央財金融科技學術研討會 為內盤轉型帶來的啟示

金融 中央財經大學 投資 經濟 匯通網 2017-04-07

2017年1月,證監會發布重磅消息稱,國家清理整頓各類交易場所部際聯席會議召開第三次會議,部署清理整頓“回頭看”工作。上千家大宗現貨交易所,因政策受限,曾依靠投資者資金託管安全的優勢,在國內製造了一個又一個從業者的財富神話,現在也備受爭議。

可以預見的是,2017年接下來半年時間,將是內盤行業集中整治的風暴期。內盤形勢大不如前,機構和資管人才紛紛轉型到外盤投資。

內盤如何藉助金融科技實現健康轉型

首先是行業的選擇。外匯行業生逢其時,在最近兩年以年均70%以上的速度增長,外匯經紀商、從業人員和市場規模、投資者數量,正在以井噴的態勢,強勢崛起。在很多人看來,外匯市場沒有從政策上開放,但依然被列為CCTV新財富榜的第三位。

中國人民銀行行長周小川參加國際貨幣基金組織(IMF)活動時指出,未來中國將引入更多外匯市場的風險管理工具,包括外匯掉期、外匯衍生產品等,以期帶動人民幣能在全球金融市場中被廣泛使用,希望中國企業和居民在這個環境中變得越來越成熟。

現在中國的投資機構越來越講究全球投資,全市場全品類捕捉交易機會。外匯市場作為全球金融行業最重要的市場之一,有索羅斯這樣耳熟能詳的人物作為指引,國內的投資機構早已經摩拳擦掌,躍躍欲試。在外匯市場大爆發的當下,所有的機構都開始把目光聚焦到外匯交易這一新興行業。人才,研發,市場,很多機構開始在外匯市場佈局。可以說,走向全球的中國機構投資者,無法錯過外匯這一巨大的投資市場。

其次是模式的選擇。現在在外匯領域的主要模式是MM模式、STP模式、ECN模式、MTF模式等,每一個模式都各有其優缺點,現今隨著金融科技的發展,更多金融科技手段的應用,也讓交易模式發生了明顯的變化,區塊鏈的應用、橋接技術的應用、大數據概念以及雲端的引入,更多的交易模式被應用到金融衍生品領域。那就不得不說一說最新的IMFCH模式了。

IMFCH模式對內盤轉型的啟示

國際多邊金融清算IMFCH模式(Integrable Multilateral Financial Clearing House Model,簡稱IMFCH模式),是一種基於絕對平等狀態下的多元集成系統,在金融體系中發揮基礎“集成核心(Integrable Core)”的作用。把原來的LP供應商,只服務券商;券商只服務投資者的界限打破。是現在MTF、ECN、STP、MM模式的升級和完善,把B2B和B2C完美地結合起來,通過B2B2C的電子商務構建自己的金融物流供應鏈系統,提供統一的服務。 所有參與者均處於平等狀態:擺脫參與者的市場地位、資金量、交易量、地域性以及目的性的限制,享受完全同等流動、交易條件和市場深度,達成完整匿名交割。

成交價格透明精準:所有訂單直接進入清算池中得到交割,規避了MM模式和STP模式的交易被詢價、被拒絕的問題,也沒有ECN模式的交易對手限制和MTF模式的流動性的限制。

訂單執行高速穩定:集成核心是一種相對集中的技術,在通常市場環境下,會在最優價格和最近距離下尋求交割機會,並以毫秒的速度向核心集中。

獨家研發風險測控系統:根據進場頻率、倉位大小、止盈止損、槓桿比例、資金管理等20多個維度分析,最終得出參與者的風險水平,預測風險並及時控制。

靈活低成本的切換機制:提供3類清算方法,5種清算模式,共11級清算組合,讓清算不再受約束。

可以說IMFCH模式的出現打破了行業現狀,在跌宕起伏的金融市場開創一種全新的交易體驗,開始進入一種新的交易境界。

內盤可以通過更高端的交易模式,讓自己真正參與到國際金融市場中來,擺脫現有困局,實現質的飛越。

新型交易清算機制 真正解決內盤的煩惱

2017年,中央財經大學金融學院成立“金融科技變革與人民幣國際化背景下新型外匯衍生品交易清算機制研究”課題組(以下簡稱“新型交易清算機制研究”課題組)。

課題組將致力於跟蹤前沿並研究在中國引領未來經濟全球化和人民幣國際化進程中,中國的金融交易清算服務業和相關機構如何利用最新的金融科技進行金融創新;為有關部門和機構創建以“多邊金融清算中心(IMFCH)模式”為典型案例的新型交易清算機制提供學術支持;為新型交易清算機制如何結合金融科技在外匯衍生品市場中落地提供業務諮詢。課題研究旨在打造具有全球競爭力的屬於中國自己的清算系統,在全球金融體系中搭建公平、透明的競爭空間,為中國投資者提供更加健康的投資環境。

透明的交易環境、健康的交易空間、更加少的交易環節、更多的流動性供應商、更好的成本控制手段、更新的金融科技模式應用,2017年4月9日,中央財經大學“金融科技變革與新型交易清算機制”課題組,幫你解決。

巴曙鬆:金融科技引起金融行業變革

在4月9日召開的“金融科技系列論壇”之《金融科技變革與新型交易清算機制》學術研討會上,金融科技大咖巴曙鬆教授將再談金融科技變革。

2017年金融領域發展的外部環境越加複雜。全球不確定性增加,可能全面轉入流動性緊縮,可能海外金融機構新型業態普遍遭遇挑戰,可能國家金融安全與風險評估機制的效率與安全加劇,可能特朗普的貿易政策引領全球金融動盪。綜合以上因素,中國在防範風險的同時,更需要引入金融科技創新,注重提升新金融活力,在中國傳統金融機構交易的基礎上,實現更高層級的應用。

經濟基礎決定上層建築,而金融的發展則有助於促進經濟的發展,未來,金融將起到決定性的作,科技提升整個金融產業鏈的效率,在某種意義上不僅有助於完善金融,而且間接有利於金融更好服務實體。用Fintech的應用,在更高層面上實現了科技與金融的融合——一面強調將以信息技術為代表的新技術應用到金融產業鏈中,實現金融功能的優化;一面基於科技的發展,帶來一些過去技術不發達下難以想象的金融模式。

溫馨提示:課題組定於2017年4月9日,在中央財經大學•學術會堂,開展“金融科技系列論壇”之《金融科技變革與新型交易清算機制》學術研討會。研討會現場,各金融學術界學者、金融科技界專家將共同探索研究,緊跟行業趨勢,瞭解最新金融行業動態。

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