場等多方面內容。
近日，“一行三會”和工信部聯合發佈了《關於金融支持製造強國建設的指導意見》（下文簡稱《指導意見》）。這一重要文件的目標，是按照《中國製造2025》、《國務院關於深化製造業與互聯網融合發展的指導意見》等要求，進一步建立健全多元化金融服務體系，大力推動金融產品和服務創新，加強和改進對製造強國建設的金融支持和服務。
重振製造業需要加大金融支持力度
製造業是立國之本、興國之器、強國之基，這一理念在全球金融危機之後重新得到各國的重視和認同。我國目前已經成為世界上首屈一指的製造大國，但離製造強國的目標仍然較遠。國務院2015年發佈了《中國製造2025》，為未來10年的製造業發展制定了行動綱領，但在通往製造強國的道路上，我們仍然面臨一系列的問題。
這些困境的出現，大多與經濟新常態下金融自由化單兵突進所引發的資金“脫實向虛”有關。建設製造強國離不開金融的大力支持，而金融支持必須從兩個方面著力：一是去除泡沫經濟產生的土壤，驅動資金“脫虛向實”；二是形成有效支持製造業的金融體系，解決製造企業面臨的痛點和難點問題。
今年以來，在貨幣政策穩健中性的主基調下，監管部門多管齊下，針對監管空白和盲區，通過MPA和監管升級等多種措施控制空轉需求，倒逼資金脫虛向實。未來隨著監管體制的調整和優化，監管套利的空間將不斷收窄，金融自由化單兵突進的狀況將會明顯改進。
當然，消除泡沫經濟產生的土壤，只是為製造業的發展準備了必要條件和社會環境。接下來，還應通過深化國企改革、去除過剩產能、鼓勵企業創新等方式，不斷增強制造業企業競爭力、提高實體經濟資本回報率，以此來吸引逐利資本進入。
完善支持製造業的金融體系
建設製造強國是一個國家層面的宏大目標，支持製造強國的建設同樣需要完善金融體系。實際上，《指導意見》做了非常細緻的規劃和設計，包括髮展和完善多元化金融組織體系、創新信貸管理體制和金融產品體系、大力發展多層次資本市場等內容。具體而言，主要包括五個方面。
支持重點方面，應堅持有扶有控的原則。龍頭企業、上市公司有多種融資渠道，並不需要額外關注，目前迫切需要加大金融支持力度的，恰恰是技術密集型和中小型的製造業企業。特別是製造業創新中心等公共服務平臺、核心基礎零部件等“四基”企業，以及科技創新和技術改造升級、綠色金融業務、工業互聯網重點項目等，更應成為下一步金融支持的重點。
體系構建方面，不同金融機構各有側重。對於銀行業而言，應發揮開發性、政策性金融機構、全國性商業銀行和地方法人金融機構的差異化優勢，形成金融服務協同效應；對於證券業而言，要大力發展多層次資本市場，包括充分發揮股權融資作用、促進創業投資持續健康發展、支持製造業企業債券融資、支持製造領域資產證券化等；對於保險業而言，要積極開發促進製造業發展的保險產品，並擴大保險資金對製造業領域的投資；對於製造業企業而言，符合條件的製造業企業集團可設立企業集團財務公司，並加快製造業領域融資租賃業務發展。
業務創新方面，應緊密對接企業需求。尤其是銀行業，作為目前中國金融體系的主體，應該在以下四個方面加強創新：體制創新方面，可探索建立先進製造業融資事業部，或者在先進製造業聚集區設立科技金融專營機構；管理創新方面，可考慮將技術、人才、市場前景等“軟信息”納入客戶信用評級體系，結合“三表”、“三單”、“兩品”等非財務信息，完善盡職免責管理制度；模式創新方面，穩妥有序地推動投貸聯動業務試點，建立風險分擔和補償機制，為科創型企業提供資金支持；產品創新方面，大力發展倉單質押貸款、應收賬款質押貸款、以品牌為基礎的商標專利權質押貸款等產業鏈金融產品和服務，滿足企業融資需求。
對外合作方面，應支持製造業企業“走出去”。“一帶一路”戰略和開放型經濟新體制是我國未來的戰略重點，也是製造業企業的發展方向，支持製造業企業“走出去”方面的金融服務包括但不限於：運用銀團貸款、併購貸款、項目融資、出口信貸等多種方式，為製造業企業在境外開展業務提供多元化和個性化的金融服務。
組織保障方面，相關部門之間應加強政策溝通和協調。首先，建立和完善工信部、央行、銀監會的信息共享和工作聯動機制，建立產融信息對接合作平臺，深入推動產業和金融合作；其次，充分發揮再貸款、再貼現等貨幣政策工具的正向激勵作用，對支持製造業轉型升級工作成績突出的金融機構要優先予以支持，並進一步引導銀行業金融機構完善存貸款利率定價機制；最後，鼓勵地方政府設立產業引導基金、股權投資引導基金，加大對先進製造業的投資力度，通過設立風險補償基金、政府性擔保基金、應急轉貸基金等方式，支持金融機構加大製造業領域的信貸投入。
目前，“製造業是實體經濟的主體，是科技創新的主戰場，是供給側結構性改革的主攻領域”，已經成為全國上下的共識，建設製造強國也已成為未來的發展方向。這一過程中，監管層、地方政府、金融機構應同心協力，聚焦製造業發展的難點痛點，堅持區別對待、有扶有控的原則，不斷優化金融支持方向和結構，拓寬多元化融資渠道，“促進製造業結構調整、轉型升級、提質增效和由大變強”。
（作者單位：民生銀行研究院）